來源：貝果財經
愛心人壽三年虧7.9億元 兩大國資股東同時擬清倉
本報記者/陳晶晶/北京報導
近日，北京保險產業園投資控股有限責任公司（以下簡稱「北京保險產業園」）、吉林省能源投資集團有限責任公司（以下簡稱「吉林能源投資」）同時擬將其所持愛心人壽保險股份全部出清。
《中國經營報》記者注意到，愛心人壽註冊資本金17億元，2017年6月19日,獲原中國保監會開業批覆，不過，截至2020年三季度，愛心人壽償付能力充足率指標已降至167.75%，遠低於人身險公司平均水平。
值得一提的是，自成立以來，愛心人壽便以「保險+醫療」為核心戰略，建設醫療和養老機構。業內分析人士認為，其資金消耗加速或與此有關。
國資股東出清股權
據了解，北京保險產業園擬將所持愛心人壽1億股股份（持股比例5.88%）全部掛牌轉讓，每股2.5元，轉讓底價為2.5億元。
與此同時，吉林長春產權交易中心官網顯示，吉林能源投資正在進行預披露，擬轉讓持有的愛心人壽1.5億股股份（佔註冊資本的8.8235%），不過，該股權轉讓價格並未公開。
公開資料顯示，愛心人壽共有11家股東，其中，深圳市同心投資基金股份公司、深圳市中洲置地有限公司、美大集團有限公司、信立泰（002294.SZ）4家公司各自持股11.76%；吉林能源投資、五方天雅集團有限公司、深圳市天尚服裝有限公司、中投中財基金管理有限公司分別持股8.82%；多博投資有限公司、北京寶豐建企商貿有限公司、北京保險產業園3家公司分別持股5.88%。
值得一提的是，北京保險產業園由北京市石景山區國有資本投資有限公司100%控股。吉林能源投資由吉林省人民政府國有資產監督管理委員會100%控股，其他股東均為民營性質。
對於此次股權轉讓原因，北京保險產業園不久前對媒體公開稱，「一是目前愛心人壽的網點鋪設與布局已經逐步完善，從長久來看，前景可觀，現在退出能夠獲得較好的投資收益；另一方面，愛心人壽擬啟動增資擴股，北京保險產業園閒置資金有限，若不參與增資股權將被稀釋。」
各項數據很「難看」
本報記者統計數據發現，成立3年多時間，愛心人壽一直處於虧損境地，且虧損金額在同期成立的險企中位居前列。
償付能力報告顯示，截至2020年三季度，信美人壽、和泰人壽、華貴人壽、三峽人壽保險業務收入分別為18.42億元、18.75億元、13.73億元、9.63億元，同期淨利潤分別為1.25億元、-2710萬元、-6559萬元、-5784萬元。
對比上述同期成立的保險公司，截至2020年三季度，愛心人壽保險業務收入為16.37億元，處於中遊位置，但是淨利潤為-1.15億元，虧損最多。
同時，據愛心人壽年報數據，2017~2019年，愛心人壽保險業務收入分別為4433萬元、3.03億元、7.71億元，淨利潤分別為-1.82億元、-1.87億元、-3.14億元。加上2020年前三季度的虧損金額，由此，愛心人壽已累計虧損7.98億元，遠遠超過同期成立的險企。
需要注意的是，從財務數據上看，除了淨利潤虧損較大以外，愛心人壽償付能力充足率指標也在大幅下滑。償付能力是保險公司對保單持有人履行賠付義務的能力，是衡量保險公司的安全性及資金運用能力等方面的重要指標。
公開數據顯示，2017年年末，愛心人壽償付能力充足率為4363.86%。到了2019年，其四個季度償付能力充足率分別為1003.94%、640.55%、524.7%、338.05%，持續走低。截至2020年三季度，愛心人壽償付能力充足率指標已降至167.75%，低於同時期成立的保險公司償付能力充足率，也遠低於人身險公司236.5%平均水平。
為何成立僅3年的愛心人壽，償付能力充足率下滑如此之快？
