投稿來源：異觀財經
終於，在騰訊主導下，遊戲直播領域虎牙和鬥魚「兩雄爭霸」的時代得以結束。
10月12日晚間，虎牙和鬥魚聯合對外宣布，雙方已經達成合併協議和計劃。合併預計將在2021年上半年完成，鬥魚還將舉行特別股東大會對此合併進行投票表決。合併順利完成的話，遊戲直播領域虎牙和鬥魚兩大頭部平臺之間「一哥」之爭也隨之結束。
「虎魚之爭」結局——鬥魚成為虎牙全資子公司
虎牙和鬥魚作為遊戲直播頭部平臺，兩者的業務同質化嚴重，二者主要收入來源皆為直播收入，為了尋求營收更多的可能性，雙方都在國際化、內容多元化方面進行嘗試。從商業模式和戰略方面，兩者驚人的相似，因此兩者時常被外界拿來對比，誰才是遊戲直播界的「一哥」？
首先，鬥魚和虎牙的營收來源比較相似。主要是直播收入、廣告和其他收入。直播收入是兩家直播平臺的主要收入來源，營收佔比都在90%以上。兩家也在內容多元化方面進行了嘗試，在遊戲相關版塊進行布局，以增強收入來源的多樣性。
鬥魚2020年Q2財報數據顯示，2020年第二季度，鬥魚總營收25.08億元，較上年同期的18.59億元，增長33.9%。虎牙2020年Q2財報顯示，2020年第二季度，虎牙總營收26.97億元，較上年同期的20.11億元，增長34.2%。
（數據來源：虎牙、鬥魚財報）
從兩者的營收規模和增速來看，雖然虎牙略好於鬥魚，但幾乎不相上下，即便兩者營收增速均保持了正增長，但從2019年Q2開始，兩者營收同比增速出現放緩趨勢。
其次，從兩者的用戶群來看，存在高度重合。根據兩者的2020年Q2財務數據顯示，鬥魚2020年Q2平均MAU為1.653億，2019年同期為1.628億，增長1.5%；鬥魚移動端MAU為5840萬，同比增長15.4%。二季度，鬥魚平均付費用戶為760萬，與一季度基本持平。
虎牙財報數據顯示，2020年Q2平均MAU為1.685億，2019年同期為1.439億，增長17.1%；移動端MAU增長35.2%達到7560萬。二季度，虎牙總付費用戶為620萬，比一季度增長了10萬。
從付費用戶增長情況來看，遊戲直播變現已經進入瓶頸期。在營收放緩、用戶群體高度重合的情況下，雙方想要確保營收、淨利和用戶規模持續增長，勢必導致雙方頭部主播籤約成本，賽事版權和轉播權方面的競爭成本的持續增加。
在騰訊的牽頭下，虎牙和鬥魚接受了戰略合併，虎牙和鬥魚的遊戲直播「一哥」之爭也將落下帷幕，兩者互不相讓的頭部主播和用戶的「搶奪戰」或將終結。
行業的競爭，讓各家平臺的營業成本居高不下。花重金籤約大主播是遊戲直播平臺跑馬圈地的主要競爭策略。以往在鬥魚和虎牙爭奪遊戲直播「一哥」之時，對頭部主播的爭搶，是導致內容成本高企的主要原因。
騰訊牽頭下，鬥魚虎牙競合，頭部主播的議價空間相對受限，未來在成本方面的投入會有所減少和降低。此外，合併之後，雙方在遊戲版權和賽事轉播權方面的競爭投入也將降低，這可以幫助兩家平臺釋放出更多的資金進行內容多元化製作以及海外市場拓展。
根據合併協議，虎牙將通過以股換股合併收購鬥魚所有已發行股份，包括由美國存託憑證（ADS）所代表的普通股。鬥魚在合併前已發行的股份及ADS將取消，鬥魚將成為虎牙私有全資子公司，並將從納斯達克退市。
