老虎證券CEO巫天華與庫客音樂CEO、董事長餘赫等合影
2021開年，老虎證券投行拿下了其作為牽頭行的第一個中概股IPO單子。
北京時間1月12日晚，國內知名的古典音樂授權、訂閱和教育服務提供商庫客音樂成功登陸美股。發行價10美元/股，上市首日開盤後一路走高，盤中最大漲幅超50%。此次作為庫客音樂上市的牽頭行，老虎證券向其貢獻1.2億美元訂單，認購人數達到1.3萬，標誌著其在投行領域的實力進一步得到認可。
牽頭行是一個IPO項目的組織者和安排者，主導項目上市進程，對投行的撮合能力、投資者覆蓋、投研能力、影響力等方面有較高要求。談及老虎證券為何能以牽頭行角色參與庫客音樂上市，老虎證券投行相關負責人表示最大原因還是過往取得的成績。由於老虎證券在2019年和2020年持續蟬聯承銷最多中概股赴美上市的投行，在國內創投圈已建立廣泛知名度和美譽度，已成為更多發行人的首選合作方。
「牽頭行相當於一個隊長，話語權變大的背後是責任範圍的擴大。比如，牽頭行需要對項目進行可行性評估和節奏的整體把控。此次項目的順利推進也印證了老虎證券投行優秀的協調和管理能力。」上述負責人表示。更重要的是，作為牽頭行，不僅要熟悉發行上市各個環節，更要了解投資者關注點以及發行人所在領域的發展空間和競爭情況，對市場有足夠的預判和解讀，有價值發掘能力。牽頭行需要憑藉自己對市場「水溫」的了解，幫助公司提煉投資價值亮點，並把這種亮點以最高效的方式傳達給市場，讓投資者能更快速、全面地理解公司業務。
據Frost&Sullivan數據顯示，庫客音樂是2019年中國最大的古典音樂授權服務提供商和第二大在線古典音樂訂閱服務提供商。截至2019年12月31日，其已建成中國最大的古典音樂內容庫，包含約180萬首音樂曲目。
「庫客是中國領先的古典音樂服務提供商，業務內容還包括在線音樂教育等。通過與公司的深度交流和調研，我們幫助其梳理了公司業務的優勢和定位，路演中反饋較好。」上述負責人說到，由於老虎和庫客音樂同為新經濟公司，老虎能深度洞悉發行人需求並從長期發展角度出發，再加上美國當地投行牌照加持，老虎證券能為發行人提供更靈活的赴美上市服務。此次，從材料準備、文件籤署到試水會議、路演、定價等，老虎證券投行陪伴發行人並展現出極高專業性。
「我們希望能夠做新經濟公司的長期陪伴者，成為市場和發行人之間的橋梁，幫助公司走得更順、更穩。這次牽頭行對老虎投行業務自身也是一次裡程碑。進入2021年，我們會繼續做深業務，不斷提升專業能力。」老虎證券投行相關負責人稱。據悉，2020年，共有34家中概股美股上市，老虎證券參與26家，其中承銷14家，從承銷數量上來看，繼續位列中概股承銷第一位置。如果把視角拉遠來看，老虎證券自2017年底踏足投行業務以來，已參與近70個中概股IPO項目，數量遙遙領先其它網際網路券商。
從訂單來看，老虎證券此次向庫客音樂貢獻1.2億美元訂單，認購人數達到1.3萬，再次展現出其線上線下協同的強大認購能力。這背後除了老虎證券全球機構覆蓋網外，老虎證券在零售側是華人地區美港股網際網路券商中以最快速度拿下百萬客戶的券商，意味著老虎證券擁有大量優質客戶及價格不敏感訂單，可協助公司增進定價信心並促進公司後市流通性。
從公司層面來看，投行專業壁壘的不斷增厚也正在讓老虎證券形成「飛輪效應」：更多IPO項目的參與讓老虎證券有能力向零售和機構投資者提供更多打新機會，提高C端業務粘性並吸引更多潛在流量。而經紀業務的拓展也可反哺B端業務，提高老虎證券IPO認購訂單規模，進一步擴大老虎投行獲取項目的優勢。此前，花旗投研報告中也指出，老虎證券能夠從熱門美國IPO中獲得獨家配售的能力將是其零售和機構經紀業務增長的關鍵驅動力。
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