國際銅期貨40問——銅價格機制

2020-12-14 和訊期貨

  08 銅價格波動情況如何?

  2010-2019年,銅市場價格總體呈現衝高回落態勢。受全球經濟復甦、中國施行「四萬億」投資計劃、歐美經濟體「量化寬鬆」的貨幣政策和財政擴張手段等因素影響,銅價持續上行,在2011年達到頂峰。隨後受到全球經濟下滑、歐洲債務危機、國內緊縮政策的影響,供需面銅精礦產能出現過剩,銅價寬幅震蕩,一路走低。2017年受到庫存下降及經濟復甦的影響,銅價有所反彈,但2018年起受逆全球化、宏觀經濟下行導致消費不振等因素影響,銅價總體呈現震蕩趨勢。


  09 影響銅價格的因素有哪些?

  銅作為大宗商品中最重要的品種之一,影響銅價的主要因素有四個方面:一是基本面影響因素,中長期看銅精礦供應量和銅價呈負相關性;下遊銅消費的增減與銅價總體呈正相關。銅下遊開工率的季節性變化、再生銅政策變動和國內外銅庫存變化也都反映著銅供需兩端的平衡情況。二是宏觀面影響因素,整體而言,銅價受宏觀經濟大環境的影響體現出較強金融屬性,其生產和消費與宏觀經濟運行密切相關,銅價被視為宏觀經濟的「晴雨表」之一,因而市場又稱其為「銅博士」。 三是資金面影響因素,大部分時候銅價與美元指數呈負相關性,利率、社融和M1/M2的變化情況被視為金融運行狀況和貨幣流動性的觀測指標,由此產生的需求和通脹的階段性預期變化往往也會影響到銅價的波動。四是情緒面影響因素,每當市場不確定性事件發生時,會對市場情緒造成擾動,全球資產價格波動加劇,銅價也會受到影響。

(責任編輯:陳狀 )

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