作者：林續
成立於2009年的四會富仕電子科技股份有限公司，位於珠三角廣佛肇經濟腹地的四會市，公司自成立至今，始終致力於印製電路板的研發、生產和銷售，且核心技術產品豐富，涵蓋各類型的印製電路板，包括雙面板、多層板、剛撓結合板、HDI板等。
公司將於近日登陸創業板，公開發行股票總數不超過1,416萬股，每股發行價格33.06元。公司本次募集資金4.68億，用於擴大生產規模、建設研發中心、優化財務結構，未來有望進一步擴大市場佔有率，增強綜合競爭力。
政策支持市場廣闊 四會富仕未來已來
印製電路板（PrintedCircuitBoard，簡稱「PCB」）作為電子信息產業的基礎產品，被稱作「電子產品之母」，其主要功能是在各種電子元器組件通過電路連接後、起到導通和傳輸的作用。近年來，為推進該行業的產業升級及戰略調整，國家相繼出臺了一系列扶持和鼓勵印製電路板行業發展的產業政策。
早在2009年4月，國務院即印發了《電子信息產業調整和振興規劃》，其中明確提出「提高片式元器件、新型電力電子器件、高頻頻率器件和新型印製電路板等產品的研發生產能力，初步形成完整配套、相互支撐的電子元器件產業體系」。此後，國家相關部門也接連出臺相關政策文件，規範並鼓勵該行業發展。2019年1月，工信部重磅推出了《印製電路板行業規範條件》及《印製電路板行業規範公告管理暫行辦法》，明確要求「加強印製電路板行業管理，提高行業發展水平，引導產業轉型升級和結構調整，推動印製電路板產業持續健康發展」。
政策的支持為該行業的發展奠定了根基，而廣闊的市場規模也打開了印製電路板行業發展的前景。據Prismark預測，2023年全球PCB行業產值將高達747.56億美元，亞洲將繼續主導全球PCB市場的發展，而中國的核心地位更加穩固，中國大陸地區PCB行業將保持4.4%的複合增長率，至2023年行業總產值將達到405.56億美元，佔全球行業產值的比重超過50%，此外，物聯網、汽車電子、工業4.0、雲端伺服器、存儲設備等將成為驅動PCB需求增長的新方向。
四會富仕作為國內印製電路板行業中以高品質小批量產品為特色的優秀企業，其主營業務為印製電路板的研發、生產與銷售，核心技術產品涵蓋各類型的PCB，包括雙面板、多層板、剛撓結合板、HDI板、厚銅板、高頻板等。招股書顯示，2017年—2019年，該公司核心產品業務收入佔營業收入的比例分別高達97.98%、97.95%、97.92%。
近年來，該公司營業收入增長迅速，由2017年的2.93億元增長至2019年的4.69億元，年均複合增長率高達26.62%。值得一提的是，2020年1-3月，該公司實現營收1.53億元，同比增長44.98%；實現歸母淨利潤0.31億元，同比增長83.28%。且根據現有經營情況，其預計2020年1-6月營業收入在2.7億元至3.2億元之間，同比增加32.36%至56.87%；預計淨利潤在0.53億元至0.63億元之間，同比大增61.33%至91.76%。業績持續高速增長，預示著公司迎來了快速發展的階段，前景可期。
重視企業文化建設 客戶群體穩定且優質
公司自設立以來高度重視企業文化建設，積極貫徹「以人為本」的理念，以「滿足員工物質、精神幸福」為經營目的；公司還擁有一支技術精湛、經驗豐富、團結合作的先進管理團隊，其借鑑日本企業品質管理和精益生產的理念，採取「豐田看板」的生產模式，實施「阿米巴」經營管理模式，制定完善的企業管理制度、流程體系，先進的管理理念及較強的執行力為四會富仕的持續發展奠定了根基。
在重視企業文化建設之外，公司也牢固樹立以客戶為中心的理念，為客戶持續提供品質穩定的產品和高效的服務。為應對訂單品種數多、單個訂單面積較小、交期短的需求，四會富仕建立了高度柔性化的生產線，通過精細化的管理滿足客戶產品多樣化的要求，能夠快速響應客戶，建立並鞏固了其在小批量市場的品牌形象與市場地位。招股書顯示，2019年該公司訂單數量約3.5萬個，平均訂單面積約為14平方米，平均交期在15天左右，在最短的時間內為客戶提供最高質量的產品，進一步加強了與客戶之間的黏性。
