原標題：交易內參—1月4日
大越商品指標系統
1
---黑色
鐵礦石：
1、基本面：31日港口現貨成交81噸，環比下降52.9%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為65萬噸，環比上下降35%)，本周平均每日成交103萬噸，環比下降20% 偏多
2、基差：日照港PB粉現貨1084，折合盤面1203.2,05合約基差207.2；適合交割品金布巴粉現貨價格1038，折合盤面1161.1,05合約基差165.1，盤面貼水偏多
3、庫存：港口庫存12415.95萬噸，環比增加7.27萬噸偏空
4、盤面：20日均線向上，收盤價收於20日均線之上偏多
5、主力持倉：主力淨多，多減偏多
6、結論：上周澳巴發貨量明顯增加，澳洲方面由於年末衝量發運創出新高。到港量有所回落，寒潮影響港口卸貨與疏港，港口庫存小幅積累。短期由於氣溫大範圍回落，需求受限，但受到前期高礦價影響，鋼廠庫存普遍不高，預計盤面下方仍有較強支撐。I2105:950-1050區間操作
動力煤：
1、基本面：12月15日全國重點電廠庫存為8260萬噸，可用天數15天；全國重點電廠日耗為539萬噸。目前港口庫存仍舊處於低位，日耗處於季節性高位，CCI、CCTD、CECI指數全面停發，現貨市場報價比較混亂偏多
2、基差：現貨751,05合約基差77，盤面貼水偏多
3、庫存：秦皇島港口煤炭庫存505萬噸，環比減少3萬噸；六大電數據停止更新偏多
4、盤面：20日均線向上，收盤價收於20日均線之上偏多
5、主力持倉：主力淨空，空增偏空
6、結論：供應端整體維持平穩的局勢，坑口供應緊張未改，礦區存煤較少，港口庫存維持低位，下遊優質煤種結構性緊缺狀況仍然比較嚴重，寒潮南下如期而至，全國氣溫快速下降，電廠庫存下降明顯，煤價短期仍舊高位運行為主。ZC2105:650-700區間操作
玻璃：
1、基本面：成本端純鹼回升，玻璃生產成本稍有增加，但浮法玻璃加工利潤雖然維持上行趨勢但增速放緩，產量處於歷史高位，供應充足；玻璃下遊加工企業聯合反抗原片價格上漲，停止採購、提前放假，倒逼生產企業；偏空
2、基差：浮法玻璃主流生產區域河北沙河安全出廠價2018元/噸，FG2105收盤價為1859元/噸，基差為159元，期貨貼水現貨；偏多
3、庫存：全國浮法玻璃生產線庫存2557萬重量箱，較前一周下降38萬重量箱，庫存持續去化；偏多
4、盤面：價格在20日線下方運行，20日線向上；中性
5、主力持倉：主力持倉淨多，多增；偏多
6、結論：玻璃庫存歷史新低，下遊需求趨弱，短期震蕩偏弱運行為主。玻璃FG2105:日內偏空操作，止損1880
螺紋：
1、基本面：近期市場現貨價格高位有所轉弱但波動較大，利潤收縮，供應端實際產量繼續小幅下行；需求方面總體仍維持一定強度但年前預計將繼續走弱，庫存開始逐漸累積，當前高價格下貿易商冬儲意願偏弱，廠庫壓力增大；中性。
2、基差：螺紋現貨折算價4614.4，基差226.4，現貨升水期貨；偏多。
3、庫存：全國35個主要城市庫存363.87萬噸，環比增加0.43%，同比增加2.16%；中性。
4、盤面：價格在20日線上方，20日線向上；偏多
5、主力持倉：螺紋主力持倉多增；偏多
6、結論：上周螺紋期貨價格先跌後漲，總體維持高位震蕩，現貨價連續下調後有所反彈，下方成本支撐仍在，預計本周以震蕩為主，操作上建議螺紋05合約短線4300-4400區間逢高拋空，止損4450。
熱卷：
1、基本面：近期熱卷及冷卷現貨高位出現明顯回調，現貨需求行情出現一定降溫，不過1月份下遊製造業和出口仍有較強預期，需求將保持良好態勢；供應端實際產量當前處於同期偏高水平，利潤有所收縮但高於螺紋，預計本周將保持走平，中性
2、基差：熱卷現貨價4600，基差46，現貨略升水期貨；中性
3、庫存：全國33個主要城市庫存198.2萬噸，環比增加4.355%，同比增加17.84%，中性。
4、盤面：價格在20日線上方，20日線向上；偏多
5、主力持倉：熱卷主力持倉空減；偏空。
