【行情回顧】
文華商品指數增倉2.2萬手，上漲0.66%報150.31點。周一指數高開窄幅震蕩運行，早盤增倉跳漲之後強勢運行，全天指數增倉運行在150.1點上方居多。美伊戰爭引發的原油大漲，盤中觸及漲停，燃料油收盤漲停，瀝青也是漲超4.3%。（恭喜跟隨我們持有多單的客戶）。今日整體工業品指數也是拉漲1.1%，再創新高之後，趨勢性走勢擴張。農產品(000061,股吧)兩連陰，高位有所滯漲。分板塊來看，原油板塊上漲4.4%居首，兩日大漲之後直逼7月11日高點，趨勢性漲勢在地緣因素下得到釋放。其次是化工板塊和對金屬領漲，全天甲醇、MEG、NR、PTA均有不俗表現，多數品種多單持有，再次恭喜按照建議操作客戶。有色板塊減倉走升0.57%，滬鋅整體領漲，滬鎳在下挫之後表現平平，滬銅也是岌岌可危，技術性表現較差。黑色整體盤整交織，淡季繼續VS長期需求利多。黃金和白銀整體關注向9月初高點衝擊機會。
農產品方面，今日整體增倉回踩之後，多空博弈之下還是略顯偏弱，連續兩個交易日調整之後，調整壓力加深，低位關注20日均線附近支撐。日內飼料板塊整體下跌0.65%，高位滯漲之哦戶平臺下破試探均線支撐，反彈斜率轉為傾斜。進口增量繼續是施壓兩粕，使得上漲動力匱乏，玉米也是出現滯漲。油脂在高位連續兩日衝高回落，在高位有所滯漲，但趨勢性沒有轉變之前維持多頭思路，支撐MA10附近。軟商品整體震蕩上行，棉花表現強勁下，白糖整體徘徊運行。
商品指數沉澱資金1143.34（+3.12）億元，其中：貴金屬流入5.36億元，化工流入5.38億元，有色流出3.56億元，原油板塊流入2.88億元。燃油增倉逾2.6萬手漲停，滬銀增倉近2.3萬手站上4500元；玉米減倉近2.4萬手震蕩運行，螺紋減倉超1.7萬手高位震蕩。領漲品種燃油（6.21%）、瀝青（4.32%）和原油（3.43%），領跌品種錳矽（-1.57%）、蘋果（-1.52%）和豆二（-1.09%）。
股債方面：周一（1月6日），A股衝高回落，題材股多點開花。上證指數收盤跌0.01%報3083.41點，3100點得而復失；深證成指漲0.39%報10698.27點；創業板指漲1.3%報1859.92點。兩市成交額超8000億元，創出逾8個月新高。北向資金連續三日淨流入。
黃金股午後持續擴張，轉基因概念繼續爆發，鋰電池概念搶眼，雲遊戲概念活躍，軍工全天強勢，油氣板塊走強。
1月6日，國債期貨全線收高，10年期債主力合約漲0.18%，5年期債主力合約漲0.13%，2年期債主力合約漲0.01%。降準實施日，流動性充裕，中東局勢緊張，避險情緒有所升溫。銀行間現券收益率下行逾1bp，10年期國開活躍券190215收益率下行1.49bp報3.57%，10年期國債活躍券190015收益率下行1.25bp報3.1275%。
【原油專題】
原油（SC2003）: 今日增倉0.14萬手，上漲17.1元或3.43%，報516.1元/桶。周一INE原油主力高開震蕩回踩497.4之後指紋，早盤跳漲之後觸及漲停，隨後減倉震蕩略有回落，但整體也是515附近守住，形成高位震蕩走勢。連續兩個交易日大漲之後，在500整數位置也是明顯夯實企穩，多單我們也是也是在492附近企穩之後重新建議介入，此輪漲勢在地緣因素下延續，支撐關注514和500兩個重要位置，偏離均線較遠的情況下，也是注意高位漲幅收窄。布油盤中最高升至70.74美元的高位，突破4月份高點，在70美元之上持穩後建議繼續買多跟進，低點支撐參考68.5美元附近。
