臨近年末，投資人開始關註上市公司2018年的年報預告，準備捕捉年報行情。截至目前，多達1197家上市公司公布了年報預告，超過六成公司業績預喜，其中中科新材等6家公司預計淨利潤將同比增長10倍以上。作為「吃飯行情」的重頭戲，哪些個股具備高送轉特徵一直是資金關注的話題。機構觀點認為，「高送轉」公司大多符合「三高一低」特徵，即較高成長性、高留存收益、高股價和低股本。除此之外，一季報、中報、三季報已經實施過送轉股方案的上市公司在年報發布期大概率不會實施「高送轉」方案。
上市公司年報預喜為高送轉埋伏筆 五公司預計增長超10倍
年報披露如火如荼，2018年上市公司將交出一份不俗的「成績單」。記者統計，截至目前共有1197家上市公司發布了2018年年報預告，其中有765家公司預計將略增、扭虧、續盈或預增，年報預喜公司佔比為64%。
在年報預告淨利潤同比最大增幅排名中，中科新材(002290)以37.5倍的增幅排在首位，三特索道(002159)預計同比增長26倍，天潤數娛(002113)預計增長14倍，川潤股份(002272)預計增長11倍，雅戈爾(600177)與濮耐股份(002225)均預計增長10倍。此外，光正集團(002524)、傑瑞股份(002353)、通達動力(002576)、國創高新(002377)等14股預計淨利潤同比最大增幅超過5倍。
行業分布顯示，上述29隻個股主要分布於化工、機械設備、電子、商業貿易等行業。化工行業個股業績超預期多與產品價格上漲有關。如天原集團(002386)前三季度淨利潤增長的主要原因一是外部市場回暖，主導產品價格較去年同期上漲；二是公司主要生產裝置運行水平不斷提高，主導產品產量、銷量均好於去年同期。公司預計2018年全年淨利潤約1.55億元至1.65億元，增長50.99%至60.73%。
上市公司熱衷高送轉的重要原因還包括，從二級市場反應來看，高送轉似乎仍屬於性價比最高的刺激股價最直接的一種手段。上市公司推出「 高送轉 」，最初確實意在高成長企業通過送轉股份加強股票流動性，或藉此擴張股本，將企業更快做大做強。
但隨著市場的狂熱，越來越多的公司開始跟風，「 高送轉 」意圖日漸「畸形」。有的高送轉成為掩護限售股解禁、大股東減持出逃的工具，伴生內幕交易、操縱市場等違法行為。從近兩年市場的整體情況可以看到，監管層的高壓監管對於市場亂象的整治取得了顯著效果。一方面，上市公司的現金分紅情況已大為改觀。另一方面，實施「高送轉」的上市公司名單大幅縮減。
高送轉個股陸續登場
11月21日的晚間，A股高送轉第二股終於誕生了——同樣為「正」字輩的正業科技(300410)，發布了2018年度業績預告，預計公司2018年全年盈利2.17億元-2.77億元，同比增長10%-40%，同時宣布公司擬以資本公積金向全體股東每10股轉增9.5股，並每10股派發現金股利人民幣4.2元(含稅)。每10股轉9.5股也恰好比2018年年報高送轉第一股的正元智慧擬10股轉增9股的高送轉預案略高，成為了目前A股市場上2018年報高送轉送轉比例最高者，送出高送轉的企業爭相超越鬥豔的這一幕恍惚又回到了去年打擊高送轉炒作前。
正業科技此舉也是為公司二級市場的股價添了一把火，拯救公司近年來二級市場低迷的股價。實際上這已經是正業科技上市以來第二次送出高送轉，在2015年的半年報公司就送出過10轉15股的高比例高送轉，並引發市場的追捧，也讓公司感受過A股市場對於高送轉的追捧之熱烈。
高送轉公告的順利通過，一定程度上體現了嚴監管的環境在今年得到一定程度的寬鬆。天風證券策略分析師徐彪認為，從近幾年「高送轉」公司的板塊分布還是行業分布上，成長板塊的公司出於自身規模擴張、融資等方面的需求，往往會更多地啟動「高送轉」機制。而進一步考慮到監管層的監管趨嚴後，此前通過「高送轉」掩護大股東減持的行為將無處遁形，部分業績表現優異的「真成長」公司有望在「高送轉」行情中脫穎而出。基於以上原因，未來1到2個月，市場有望重拾對「高送轉」主題的關注，屆時布局2018年年報「高送轉」公司的最佳窗口期將乘勢而來。
哪些個股具有高送轉特徵？
天風證券觀點認為，「高送轉」公司大多符合「三高一低」特徵，即較高成長性、高留存收益、高股價和低股本。除此之外，一季報、中報、三季報已經實施過送轉股方案的上市公司在年報發布期大概率不會實施「高送轉」方案。
從行業層面看，歷年來製造行業和TMT行業的「高送轉」公司佔比高達近75%。近兩年醫藥生物、電子、計算機、機械設備等高成長性行業發生「高送轉」行為概率較高。
從近兩年市場的整體情況可以看到，監管層的高壓監管對於市場亂象的整治取得了顯著效果。一方面，上市公司的現金分紅情況已大為改觀。根據證監會披露，2015-2017年現金分紅比例持續保持在30%以上的有660家，50%以上的有128家，較2014-2016年分別提升了14%和20%。
（文章來源：投資快報）