信託項目按照資金投向可以劃分為：房地產信託、基礎設施類信託、工商企業類信託和另類信託等。
在這些分類裡，其中政信類項目（基礎設施類信託）最受投資者追捧，因為有著政府的背書，良好的兌付記錄和微不足道的風險，它的收益更為穩健。
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什麼是政信類項目
政信類項目指的是：政府平臺為了城市發展建設而發的債。具體來說就是地方政府的各類融資平臺為城市基礎設施建設、城市開發、汙水處理等進行的融資。這類項目一般融資主體相對比較有實力，期限多為1到3年。
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政信類項目的特點
純正的政信類項目同時具備以下四個要素：（1）融資主體：控股股東是政府或者政府部門；（2）擔保主體：控股股東是政府或者政府部門；（3） 風控主體：有政府或政府性平臺；（3） 資金用途：城市基礎設施建設、城市開發等。
「信用比黃金還珍貴」，有政府做背書、政府對信用的重視是政信類項目最大的優勢。也正是基於這一點，政信類項目的違約率更低。以2018年發行規模3.31萬億的政信信託為基準，違約率大概為0.00302，也就是大約0.3%，這明顯低於銀行和信託整體0.79%的不良率水平。
不過，投資前你也需要警惕欠發達地區和普通區縣級地區的項目，它的風險肯定就比省會城市下屬的區縣級風險要高一些。
還有一些出現過政信類違約的網紅地區，出借人自己也要慎重，有些地方其實已經在私下裡被金融機構拉入黑名單，比如東北地區、貴州、雲南、青海、西藏等，別說區縣級別的，一般地方市級的估計都不會做，要做估計也是只有他們省級的融資平臺，而且條件還是非常苛刻的。側面也能反映越窮的地方舉債越難，舉債成本也越高。
此外在收益上，政信類產品的風險整體來說是可控的，屬於低風險等級的範圍，在這個風險範圍內，它的收益水平相對不錯。
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優質政信項目的甄別
誠然，分析一個政信項目是否優質，我們還是要慎重判斷，我們可以從幾個維度來綜合評判。
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區域情況
關注項目所在區域的經濟水平、收入水平、財政情況，以及市場成熟度、經濟結構等。一般情況下，經濟發達地區優於經濟欠發達地區，當然，經濟欠發達地區也並非沒有優質的項目，只是需要專業的機構進行風險的控制。所以，尋找可信度高的、風險控制能力較強的機構也是十分重要的。
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政府財政
投資者可通過各地方政府、財政局、統計局官網查詢各地方政府財政情況。包括：行政級別、經濟實力、財政收入、負債規模和渠道等。
a.行政級別：在其他條件大致相同的情況下，行政級別越高，償債能力越強、風險越小。
b.經濟實力：可以從GDP規模、增速、人均值等方面評價。經濟結構不能太單一，多層次的經濟來源更有保障。
c.財政收支：重點關注地方一般預算收入、可支配收入以及收支平衡情況。地方一般預算收入最好能達到並超過40億元。
d.負債規模和渠道：包括地方負債規模、債務率、負債率、償債率等指標是否處於合理區間。國際公認的90%-150%的債務率、60%的負債率為安全警戒線。
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融資方股東背景
融資主體的股東最好是某某地財政局或者國資委控股的，出現問題的機率比較低。
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融資方信用評級
目前國內公司主體信用等級劃分為三等九級，即AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C，其中AA級及以上指償還債務的能力很強，受不利經濟環境的影響不大，違約風險很低。
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融資主體的主體資產狀況
雖然政信類項目一般會有較多的增信措施，但是融資主體自身的經營狀況和現金流，即第一還款來源的充足與否更為重要。融資方在期限內是否有比較穩定的現金流、總資產、淨資產、資產負債率、主營業務收入、淨利潤等指標。
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擔保措施
政信類項目的擔保措施包括發債主體提供連帶責任擔保、實物抵押和應收帳款質押，出具人大決議或者財政局安排專項還款等四種。
平臺公司能夠提供的實物資產抵押一般是土地和房產，土地作為抵押物可能會存在土地取得的合法性、土地出讓金是否足額繳納，相關手續是否完整等風險；
應收帳款是平臺公司承擔當地基礎設施建設過程中形成的，需要注意應收帳款是否真實存在，有無其他瑕疵；
在人大決議或者財政局安排專項還款方面，2012年底463號文要求，地方政府不得直接或變相提供擔保承諾。所以一般政府出具相關人大決議和財政文件，更多只是表示政府知曉並確認此次融資行為；
在這些風控措施中，最為有效的還是發債主體提供連帶責任擔保，因為發債主體一般擁有優質的資源，報表是經過專業的審計機構出具無保留意見的，相對透明可靠。
從整體上看，政信類項目風險更低，逾期可能性更小。作為投資人仔細辨別政信項目，更好的甄選出優質項目，風險也會進一步下降。
（來源：信託圈內人）
（部分圖片來源於網絡）