燃油（FU2005）: 今日增倉2.63萬手，上漲141元或6.21%，報2411元/噸。燃油今日減倉的情況下同樣出現了大幅上漲的走勢，期價報收大陽線。而目前市場也比較清楚國際原油大漲的原因，空頭主動離場的跡象還是比較明顯的。本身燃油與原油的聯動性比較強，所以期價繼續走升的概率較大，建議投資者保持多頭思路，繼續持有多單。我們的多單在12月5日進場之後一直持有到現在，浮盈可觀。尾盤觸及漲停直至收盤，單日大漲8%。
瀝青（BU2006）：今日增倉0.53萬手，上漲140元或4.32%，報3384元/噸。瀝青今日增倉的情況下出現了強勢上漲的行情，期價受到國際原油大幅上漲的影響，依託5日均線的支撐繼續創出近期新高，建議多單有底倉的繼續持有。沒有持倉關注啟穩之後低吸布局多單的機會。今日瀝青還是給了投資者很好的低吸布局多單的機會。錯過的話追漲需謹慎，目前技術上來看偏離5日均線較遠。我們在12月19日布局的多單一直持有到現在，浮贏可觀。
【黑色板塊】
螺紋（RB2005）：今日減倉1.74萬手，上漲16元或0.45%，報3559元/噸。周一螺紋鋼5月主力合約震蕩運行在3526-3566之間，處在5日和10日均線交織處，在下方20日均線支撐有效的情況下，多頭繼續是佔據優勢，雖然是減倉但空單整體下壓力量不強，低點支撐關注3520附近爭奪，之上整體維持震蕩偏多看待，破位注意殺跌帶來的調整至3450上方的機會，高位注意在3600附近壓力爭奪。10月螺紋在3360-3401之間波動，盤中下破20日均線之後收回整體也是處在震蕩走升階段，低點支撐參考3330附近，考慮布局長期多單。1-5價差191元（-16），5-10價差162元（-）。
熱卷（HC2005）：今日增倉0.37萬手，上漲19元或0.53%，報3579元/噸。周一熱卷5月主力合約震蕩運行在3551-3583之間，增倉之下整體是震蕩偏強運行，下方在20日均線支撐有效的情況下，走勢繼續偏多，破位則注意試探3500-3520的機會，短線爭奪點關注3540的位置，高位阻力3600附近。10月熱卷在3384-3417之間運行，低點在20日均線附近未能有效破位之前，維持偏多思路，低點支撐參考3360附近，高位關注3450附近爭奪。1-5價差181元（-16），5-10價差169元（-7）。
鐵礦（I2005）：今日減倉1.29萬手，上漲2元或0.30%，報668元/噸。周一鐵礦石5月主力在661-670之間震蕩運行，尾盤走勢持堅走升，未能逾越企穩670的位置，進一步夯實之後關注主動跟多操作，當前鋼材高位持堅的情況下，對原料端的預期利多發揮功效，低點支撐參考655附近。9月在608-617之間震蕩運行，均線支撐衝擊前高，低吸的同時注意在614企穩之後的買多操作。1-5價47元（-2），5-9價差53元（-）。
焦炭（J2005）：今日減倉0.26萬手，上漲16元或0.86%，報1883元/噸。周一焦炭5月主力合約震蕩運行在1860-1884之間，增倉之後震蕩趨強，在20日均線支撐有效的情況下，整體偏多觀點不變，低吸的同時注意在1890一線企穩之後的跟多操作，短線支撐參考1860附近，低位支撐繼續放在1825的位置。9月震蕩回踩1825之後走升至1847的高位，均線支撐有效的情況下，低吸為主，高位注意在1855附近爭奪企穩買進機會。1-5價差79元（-10），5-9價差39元（+2.5）。
