2020年6月16日亞市盤中，日本央行公布貨幣政策決議，該央行如期維持基準利率不變，但擴大特別貸款計劃規模。就此，日本央行特別貸款計劃規模從75萬億日元升至110萬億日元左右。
日本央行表示，目前日本經濟仍將處於嚴峻形勢。出口和產出驟降，資本支出增速明顯放緩，私人消費大幅下降，一段時間內CPI年率可能為負。疫情對經濟的影響存在很高的不確定性。如果需要，日本央行將毫不猶豫地採取更多行動。
從央行的表態來看，因為疫情的影響而做「放水」動作，也因為疫情未來可能繼續放水。但事實上，日本的疫情已經得到一定控制。據新華社東京的消息，日本首相安倍晉三在6月18日晚宣布，19日起解除避免跨縣活動的要求，全國範圍內允許自由旅行，此外將允許舉辦1000人規模的音樂會等。
也就是說，日本疫情事實上已經得到了控制，那為什麼日本央行還要提高特別貸款計劃規模？並且還以疫情為理由對未來繼續做放水動作埋下伏筆？
事實上，日本央行放水是常態化動作，哪怕全球疫情完全撲滅，也不能阻止日本央行放水的步伐。當我們深刻地了解日本經濟的真相後，不光能夠了解日本為何會迫切需要數字資產市場的發展，也能夠理解HT擁有怎樣的契機。
日本經濟的頑疾
之所以日本央行會常態性地放水，和日本經濟停滯以及陷入流動性陷阱有巨大關係。日本經濟停滯從九十年代初至今，日本經濟衰落已近三十年時間，尤其是從2009年以來日本在十多年時間裡人口負增長，未來經濟發展的壓力更為巨大。而其陷入流動性陷阱則更是世界經濟史的經典問題。
日本經濟停滯的原因，需要從廣場協議開始說起。1985年，在美國的主導下，美日德法英籤訂《廣場協議》，五國政府聯合幹預外匯市場，誘導美元對主要貨幣匯率有秩序貶值。美國主導《廣場協議》的核心原因在於其需要提振出口。而相應地，日元增值後也導致了日本出口受到影響，GDP大幅下滑。但日元的增值也提升了購買力，此後日元大規模進入房地產和股市，造成了巨大地非理性泡沫，最後在90年代日本股市崩盤，就此日本經濟開始陷入長期停滯。
有陰謀論認為這是美國設局陷害日本，但日本當時進駐資本市場的瘋狂是始料未及的。但陰謀論者的一個依據則是在這次危機爆發後，大量的日本銀行和券商被美國收購股份，因此日本的金融系統事實上是被美國控制。無論是否事先籌謀，這對日本金融市場後來的發展都產生了深遠地影響。
日本股市崩盤以後，經濟蕭條的過程使得日本社會整體的生存壓力較大，消費環境疲弱，大部分日本人都不願意花錢做更多消費，由此導致日本出現通貨緊縮。通貨緊縮相比通貨膨脹對經濟傷害更為惡劣。試想，企業賣出商品才能盈利，大家都不願意花錢時，企業只能打折出售商品，再不能盈利就只能關門。大量企業關門會導致大量失業，於是人們就更不願意花錢，繼而進一步導致通貨緊縮更為嚴峻，形成惡性循環。
日本政府不能對此坐視不理，而最直接的手段就是激進地投放大量貨幣。一方面，投放貨幣能夠讓日元貶值繼而促進日本出口以恢復經濟；另一方面，日元貶值能刺激民眾消費，增加貨幣流通速率，形成更強的資源配置。投放貨幣的方法對日本來說當然是正確地方法，然而刺激經濟的目標卻沒有到達成。日本陷入了嚴重的流動性陷阱。
