來源：時刻頭條
進入2020年，新冠疫情突如其來，各行各業受到衝擊，醫美行業或多或少也受到影響。但是，布局者卻在逆境中看到了彎道超車的機會。繼今年年初收購浙江醫美龍頭企業連天美5％股權後，奧園健康近日宣布進一步收購連天美55％股權並實現並表。通過這次收購，奧園健康獲得完成醫美戰略布局的關鍵拼圖，形成物管、商業和醫美的三輪驅動，有望快速搶佔醫美市場，構建新的市值增長點。
快速併購布局醫美，立志成為頭部品牌
奧園健康介入的醫美賽道容量驚人。隨著中國人均GDP突破一萬美元及消費升級不斷推進，兼具消費和醫療雙重屬性的醫美行業被認為是朝陽行業。目前，中國的醫美滲透率僅為2％，距美國（12.6％），巴西（11.6％），韓國（8.9％）等成熟國家仍然有5倍的發展空間。事實上，根據Frost&；Sullivan的數據，中國醫美市場規模有望於2023年達到3600億元，複合增長率將達24.2％。
然而，當下的醫美行業呈現出從集中度低，競爭激烈，逐漸向行業龍頭聚攏的趨勢。近萬家正規醫美機構中，尚不存在佔有市場總份額超過5％的單一機構，且基本只有地區的行業前兩名才能實現盈利。針對這些情況，奧園健康選擇通過併購業內頂級資質、品牌聲譽度佳的機構快速實現業務規模擴大。
奧園健康這次的收購標的連天美，品牌已具有37年的歷史，是浙江地區的醫美龍頭，旗下兩間醫院（杭華山連天美和杭州維多利亞）均擁有業內最頂級的資質——四級（高難度）手術資質，和多項業內領先的專利技術和設備。同時，連天美醫資力量雄厚，擁有多位公立三甲醫院高職稱醫生，所有醫師平均執業醫齡達15年，業內罕有。
據悉，奧園健康將入主連天美董事會七席中的四席，其中包括歷任三甲醫院院長的奧園健康生活常務總裁蘇波，醫美行業從業資深專家徐巍，奧園健康生活的財務中心總經理何賡健和資深人力管理專家王吉人。
從業務、財務及人力方面派出精兵悍將進行投後管控，依靠上市公司為連天美在公司治理和合規性上持續賦能，可見奧園健康對布局醫美的戰略的重視程度和決心。這背後，也是奧園健康對醫美業務為市值提供強力的支持，成為公司「第二增長曲線」的期望。
上半年，疫情對經濟產生了全面衝擊，但連天美卻逆市增長，收穫約4616萬利潤，證明了醫美行業強大的生命力及穩定的盈利能力。資本市場對醫美行業的前景也表示了肯定。大健康行業中，涉及到醫療服務的醫院級上市公司普遍估值非常高：A股中愛爾眼科PE為162倍；通策醫療（口腔醫院）PE為185倍；港股錦欣生殖PE為67倍。
醫美行業又與物業中的」社區經濟」、」穩定的現金奶牛」、「黑天鵝事件的避震器」的各項特質高度符合，因此資本市場對物業行業高度認可。目前，港股物業股平均市盈率為40倍左右，個股多走勢凌厲，表現遠強於大盤。
作為行業中唯一一家涉足大健康運營服務的物管企業，奧園健康結合兩大領域，以物管支持醫美，以醫美拉動物管。在連天美併購落地之後，其將對標醫院級別的醫療服務上市公司的估值水平。這意味著目前PE僅為24倍的奧園健康實屬「估值窪地」，未來的業績成長充滿想像。
而且，連天美作為浙江第一醫美，其30萬沉澱客戶裡不少為高淨值客戶，在奧園健康收購連天美後，相信這些高淨值客戶對於具有投資價值的上市公司也會有深度認可，進一步捆綁客戶的忠誠度。
通過併購快速實現醫美布局，搶佔醫美市場的奧園健康並不打算掩飾其「野心」，據內部人士透露，奧園健康計劃未來通過社區和商圈推廣，每年新增不低於一萬名的粘性醫美用戶，成為國內前三的醫療美容集團。在中國醫美行業巨大潛能仍待挖掘，資本市場對大健康領域未來翹首以待的前提下，這樣的雄心壯志顯然並非奢望。
醫美、物管、商業三輪並驅，協同效應明顯
收購連天美，完善醫美業務布局，也意味著奧園健康以物管、商管為底色，掘金醫美業務為主的大健康產業的戰略得到了堅實的推進。
觀察奧園健康近年的動作，物管和商管一直是其「基本盤」，短期而言公司主業仍是物業，但醫美業務可與現有的物業管理、商業運營業務的資源優勢形成極大的協同效應。
上半年，奧園健康相繼收購了物業公司樂生活80％的權益和寧波宏建65％的股權，進一步填補物管業務的空白，加強全國布局。據悉，奧園健康在管面積今年有望突破4500萬方。在主業物業方面，奧園健康的戰略是不斷鞏固優勢，持續擴大在管面積。
在管面積的擴大為奧園健康的醫美業務提供了空間基礎新和新的獲客渠道。醫美從廣義上來說，也是以社區資源多種經營收入的縱深發展。未來，基於不斷擴大的高質量業主群、豐富的線下廣告資源及商業消費場景，奧園健康得以為醫美業務引入客流並減少營銷渠道費用。
奧園健康於2018年創立基於社區和商業場景的自營輕醫美品牌「奧若拉」。此次收購醫美龍頭連天美，能與原有的社區奧若拉業務相互促進：連天美滿足奧若拉客戶進一步的需求，奧若拉則為連天美實現導流。
穩定的客流和有效的成本控制有助奧園健康的醫美業務迅速擴大，而隨著醫美業務落實，奧園健康原有的產業招商、運營等能力進一步增強。
特別值得一提的還有連天美對於奧園健康區域互補的意義。奧園併購京漢股份和樂生活後，在粵港澳及環北京的都市圈加深了布局，與連天美所在的長三角地區互為犄角，形成區域互補效應。此外，奧園健康在上海奧園美谷的布局也是與連天美同處於長三角都市圈，在產業鏈上形成資源共享，共同成長。
基於物管和商業方面的傳統優勢，奧園健康活用社區、商圈資源，助力醫美業務進一步拓展，實現各版塊資源共享，優勢互補，形成了醫美、物管、商業三輪並驅。在三輪並驅提供的強大動能下，奧園健康開始展望更大的大健康布局。
據悉，奧園健康將以醫美作為先期抓手，繼續專注開拓醫美、康養、中醫等業務，迎合養老產業政策，打造小區健康管理平臺，並積極尋求可提供各項服務的戰略聯盟、投資及併購，與物業管理及商業運營服務優勢互補，將大健康板塊快速做大做強。
由於疫情的影響，醫美行業內的併購呈現加快趨勢，行業變動劇烈。這對於立志於打造醫美頭部品牌的奧園健康來說，既是危，更是機。堅持以物管為底色，以醫美增添色彩，充分利用三輪並驅帶來的動能，未來，奧園健康在盈利能力、市場估值和產業鏈拓展方面都值得市場期待。