6、結論：上周熱卷價格以高位震蕩為主，總體走勢有所轉弱，接下來預計繼續突破前高可能性較小，預計震蕩運行，操作上建議熱卷05合約，日內4480-4580區間偏空操作。
焦煤：
1、基本面：各主流產地環保檢查和部分煤礦完成年度任務停產繼續影響焦煤供應減量，進口煤供應量不足將會繼續影響。需求端焦化廠利潤高位下採購積極，並且在年初突發事件下供應端斷裂影響後，焦化廠有意做大庫存積極冬儲，需求仍支撐焦煤價格上漲；偏多
2、基差：現貨市場價1450，基差-179；現貨貼水期貨；偏空
3、庫存：鋼廠庫存860.54萬噸，港口庫存294萬噸，獨立焦企庫存975.53萬噸，總體庫存2130.07萬噸，較上周增加11.32萬噸；偏空
4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多
5、主力持倉：焦煤主力淨多，多增；偏多
6、結論：焦煤市場供需局面有所轉好，預計短期內焦煤市場將偏強運行。焦煤2105:1610-1660區間操作。
焦炭：
1、基本面：去產能依舊在進行，供應缺口將繼續支撐焦炭價格向上驅動。需求端，鐵水日均產量微增，年同比仍高位運行，需求端繼續拉動焦炭價格上漲；偏多
2、基差：現貨市場價2800，基差-26；現貨貼水期貨；偏空
3、庫存：鋼廠庫存441.42萬噸，港口庫存244.5萬噸，獨立焦企庫存26.33萬噸，總體庫存712.25萬噸，較上周減少11.76萬噸；偏多
4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多
5、主力持倉：焦炭主力淨多，多減；偏多
6、結論：焦化廠開工因限產等原因略有下降，新增焦化投產有限和去產能繼續執行下，焦炭供給缺口和強需求現實會繼續推動焦炭市場上行，預計後期仍將偏強運行。焦炭2105:2800多，止損2780。
2
---能化
原油2102:
1。基本面：參議院多數黨領袖麥康奈爾再次反對就個人紓困補助金提高到2,000美元投票表決的動議，稱這項方案是「對富人的社會主義」。此外，參議院投票推翻了川普對國防法案的否決；美國截至12月26日一周首次申請失業救濟人數意外降至1個月低點，但新冠病例近期增多以及企業關停可能令2021年初的失業人數保持高位。彭博消費者舒適度指數跌至四個月低點； 兇猛的疫情並沒有剎車的跡象。德國政府即將於周二商討是否封鎖延長至1月底；英國首相詹森也警告，未來幾周可能會實施更嚴厲的封鎖措施，包括在最嚴重地區關閉學校、實施宵禁等；中性
2。基差：12月31日，阿曼原油現貨價為51.39美元/桶，巴斯拉輕質原油現貨價為52.98美元/桶，卡達海洋原油現貨價為50.91美元/桶，基差36.14元/桶，現貨升水期貨；偏多
3。庫存：美國截至12月25日當周API原油庫存減少478.5萬桶，預期減少210萬桶；美國至12月25日當周EIA庫存預期減少258.3萬桶，實際減少606.5萬桶；庫欣地區庫存至12月25日當周增加2.7萬桶，前值減少2.6萬桶；截止至12月30日，上海原油庫存為2925.7萬桶，不變；偏多
4。盤面：20日均線偏平，價格在均線附近；中性
5。主力持倉：截止12月22日，CFTC主力持倉多增；截至12月22日，ICE主力持倉多減；中性；
6。結論：假期減消息總體平穩，歐美疫情仍有惡化趨勢，並且疫苗接種進度較慢，歐洲限制措施仍有延長跡象，市場等待今日OPEC+部長會議對一月增產的具體實施方案，總體表現震蕩，短線298-307區間操作，長線多單輕倉持有。
甲醇2105:
1。基本面：節前國內甲醇市場表現弱勢，內地、港口均有不同程度走弱，且西北部分新建甲醇裝置如期投產，預計本周內地市場延續弱勢行情，局部補跌為主，關注東西部套利情況。港口方面，連雲港烯烴近期重啟，關注對港口及周邊帶動情況，且節前最後一個交易日期現貨表現尚可，考慮到伊朗限氣影響，預計偏強概率較大；中性
2。基差：12月31日，江蘇甲醇現貨價為2410元/噸，基差13，盤面貼水；偏多
