大A股村裡無新鮮事兒，比如回購與減持。一般來說，回購說明股東認為公司目前的股價太低了，比如董小姐的格力電器為了搶回「A股回購王」的寶座，又發布了60億的回購計劃。減持正好相反，股東認為公司股價太貴或發生了不可預知的風險。股東是最了解公司的人，所以無論是回購還是減持，都對公司的股價影響非常大。
雖然股東減持對公司不是一個好消息，但我們也不能用腳投票。因為股東家裡可能急需用錢，不得不減持其它資產，這也是有可能的。所以只要公司基本面沒有變化，減持導致的股價下跌反而是個好機會。
聞泰科技最近就遭到股東減持股份超過1%，它是屬於哪種情況呢？看看財報就知道了。各項財務數據如下，咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，來剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
01現金能力：55分
一分錢難倒英雄漢。兜裡沒錢，說話底氣都要弱三分。錢是企業生存的根本，但現金流是企業根本的根本。即使窮得只剩下錢了，企業只要只花不掙，同樣是坐吃山空的悲慘結局。
在2016和2017年，聞泰科技的現金儲備都在10%以下，這著實讓人捏了一把汗。好在年年都在遞增，從2018年開始就在10%以上，2019年甚至達到了14%。這個水平足夠自己用的了。
雖然錢夠用了，但聞泰科技的現金流可就不咋地了。現金流量比率最多只有25%，每年掙到手的錢最多只有借債的四分之一。這暫且不說，2019年還從25%下滑到15%，更差勁兒了。
現金流量允當比率更不能提了。2016年到2018年在60%以下，五年經營產生的現金流不僅不夠五年花的，2017和2018年還在負數水平。好在2019年陡增至224%，就看接下來的表現了。
現金再投資比率更沒眼看了。年年都在負數，公司根本沒有可用於再發展的留存利潤。相比中遊水平的同行在11%，聞泰科技差得有點遠，處於行業的下遊。現金能力給55分。
02經營能力：85分
不管錢多錢少，既然攤子支起來了，那就得幹下去。幹得好了，公司自然能夠茁壯成長；幹得不好，那就只能是「屋漏偏逢連夜雨」。所以，有米下鍋之後就得看公司管理層的表現了。
聞泰科技的總資產周轉率年年都在1次每年以上。公司管理層每年都能用公司的資產做上一趟多的生意，這個資金使用效率還是很可以的。但需要注意的是，從2017年開始就在逐年下滑。
應收帳款周轉天數年年都在增加。2016年只需要53天就能把貨款收回來，但到了2019年就需要84天了，整整多了一個月。本身這個水平就一般，收帳能力還在逐年減弱，這可就不太好了。
存貨周轉能力倒是表現非常不錯。年年都在縮短不說，進步還很大。2016年需要126天才能把貨賣出去，2019年就只需要36天了。一個多月就能把貨賣出去，很優秀。經營能力給85分。
03盈利能力：20分
如果一家企業賺不到錢，其它能力再優秀都是白搭。聞泰科技的股東回報率是個波浪形，波動很大不說，最高也只有10%。處在中遊水平的同行都有19%，聞泰科技是行業裡墊底的存在。
雖然聞泰科技的毛利率年年都在小幅增加，看得出來它很努力，但到了2019年也才了10.3%。聞泰科技幹得是辛苦活兒。利潤空間太低了，又能賺到多少錢呢？
2016年到2018年，聞泰科技的營業利潤率連3%都不到，2018年甚至只有0.4%，即使是2019年也只有3.7%。年年都在個位數，聞泰科技幹的是辛苦活，賺的是血汗錢。
毛利率低、營業利潤率也低，抗風險能力就更不能指望了。經營安全邊際率最高只有36%。這個水平就像在大海裡遊泳卻忘了帶救生圈，一個浪過來就沒了。盈利能力給20分。
04財務結構：40分
堡壘都是從內部攻破的。如果一家企業內部不穩，光解決內部的事情就夠焦頭爛額了，何談向外發展？財務結構是企業穩定的關鍵，即公司的自有資金與外部借債之間的關係。
從2016年到2018年，聞泰科技的負債水平就一直在增加。關鍵還不是這，而是負債水平太高了。2018年甚至高達78%，股東出資只佔了公司的22%，是不是很危險？
雖然負債水平過高，但長期資金的來源問題上，聞泰科技還是不需要擔心的。因為長期資金佔重資產的比率最低都有354%，公司不會發生「以短支長」的致命財務危機。財務結構給40分。
05償債能力：30分
咱們作為小老百姓，天天都還需要和銀行打交道，做生意的企業就更需要了。但小老百姓是往銀行裡存錢，企業是從銀行裡借錢。要想借到救命錢，公司的償債能力就非常重要了。
在2016年到2018年，聞泰科技的流動比率年年都在遞減不說，最高也只有125%，流動資產只有短期負債的一倍多一點點。還上了短期債務，公司的資金鍊就會面臨斷裂的風險。
速動比率就更差了。雖然年年都在遞增，從48%增加到75%，但依然不夠用。如果突然遇到銀行抽銀根的情況，聞泰科技是沒有立即清償能力的。償債能力給30分。
聞泰科技得分：230，優良率：46%。
寫在最後
聞泰科技的財報表現不太好，如今又遇上了股東減持比例超過1%，真是「天寒又遇草上霜，船破還遇頂頭風」啊！其實，聞泰科技的經營能力很優秀，但為什麼就賺不到錢呢？真是奇了怪了。
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