之所以會陷入流動性陷阱，和日本在進入發達國家後階層固化有巨大關係。事實上，階層固化這一現象也是很多發達國家的通病，在德國等國家表現也十分突出。日本階層固化的結果致使諸多年輕人無法看到可以通過努力工作改變命運的未來，於是開始以最低成本的生活方式自行社會邊緣化，例如宅於家中吃泡麵，打遊戲度日。普遍日本民眾的消費意願還是很低，而且幾乎是默契一般地表現了，只要大家不花錢，商店裡的商品漲價不會嚴重，如果開始大量花錢了，那麼商品漲價會更快。
社會階層固化的問題根本無法解決，而且在不斷投放貨幣的過程中，社會精英有辦法利用自身資源更有效地保護財產，而底層民眾的生存壓力卻由此變得會更大。這是十多年來日本人口負增長的根本原因。如果不是生活壓力大，誰不想大肆購物，兒孫滿堂，生活其樂無窮呢？
因此日本政府投放貨幣後，貨幣並沒有在社會流通，只是增加了數字而並沒有達到效果。那麼新的問題來了，即使不願意消費，利率接近零後，持有日元會因為資金時間價值造成損失，日本民眾能接受嗎？
日本是一個交易市場發展悠久的國家，早在日本幕府時代即有本間久宗在米市進行大宗現貨交易謀利，並創立了「酒田戰法」的交易分析思路沿用至今。即使是現代金融市場的分析入門學習，也會常用《日本蠟燭圖》作為基礎教材。
在金融交易市場歷史悠久的背景下，日本民眾對套利有著很敏銳的嗅覺。在日元貶值的背景下，日本出現了「渡邊太太」現象。許多家庭主婦通過借入低利率的日元購入他國債券賺取利差，這些家庭主婦被稱為「渡邊太太」。因此日元越貶值，對「渡邊太太」們就越有利。
另外，不像中國有微信支付寶這樣便捷的支付工具，日本的金融基礎設施建設非常薄弱，也對日本民眾的消費構成了障礙。
日本的支付系統之所以發展薄弱，和日本金融監管過於嚴厲有關。日本目前現有的支付工具在使用時不允許消費者直接從銀行劃帳，而需要先在三方帳戶上充值。此外，三方支付的公司經營業務需要交納巨額保證金，對沉澱資金的使用也有諸多條款。日本的支付工具零零種種，卻無法形成全民都能使用的巨頭。像2020年中國的「6.18」電商促銷活動中總成交額突破萬億人民幣，這樣的現象在日本基本是不可想像的。
從上述的背景可以看到，日本政府投放貨幣後並沒有在社會流通，只是增加了貨幣的數字而已。階層固化的民眾的消費欲降低，交易市場發達的傳統使民眾能敏銳地利用金融理財躲避通貨膨脹，此外日本的金融支付基礎設施薄弱也阻礙了日本消費的發展。
在這樣的背景下，數字資產在日本的發展擁有天然的優勢。
數字資產HT的契機
很多日本人看不到努力工作改變命運的希望，但是他們一樣渴望著有機會能夠出人頭地，渴望改變自己的社會階層，而數字資產交易給了他們這樣的機會。良好的金融交易市場傳統也降低了數字資產在日本推廣的成本，日本民眾接納的速度很快。此外，數字資產對於日本支付領域的發展也有著重要意義。
數字資產交易市場的興起也是在日本。早年間全球最大比特幣交易所 Mt.Gox即是在日本興辦。只是2014年2月Mt.Gox因為被盜而宣告破產。彼時Mt.Gox承擔了全球約 80% 的比特幣交易量，如果不是因為其隕落，其他交易平臺幾乎都沒有機會崛起。當時日本也是全球最大的數字交易市場，即使是現在日本也擁有超過620萬的數字資產交易者，全球排名第二。
日本由於金融市場歷史悠久，對數字資產可能產生的風險極有預見性，因此其對數字資產交易監管嚴厲異常。其監管的立場不光要考慮用戶資產安全本身，更要考慮日本金融系統在其中滲透。從一個細節可見一斑，日本數字資產交易市場是禁止使用USDT的。尤其是Mt.Gox被盜事件後，日本金融廳對數字資產交易的監管開始變得嚴厲非常，近幾年監管制度屢次升級提高門檻。