3、庫存：截至2020年12月24日，華東、華南港口甲醇社會庫存總量為77.23萬噸，較上周降0.86萬噸；沿海地區(江蘇、浙江和華南地區)甲醇整體可流通貨源在28萬噸附近，較上周基本持平；中性
4、盤面：20日線偏上，價格在均線上方；偏多
5、主力持倉：主力持倉多單，多增；偏多
6、結論：近期內地及港口延續偏強行情，局部價格突破年內高點；內地市場近期上下遊價差收窄，且實際貨物流動有限，外盤裝置伊朗ZPC一套年產165萬噸甲醇裝置因原料問題昨日停車，另一套裝置降負至7成左右。港口方面近期受外盤支撐較強，加之連雲港烯烴1月初重啟恢復，預計短期港口價格維持堅挺，不過目前價格較高導致下遊存在一定的牴觸情緒，並且部分甲醇裝置存在開車可能，整體震蕩，短線2370-2420區間操作，長線多單觀望。
PTA:
1、基本面：1月計劃內檢修偏少，新裝置投產進度較慢。PTA加工費中樞下移，下遊聚酯產品利潤維持中性
2、基差：現貨3595,05合約基差-225，盤面升水偏空
3、庫存：PTA工廠庫存7.3天，環比增加0.3天偏空
4、盤面：20日均線向上，收盤價收於20日均線之上偏多
5、主力持倉：主力淨空，空增偏空
6、結論：部分庫區仍有入庫需求，現貨流動性依舊偏緊，基差偏強運行，階段性限電影響減弱，短期終端聚酯負荷仍有較強支撐。PX端走強支撐盤面價格，短期跟隨成本偏強運行為主。TA2105:3750-3900區間操作
MEG:
1、基本面：上周乙二醇總體負荷小幅回升。成本端走勢偏強仍對盤面形成支撐，近期港口去庫較快，絕對高度與18年水平持平中性
2、基差：現貨4280,05合約基差-118，盤面升水偏空
3、庫存：華東地區合計庫存74.19萬噸，環比減少8.46萬噸偏多
4、盤面：20日均線向上，收盤價收於20日均線之上偏多
5、主力持倉：主力淨多，多減偏多
6、結論：受寒潮及大風天氣影響，港口作業受限，封航持續時間較長，預計本周庫存將會出現明顯減量。目前各環節利潤都處於歷史低位，一季度海外裝置檢修較多，國內外供應增量有限，短期偏強運行。EG2105:輕倉試多，下破4150止損
燃料油：
1、基本面：原油窄幅震蕩，成本支撐不足；全球煉廠開工率提升疊加OPEC+增產，高硫燃油供給增加；亞洲天然氣價格下跌，高硫燃油發電需求走弱；偏空
2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤價2006元/噸，FU2105收盤價為2060元/噸，基差為-54元，期貨升水現貨；偏空
3、庫存：截止12月24日當周，新加坡高低硫燃料油庫存錄得2039萬桶，環比前一周下跌10.69%；偏多
4、盤面：價格在20日線下方運行，20日線向上；中性
5、主力持倉：主力持倉淨空，空減；偏空
6、結論：原油高位震蕩，高硫燃油基本面走弱，短期燃油預計震蕩偏弱運行為主。燃料油FU2105:日內偏空操作，止損2085
塑料
1。 基本面：目前臨近年關，疊加部分地區限電影響，不少下遊工廠降負或休假，短期下遊需求減弱，現貨價格回落，石化庫存中性，預計短期整體走弱，中期觀察庫存變化及投產影響，現貨方面乙烯CFR東北亞價格996，當前LL交割品現貨價7850(-0)，偏空；
2。 基差：LLDPE主力合約2105基差130，升貼水比例1.7%，偏多；
3。 庫存：兩油庫存58萬噸(-0.5)，中性；
4。 盤面：LLDPE主力合約20日均線走平，收盤價位於20日線下，偏空；
5。 主力持倉：LLDPE主力持倉淨多，增多，偏多；
6。 結論：L2105日內7600-7800震蕩操作；
PP
1。 基本面：目前臨近年關，疊加部分地區限電影響，不少下遊工廠降負或休假，短期下遊需求減弱，現貨價格略反彈，石化庫存中性，預計短期整體走弱，中期觀察庫存變化及投產影響，丙烯CFR中國價格991，當前PP交割品現貨價8120(+70)，偏空；
2。 基差：PP主力合約2105基差63，升貼水比例0.8%，偏多；
3。 庫存：兩油庫存58萬噸(-0.5)，中性；
