來源：金融界網站
作者：康瀟藝
金融界網站訊 2020年12月24日晚間，顧家家居發布公告稱，董事長顧江生收到中國證券監督管理委員會的《調查通知書》：「因你涉嫌內幕交易股票，我會決定對你立案調查，請予以配合。」
公司同時對外表示，本次調查系對顧江生先生個人的調查，主要涉及期兩年前在收購喜臨門過程中相關二級市場交易的事項。本次調查不會影響顧江生先生在公司的正常履職，不會對公司現有的日常經營管理活動產生不利影響。
然而，受此消息影響，顧家家居今日開盤後股價一度跌停，隨後出現反彈，截至收盤，跌幅收窄至5％以內，最新報價70.64元/股。公司最新市值為446億，距前一個交易日的市值468億蒸發近20億。
事涉2018年無疾而終的喜臨門收購案
從公司披露的公告中可以看到，此次立案調查的根源問題在於公司2018-2019年進行的對喜臨門的收購。
查閱資料顯示，2018年10月14日，顧家家居發布公告稱，公司與喜臨門控股股東華易投資籤署《股權轉讓意向書》，將以每股不低於15.20元、總價不低於13.8億元的價格，收購喜臨門不低於23％的股權。交易完成後，顧家家居將成為喜臨門公司的第一大股東，可能導致喜臨門控股股東及實際控制人變更。
據悉，喜臨門是國內最大的床墊生產商，穩居床墊行業龍頭，具有成熟的銷售渠道，覆蓋全國300多個城市，還曾跨界涉足過影視行業的製作發行等業務。顧家家居是一家室內裝潢家具製造商，於1982年成立，公司產品已遠銷120餘個國家和地區，擁有6000多家品牌專賣店，是當之無愧的軟體家具龍頭企業。
然而，此次收購的交易對手方均為各自領域的龍頭，這場行業矚目的「A吃A」進行得並非那麼容易。
2019年4月14日，顧家家居、喜臨門紛紛發布公告，稱雙方在6個月的協議期內未能達成共識並籤署正式的轉讓協議，《股權轉讓意向書》自動終止。但對於交易的具體細節，雙方都沒有詳細披露。
此後市場多方猜測，有分析人士認為是顧家家居不想買。因為截至4月12日，喜臨門在協議期內的最高股價也僅為12.98元/股，低於收購價格15.2元/股，顧家家居將會有一大筆帳面損失。
也有人認為是喜臨門不想賣，在2018年10月籤協議時，資本市場環境很惡劣，喜臨門的股價自6月以來便開始直線下跌。喜臨門大股東陳阿裕掌控的華易投資面臨巨大的股票質押風險，但其後已經通過其他方式解決了資金危機，轉讓的意願也就不大了。
值得注意的是，2019年4月12日，也就是協議期滿的前2天，喜臨門公告稱，顧家家居及子公司擬直接出資3.1億元，參與天風證券資管計劃投資華易可交債。此次債轉股後，顧家家居有可能成為喜臨門控股股東。
此外，查閱資料發現，在2018年至2019年間，顧家家居及其一致行動人通過在二級市場不斷買入股票的方式，合計增持了喜臨門4.84％的股份。
2019年8月，喜臨門董事長陳阿裕接受採訪時也再次提及了與顧家家居的股權收購一事。「雙方因在同業競爭、關聯交易等方面無法達成一致協議，已經終止了收購。但在喜臨門提出要就終止股權轉讓發公告時，顧家卻表示不用發公告，讓協議到期自動作廢就好」。陳阿裕表示，正是由於沒有及時發公告，顧家才能拿著股權轉讓協議到處募資，並最終拿到了喜臨門發行的可交債。
在《股權轉讓意向書》存續期間，顧家家居的股價的確實現了約39％的較大漲幅。
這一細節的披露也為此次收購事件存在的隱患埋下了伏筆。
上市4年漲超4倍，股東李東來剛剛增持
公開資料顯示，成立於1982年的顧家家居，經過近40年的發展已經穩居行業龍頭。自2000年顧江生從父親手中接手後，顧家家居水漲船高，登陸了資本市場，市值達到了450億左右。他本人也從一名體育老師，一躍成為了285億身家的富豪。
聚焦顧家家居上市以來的表現，公司於2016年10月以24.66元/股的發行價在上交所A股上市，上市4年來，股價漲幅已達4倍。
今年以來，顧家家居的股價表現尤其突出，從32.63元/股的低點開始上漲，至11月20日82.44元/股的新高位，漲幅超過150％。
今年公司股價的大幅上漲主要與經營業績有關。公司披露的前三季報顯示，在2020年前三季度顧家家居實現營收85.4億元，同比增長9.9％；實現淨利潤10.1億元，同比增長 10.1％。
2020年12月19日，公司還披露了《關於公司董事兼高級管理人員增持公司股份計劃的公告》，稱合計持有公司1.98％股權的李東來先生基於對公司未來發展前景的信心以及對公司投資價值的認同，擬以單價不超過100元/股，出資不低於1.3億，不超過2.6億增持公司股份。
但值得一提的是，在有人增持的同時，大股東卻在股價上漲之時頻頻減持。
2020年7月，公司第一大股東顧家集團減持了980萬股，佔總股本的1.62％；第二大股東TB Home減持了228.28萬股，佔公司總股本的0.38％。
9月，顧家集團又通過協議轉讓減持公司股份3200萬股，佔公司總股本的5.06％。
11月，TB Home又通過協議轉讓減持顧家家居股份3170萬股，佔公司總股本的5.01％。
A股實控人陷多事之秋，上市公司年底扎堆爆雷
在顧家家居董事長遭立案調查事件發酵後，股民在股吧中也紛紛發出「資本市場想要健康發展，加大監管才能持續」、「大股東出事，二級市場投資者買單」等聲音。
鄰近2020年年底，A股又現多事之秋。最近10天內，就有數家上市公司頻頻爆雷。
除顧家家居董事長被立案調查外，數知科技爆出商譽巨額減值；遊族網絡內鬥，實控人兼董事長林奇疑似中毒，且其同事許某有重大作案嫌疑；匯納科技控股股東、實際控制人兼董事長、總經理張宏俊涉嫌對非國家工作人員行賄罪，被上海市公安局浦東分局採取刑事拘留強制措施；金科文化董事長王健因涉嫌內幕交易被證監會立案調查；中潛股份因涉嫌操縱證券市場遭證監會立案調查等。
分析人士指出，每年一月份，創業板進入業績預告期，這個時段也往往是A股爆雷最密集的時段，投資者需警惕風險。