根據協議，合併後新公司採取聯席CEO制度，鬥魚CEO陳少傑和虎牙CEO董榮傑，將共同出任聯席CEO，陳少傑加入合併後新公司董事會。
據悉，鬥魚和虎牙的產品和品牌仍將保持相對獨立運營，管理層保持穩定。鬥魚、虎牙雙方將按照1股鬥魚ADS換0.730股虎牙ADS的比例進行合併，根據該換股比例，鬥魚現有股東和虎牙現有股東將在合併後公司中各佔50%的經濟權益，隱含的對鬥魚的估值和虎牙市值相等。合併目前預計將在2021年上半年完成，鬥魚還將舉行特別股東大會對此合併進行投票表決。
在籤署此合併協議的同時，鬥魚與騰訊還籤署了關於企鵝電競業務的轉讓協議，鬥魚將從騰訊獲得企鵝電競業務。據悉，騰訊通過收購各方股份，成為合併後公司的第一大股東，將擁有60%以上投票權。
快手、B站、字節跳動入局遊戲直播戰火重燃？
伴隨短視頻平臺的崛起和快速發展，字節跳動、快手、B站也在逐步發力遊戲直播，成為遊戲的重聯運平臺，遊戲直播行業正面臨著短視頻平臺越來越激烈的競爭。
快手從2019年下半年開始在遊戲領域發力，對遊戲創作者進行流量扶持。在今年的China Joy上，快手遊戲負責人透露，截至2020年5月底，快手遊戲直播月活躍用戶超過2.2億，遊戲短視頻月活躍用戶突破3億。需要注意的是，快手作為短視頻平臺，依靠短頻流量入局遊戲市場後，這一數據超過了虎牙和鬥魚。
同時，快手還拿下了KPL王者榮耀職業聯賽的直播權，收購YTG戰隊，正式進軍王者榮耀職業聯賽。此外，更是籤約T1電競俱樂部成員，PEL和平精英職業聯賽俱樂部選手更是全員入駐。
B站已將遊戲直播上升到戰略高度，在賽事和主播上花了重金投入。8月初，B站斥資8億元拿下了《英雄聯盟》全球總決賽中國賽區3年國內獨家直播權。主播方面，B站以5000萬籤下了昔日的「鬥魚一姐」馮提莫，又有英雄聯盟知名電競選手Uzi入駐B站。
B站2020年Q2財報顯示，遊戲業務收入達12.5億元，同比增長36%。今年7月，B站舉辦了首屆遊戲新品發布會「你的幻想世界」，對外發布了11款遊戲作品。其中包括B站自研遊戲《黑潮：深海覺醒》，圍繞自有IP《靈籠》改編的手遊《靈籠：火種》，以及多款ACG遊戲，如《寶石幻想：光芒重現》、《機動戰姬：聚變》等。
目前，B站擁有超過30款遊戲儲備，有11款已獲得版號。聯運遊戲方面，B站還將和頭部遊戲開放商聯運《原神》、《哈利波特：魔法覺醒》等熱門遊戲。
從2019年下半年開始，除輕度休閒遊戲外，字節跳動開始嘗試重度遊戲的研發，並且在抖音嘗試DOTA類遊戲直播。背靠抖音巨大流量池的字節跳動，也高調入局遊戲發行，不僅自研重度遊戲、爭奪頭部遊戲版權，還擴展電競賽事等。
遊戲是騰訊的重要收入來源。騰訊公布的2020年Q2財報數據顯示，二季度騰訊實現1148.83億元的總營收，其中騰訊遊戲業務貢獻了382.88億元的營收，佔總收入的33%。從長期來看，遊戲仍將是拉動騰訊未來營收增長的重要因素。騰訊在上遊的遊戲版權，中遊的電競賽事，以及下遊的直播平臺，都具備一定的統治力和優勢，此次牽頭促成虎牙和鬥魚合併，騰訊將是最大的受益者，讓騰訊能夠在整個遊戲產業鏈，具備更多的話語權。
未來，遊戲直播賽道的新戰火，或將在騰訊與字節跳動、快手、B站的競爭中重燃也未可知。