簡介：央行回應貨幣政策走向稱，穩健貨幣政策總體上力度得當、鬆緊適度，原來並沒有放鬆，現在也談不上收緊。
4月25日，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，人民銀行副行長劉國強、銀保監會副主席祝樹民和發展改革委等部門有關負責人介紹降低小微企業融資成本工作有關情況，並答記者問。
回應貨幣政策走向：以前沒有放鬆，現在也談不上收緊
孫國峰表示，當前國內外經濟金融形勢依然錯綜複雜，不確定性因素還比較多。在這種情況下穩健的貨幣政策要根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，滿足經濟運行在合理區間的需要。應當看到，穩健貨幣政策總體上力度得當、鬆緊適度，原來並沒有放鬆，現在也談不上收緊，始終與名義經濟增速相匹配，有利於支持供給側結構性改革和高質量發展，促進經濟金融的良性循環。下一階段人民銀行將按照黨中央、國務院決策部署，細化落實「鞏固、增強、提升、暢通」八字方針，深化金融供給側結構性改革，堅持結構性去槓桿，繼續實施好穩健的貨幣政策，增強調控前瞻性、針對性和有效性，把握好調控的度，注意保持貨幣信貸合理增長，優化信貸結構和防範金融風險之間的平衡，繼續為供給側結構性改革和高質量發展營造良好的貨幣金融環境。
央行沒有收緊貨幣政策的意圖，也沒有放鬆貨幣政策的意圖
劉國強表示，現階段我們的貨幣政策取向是穩健，我們的操作方法是相機抉擇、預調微調，我們的操作目標是鬆緊適度。所以央行沒有收緊貨幣政策的意圖，也沒有放鬆貨幣政策的意圖。我們既不希望看到市場流動性短缺，也不希望看到市場流動性泛濫。
中央政治局在分析一季度經濟形勢的時候，要求貨幣政策要根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，沒有提出改變貨幣政策取向。所以，如果某一天央行開展「逆回購」或者「麻辣粉」中期借貸便利操作，這並不意味著貨幣政策大的方向轉了，要轉向寬鬆了，而僅僅是對短期流動性進行調節，因為短期流動性受各種因素影響每天都會有波動，所以短期內需要調節，但這不是一個大方向的改變。反過來，如果央行好幾天不做「逆回購」操作，也不意味著貨幣政策要收緊了，因為不做意味著已經合理充裕，就沒有必要操作，不意味著就轉向收緊。
談怎麼判斷「鬆緊適度」：直接去看流動性
劉國強在吹風會上指出，判斷貨幣政策要記住四個字「鬆緊適度」。怎麼判斷「鬆緊適度」？可以直接去看流動性，指標很多，有一個最簡單的指標，信息也比較好獲取，就是看銀行間的回購利率像DR007等。利率是資金價格，資金價格能夠反映資金的供求狀況。看這個價格的變動，就可以看到底是鬆了還是緊了。我的意思是，我們的政策取向沒有變，我們會保持一個流動性的合理充裕。
銀行加大對小微企業的信貸支持力度不會提高整體的槓桿率
對於增大對小微企業的信貸支持力度會不會提高槓桿率，孫國峰表示，我們將堅持結構性去槓桿的取向，銀行加大對小微企業的信貸支持力度不會提高整體的槓桿率，是在槓桿方面進行結構優化。在這方面，貨幣政策也採取了一些措施，推出了一系列結構性貨幣政策工具，在保持總量適度的同時，也運用好結構性貨幣政策工具為經濟發展的重點領域、薄弱環節，特別是小微企業、民營企業提供更好的金融服務，降低綜合融資成本。
總的看來，出臺的一系列結構性貨幣政策取得了積極成效，到2019年3月末，普惠小微企業貸款的餘額是10萬億元，同比增長了19.1%，增速比上年同期高10個百分點，支持小微經營主體2281萬戶。同時，我們也保持了總體槓桿率的平穩。
TMLF基本都是在季後首月第四周進行操作
孫國峰稱，市場上對於TMLF操作的時間經常有一些討論。因為TMLF操作是根據銀行對小微和民營企業貸款的增量和需求情況綜合確定的，搜集銀行每個季度對小微企業、民營企業貸款的數據需要一定時間，所以基本上都是在季後首月第四周進行操作，其實是有規律的。
小微企業貸款利率盈虧平衡點應該是在5%-5.7%
李均鋒表示，小微企業貸款按照「保本微利」、商業可持續的盈虧平衡點來測算，如果風險控制得好，不良率控制在3%以下，這個利率盈虧平衡點應該是在5%-5.7%。這個定價如果是定在5%-5.7%之間，這樣的貸款才能實現「保本微利」和商業可持續。所以把小微企業貸款利率降到基準利率之下，這不是我們鼓勵的，我們還是鼓勵商業銀行按照「保本微利」、商業可持續的原則來定價，能夠使這項業務實現商業可持續發展。