4。 盤面：PP主力合約20日均線走平，收盤價位於20日線下，偏空；
5。 主力持倉：PP主力持倉淨多，增多，偏多；
6。 結論：PP2105日內7900-8150震蕩操作；
天膠：
1、基本面：供應依舊過剩偏空
2、基差：現貨13050，基差-850 偏空
3、庫存：上期所庫存環比增加，同比減少中性
4、盤面：20日線向下，價格20日線下運行偏空
5、主力持倉：主力淨多，多減偏多
6、結論：14000附近拋空，破14200止損
3
---農產品
白糖：
1、基本面：關注寒潮天氣可能對甘蔗產量影響。新版關稅增加糖漿一欄，堵住糖漿進口漏洞。ISO預計全球糖市在20/21年度出現350萬噸缺口，高於此前預估的72.4萬噸。2020年11月底，20/21年度本期製糖全國累計產糖111.32萬噸；全國累計銷糖43.39萬噸；銷糖率38.98%(去年同期44.67%)。2020年11月中國進口食糖71萬噸，環比減少17萬噸，同比增加38萬噸。偏多。
2、基差：柳州現貨5250，基差35(05合約)，平水期貨；中性。
3、庫存：截至11月底20/21榨季工業庫存67.93萬噸；中性。
4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多。
5、主力持倉：持倉偏空，淨持倉多翻空，主力趨勢偏空；偏空。
6、結論：往年冬季寒潮天氣炒作概率較大，關注天氣情況。新關稅政策堵住糖漿進口漏洞，利多白糖。白糖底部探明，基本面未來偏多。震蕩偏多思路，切勿追漲殺跌，盤中快速回落短多。
棉花：
1、基本面：美國禁止新疆建設兵團棉花產品進口美國。國儲因內外價差大於800，暫停收儲。11月份我國棉花進口20萬噸，環比減4.8%，同比增81.8%。ICAC12月全球產需預測，20/21年度全球消費2426萬噸，產量預計2468萬噸，期末庫存2165萬噸。農村部12月：產量585萬噸，進口200萬噸，消費800萬噸，期末庫存716萬噸。中性。
2、基差：現貨3128b全國均價14963，基差-87(05合約)，平水期貨；中性。
3、庫存：中國農業部19/20年度11月預計期末庫存716萬噸；中性。
4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。
5、主力持倉：持倉偏空，淨持倉空減，主力趨勢不明朗；偏空。
6:結論：消費淡季即將到來，今年紡織業停工預計提前，歐美疫情二次爆發，紡織服裝出口市場冷淡。由於國內外價差過大，國儲暫停收購，政策上不希望價格大幅上漲，對下遊不利。國內正值新棉大量上市，套保壓力巨大。美國制裁新疆紡織業中長期影響出口較大。基本面不支持大漲，棉花15000上方壓力較大，中線空單可逢高布局。
豆油
1。基本面：11月馬棕庫存下降0.58%，庫存高於市場預期，MPOB報告中性，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據同比增加15%，馬棕受拉尼娜影響，產量出現旺季不旺的情況，出口轉好；國內積極購買美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預期，但短期依舊菜籽供應偏緊，偏強態勢。偏多
2。基差：豆油現貨8660，基差766，現貨貼水期貨。偏多
3。庫存：12月18日豆油商業庫存102萬噸，前值103萬噸，環比-1萬噸，同比-3.19% 。偏多
4。盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多
5。主力持倉：豆油主力多減。偏多
6。結論：油脂價格衝高，豆油受收儲支撐，國內積極購買美豆，以及USDA報告利多造成美豆上漲，美豆油此前拉動全球油脂價格上行。棕櫚油出口稍有回暖，受拉尼娜影響，出現旺季不旺的情況。美國選舉，或有中加關係環節情況出現，但目前菜油庫存持續緊缺，短期依舊偏多。國內基本面趨緊，油價整體上行。豆油Y2105:回落做多7500附近入場
