若執行「綠鞋機制」，募資規模至多為9660萬美元。
本文為IPO早知道原創
作者｜Stone Jin
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據IPO早知道消息，國內最大的寵物生態平臺「波奇寵物」於美東時間9月22日更新了其向美國證券交易委員會（SEC）遞交的F-1招股說明書，計劃下周以「BQ」為股票代碼在紐約證券交易所掛牌上市。
波奇寵物計劃在本次IPO中發行700萬股美國存託股票（ADS），每股ADS相當於0.75股A類普通股，發行區間擬定為每股ADS 10美元至12美元；承銷商總計享有105萬股ADS的超額配售權，即執行「綠鞋機制」後的募資規模至多為9660萬美元。
2008年，波奇寵物以「波奇社區」和「波奇商城」起步；2014年，抓住網際網路流量從PC端向APP遷徙的機遇，波奇寵物App正式上線，弗若斯特沙利文的數據顯示，按2019年註冊用戶數和截至2019年12月31日止9個月的平均月活用戶數計算，波奇寵物App已是目前中國最大的以寵物為中心的在線社區。
事實上，任何一個單一的垂直社區或單一的垂直電商的發展道路都不容易，單一社區的變現遇到供應鏈困境；垂直電商遇到大型電商的競爭，發展過程中很難注入經歷發展社區。
而波奇寵物一直堅持社區和電商的同步發展。簡單來說，波奇寵物流量獲取與傳統電商的來自廣告獲客的模式不同，主要是基于波奇社區的內容、私域流量及泛社區來低成本獲取用戶。波奇寵物的廣告費用主要為獲客費用和品牌推廣費用， 2020財年總計為6900萬人民幣，佔整體收入10%不到。遠遠低於通常電商獲客25%的推廣費成本，造成這樣優勢的主要原因是公司在對內容生態的布局。
用戶側。據招股書披露，波奇寵物成立12年以來，不斷積累完善的內容庫，包括寵物社區、評測和問答，為國內養寵用戶提供專業知識內容分享和交流的平臺，解決養寵難題和社交需求，擁有2300萬註冊用戶，月活為350萬。同時，除了強大站內社區平臺，波奇寵物也重視泛社區內容的建設，截至2020年6月，波奇社區籤約KOL帳號約860個，4月至6月的用戶平均月交互次數高達3.34億次。
零售側。在國內所有寵物在線零售平臺中，按GMV計算，前五名玩家2019年合計的市場佔有率約為67.4%。其中，前兩名分別為阿里和京東兩大綜合電商平臺，波奇寵物則位居第三，同時也是國內GMV佔比最大的垂直寵物平臺。
此外，波奇寵物已先後投資中國寵物行業最大的加盟連鎖品牌及人員培訓機構派多格、上遊高端寵物食品生產工廠青島雙安、醫藥研發及生產企業等產業上下遊的企業，通過多種業態進一步完善自己的生態圈。
財務數據方面，2019年財年和2020財年（註：當年4月1日至次年3月31日記為一完整財年），波奇寵物的淨收入分別為8.04億元和7.70億元（人民幣，下同）；2021財年第一季度（2020年4月至6月），波奇寵物的淨收入為2.38億元，較2020財年同期的1.89億元增長26.2%，同期的GMV則同比增加56%至5.54億元。
值得注意的是，2019財年和2020財年，波奇寵物的淨虧損分別為2.31億元和1.75億元，淨虧損率分別為28.8%和22.8%，同比下降6個百分點；而從更具參考價值的運營虧損來看，波奇寵物2020財年的運營虧損率已從2019財年的25.0%減少7.2個百分點至17.8%，同比收窄明顯。
或許，隨著第三方品牌的擴充和優化、線上線下模式的打通、自有品牌的成長（此指線上、線下的權衡）、運營費用的持續減少等多重因素的驅動下，波奇寵物的盈利能力或在今後一段時間實現指數級的增長，坐穩國內「寵物垂直平臺第一股」的地位。（後臺回復「波奇寵物」獲取該公司最新招股書）
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（責任編輯：王治強 HF013）