圖片來源@視覺中國
文丨來咖智庫
如果回顧今年的網際網路發展，一個比較明顯的現象，就是在做增量業務上，巨頭們的畫風變了。
以前開闢新業務，網際網路巨頭們要麼採取內部賽馬機制，要麼就是直接對外投資，但如今卻變成了內外部的「雙響炮」。那些擁有充足現金流的網際網路企業，既尋求自營或者親自下場做新業務，同時也不放過投資甚至併購的機會，可以說兩手都要抓、兩手都要硬，以此來獲得賽道的競爭優勢。即便是一直保持低調的拼多多，也在今年4月宣布首次對外投資國美零售，主要看重後者豐富的線下布局及物流方面的優勢。
在來咖智庫看來，對於一些風口行業，這些巨頭玩家如今也大多「兩條腿並著走」，在自主擴張的同時尋求吞併小玩家的機會。而在大規模圈地行為之後，這些賽道的形式會走向收購併購，小玩家消失，頭部企業輸出標準和規範，加速決出勝負，不管如何都仍然處於巨頭的可控範圍下，這才是其目的。
但在當前平臺反壟斷以及防止資本無序擴張的大背景下，巨頭的「雙響炮」能否打響，這或許又充滿著變數。
01、巨頭謀變，風口行業下的雙響炮
今年來，社區團購、直播/短視頻、在線教育等無疑是最熱門的風口行業，而對阿里、騰訊、京東等網際網路巨頭來說，進入新領域的方式，已經逐漸變成了自建和投資這兩條腿同時並行。
比如社區團購，雖然最近央媒給潑了冷水，但仍然難擋巨頭們的熱情。阿里不僅重倉十薈團，並且開啟了內部賽馬，餓了麼、零售通、菜鳥和盒馬這四支隊伍都在探索社區團購，其中盒馬是阿里內部最被看好的一支隊伍；零售通已經組建好團隊，但尚未在城市鋪開；菜鳥驛站仍然在各城市大規模招人；餓了麼在鄭州、武漢已經開團。
而京東同樣如此，新成立了京喜事業群，在其京東大商超全渠道事業群下專門設置了社區團購業務部，同時發布最新公告，將以7億美元直接投資興盛優選。據稱劉強東還在公司高管會上宣布，會親自帶領京東打好社區團購一仗。
在短視頻和直播領域，騰訊之前已連續五次參與快手融資，前後投資超過40億美金，目前持有快手股份21.57%位列第一大股東，從股權到技術，從業務到流量，騰訊可說是可以全面掌控快手了。但同時，今年來騰訊藉助視頻號，以及PCG部門推出的騰訊直播，再加上之前的微視，也正在重新衝擊短視頻和直播賽道。
對於更垂直的遊戲直播，騰訊既有嫡系的企鵝電競，同時又持股虎牙、鬥魚，目前騰訊正在推動虎牙和鬥魚的合併，以兩者的體量再加上企鵝電競，如果成功，那騰訊可以說制霸遊戲直播行業了。
同樣在今年發力內容生態的百度，也在直播業務中持續加碼，推出了「百度直播聚能計劃」，成立百度短視頻業務部，並在百度App上線「購物」頻道，同時還新收購YY直播，以此來布局增量市場。
而在在線教育領域，字節跳動和騰訊也分別開啟了「雙響炮」。比如字節跳動自主開發的教育項目，包括英語類（GOGOKID、湯圓英語、瓜瓜龍英語、aiKID）、數學類（瓜瓜龍思維）、K12（大力課堂、大力小班）。同時還不斷投資教育項目，涵蓋英語、K12（清北網校、極課大數據、一起作業）、數學（你拍一）、早教（新升力）、高等教育、知識付費、教育硬體等。
騰訊在去年5月正式宣布成立騰訊教育，首次公布了其內部教育版圖，主要涉及騰訊教育、騰訊教育雲、智慧校園、智慧幼兒園、騰訊微校、騰訊新工科、騰訊課堂、企鵝輔導、騰訊英語君九塊，涵蓋從學前教育到成人教育全流程的技術、服務和內容支持。