棕櫚油
1。基本面：11月馬棕庫存下降0.58%，庫存高於市場預期，MPOB報告中性，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據同比增加15%，馬棕受拉尼娜影響，產量出現旺季不旺的情況，出口轉好；國內積極購買美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預期，但短期依舊菜籽供應偏緊，偏強態勢。偏多
2。基差：棕櫚油現貨7420，基差482，現貨貼水期貨。偏多
3。庫存：12月18日棕櫚油港口庫存59萬噸，前值55萬噸，環比+4萬噸，同比-18.78%。偏多
4。盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多
5。主力持倉：棕櫚油主力多增。偏多
6。結論：油脂價格衝高，豆油受收儲支撐，國內積極購買美豆，以及USDA報告利多造成美豆上漲，美豆油此前拉動全球油脂價格上行。棕櫚油出口稍有回暖，受拉尼娜影響，出現旺季不旺的情況。美國選舉，或有中加關係環節情況出現，但目前菜油庫存持續緊缺，短期依舊偏多。國內基本面趨緊，油價整體上行。棕櫚油P2105:回落做多6600附近入場
菜籽油
1。基本面：11月馬棕庫存下降0.58%，庫存高於市場預期，MPOB報告中性，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據同比增加15%，馬棕受拉尼娜影響，產量出現旺季不旺的情況，出口轉好；國內積極購買美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預期，但短期依舊菜籽供應偏緊，偏強態勢。偏多
2。基差：菜籽油現貨10320，基差662，現貨貼水期貨。偏多
3。庫存：12月18日菜籽油商業庫存16萬噸，前值16萬噸，環比-0萬噸，同比-53.61%。偏多
4。盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多
5。主力持倉：菜籽油主力多增。偏多
6。結論：油脂價格衝高，豆油受收儲支撐，國內積極購買美豆，以及USDA報告利多造成美豆上漲，美豆油此前拉動全球油脂價格上行。棕櫚油出口稍有回暖，受拉尼娜影響，出現旺季不旺的情況。美國選舉，或有中加關係環節情況出現，但目前菜油庫存持續緊缺，短期依舊偏多。國內基本面趨緊，油價整體上行。菜籽油OI2105:回落做多9300附近入場
豆粕：
1。基本面：美豆震蕩收漲，美豆偏緊格局和南美大豆天氣尚有變數支撐美豆走高。國內豆粕受美豆上漲帶動和國內油廠開機回落影響，加上生豬期貨1月8上市利好刺激豆粕再創新高，短期或震蕩偏強。山東日照地區油廠因環保停機，國內油廠開機減少和生豬養殖業恢復勢頭良好支撐豆粕價格。但國內進口大豆到港量仍較高，近期中下遊成交偏淡壓制盤面。中性
2。基差：現貨3377(華東)，基差-102，貼水期貨。偏空
3。庫存：豆粕庫存84.52萬噸，上周85.59萬噸，環比減少1.25%，去年同期52.03萬噸，同比增加62.44%。偏空
4。盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多
5。主力持倉：主力多單減少，資金流入，偏多
6。結論：美豆短期1300附近震蕩；國內受美豆走勢帶動和國內需求良好支撐，關注南美大豆種植天氣和國內成交情況。
豆粕M2105:短期3450至3500區間震蕩，短線區間操作為主。期權觀望。
菜粕：
1。基本面：油菜籽進口到港偏少，加拿大油菜籽進口仍舊受限，短期菜粕供應偏緊支撐國內菜粕價格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經最大化，年底水產養殖需求走弱壓制現貨價格，豆粕和雜粕對菜粕構成替代限制菜粕上升空間。國內油菜籽和菜粕供應偏緊，但中加關係預期改善中國或有望未來重新進口加拿大油菜籽。中性