換句話來說，日本數字資產交易市場雖然大，但是對於交易平臺的要求非常高，甚至可以說是極不友好的。此前，即有多家交易平臺因為合規問題而離開日本市場。但也說明了夠進入日本市場的交易平臺是千錘百鍊而篩選出的。
交易平臺進入日本只是一個起步，而更重要的是能夠在日本市場注入更有價值前景的資產。這樣的資產首先價格需要便宜，擁有想像空間。此外，還需要能夠有外在動力持續推進其生態的發展，並且對於日本支付發展的需求得以賦能。而滿足這些條件的，火幣全球通用積分HT（Huobi Token）是潛力較大的資產，契機非常多。
6月16日，火幣日本站正式上線HT，成為日本第26個合規數字資產。火幣日本CEO陳海騰在專訪中表示：「在HT上線火幣日本之後，市值排名會在第七位。」
根據日本業內人士的預估，按照目前市值排名第七位LTC的成交金額來計算，HT單月的成交額會在476萬枚HT左右。目前也有日本傳統金融機構對火幣日本和HT保持關注。
並且HT的成長想像空間也很大。比特幣是日本市場可以交易的資產，但是比特幣如今已經漲近10000美元，並且由於比特幣複合包含著巨大的金融衍生品市場，繼續上漲的壓力較大。單從現貨投資的角度，比特幣盈利的想像空間已經不大，而HT目前只有4美元的價格。
據此前TokenInsight發布的《交易所平臺幣估值研究報告 | 2020年6月》，對火幣交易所評級為A，對Huobi Token（HT）判斷為低估，估值區間應在6.28-6.94美元。按照TokenInsight的估值，HT保守擁50%的價值成長空間。其財富效應能滿足日本交易者的需求。
此外，進入日本市場的資產要有推動力在日本形成生態的發展能力。目前已經有日本的企業支持比特幣作為支付工具，但是沒有公司會去專門運營比特幣在日本支付的普及，因此這樣的方式投入產出比不高。
而日本迫切地需要數字資產為其提供金融基礎設施建設的發展空間。前文提到，日本大量銀行和券商被美國持股，日本如果要實行金融基礎設施系統性地整頓改革阻力巨大，例如支付問題就與此有一定關係。6月3日，日本成立了成員包括三大日本銀行瑞穗銀行、三菱日聯銀行、三井住友銀行，埃森哲日本公司等一些在日的大公司、專家等在內的研究組，討論數字貨幣和數字結算支付系統有關的挑戰和解決方案，目標是運用數字貨幣在日本建立數字結算基礎設施。
對於能夠在日本推進數字資產支付的平臺，日本政府有動力扶植。火幣日本CEO陳海騰表示：「後期火幣日本還在尋求積極跟日本的積分平臺、旅遊航空、第三方支付等公司合作的機會，持續對HT進行賦能。」
結語
日本經濟停滯以及陷入流動性陷阱的危機為數字資產的發展創造了剛需，而數字資產的發展或許不能夠調節日本經濟停滯以及流動性陷阱的影響，卻給日本民眾帶來了新的機會。
未來不管日本經濟如何發展，其不斷通過放水刺激經濟的趨勢是無可避免的。在此過程中，數字資產將會有更大的發展空間。而在日本能夠得到認可的數字資產，未來潛力遠比其他資產更高。
目前HT上線日本市場反應還不明顯，這需要時間沉澱以及從量變到質變的過程。在HT進入日本市場其價值會逐漸提升。一方面，日本數字資產交易市場為HT帶來了價值成長的契機，而另一方面，HT也為日本交易者帶來了新的財富效應機會以及對日本的支付基礎帶來了新的工具，這是辯證的，相輔相成的關係。