傳媒內參導讀：影視公司曾經一股腦扎堆上市的熱潮已經消退，以下仍在堅持上市輔導、堅持排隊的企業是真正的「逆行者」。
來源：傳媒內參
文/張穎
2018年以來，傳媒影視行業一直面臨政策收緊、資本退潮、經營乏力的多重挑戰，傳媒影視股震蕩，影視上市公司業績財報虧損面較大，多家影視公司緊急救市，比如華誼兄弟曾進行多次質押，部分公司尋求了國資入股，比如華策影視，還有個別公司已經瀕臨破產、追債、遭問詢的境地，比如長城影視。
與此同時，傳媒影視股公司曾經的「上市熱」也變得冷卻，尤其是A股門檻走高，新三板也存在摘牌風險。但是，近兩年仍然謀求「排隊」上市的公司依然存在，這些公司有的具備了一定的行業背書，為了進一步推動經營改革、做強做大，早就謀求上市；有的近兩年發展迅猛，野心蓬勃，非常需要資金。
復星影視
傳媒內參獨家盤點了六家謀求上市的影視公司，如下：
復興影視（集團）是上海復星集團旗下經營影視文化產業的新興板塊，它在影視產業前幾年大熱的時候成立。復星影視集團的高層包括曾經在湖南電廣、萬達影視工作過的行業頂尖人士。一位負責人曾表示，復興影視的目標是成為一家融入投資基因的影視公司，並計劃5年左右上市。
依託復星集團雄厚的資金基礎，在成立後復興影視頻繁投資了博納影業、分眾傳媒、完美世界、藍港在線、喜天影視、好萊塢Studio 8等影視領域的相關企業，涉獵影視製作、樓宇廣告、電子媒介、藝人經紀、影視後期等多個細分領域，建立了較為多元的業務投資版圖。
想必在攤子鋪得足夠大之後，復星集團對復興影視的扶持輸血將變為依託家市場融資手段來支撐運營，上市是一種計劃內的手段，在獨立上市後，復興影視將更多依靠日臻完備的運營團隊，通過投資收益、關聯企業合作進行的資源配置以及更多途徑來取得盈利。
從目前來看，復興支持的博納在近兩年曾經出品了《湄公河行動》等熱門影片，完美世界、分眾傳媒均屬於視行業代表性領頭企業，復興影視的發展捆綁了足夠能量的影視公司，而在社會公益事業等方面，復興還在疫情期間聯合了喜天影視等合作企業進行捐贈。除了母體強大，對外合作、搞活資源配置，是復興壯大的另一個重要基因。
耳東影業
去年以來，有關耳東影業謀求港股上市的消息多次出現。根據《職業經理人周刊》的消息，2019年11月29日，耳東影業集團正在向港交所提交IPO招股書。根據東方財富網股吧消息，2020年2 月 26 日，總部來自北京的影視文化集團耳東影業集團有限公司 Erdong PicturesGroup Limited向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。
耳東影業由一家叫做北京品今控股的投資公司孵化而來，原名叫做源石影視，在2015年開始涉足影視投資，曾投資《反貪風暴4》、《我和我的祖國》、《西虹市首富》、《紅海行動》等熱門作品。近幾年，耳東影業發展迅猛，業務布局主要由影視以及泛娛樂兩大業務版塊構成。
其中影視業務涵蓋：內容研發、宣傳發行、影院管理、智慧院線、票房金融、影視產業園等影視全產業鏈；泛娛樂業務涵蓋：電影人工智慧、VR、內容直播、新媒體、實景娛樂、二次元、遊戲電競等。
山影製作
山影製作總經理吳雪松
早在2015年，山影製作就將上市計劃提上了議程。山影早在1986年成立，打響了「魯劇」這一被廣泛認可的著名文化品牌，但是資金嚴重短缺的瓶頸始終制約著山影主業以及相關產業的拓展和擴張，很多好的項目因資金問題難以落地實施。
山影內部決策層曾多次開會研討，一致認為，要想實現做大做強的戰略目標，對主營業務進行股份制改造和上市是尋求新發展、提質增效、拓展空間的必由之路和根本途徑。2016年6月，經山東省委宣傳部、山東省財政廳批覆同意，山影率先進行了股份制改造，變更為山東影視製作股份有限公司。