2。基差：現貨2700，基差-183，貼水期貨。偏空
3。庫存：菜粕庫存1.95噸，上周0.6噸，環比增加225%，去年同期1.6萬噸，同比增加21.88%。偏空
4。盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多
5。主力持倉：主力空單增加，資金流入，偏空
6。結論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩運行，菜粕庫存較低和需求較好支撐價格，後續關注加拿大油菜籽和美國DDGS進口以及國內菜粕需求情況。
菜粕RM2105:短期2850至2900區間震蕩，短線區間操作為主。期權觀望。
大豆
1。基本面：美豆震蕩收漲，美豆偏緊格局和南美大豆天氣尚有變數支撐美豆走高。俄羅斯上調其大豆出口關稅至30%利多國內大豆價格，國產大豆收購價維持高位支撐盤面，但國產大豆價格遠超進口大豆價格，進口大豆替代國產大豆增多，國產大豆將進入有價無市格局或者不進入壓榨市場。中性
2。基差：現貨5500，基差-274，貼水期貨。偏空
3。庫存：大豆庫存553.02萬噸，上周534.04萬噸，環比增加3.55%，去年同期406.92萬噸，同比增加35.9%。偏空
4。盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多
5。主力持倉：主力多單減少，資金流出，偏多
6。結論：美豆預計1300附近震蕩；國內大豆期貨再度衝高，短期波動加劇，需注意風險。
豆一A2105:短期5750附近震蕩，觀望為主或者短線操作。
4
---金屬
銅：
1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限，智利供應緊張，疫情襲來滬銅消費更加疲軟12月份，中國製造業採購經理指數(PMI)為51.9%，雖比上月回落0.2個百分點，但連續10個月位於臨界點以上，表明製造業繼續穩步恢復；中性。
2、基差：現貨 57945，基差195，升水期貨；中性。
3、庫存：12月31日LME銅庫存減2925噸至107950噸，上期所銅庫存較上周增11530噸至86679噸0；中性。
4、盤面：收盤價收於20均線下，20均線向上運行；中性。
5、主力持倉：主力淨持倉多，多減；偏多。
6、結論：在國全球寬鬆和南美供應偏緊背景下，英國毒株變異，全球消費或將繼續疲軟，滬銅2102:短期57000~59000區間操作。
鋁：
1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，整體滬鋁下遊消費疲軟，去庫存緩慢，疫情來襲導致消費更加疲軟；中性。
2、基差：現貨15710，基差250，升水期貨，偏多。
3、庫存：上期所鋁庫存較上周減1042噸至224235噸，庫存下降；中性。
4、盤面：收盤價收於20均線下，20均線向下運行；偏空。
5、主力持倉：主力淨持倉空，空減；偏空。
6、結論：在國外疫情快速發展有所緩解和全球寬鬆背景下，現貨高升水導致鋁繼續走高，但進口窗口打開壓制鋁價，滬鋁2102:逢高拋空為主。
鎳：
1、基本面：從短線來看，年末休帳上下遊供需兩弱。鎳礦繼續保持供應偏緊格局，成本中線支撐還是比較強。鎳鐵進口再次大增，填補國內減產的供應量，可能仍存在過剩的情況。不鏽鋼總體需求不旺，產量調整仍在持續當中，庫存相對高位，去庫存仍將持續。電解鎳產量穩定，需求亮點不足，鎳豆需求階段性放緩，短期對價格支撐力減弱。1月1日起進口稅收下降，對進口有一定利好，對價格有一定利空影響。中性
2、基差：現貨127600，基差4020，偏多，進口鎳124700，基差1120，偏多
3、庫存：LME庫存246708，+594，上交所倉單16247，-410，中性
4、盤面：收盤價收於20均線以下，20均線向上，中性
5、主力持倉：主力持倉淨多，多減，偏多
6、結論：滬鎳03:短線可能繼續有下探考驗，前空慢慢減持，12萬左右少量試多，下破119000止損。