目前，四會富仕已經積累了一批優質客戶，主要客戶包括世界500強企業日立集團、松下及日本500強企業歐姆龍、京瓷等日本上市公司，以及中央銘板、興電集團、京寫等全球排名前列的PCB生產企業。此外，該公司也多次獲得客戶頒發的產品質量獎項，包括歐姆龍的集團質量體系認證、島津、山洋電氣等的優秀供應商獎。優質的客戶資源為公司進一步發展奠定了良好基礎，未來公司將繼續加大技術的創新型研發，提供高附加值產品，提升公司快速交貨的能力；加強與現有重點客戶之間的合作，加大國內和歐美市場開拓的力度；深入參與客戶前期的產品設計階段，為客戶提供從產品設計研發到量產一體化的解決方案。
掌握多項核心技術 產品品質精益求精
四會富仕作為國家高新技術企業，先後獲得了肇慶市企業技術中心、肇慶市工程技術研究中心、廣東省高可靠性電路板設計與製造工程技術研究中心、廣東省企業技術中心等認定，在高可靠性印製電路板研發與生產領域積累了豐富經驗。
公司高度重視自主研發，持續保持對技術研發的熱情，確保其處於行業領先地位。目前其已擁有多項核心技術，涵蓋生產技術、高導熱產品、高可靠性產品、高層高密產品、高頻高速產品、新材料、環保技術，且其自主研發的高信賴性HDI生產技術、一種多層PCB板的鉚合方法、一種高品質PCB板化金生產線等均已處於量產階段。此外，近兩年，該公司核心技術研發團隊穩定，截至2019年12月31日，該公司共有研發人員93人，其中，核心技術人員3人，且核心技術人員均具有豐富的研發經驗，先後為公司開發出「高多層高精度控制技術」、「超厚銅基板生產技術」等核心技術。值得一提的是，2017年—2019年，該公司研發費用分別為1736.14萬元、1889.43萬元、2322.46萬元，佔同期營業收入比例分別為5.81%、5.10%、4.85%，與同行業平均水平相當，為公司核心競爭力構築了堅實壁壘。
四會富仕專注於印製電路板小批量板的製造，以「小批量、高品質、高可靠、短交期、快速響應」為市場定位，產品類型覆蓋HDI板、厚銅板、金屬基板、剛撓結合板、高頻高速板等，廣泛應用於工業控制、汽車電子、交通、通信設備、醫療器械等領域。值得關注的是，該公司堅持品質第一的生產理念，建立符合客戶要求的生產、品控系統，從原材料採購、標準化作業、柔性化生產、信息化管理、信賴性檢測等方面持續打造穩定的產品供應體系，贏得客戶的認可，奠定了其在小批量高品質PCB供應商中的市場地位。
分業務條線來看，四會富仕專注於工業控制、汽車電子領域。在工業控制領域，該公司產品主要應用於機器設備的伺服電機及伺服驅動器、可編碼控制器（PLC）、工業馬達等。在汽車電子領域，該公司產品主要應用於轉向馬達等重要汽車安全部件以及汽車照明系統、天線、車鎖等。上述兩個領域均對PCB的品質、壽命、高可靠性提出要求嚴苛，為達到甚至超越客戶對產品品質的要求，四會富仕建立了完整、嚴格的工藝流程、品質管控體系，取得並實施ISO9001質量管理體系認證、ISO14001環境管理體系認證、IATF16949汽車行業質量體系認證，產品能夠滿足客戶高品質、高可靠等多方面的要求。
聚焦發展戰略 募資打開成長空間
四會富仕本次募集資金投資項目均圍繞主營業務開展。具體來看，泓科電子高可靠性線路板項目生產產品為該公司現有主營產品，項目建設將擴大現有生產規模，提高市場佔有率，增強其核心競爭力；四會富仕特種電路板技術研發中心項目將較大幅度的提升公司技術實力和產品品質，加快新產品的開發速度，吸引優秀的研發人才，提高該公司高端產品服務的能力。此外，隨著該公司業務規模的擴大，生產經營所需的運營資金增加，保留充足的流動資金是維持正常運轉的必要保證。
此次成功登陸資本市場，將進一步優化四會富仕的資產負債結構，助力其進一步使用財務槓桿，解決發展過程中的資金瓶頸。與此同時，本次募集資金投資項目投產後將擴大公司的經營規模，增強公司持續盈利的能力，促進經營業績的提升，且伴隨項目的達產，公司營業收入和利潤將增加，長期而言淨資產收益率水平將會穩步提升。
未來，四會富仕爭取抓住市場和政策發展機遇，繼續加大對新興領域的市場拓展，將重點開發應用於5G通訊、汽車電子、醫療器械、航空航天、新能源等領域的產品，以豐富下遊客戶構成，提升公司的抗風險能力，保障公司持續穩定的發展。此外，該公司將進一步拓展在汽車電子及其他交通重要安全部件的生產布局，不斷豐富產品業態，穩步提升盈利能力，持續增強競爭實力。
董事長劉天明表示，未來，公司將充分利用行業發展的歷史性機遇，貫徹「以心為本」的經營理念，堅持「以客戶為中心，實現員工物心雙幸福」的經營方針，實現「成就國際一流企業」的企業願景。
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