2018年3月6日 15:17:52
智通財經網本文來自 微信公眾號「新康界」，作者中康CMH陳欣霞。
2016-2017年，隨著國家醫療體制改革不斷深入，各項醫藥行業政策持續發布，國家統計局規模以上工業企業數據顯示，2017年醫藥製造業全行業的主營業務收入同比增長12.5%，利潤增速17.8%。根據麗珠業績預報數據，其2017年淨利潤約為43.22-44.75億元，增長幅度為451.04%-470.56%，是目前已公布業績預告醫藥上市企業裡的淨利潤狀元。
根據麗珠醫藥2016年財報，企業實現營業收入76.5億元，同比增長15.58%;實現淨利潤8.3億元，同比增長25.83%;實現歸屬於公司股東的淨利潤7.8億元，同比增長25.97%;若剔除非經常性損益項目收益，2016年主營業務實現的歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣6.8億元，同比增長26.77%。
2017年第三季度財報顯示，企業前三季度實現營業收入人民幣65.2億元，同比增長13.9%，實現歸屬於公司股東的淨利潤人民幣42.5億元，同比增長590.70%(因轉讓子公司珠海維星實業有限公司100%股權，增加公司歸屬於上市公司股東的淨利潤約人民幣34.98 億元);剔除非經常性損益項目收益，歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣6.79億元，同比增長26.3%。
在2016年麗珠76.5億元的主營業務收入中，西藥製劑佔據了41.82%的份額，中藥製劑的佔比為27.91%，其餘為原料藥、中間體和診斷試劑等。製劑產品線中以消化系統用藥、促性腺激素、抗微生物藥物和心腦血管用藥為主，其中艾普拉唑腸溶片實現銷售收入人民幣2.84億元，同比增長52.34%;輔助生殖產品尿促卵泡素實現銷售收入人民幣5.44億元，同比增長25.82%;注射用醋酸亮丙瑞林微球實現銷售收入人民幣3.86億元，同比增長31.01%;注射用鼠神經生長因子實現銷售收入人民幣4.91億元，同比增長63.88%。中藥製劑則以參芪扶正注射液和抗病毒顆粒為主，其中參芪扶正注射液實現銷售收入16.80億元，佔據了中成藥製劑79.06%的份額，同比增長9.31%。
核心競爭力分析
麗珠的產品涵蓋製劑產品、原料藥和中間體、診斷試劑及設備等多個醫藥細分領域，並在抗腫瘤用藥、輔助生殖用藥、消化道用藥及精神神經用藥等多個特色專科治療領域方面形成了一定的市場優勢。根據公開資料，2016年麗珠醫藥用於研發方面的相關支出總額約為人民幣4.75億元，約佔該年度集團營業總收入比例6.20%。截至2016年底，麗珠有化藥及中藥製劑已立項並開展臨床前研究項目24項，已申報臨床項目3項，處於臨床研究項目5項，已申報生產項目8項;生物藥領域共有9個項目在研，其中臨床前研究項目4項、已申報臨床項目1項、處於臨床研究階段項目4項。目前正積極籌劃艾普拉唑針劑上市工作，準備上市前藥物經濟學研究，積極應對各省的招標增補。
此外，麗珠在營銷體系上更加聚焦零售市場和優勢品種。2017年麗珠醫藥加大非處方藥推廣力度，以消化線產品為突破，全面推進連鎖藥店，優先打造專業消化線產品推廣模式。
關注品種：艾普拉唑
質子泵抑制劑是胃酸相關性疾病的主要代表藥物，該領域的市場規模巨大。中康資訊2016年藥品零售市場數據顯示，抗酸及抗潰瘍病用藥的市場規模為74.6億元，其中為胃質子泵抑制藥佔據了39%的市場份額，在各類抗潰瘍用藥中位列第一。國內已上市的質子泵抑制劑有奧美拉唑，蘭索拉唑，埃索美拉唑，雷貝拉唑，泮託拉唑和艾普拉唑，其中奧美拉唑佔據了零售藥店市場53%的市場份額。相較之下，艾普拉唑規模較小，但增長迅速，正在逐漸縮小與其他品種的差距。有研究顯示，艾普拉唑對老年十二指腸潰瘍有較高的治癒率和症狀改善率，療效與蘭索拉唑相當，不良反應較蘭索拉唑少;另一研究顯示艾普拉唑對幽門螺桿菌的根除率高於雷貝拉唑。說明艾普拉唑對於消化道潰瘍的治療效果並不遜於甚至優於現在主流的質子泵抑制劑。
麗珠於2007年12月獲得艾普拉唑腸溶片的生產批文，在國內耕耘多年，已具有相當的規模，目前尚無仿製品上市。2016年麗珠將「籌備布局新產品入市」作為營銷和銷售管理的中的重點工作計劃之一，如果其注射劑型獲批上市，將能為企業帶來更大的利潤和市場。(編輯：劉瑞)
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