巨豐投顧:周期回歸 題材繁華!春季行情能否如約而至?

2020-12-23 東方財富網

摘要

【巨豐投顧：周期回歸 題材繁華！春季行情能否如約而至？】四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指年內新高之後，市場跨年行情以及春節行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。

　　觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指年內新高之後，市場跨年行情以及春節行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。

　　上周，煤炭以及有色輪動，帶領資源股重新回歸的同時，也有效帶領順周期板塊重新走強，延續了經濟復甦以來的強勢。而上周開始，不僅僅是順周期，題材股也開始逐步活躍，無論是科技還是醫藥等，在調整相對充分的基礎上，近期的反彈也是可圈可點的。

　　盤面上，經歷過年內新高之後，滬指一度調整，而調整過程中，創業板連續反彈，今日更是大漲超3%逼近年內新高。與此同時，滬指12月13日探底回升後連續回升，整體反彈下，仍保持向好的趨勢。至此，市場向好邏輯未發生改變下，跨年行情以及春季行情的期待依然較強。

　　眾所周知，春季行情年年有，但啟動時間差異較大，牛市中的春季行情漲幅更大。根據興業證券對歷年春季行情的總結分析，春季行情中風格和行業特徵不明顯，成長和價值佔優幾乎各半，領漲的行業並無特別規律；此外，政策不急轉彎，牛市格局沒變、春季行情在途，中短期大金融更優，中長期主線仍是代表轉型升級的科技和內需。

　　對於今年來說，我們也依舊看好跨年以及春季行情，特別是經濟加速復甦的支撐以及流動性相對合理充裕的前提下，市場整體風險偏好不斷回升，而在加大對外開放以及重磅制度改革下，隨著外資的不斷介入，市場繼續向上提振的空間值得期待。

　　不過，春季行情年年都有差別，啟動時間也並不一致，所以，在向好預期下，提前潛伏成為當前的重要策略。此外，市場流動性驅動轉為業績驅動之後，市場整體提振力減弱，結構性行情進一步明顯。所以，均衡配下，提前對滯漲品種以及輪動品種階段低吸成為當前主要的傾向。

　　整體上，市場或已經進入了「後新高」時代，即年內新高之後，隨著全年進入尾聲，行情縱深發展的可能性較小，更多的是結構性震蕩行情。但在這個震蕩行情當中，市場基本面向好、流動性合理充裕，兩市跨年行情以及春季行情的醞釀也在其中，多方向好下，未來整體性機會比較突破。

　　具體的機會以及標的上，可跟蹤和關注以下幾點：1、標配低估值的周期股，大金融為首；2、跟蹤景氣度比較好的行業，比如新能源及新能源汽車產業鏈；3、內需消費中的相關品種，家電以及家居等；4、以科技為首的新興經濟方向修復機會，畢竟近期多隻科創板個股被納入180/380指數、外資也在加速配置，看好中國未來的發展。


（文章來源：巨豐財經）

(責任編輯：DF515)

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