圖片來源：視覺中國
地理位置和水運條件優良的湖北省，近年來成為越來越多造紙企業的生產製造基地。湖北全省現有兩三百萬噸的造紙產能，如果加上各大造紙企業加緊擴張的產能數量，未來或將很快突破1000萬噸。榮成環科此次IPO欲為其「年產35萬噸牛皮箱板紙、30萬噸高強瓦楞原紙項目」募集資金18.34億元。造紙產能在湖北省快速擴張，這對於榮成環科影響尚不得而知。
上述募投項目僅是榮成環科「年產150萬噸高檔箱板紙項目」的二期子項目，其第一期85萬噸原紙項目已投產近一年時間，但負責項目實施的湖北榮成再生科技有限公司（以下簡稱湖北榮成）至今未曾獲得廢紙進口配額。榮成環科另一子公司無錫榮成環保科技有限公司（以下簡稱無錫榮成）因環保問題被行政處罰，不僅導致其近一年來無法獲得廢紙進口配額，且將為榮成環科帶來預計1.7億元的淨利潤損失。
湖北省造紙產能加速擴張
儘管榮成環科在招股書中表示，根據湖北省造紙協會的數據顯示，在2012年至2016年間，湖北省造紙產量停滯不前。但是，記者注意到，該協會的數據同樣顯示，2017年湖北省主要造紙企業紙及紙板產量為344.09萬噸，同比增長19%。
湖北造紙企業中，武漢金鳳凰紙業有限公司（以下簡稱金鳳凰紙業）在2016年造紙產量達73.22萬噸，為湖北省產量最大的造紙企業，這一情況與榮成環科「2016年湖北當地沒有一家產量50萬噸以上的造紙企業」的說法相悖。2017年，湖北則有金鳳凰紙業和湖北拍馬紙業集團兩家產量超過50萬噸的造紙企業。
按照中國造紙協會的數據，湖北省在2017年的紙及紙板產量為215萬噸，較2016年增長24.19%，為100萬噸以上產量的省市中增幅最高的地區。
事實上，近幾年來，優良的地理位置和水上交通運輸條件,使得湖北逐漸成為許多造紙企業布局中西部地區的重要支點。
除了湖北榮成150萬噸紙板項目以外，湖北省目前在建的還有金鳳凰紙業在湖北孝感的160萬噸高強瓦楞原紙項目、山鷹紙業（600567，SH）在公安縣開工建設年產220萬噸高檔包裝紙項目、湖北祥興紙業科技有限公司在監利縣的100萬噸高檔包裝紙項目、湖北金莊科技再生資源有限公司在當陽市的年產20萬噸包裝紙等，晨鳴紙業（000488，SZ）還擬在湖北黃岡新建年產50萬噸差別化粘膠纖維項目。
也就是說，按照上述項目規劃，湖北省的造紙產量正處於倍數增長階段，加上全省現有兩三百萬噸的造紙產能，總量將很快達到千萬噸級別。
卓創資訊廢紙分析師劉健表示，國內包裝用紙（包括箱紙板和瓦楞原紙）存在產能過剩情況，目前造紙企業在包裝紙方面一般開工率就75%到80%左右，大企業則要高些。
兩家子公司未獲廢紙進口配額
榮成環科於2014年在湖北松滋縣籤署「年產150萬噸高檔箱板紙項目」，項目第一期85萬噸原紙產能已於去年8月份開始投產，此次IPO募投項目「湖北榮成年產35萬噸牛皮箱板紙、30萬噸高強瓦楞原紙項目」則是二期子項目。
值得一提的是，湖北榮成在去年並未取得進口廢紙許可證，榮成環科解釋稱，由於紙機及熱電的環保驗收需跨越2017年底才能完成審查作業，造成湖北榮成無法在2017年底啟動進口廢紙許可證申請。
那湖北榮成目前是否已向生態環境部申請進口廢紙許可證呢？對此，《每日經濟新聞》記者致電採訪榮成環科證券部，但後者表示，由於公司處於靜默期，採訪所提問題，請參照招股書內容。
對於造紙企業來說，進口廢紙許可證至關重要。近年來，我國逐步收緊了國外廢紙進口，今年6月24日國務院公布的《中共中央國務院關於全面加強生態環境保護堅決打好汙染防治攻堅戰的意見》提出，力爭2020年年底前基本實現固體廢物零進口。
「由於外廢需求斷崖式下滑，所以價格跌得很厲害，外廢跟國內廢紙價差很大，最高的時候大概便宜1000元/噸左右。」劉健表示，山鷹紙業、太陽紙業等企業加快了赴海外投資的步伐。
國盛證券的研究報告顯示，今年上半年，五大上市公司廢紙進口額度佔總額度的比例為70%，高於去年全年的52%，今年進口廢紙額度分配明顯向大廠集中。
然而，在這種情況下，榮成環科旗下子公司無錫榮成在去年7月因環保問題被行政處罰24萬元，由此造成其在一年時間內無法申請進口廢紙許可證。
事實上，記者查詢今年以來生態環保部下發的16批國外廢紙進口配額名單發現，榮成環科今年只有平湖榮成環保科技有限公司獲得三次配額，湖北榮成與無錫榮成均未獲得過任何配額。
招股書顯示，湖北榮成在2015年至2017年各年間的進口廢紙金額逐年上升，分別為6.9億元、7.78億元和9.4億元，但其佔整個廢紙成本的比重逐年下降，分別為35.53%、31.86%和20.87%。
與此同時，被環保處罰還導致自2017年8月起36個月內，無錫榮成將不再享受資源綜合利用增值稅即徵即退政策。根據整改意見，無錫榮成原紙年產量也被限制在核定產能的130%範圍內。
招股書顯示，無錫榮成受到的環保處罰將使榮成環科在2018年淨利潤減少約9535.2萬元，2019年減少4960.74萬元，2020年減少2480.37萬元。
此外，2015年，無錫榮成還發生一起導致1人死亡的安全生產事故，並因此被無錫市惠山區安監局處以22萬元行政處罰。榮成環科另一子公司上海閔行榮成紙業有限公司同樣在去年7月因環保問題被行政處罰13萬元，但榮成環科表示，未因此對其生產經營造成不利影響。