而在今年4月，騰訊還連續推出騰訊作業君和騰雲課堂兩項新產品。與此同時，據黑板洞察統計，2014年至2020年的6年裡，騰訊還對外投資教育企業17家，涉及美術、考研、K12、編程等教育賽道，包括美術寶、猿輔導、西瓜創客、高頓教育、大米網校、大米科技、VIP陪練、瘋狂老師、新足跡、易題庫等企業。
02、除了資金，「雙響炮」下的三個考量
巨頭們花大力氣做「雙響炮」，自然是有其雄厚的資金實力作為支撐，這是其它創業公司所不具備的。比如，截至今年第三季度，阿里淨現金為552.96億元，騰訊自由現金流為281億元，而百度現金、現金等價物、限制性現金和短期投資為1460億元，美團、京東等同樣擁有超過百億元的現金流。但除了資金優勢外，綜合以往巨頭們的做法，大致還有三個方面的考慮。
首先是來自於業務的布局和協同。社區團購是一個進入下沉市場的流量入口，能夠多方獲取並且穩穩抓住，對於渴求流量的網際網路企業尤其是電商來說，具有天然的重要性。而直播電商、在線教育是能帶來流量的商業化變現，這對於流量型公司則更為適用。
京東集團CSO廖建文曾表示，京東的投資戰略目標是改善京東的增長引擎，推動京東的規模、範圍的增長和商業模式的改善，創造長期的戰略和經濟價值。長期範圍內，我們會對低線城市、供應鏈、技術服務和零售結構等方面進行投資。所以說，以投資的方式進行外延式擴張，能夠讓業務周期更多，收益更快。
除此之外，就是上下遊的協同效應，比如教育方面，除了自建板塊外，騰訊還推出了「騰訊WeLearning智能教育解決方案」（簡稱WeLearning），其核心在於騰訊教育中臺，騰訊將把連接技術、內容整合為體系化的底層能力，包括QQ、微信、小程序的連接及大數據、雲計算、AI等領域的積累，通過開放平臺向合作夥伴輸出；通過統一的身份識別、數據標準、權限管理和知識圖譜，構建應用開發平臺，與開發者共同開發教育應用。而通過投資開道，騰訊能夠最快的實現對這些教育企業的覆蓋。
其次，是可預見的財務收益。這一方面體現在營收方面，比如通過投資快手，騰訊的雲服務和支付作為視頻和直播、電商業務的基礎設施，也就順勢進入。數據顯示，快手向騰訊採購的雲服務，在2019年和2020年上半年分別達到8.1億和7.6億，向騰訊支付的支付渠道手續費，在2019年和2020上半年分別達到2.2億和1.8億。另一方面體現在投資收益上，據騰訊財報顯示，2020年一季度其他收益淨額達40.37億元，主要包括處置若干投資公司所得收益以及投資公司的公允價值淨收益等非國際財務報告準則調整項目。而如果按照快手上市後500億美元的市值計算，騰訊所持有的股份總價值約為700億元。美團今年三季報也顯示，經營溢利已經達到了67億元，其中包括投資於上市實體公允價值變動收益58億元，這主要來自於投資理想汽車所獲得的收益。
最後，是做風險的平衡，只要看好這個賽道，即便被投企業失敗了，那自己還可以下場接盤。典型的如共享單車領域，滴滴曾是ofo單一投資最大的股東，總投資額在3.7億美元，但隨著ofo資金問題的爆發而瀕臨破產後，滴滴只得成立自有品牌青桔單車，並將小藍單車納入出行產業鏈。雖然投資失敗了，但是滴滴也藉此獲得相關的市場、經驗、團隊人員以及供應鏈等。另外，在搜索領域，此前騰訊入股搜狗，並將搜搜併入進去，但今年搜狗再次被騰訊收購，「一放一收」間，騰訊還是將搜索業務掌握在自己手中。
總得來說，巨頭採取「雙響炮」的方式布局新業務，更多的是希望最大化自身的利益，把握對這個賽道的控制權，但對創業公司是否友好，這值得進一步關注。