焦煤（JM2005）：今日減倉0.07萬手，下跌0.5元或0.04%，報1178元/噸。周一焦煤5月主力合約震蕩運行在1175-1181之間，漲勢放緩之後今日微跌，不過在技術性漲勢延續的情況下，支撐關注1170附近位置，之上維持漲勢判斷，整體在震蕩運行格局下，高位壓力1200附近，低點支撐在略有上移，關注1140附近支撐之上的區間交易，低吸為主拋空謹慎。9月在1152-1159之間運行，在支撐1147附近不下破的情況下，位置漲勢判斷，關注在1158和1170的震蕩平臺阻力爭奪。1-5價差47元（+3.5），5-9價差24元（-0.5）。
鄭煤（ZC2005）：今日增倉0.12萬手，上漲0.6元或0.11%，報552.8元/噸。周一動力煤5月主力合約衝高556之後回落，增倉博弈之下尾盤空頭略佔據優勢，夜盤最低至551.8的位置。整體在大幅回落之後期價還是交織在短周期均線附近，整體或形成在550-560之間的震蕩走勢，震蕩表現抗跌的情況下，還是尋求買多的操作機會。9月衝高550.4之後回落，在連續回落之後上衝乏力，操作上還是關注近期低點546附近爭奪，繼續下破的話主動沽空介入，高位注意553附近爭奪。1-5價差-10.8元（-3），5-9價差5.6元（-0.2）。
玻璃（FG2005）：今日增倉1.21萬手，上漲1元或0.07%，報1507元/噸。周一玻璃5月主力合約震蕩運行在1501-1514之間，高位再創新高之後有所回落，整體在技術性走升的情況下， 多單建議是繼續持有並低吸，低點支撐參考1490附近位置，高位注意在2017年高點1522附近爭奪，未能企穩追多謹慎介入。9月玻璃在1477-1494之間運行，也是再創新高之後略有滯漲，整體在技術性升勢延續的情況下，在1470之上持多並低吸，高位注意在1493的9月高點爭奪，企穩繼續追多。1-5價23元（+10），5-9價差22元（-1）。
【農產品板塊】
豆粕（M2005）：今日增倉0.98萬手，下跌22元或0.80%，報2739元/噸。豆粕今日增倉的情況下區間內處於弱勢回落的走勢，期價盤中測試了2731附近的區間下沿支撐，但是沒有形成有效下破。目前日線來看依舊處於寬幅震蕩階段。12月份期價也頻頻試探下沿支撐，新的一年捲土重來，重點關注2731附近的多空博弈情況，日內參與為主。
菜粕（RM2005）：今日減倉0.30萬手，下跌21元或0.90%，報2308元/噸。菜粕今日減倉的情況下出現回調的行情，期價收盤跌破了60日均線的支撐，那麼後市可能回到底部震蕩區間。投資者還是需要關注資金的流入情況下，沒有資金推動的情況下很難走出連續反彈行情。當然沒有空頭打壓，下跌空間也有限，不具備趨勢交易機會，日內參與。
豆油（Y2005）：今日減倉0.87萬手，上漲14元或0.21%，報6826元/噸。豆油今日減倉的情況下出現高位調整的走勢，中期豆油將處於持續去庫存狀態中，價格整體運行在上升通道中。此輪油脂大漲的主要動能就在於產地棕櫚油的減產，在減產跡象未有改善的情況下，棕櫚油強勢將繼續對豆油形成帶動。技術上來看期價處於多周期共振的情況下，建議有底倉的繼續持有，多頭趨勢不變，不要輕易換手。那麼沒有持倉的投資者追漲需要注意節奏變化，重點關注下5、10日均線的支撐低吸機會。
棕櫚油（P2005）：今日增倉0.09萬手，上漲14元或0.22%，報6328元/噸。棕櫚油今日縮量的情況下延續高位調整行情，MPOB報告前瞻，馬來西亞12月末棕櫚油庫存料創27個月最低水平，環比降8.5%。調查顯示，12月棕櫚油產量料環比減少12.99%至134萬噸（預估區間位126.1-141萬噸）。那麼從現貨數據來看，對期價仍然有支撐作用。多頭思路不變，但是沒有持倉的投資者進場節奏需要注意。
