2020-10-12 15:27:03 來源:資本邦 已入駐財經號 作者:佚名
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原標題：創業板IPO|恩威醫藥擬創業板IPO，主打產品「潔爾陰洗液」收入呈逐年下滑趨勢
10月12日，資本邦獲悉，恩威醫藥股份有限公司(公司簡稱：恩威醫藥)創業板IPO申請已於2020年9月30日獲受理，保薦機構為中信證券。
公司主要從事中成藥及化學藥的研發、生產及銷售，專注於婦科產品、兒科用藥、呼吸系統用藥等領域。公司按照 GMP 要求建立了生產體系，採用以經銷模式為主，以直銷、電商為輔的銷售模式。
2017年-2020年第一季度，恩威醫藥實現營業收入分別為5.59億元、5.93億元、6.21億元、1.36億元；歸屬於母公司所有者淨利潤6443.20萬元、8624.87萬元、8259.20萬元、925.17萬元。
截至本招股說明書籤署日，恩威集團直接持有公司 2009萬股股份，佔公司總股本的 38.20%，系公司的控股股東；薛永新、薛永江、薛剛、薛維洪通過恩威集團、成都傑威、成都澤洪、成都瑞進恆、昌都傑威特合計間接控制公司 89.65%股權，系公司的實際控制人。報告期內，公司控股股東、實際控制人未發生變更。
根據信永中和出具的《審計報告》，2018年度、2019 年度公司扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤分別為 5814.07 萬元、7032.08 萬元，公司最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於 5000 萬元。
結合上述情況，公司適用《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》第二十二條第(一)款的條件「(一)最近兩年淨利潤均為正，且累計淨利潤不低於人民幣 5000 萬元」。
公司此次募集不超過 1754 萬股，佔發行後公司總股本的比例不低於 25%，擬募集資金不超過7.01億元，本次發行募集資金扣除發行費用後的淨額將全部用於公司主營業務：恩威醫藥股份有限公司四川恩威製藥改擴建項目、恩威醫藥股份有限公司昌都總部建設項目。
恩威醫藥表示此次登陸創業板存在以下風險：
一、核心產品收入下滑風險
報告期內，公司核心產品「潔爾陰洗液」收入分別為 3.37億元、3.23億元、3.14億元及 6499.49 萬元，呈小幅下滑趨勢，佔公司營業收入的比例分別為 60.33%、54.54%、50.64%及 47.62%。若公司核心產品不能在品牌升級、推廣策略等方面持續提升或公司核心產品收入持續下滑，將對公司的市場競爭力、經營業績產生不利影響。
二、應收帳款回收風險
最近三年，公司應收帳款帳面價值分別為 5010.80 萬元、5100.90 萬元和9172.96 萬元，佔當期營業收入的比例為 8.96%、8.61%和 14.78%。未來隨著銷售規模的進一步擴大或銷售渠道結構的變化，公司應收帳款餘額及佔營業收入的比例可能呈增加趨勢，有可能會對公司盈利和資金狀況造成不利影響，如果未來公司客戶的經營狀況發生重大不利變化，可能導致一定的應收帳款回收風險。
三、存貨餘額較大的風險
報告期各期末，公司存貨帳面價值分別為 5373.07 萬元、6065.88 萬元、7074.46 萬元和 9589.19 萬元，佔流動資產的比重分別為 17.78%、17.26%、21.81%和 28.37%。公司存貨主要為正常生產經營所需的備貨。如果公司未來存貨增長過快，將在一定程度上擠佔公司的營運資金，降低公司運營效率，並可能帶來較大金額的存貨跌價的風險，從而給公司生產經營造成一定不利影響。
四、原材料價格波動風險
公司主要原材料為金銀花、姜半夏、石菖蒲等中藥材、中藥飲片及鹽酸金剛烷胺、對乙醯氨基酚等原料藥。由於中藥材多為自然生長、季節採收，其產量會受自然氣候、土壤條件以及採摘、晾曬、切片加工方法的影響，價格容易波動。同時，原料藥受市場需求、環保政策等因素影響，價格也會波動。若公司生產所需主要中藥材、中藥飲片和原料藥價格出現大幅上漲或異常波動，將可能對公司盈利能力產生不利影響。
五、環境保護風險
公司主要從事中成藥及化學藥的生產、研發及銷售，在生產過程中將會涉及到中藥製劑的前處理、配料、提取及醇沉和化學藥的配料、乾燥、混合及壓片等工序，並會產生一定的粉塵、廢氣、廢水及固廢。隨著業務規模的擴大，將會對公司的環境保護管理能力提出一定挑戰，如公司因環保事項遭受到處罰，將會對公司的生產經營造成一定不利影響。