來源：私募排排網
12月，酒類繼續「飄香」。
進入到2020的最後一個月，縱觀市場所有行業的市場表現，食品飲料表現強勢，醫藥生物、農林牧漁緊跟。三個行業12月以來分別上漲7.98％、1.74％、1.50％，其餘25個申萬一級行業在此區間均出現不同程度的下跌。所有細分行業中，其他酒類、黃酒、白酒、軟飲料在12月出現領跑，分別上漲17.53％、14.47％、13.55％、12.09％，平均上漲14.41％。市場中，「年少不知白酒香，錯把某某加滿倉」的段子此起彼伏。
消息面上，臨近年末，多家白酒企業宣布漲價。12月12日，順鑫農業發布公告稱，鑑於運營成本、生產成本等均有不同幅度的增長，為了維持企業的正常運行，順鑫農業牛欄山酒廠擬對三牛系列產品在原價格基礎上進行調整，價格調整計劃自2021年1月16日起執行。其中400ml、500ml、1.5L產品，上調10元/瓶；255ml產品，上調6元/瓶。此前，捨得酒業、瀘州老窖等酒企也接連發布「提價」公告。
數據說明：以上飲料製造行業中ROE（FY1）大於15％的個股
年底效應使得食品飲料的酒類銷量也在節節攀升。以剛剛過去的電商狂歡節中貴州茅臺的表現為例。據統計，「雙十二」成交總額較「雙十一」增長。雙十二中，茅臺酒官方自營平臺銷售額2.35億元，茅臺雲商平臺經銷商成交額1.21億元，成交總額高達3.56億元，比「雙十一」成交總額高出0.51億元，成交額繼續高居酒類第一。
年末酒類量價齊飛，二級市場繼續受資金擁護，針對於熱度較高的白酒子行業的參與機會和參與姿勢，私募排排網向多家私募機構發出了小問號，從採訪結果來看，私募多從機構抱團、業績確定性角度對此板塊基於了較高的確定性評價，但他們對於此板塊估值風險的看法也存在分歧，有私募給出了「高估值標的具備極大的下行風險」的觀點。
八陽資產投研部：白酒行業的成長確定性在增強
我們認為白酒板塊一直都是市場主線之一，市場調整之時便是布局良機。白酒估值體系已從周期屬性向高端消費轉變。從渠道情況來看，高端白酒渠道均處於歷史低庫存水平，同時廠家通過控貨、漲價、控費用等手段進行市場調控，另外通過IPO+借殼+併購等不斷提升資本化率，因此白酒行業的成長的確定性在增強。建議關注強確定及高彈性標的，關注市場調整時機；同時也需關注疫情可能導致終端需求達不到預期，以及高端化進程可能受阻等方面的風險。
方信財富：白酒板塊可能會一直被資金抱團走強
我們對於本輪行情的主線如科技，消費和醫療等行業繼續看好。白酒行業是本輪行情的主線，業績和估值迎來雙擊，只要牛市大勢不發生逆轉，白酒板塊可能會一直被資金抱團走強。
璞遠資產投資總監韓鵬舉：只有具備提價能力的白酒個股才有未來
事實上，白酒目前一直是市場的主線，而且也已經進入泡沫化的階段。從基本面來看，白酒由於消費結構的變化，目前的周期屬性已經大幅削弱，消費屬性更加明顯。價格升級是行業成長的重要驅動因素，因為白酒行業呈現出量縮價漲的跡象，2020白酒銷量相比2016年已經腰斬了，因此只有具備提價能力才有未來。今年在疫情的考驗下，高端白酒也呈現了較強的抗風險能力。
自6月以來，茅五瀘劍、汾酒、古井、洋河等龍頭紛紛針對旗下次高端及以上產品提價。近日劍南春又針對旗下金、銀劍南系列產品、牛欄山針對三牛系列產品提價，在春節旺季之前酒企又將開啟新一輪漲價。而白酒企業在2020年上半年由於疫情影響，呈現了業績低基數，因此展望明年，白酒的成長性確定性極高。但是值得注意的是，一些中端、次高端白酒事實上並沒有提價能力，僅僅跟隨高端品牌提價，而目前估值高企，股價泡沫極大，明年若被證偽，有極大的下行風險。
華騰資產基金經理沈立權：相比白酒，我們更好看紅酒板塊的機會
相比於白酒板塊，我們更看好國內紅酒板塊的投資機會，原因是紅酒板塊持續的低估，對澳洲葡萄酒關稅的出臺，龍頭企業的業績出現拐點等原因催發。隨著消費場景的變化，年輕一代正在成為紅酒消費的主要力量，這將持續帶來紅酒板塊的投資機會。
昶元投資基金經理張秋：「茅五瀘」性價比不高，二線次高端白酒值得關注
二線白酒裡有增速、有彈性的公司值得重點投資。從行業基本面角度，以「茅五瀘」三家龍頭公司為代表的白酒行業的景氣度還是非常高的，但是龍頭公司的估值也是處於歷史極高位置，我們覺得從投資賺取超額收益角度，性價比並不高。而二線次高端白酒裡有增速、有彈性、明年估值並不過分透支的公司是我們重點關注的對象。
冬拓投資基金經理王春秀：白酒一直是機構資產配置的壓艙石，但現在不是投資白酒的好時機
白酒現在屬於熱的發燙的一個板塊，無論是高端白酒還是中低端白酒企業股價不是歷史新高就是在歷史新高的路上，白酒一直是A股市場最牛的板塊，所以，不存在什麼王者回歸的邏輯。毫無疑問，白酒特別是高端白酒是A股最優質的賽道，是機構資產配置的壓艙石，每次大的調整都是好的上車機會。但是經過連續幾年的大漲之後，整個白酒板塊目前都處於高估區間，雖然也許會繼續大漲，但是我們認為高估值背景下大的調整隨時都有可能到來，我們不認為現在是投資白酒的好時機，提醒白酒投資者注意風險。