鄭油（OI2005）：今日減倉0.17萬手，上漲1元或0.01%，報7740元/噸。鄭油今日減倉的情況下在次出現衝高回落的行情，期價收盤站上了5日均線的支撐，繼續保持高位盤整的態勢。但是鄭油漲幅弱於豆油、棕櫚油的主要原因是沒有增倉，那麼在沒有增倉的情況下還是處於蓄勢階段。一但資金介入之後有望展開第三波上漲行情，盤中密切關注。
蘋果（AP2005）：今日增倉0.20萬手，下跌115元或1.52%，報7474元/噸。蘋果今日增倉的情況下出現了加速下跌的走勢，早盤低開低走。整體走勢符合預期。建議客戶上周背靠7790附近的壓力位布局空單，目前空單下移止損之後繼續持有，獲利可觀。而沒有持倉的投資者建議周一缺口的位置沒有回補尋找反彈拋空的機會，多周期形成下跌形態，多單迴避，切勿抄底。
紅棗（CJ2005）：今日增倉0.13萬手，下跌105元或0.96%，報10800元/噸。紅棗今日減倉的情況下還是在震蕩區間反覆，盤中測試10750區間下沿的支撐起到了支撐作用，建議投資者日內參與為主，由於持續性的減倉，振幅也明顯開始收窄，無序波動開始增加，不過日線來看期價有震蕩走升的跡象。
白糖（SR2005）：今日減倉0.09萬手，下跌3元或0.05%，報5569元/噸。白糖今日縮量的情況下出現了弱勢調整的走勢，期價在上周二至本周一連續4個交易日一直處於盤整狀態，在沒有資金推動的情況下很難走出持續性的上漲行情，但是沒有空頭砸盤的情況下跌幅也有限。有底倉多單的可以續持，而沒有持倉的投資者建議在此處先觀望。
雞蛋（JD2005）：今日增倉1.12萬手，下跌24元或0.68%，報3484元/500千克。雞蛋今日繼續增倉的情況下延續加速下跌的走勢，期價雖然盤中嘗試上破5日均線的壓力位，但是突破失敗之後繼續下行，目前空頭還是佔有主導權。建議投資者繼續按照偏空的思路對待，5日均線之下繼續試空為主。最近日內都給了投資者很好的進場機會，雞蛋目前也是下跌最順暢的品種之一。
【化工板塊】
甲醇（MA2005）：今日減倉1.51萬手，上漲59元或2.64%，報2297元/噸。甲醇今日減倉的情況下報收第二根大陽線，期價盤中在創近期新高。受到國際原油的提振，同時甲醇也處于震蕩走升的形態，一直建議投資者低吸布局多單，趨勢線以及5日均線的支撐非常明顯。目前的走勢符合預期，有多單的投資者可以續持。沒有持倉的投資者還是等待回踩啟穩接多更穩健。1個月的時間甲醇反彈接近300點。
PP（PP2005）：今日減倉0.61萬手，上漲98元或1.30%，報7617元/噸。PP今日減倉的情況下出現止跌反彈的行情，期價收盤突破了日均線的壓力位，但是本次的反彈行情主要是受到整個能化板塊全線走升的影響為主，並非是PP主動增倉上漲。所以投資者在日內追漲的情況下要注意下一但期價跌破60日線均線要考慮減倉或者迴避多單。
PTA（TA2005）：今日增倉1.30萬手，上漲86元或1.72%，報5098元/噸。TA今日增倉的情況下出現強勢反彈行情，期價日內繼續回踩10日均線附近的支撐確認有效之後，受到國際原油的提振，多數化工品均出現反彈行情。後續關注反彈的持續性，建議投資者日內繼續保持偏多的思路，積極參與多單。盤中在創近期新高。
