作者：時代財經 雷李平 編輯：賈紅輝
（圖蟲）
距離國務院印發《關於進一步提高上市公司質量的意見》，要求加強上市公司高質量發展建設，已經一個月有餘。
時代財經注意到，創新能力是上市公司高質量發展的有力保障，而創新能力的最直接體現，是上市公司研發費用支出情況。
時代財經選取合併報表的包含費用化和資本化在內的研發支出合計、研發支出總額佔營業收入比例、研發人員數量及佔比、結合2017-2019年營業總收入和淨利潤年複合增長率等指標，試圖多方位呈現湖南上市公司創新能力，希望從中找出了一批研發投入金額較大、佔比較高，業績增長較快的公司，作為新時期企業創新力的代表。
在此之前，時代財經已經跟蹤並呈現了深圳、珠海、廣州這些粵港澳大灣區核心城市的上市公司創新及高質量發展情況。
數據表明，至少在湖南，高研發投入帶來高複合增長的結論得到了證實：在湖南A股115家上市公司中，2017-2019年營業總收入和淨利潤複合增長率前20強，分別有8家和9家公司研發支出合計數額或研發支出佔比靠前，即有40%和45%的高研發投入公司，近3年的營業總收入和淨利潤複合增長率較高。
高投入帶來高回報
WIND數據統計顯示，湖南累計有115家A股上市公司，扣除12家無研發費用支出公司，103家公司2019年合併報表的包含費用化和資本化在內的研發費用合計支出159.05億元，2020年上半年為87.66億元。其中，2019年研發投入合計超過1億元的上市公司有32家，超過2億元的有15家。
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研發支出總額佔營業收入比例，直接體現了上市公司在研發支出上的真正價值和含金量。
國科微、景嘉微、宇環數控研發支出佔比位居前三，且均超過20%，分別為28.12%、22.07%、20.88%。
研發支出佔比排名前20的公司，醫藥及醫療器械行業最多，有6家，其次為機械設備、航空航天、TMT和文化傳媒。
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研發支出合計總額體現一家公司研發投入的實力。
因所處重資產行業，華菱鋼鐵和中聯重科體量巨大，研發投入水漲船高，2019年分別為33.48億元和20.92億元，上半年高達27.73億元和14.45億元。
TMT的藍思科技2019年研發投入16.39億元排名第三，上半年為7.07億元，去年公司營收302.58億元。
前三家公司2017-2019年營業收入和淨利潤年複合增長率均超過25%，分別為29.04%、29.32%、25.70%和83.33%、88.35%、27.06%。
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研發人員數量是一家公司創新的潛力所在。
研發人員數量最多的3家公司是藍思科技、中聯重科、多喜愛，分別達10645人、4390人和3694人。華菱鋼鐵和中兵紅箭居4、5位。
作為建築施工業的多喜愛，研發人員能位居前三，在行業中較為少見，不過該公司研發支出總額和佔比均在前20名外。
研發人員較多的公司，其研發支出合計總額較高，創新潛力榜（人員）和創新實力榜，兩個榜單基本重合。此外，人員前20的公司中，拓維信息、楚天科技、科力遠、天舟文化、景峰醫藥、三諾生物、隆平高科同時也是研發支出合計佔比前20的公司。
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研發人員數量佔比是一家公司創新能力的潛力成色所在。
網路遊戲和圖書出版的天舟文化，2019年研發人員佔比高達68.60%，位居第一。不過，2019年568人較2018年的604人有所下降。
國科微去年65.94%的研發人員佔比同比略有下降，而335人的數量同比增加，表明公司人員規模整體擴大了。
人員佔比前20的公司中，聖湘生物、九典製藥、松井股份、拓維信息、ST生物、三德科技、楚天科技，同時也是研發支出佔比前20的公司，重合度較高。
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從近3年來，湖南上市公司營業總收入的年複合增長率來看，持續較高的研發投入是否能帶來營收的高增長？
2017-2019年，湖南上市公司營業總收入年複合增長率靠前的20家公司，均超過30%的增長。前3位佳沃股份、多喜愛、恆立實業分別為693.31%、383.30%、102.10%。
中聯重科、華菱鋼鐵、藍思科技等巨無霸年複合增長率不靠前。不過，芒果超媒、山河智能、安克創新、三諾生物等4家研發支出合計總額前20的公司，進入了營業總收入複合增長率前20強榜單，佔比20%。
也仍然有松井股份、金博股份、九典製藥、三諾生物4家研發支出佔比前20的公司位列營收年複合增長前20強，佔比20%。
累計40%的高研發投入公司佔比，顯然可以證實，持續的高投入，還是會帶來可觀的收入回報。
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從近3年來，湖南上市公司淨利潤的年複合增長率來看，持續較高的研發投入是否能帶來淨利潤的高增長？
前20強榜單中，多喜愛、芒果超媒、亞光科技、嶽陽林紙近3年的淨利潤年複合增長率均超過了100%，分別為238.76%、159.03%、148.28%、123.05%。
創新實力榜中的中聯重科和華菱鋼鐵以超過80%的淨利潤年複合增長率躋身前10。此外，創新實力榜的芒果超媒、嶽陽林紙、山河智能、安克創新，同樣也是創新增長榜（利潤）的前20強。
而松井股份、華民股份、金博股份3家研發支出佔比前20的公司，同樣位列淨利潤年複合增長率前20，均超過50%，回報率不低。
共9家創新實力榜和價值榜的公司出現在創新增長榜（利潤），佔比45%，比創新增長榜（營收）的40%更高，進一步證實，持續的高投入，是會帶來可觀的利潤回報。
重點公司解讀
這其中，國科微研發支出佔比第一。公司2019年營收5.43億元，研發投入高達1.53億元，佔比28.12%，位居第一，實力榜居23位。2018年投入佔比為39.16%。國科微是首家獲得大基金注資的集成電路設計企業，主營業務包括固態存儲系列晶片、廣播電視晶片、物聯網晶片等，是國家規劃布局內的重點集成電路設計企業，國家大基金持有公司14.59%股份。
而隆平高科多項指標靠前。隆平高科以2019年13.15%的研發佔比位列價值榜第7位，以4.2億元的研發投入位列實力榜第6位，以510人的研發人員數量位居潛力榜第20位。是上榜前20強最多的上市公司。或許是行業制約，公司的營收和淨利潤年複合增長率表現不出色。
藍思科技則在研發人員數量上第一。藍思科技10645人的研發隊伍，大幅超過了第二名4390人的中聯重科。不過在人員佔比上僅為10.25%，居62位。
宇環數控是研發助力業績反轉的典型代表。過去3年營收和淨利潤持續下滑的宇環數控，研發支出佔比2018年為7.97%排在第20位，去年因營業收入大幅下滑佔比飆升到20.88%。持續多年的高研發投入終於在今年發揮作用，前3季度營收和淨利潤同比大幅增長，分別為319.26%和438.84%。
金博股份的研發支出帶動業績年複合高增長。2019年公司研發支出佔比12.09%，位列第九，近3年營業收入年複合增長率41.55%，居第11位，淨利潤年複合增長率55.56%，為第18位。研發支出合計佔比前20強中，只有第16位的松井股份與金博股份同時出現在營收和淨利潤年複合增長率前20。