題主說的雅虎，目前已經不復存在，目前是一家名為Altaba的公司持有阿里的股份。
題主說的雅虎，目前已經不復存在，目前是一家名為「Altaba」的公司持有阿里的股份。原雅虎的核心業務已經出售給了Verizon，剩餘業務更名為Altaba Inc，轉型成為一家投資公司，該公司的核心資產包括了阿里巴巴大約15%的股份。 「Altaba」由於起的名字不太好讀，而且恰好是阿里的首字母加上「他爸」的拼音組合在一起，被網友戲稱「阿里他爸」。
題目數據跟實時數據有點出入。阿里巴巴目前的市值在4500億美元的樣子波動，Altaba持有接近15%阿里巴巴股份，這部分資產的價值換算下來不到700億美元的樣子。而Altaba的市值不到600億美元，的確比手上的阿里巴巴股份價值還要低100億美元的樣子。這是什麼原因呢？
目前的Altaba不再是一家網際網路企業，是一家投資企業。阿里巴巴的股份只是其資產的一部分，而且Altaba的優質資產不僅有阿里的股份，同時還有雅虎日本35.5%的股份，這也是很值錢（約100億美元）的資產。但是，Altaba依然被市場看低。這當然是有道理的，因為一個投資公司，不能只看有什麼優質資產，還要看這個公司的投資水平和管理能力，從而推斷這個公司的未來前景。雅虎從一家世界領先的網際網路巨頭到今天徹底從市場消失，其糟糕的投資眼光是很關鍵的一個原因。雅虎的確在阿里巴巴的投資上獲得了超高的回報，但是，這是雅虎中國跟阿里巴巴合併的產物，不是雅虎投資阿里巴巴的結果。雅虎日本則是孫正義聯合雅虎成立的一家公司。現在是雅虎自己不行了，沒想到孫正義主導雅虎日本和吸收了雅虎中國的阿里巴巴兩家公司反而發展很好。鑑於前雅虎公司一系列的投資行為把自己的家底都敗光了，目前的Altaba並不被市場高看，其市值遠遠低於其持有的阿里巴巴股份和雅虎日本股份的總價值。原因很簡單，因為這家投資公司沒有證明自己的資產管理能力和投資水平。其次，就是公司還有一些負債和不良資產。根據2月份的消息，Altaba準備要把雅虎日本的股份出售，而且該公司有一天要把阿里巴巴股份出售去做一些別的投資也絲毫不會令人意外。作為一家投資公司，這些操作是正常的。但是，問題的關鍵就在於，前雅虎公司已經證明了，他們的投資行為無異於揮霍資源。每一次投資都會導致總資產貶值。
因此，Altaba的市值低於所持阿里股份的價值就不難理解了。
1.公司有負債和不良資產，淨資產並低於核心資產總和。
2.糟糕的公司運作能力，讓市場對公司資產縮水相當憂慮。
通俗地說，Altaba現在把公司解散，把阿里巴巴股份和雅虎日本股份原封不動放著，比起他們公司來「管理」這些資產更讓人放心得多。因此，這家公司的市值必然低於他們持有的阿里和雅虎日本股份總價值。股票市場對一家公司的評估，除了現狀，主要是對未來的預期。
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