2016年12月6日，山東影視製作股份有限公司在山東文交所正式掛牌，標誌著山影戰略投資者引進的招拍掛工作正式開始，通過資源置換的合作方式，萬達院線、雲鋒基金等七家戰投成為山影的合作夥伴，他們的加盟使山影製作獲得了6個億的資金支持，也意味著山影上市邁出第一步。
近期，傳媒內參在採訪山影製作總經理吳雪松時，問到了山影上市的最新動向。吳雪松透露，「截止目前，山影製作IPO工作正在進行中，我們將努力以精品創作帶動公司業績，早日完成公司上市工作。」
原石文化
2019年下半年，還有一家公司公開了港股IPO招股書，名為原石文化，這家公司成立於2013年，主要從事電視劇製作、投資、發行代理等，曾經是一家新三板企業。2018年9月20日，原石文化發布公告稱，根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》的規定，我司現決定自 2018 年 9 月 26 日起終止其股票掛牌。
根據2019年赴港招股書介紹，中國電視劇及網劇市場高度分散，2018年五大劇集公司合計佔有14.4%的市場份額，原石文化排在第20至30名之間，市場佔有率為0.2%。另據說明，原石文化這次IPO募資，將用於3個方面，包括製作4部電視劇、購買電視劇版權(或播放權)、剩餘用於公司一般運營。據悉，該公司今年1月已完成港股上市。
燦星製作
近兩年，國內以綜藝製作為主業謀求上市的影視公司僅燦星製作一家。根據證券日報消息，2018年12月28日，燦星製作披露了招股書，擬在創業板上市。根據證監會於2018年2月11日披露的公告，2018年 1月底，中信建投已與燦星籤訂了上市輔導協議，預計整個輔導將持續3個月，於2018年5月份申請輔導驗收。
燦星製作是國內發展前列的綜藝製作機構，曾經製作並推出了《好聲音》《蒙面唱將猜猜猜》《這就是街舞》等熱門綜藝。2016年燦星的估值是50億，2017年達到210億，2018年估值有所下滑。2019年初，燦星曾表示本年度將正式推進IPO上市的日程。至於燦星什麼時候正式上市，也將成為行業持續關注的焦點之一。
博納影業
博納影業曾經是一家美股上市企業，也是國內影視公司一個特殊的存在。2015年，博納從美國納斯達克退市，2017年10月證監會披露了博納影業招股說明書。根據招股說明書顯示，博納影業擬在深交所中小企業板上市，計劃發行股票不低於1.22億股，佔發行後總股本比例不超過10%，IPO發行將不涉及老股轉讓。
募集金額的主要用途為博納電影項目和博納電影院項目，分別擬投入募集金額分別為60500.00萬元和81961.12萬元，總計14.24億元。但是，兩年多過去了，博納國內上市落槌定音的一刻始終沒有到來。博納影業為什麼還處於上市「排隊」階段，或與其曾經登陸過美股，以及國內影視行業最近兩年的上市審查趨嚴有關。
從募資的主要用途來看，博納主要用於電影及院線，其主業也將成為融資的核心吸引力。這是因為博納影業近兩年頻繁參與投資出品了多部熱門影片，包括《紅海行動》《湄公河行動》《建軍大業》等，其影片出品規模及公司影響力，與中影股份、光線傳媒、華誼兄弟比肩，盈利表現與市場口碑頗佳。而這也是博納繼續排隊，有信心國內上市並完成募資的堅強後盾。
總而言之，影視公司曾經一股腦扎堆上市的熱潮已經消退，上述仍在堅持上市輔導、堅持排隊的企業是真正的「逆行者」。
在影視行業資本環境變得更加「沉靜」，投資者變得更加理性的今天，真正能夠在入市門檻提高的情況下，取得成功上市的傳媒影視公司必定有著較強的業務實力和較大的盈利潛質，才能獲得專業投資者的青睞。