乙二醇（EG2005）：今日減倉0.03萬手，上漲98元或2.11%，報4753元/噸。乙二醇今日縮量的情況下出現強勢反彈的行情，現貨目前還是處於升水結構，那麼這對期價還是有提振作用的，加之國際原油走升，建議投資者依託20日均線日內輕倉布局多單為主。 目前的走勢也是符合預期的，當然本次的上漲也是受到外部因素影響，開盤瞬間拉漲所致。建議投資者偏多思路。
橡膠（RU2005）:今日減倉0.06萬手，上漲285元或2.22%，報13095元/噸。橡膠今日縮量的情況下出現止跌反彈行情，期價觸及趨勢線以及40日線的重要支撐之後有啟穩跡象，建議客戶在上周布局多單，輕倉介入，中線抓反彈的思路不變。目前有浮贏的情況下上移止損繼續持有。
PVC（PVC2005）：今日增倉0.77萬手，上漲50元或0.77%，報6545元/噸。PVC今日增倉的情況下也出現了比較大的波動，期價觸及6580附近的平臺壓力位沒有形成有效突破，小幅回落。但是收到整個板塊走升的帶動下，期價有止跌的跡象。建議保持偏震蕩的思路，日內參與為主。
【有色板塊】
滬鎳（NI2003）：今日減倉0.77萬手，上漲390元或0.36%，報108190元/噸。滬鎳今日減倉的情況下出現小幅調整的走勢，期價跌破了20日線的重要支撐之後已經處於弱勢陰跌的形態，目前趨勢下的壓力位附近反覆，建議投資者保持偏空的思路，但是這個位置不要追空，等待反彈壓力位附近是的機會。
滬鋅（ZN2002）：今日減倉1.00萬手，上漲400元或2.25%，報18155元/噸。滬鋅今日增倉的情況下出現了止跌大幅反彈的行情，期價突破了日均線的壓力位，將上周3個交易日的跌幅全部收復之後還在盤中創出本周新高。這個反彈幅度超出預期，空單觸發止贏離場。接下來關注下40日線的支撐作用，不跌破的話空單迴避，反彈的概率較大。
滬鋁（AL2002）：今日減倉0.64萬手，上漲20元或0.14%，報14105元/噸。滬鋁今日減倉的情況下波動幅度不大，目前處於日均線逐漸交織的狀態，上有10日均線的壓力位，下有20日線的支撐。已經橫盤一周左右的時間，還沒有選擇出方向。耐心等待期價上破或者下破壓力位或者支撐位順勢跟單的機會。
滬金（AU2006）：今日增倉0.17萬手，上漲7.18元或2.04%，報358.34元/克。滬金今日主動增倉的情況下出現大幅上漲的走勢，受到國際市場戰爭局勢的影響，避險情緒升溫，同時美元走軟也對金價有支撐作用。期價目前沿著5日均線上漲，多頭思路不變。國際市場來看，受最新消息刺激，市場避險情緒進一步升溫，現貨黃金周一亞市開盤後大幅飆升，最高一度觸及1583.30美元/盎司。M、Y矛盾升級，避險情緒下黃金得到重新增配。避險情緒的升溫預計將顯著影響金價。
【風險揭示】
婁建利，投資諮詢資格證號：Z0010429
雷 渤，投資諮詢資格證號：Z0012349
1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。
2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合併不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。
3.在法律範圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。
4.請廣大投資者樹立理性投資意識，不斷加深對金融投資知識、法規政策的學習，正確認識各種市場風險，遠離非理性投資行為。理性投資，從我做起。
（責任編輯：陳狀 ）