本報記者對比發現，與同期成立的其他保險公司不同的是，愛心人壽自成立起就公開宣稱以「保險+醫療」為核心戰略，投資建設醫療機構、養老服務機構，擬打造「醫養護保」四位一體化。其在2019年度報告中也明確表示，「公司堅定推動『保險+醫養』戰略落地實施，各渠道強化價值經營理念，建立並逐漸夯實價值發展的特色模式。」
事實上，國內發力養老社區力度較大的多為百億級、超千億級保費的大型險企。例如中國人壽、中國太保、泰康保險集團、中國太平、陽光保險集團等頭部險企採取重資產模式，純輕資產模式運營的，僅有少數幾家中型險企。成立不久，就公開宣布要自建醫療機構和養老服務機構的初創型險企頗為罕見。
愛心人壽官網披露，2018年10月18日，愛心人壽出資3000萬元，全資設立愛心雲（北京）醫療科技有限公司（以下簡稱「愛心雲醫療科技」）。同年11月17日，愛心雲醫療科技以100萬元全資收購北京佳景愛小心門診部有限公司（以下簡稱「愛小心門診」）100%股權。
2019年5月，愛心雲醫療科技再度出資800萬元，成立了愛心家園（北京）養老服務有限公司（以下簡稱「愛心家園」）。愛心人壽曾公開稱，未來還將推出全新社區化實體養老運營項目，將聯合國內優秀金融機構和地產企業，並結合自身的醫養融合運營能力，為客戶建設中、高端生態養老社區。
不過，上述醫療機構和養老機構成立不到兩年，便需要增資。
愛心人壽在2020年8月向愛心雲醫療科技增資6000萬元，隨即愛心雲醫療科技又向愛心家園、愛小心門診分別增資600萬元、3000萬元。由此，從註冊資本金來看，愛心人壽對愛心雲醫療科技、愛小心門診、愛心家園累計達到了1.54億元。
中國健康養老產業聯盟秘書長蔣洪衛對記者表示，目前險資投資養老產業的風險比以前更大，主要還是因為投資成本上升快，而客戶端的支付能力建設還相對滯後。比如，之前可能5億元建設一個養老社區，到現在則可能需要10億元，但其所服務的客群和客群的支付能力增長幅度並沒有這麼大。
業內人士認為，醫療、養老與保險行業高度契合，均是為人的生命、健康、安全提供保障，保險產品作為支付端，可以通過對接養老、醫療產業提供增值服務，來拉動保險單銷售。但是投資醫療健康、養老產業是重資產、重運營的行業，投入大、產出慢，對於保險公司的資金實力、醫療資源整合能力要求非常高。
健康險產品未發力
值得一提的是，在投資養老和醫療機構不久，愛心人壽便推出了一系列與之對接的口腔保險產品、罕見病保險、少兒門診險、養老年金保險、長期護理保險及終身重疾險等產品，覆蓋養老、護理康復、疾病醫療費用需求。
不過，根據愛心人壽年報，醫療養老資源轉化為保單的情況並不突出。
數據顯示，2018年，愛心人壽通過諮詢及醫療服務費收入61.2萬元，2019年為843.7萬元。2019年，愛心人壽兩全保險、年金保險收入分別為5.18億元、1.07億元；而醫療補償保險、疾病保險、護理保險分別為6657萬元、4153萬元、28.8萬元。其中，保費收入排名前五的保險產品中，分紅型兩全保險和年金保險的產品佔據前四，附加團體醫保補充醫療保險以3946萬元保費排第五。按照繳費方式，躉繳保費為5.8億元，佔保險業務收入的75.2%。
通過上述數據亦可看出，支撐愛心人壽保費規模快速上升的因素主要是兩全保險、年金險等保險產品，並非醫療險、重疾險等健康險產品。
「在中國醫療市場，可能有80%的醫療資源都集中在二、三甲醫院，剩下的資源散存於基層社區醫療機構，社區門診醫院這種分級診療在國內實現的可能性很難，要實現分級診療，先要解決的是醫療資源不平衡的現狀，不然，對保險公司來說是沒有意義的。」一家註冊地位於南部的保險公司健康險負責人李軍（化名）對記者坦言。
業內人士也表示，作為民營資本，保險公司投資設立的醫療機構或養老機構，都與公立醫療機構和養老機構在專家資源、醫療設備、技術水平、財政補貼等方面存在較大差距，而且投資醫養機構的回報周期長，管理難度大，如果不能滿足實際公眾需求，在一定程度上限制了醫養服務與保險融合推行的廣度和深度。