來源：經濟觀察報
經濟觀察網實習記者 黎媛 記者 胡豔明 最近10年，大數據、人工智慧、區塊鏈等技術創新突飛猛進，並逐漸應用於金融領域，數位化金融已經形成趨勢。
「如何為數字金融估值？投資銀行有準則，有方法，有模型，也有市場策略。」在12月14日第六屆金融年會上，中國銀行原行長李禮輝在談及數字金融估值時表示，「與傳統金融相比，數字金融估值更加注重數據資源、算力和監管政策環境。」
2020年4月，中共中央、國務院頒發《關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，首次明確將數據納入生產要素，強調推進政府數據開放共享，提升社會數據資源價值，加強數據資源整合和安全保護。
「隨著網際網路經濟和大數據技術應用的發展，越來越多的信息被納入電商、通訊運營商、金融科技公司的資料庫。這一方面給金融業帶來了寶貴的數據資源，另一方面也產生了數據孤島的問題。萬物互聯意味著數據的集合，但集合併不能自動解決數據孤島的問題，甚至會形成數據壟斷」。對於數據壟斷可能因商業利益驅動或安全管理疏漏導致侵犯個人隱私的問題，李禮輝表示，數字經濟時代更需要切實保護數據隱私，保護數據安全。中國不宜照搬西方法律的具體條文，但應該強調數據所有者對隱私數據的基本權利。
李禮輝認為，立法和執法的焦點在於：如何協調數字經濟社會的宏觀穩定與微觀動力，如何劃分數據資源固有的商業價值與數據挖掘應用產生的商業價值，如何平衡數據所有者的權利與數據佔有者的利益。與此同時，通過技術創新實現數據要素融合應用和安全保護，具有潛在的市場價值。
談及算力的發展，李禮輝稱，原始數據能否變成財富，又能夠產生多大的商業價值和社會價值，取決於算力。把算力和數據變成財富的最為成功的案例，當屬阿里系、騰訊系，還有新秀抖音系。
2019年11月，穆迪授予微眾銀行「本外幣長期存款A3評級和短期存款P-2評級」，標準普爾授予微眾銀行「長期BBB+和短期A-2發行人信用評級」，評級展望均為「穩定」。這是我國民營銀行首次獲得國際評級權威機構的信用評級。這家成立5年的銀行，有效客戶超過1億，2018年平均總資產收益率1.64%，資產流動性比率和核心資本比率良好。李禮輝認為，其市場競爭力超越多數商業銀行的外在因素是騰訊系的數據資源和國家的監管政策環境，內在因素是銀行自身的算力優勢。微眾銀行集成應用人工智慧、區塊鏈、雲計算、大數據等數位技術，建立自主可控、可支撐億量級客戶和高並發交易的核心系統，形成強勁的獲客能力和風險管理能力。
對於監管政策環境的變化，李禮輝稱，近20年來，我國金融監管水平提升，許多專業性的金融監管能力躍居全球前列，能夠有效防範系統性金融風險。保護存款者、投資者等金融消費者的權益，維護金融穩定，防止發生系統性金融風險，是成熟國家金融監管的底線，也是我國金融監管的基本目標。
李禮輝認為，影響數字金融估值的監管政策要素有兩點。其一是對各類金融業務的資本要求、資產分類標準和風險準備金計提標準。對於網際網路金融業務，例如網絡小貸業務，正在徵求意見並將擇時出臺的管理辦法，將做出明確、具體的規範，有可能對相關金融機構的資本槓桿、業務規模、盈利空間構成相對嚴格的約束，從而影響市場估值。
其二是對立體交互數字金融執業監管的效率和成本。金融服務通常涉及多方角色，同一客戶的業務通常橫跨多個金融機構，必須達成多方實時共享共管。數位化金融監管系統應該由金融監管部門共建共享，應該覆蓋所有的金融機構，應該穿透不同領域的金融市場和金融業務，從而實現金融監管全流程、全方位的智能化，超越流程複雜、耗費資源的現場監管，這將顯著降低監管成本和被監管成本，有利於提升金融業的總體估值，有利於數字金融的健康發展。
最後，李禮輝強調，我們相信，中國有能力建設一個全球最優的數位化金融體系。