黃金
1、基本面：標普500指數與道瓊指數在2020年最後一個交易日的清淡市況中收創紀錄高位，美元從兩年低點反彈，金價再度逼近1900關口，現貨黃金收報1897美元/盎司，早盤金價突破1911關口；中性
2、基差：黃金期貨394.98，現貨391.94，基差-3.04，現貨貼水期貨；偏空
3、庫存：黃金期貨倉單2733千克，不變；中性
4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多
5、主力持倉：主力淨持倉多，主力多減；偏多
6、結論：美元處於低位，金價再度走高；COMEX黃金期貨收漲0.43%報1901.6美元/盎司；今日關注中美歐日PMI數據、美聯儲官員講話；新年第一個交易日或將有所波動，繼續關注美國紓困法案，警惕意外事件，若站穩1900關口可做多。滬金2102:391-402區間操作。
白銀
1、基本面：標普500指數與道瓊指數在2020年最後一個交易日的清淡市況中收創紀錄高位，美元從兩年低點反彈，白銀小幅回落，現貨白銀收報26.365美元/盎司，早盤再度明顯走高逼近27關口；中性
2、基差：白銀期貨5586，現貨5528，基差-58，現貨貼水期貨；偏空
3、庫存：白銀期貨倉單2961083千克，增加28851千克；偏空
4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多
5、主力持倉：主力淨持倉多，主力多減；偏多
6、結論：銀價跟隨金價走高；COMEX白銀期貨收跌0.18%報26.525美元/盎司。白銀多頭動力依舊較強，銀價跟隨金價走高。銀價依舊主要跟隨金價為主，近期受事件影響較大，波動較大。滬銀2102:5284-5860區間操作。
5
---金融期貨
國債：
1、基本面：統計顯示，若按照去年上半年末水平，大部分銀行房地產貸款業務都在限額範圍內。但也有部分銀行偏高，建行個人住房貸款超32.5%。
2、資金面：央行12月30日公開市場進行400億元逆回購操作，淨投放3300億元。
3、基差：TS主力基差為0.1074，現券升水期貨，偏多。TF主力基差為-0.0632，現券貼水期貨，偏空。T主力基差為-0.0775，現券貼水期貨，偏空。
4、庫存：TS、TF、T主力可交割券餘額分別為18040億、14935億、23566億；中性。
5、盤面：TS主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多；TF 主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多；T 主力在20日線下方運行，20日線向上，偏空。
6、主力持倉：TS主力淨多，多增。TF主力淨空，空增。T主力淨空，空增。
7、結論：逢高短空。
期指
1、基本面：證監會核發2家IPO，紐交所啟動對中國三家電信運營商摘牌程序，節前市場普漲，熱點增加；偏多
2、資金：融資餘額14831億元，增加36億元，滬深股淨買入30億元；偏多
3、基差：IF2101升水15.71點，IH2101升水6.36點，IC2101貼水19.11點；中性
4、盤面：IH>IF> IC(主力合約)，IF、IH在20日均線上方，IC在20日均線下方；中性
5、主力持倉：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力多增；中性
6、結論：近期市場行業龍頭股走強，帶動指數創新高，市場熱點增加， 操作上建議逢低試多。IF2101:逢低試多，止損5180；IH2101:逢低試多，止損3610；IC2101:逢低試多，止損6270
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（文章來源：大越期貨）
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