西上海汽車服務股份有限公司主營業務是為汽車行業提供綜合物流服務，以及汽車零部件的研發、生產和銷售。該公司將於8月27日接受發審會審核，公司在營業收入對上汽集團存在較大的依賴性，結合國內汽車市場不景氣，2018年、2019年出現大幅下滑的情況之下，公司營業收入一蹶不振持續下滑，此時衝擊IPO或存在較大不確定性。
公司曾在2016年申報招股書後不久便迅速撤回申請，與公司實際控制人曹抗美行賄一事存在較大的關聯性。
在上海經信委原主任李耀新受賄一案中顯示，公司實際控制人曹抗美2011年至2016年向耀新提供資金共計817萬元。檢察機關的起訴書還原了李耀新的斂財軌跡，李耀新於2000年在上海市發展計劃委時開始墮落，直到2016年東窗事發，受賄時間長達16年。法院最終認定，他的受賄對象總共有6人。李耀新東倉事發之後，公司並迅速撤回首發申請。在李耀新的受賄帳單上，曹抗美是貢獻最大的一個，並且還是行賄時間最長的一個，幾乎涵蓋了李耀新受賄的16年。而這個期間與西上海集團的發展有很大重疊。
除此之外，公司在營業收入嚴重依賴於上汽集團，加上汽車行業背景不景氣，使得公司營收一蹶不振逐年下滑。
2017年至2019年公司零部件製造業務來自於上汽集團子公司收入金額分別為54236.23萬元、55015.91萬元、57327.37萬元，分別佔零部件製造銷售收入比例為79.25%、85.30%、88.51%。公司汽車物流業務來源於上汽集團子公司收入金額分別為29090.32萬元、32211.13萬元、25258.29萬元，分別佔汽車物流業務收入比為50.98%、54.58%、50.79%。因此，在營業收入上存在嚴重依賴於上汽集團。
另外，受宏觀經濟及相關政策影響，國內汽車市場在經歷長期增長後，於 2018 年下半年開始下滑。截至 2019 年 12 月 31 日，國內汽車累計產量和銷量分別為 2,572.10 萬輛和 2,576.90 萬輛，同比下滑7.51%和 8.23%。 在汽車產量與銷量下滑的背景之下，與之息息相關的國內汽車零部件行業收入規模也出現下滑，截至 2019 年上半年，我國汽車零部件及配件製造行業收入規模為17008 億元，同比下滑 7.82%。加上營業嚴重依賴上汽集團，致使營業收入在報告內逐年下滑，並且2019年出現加速下滑之勢，當期下滑4.47%，較2018年下滑3.93%。
原材料採購金額異常擬虛假採購 隔空交易不符常理
2017年、2018年公司在主要原材料採購總披露對原材料織物的採購金額分別為2618.80萬元、2039.09萬元，而公司披露當期對供應商佛山市曠達汽車內飾材料有限公司採購織物金額分別為3066.07萬元、3007.93萬元，對該供應商採購金額均大於原材料織物採購金額447.27萬元、968.84萬元。並且公司對供應商川島織物(上海)有限公司採購織物、人造革金額分別為992.84萬元、1012.42萬元，說明公司採購織物金額遠低於披露2618.80萬元、2039.09萬元。
除原材料採購披露存在較大差異外，還在與供應商隔空交易的情況。公司披露與供應商富翼物流(上海)有限公司成立於2014年01月14日，公司與之形成合作時間披露為2011年至今，也就說在商富翼物流(上海)有限公司未成立之前近年就展開合作，不符常理。
股權轉讓價格差異大且低於淨資產
2011年11月8日，控股股東西上海集團將其持有公司56%的股權分別轉讓給曹抗美等8名自然人及上海匯嘉創投、上海安亭實業和上海大眾聯合，轉讓價格為2.33元/股。同時西上海集團將其持有公司14%股權轉讓給朱燕陽、向方霓、盧曉東3名股東，轉讓價格為為3.32元/股。同一天，公司轉讓股權價格相差0.99元/股，按照股權轉讓數量計算，股權轉金額相差5544萬元。
2012年11月1日，上海市嘉定區國有資產經營有限公司將持有公司300萬股股權通過上海聯合產權交易所以公開掛牌的方式進行轉讓，2013年1月24日，上海匯嘉創投以掛牌價800.58萬元受讓，受讓價格為2.67元/股，低於2011年11月8日朱燕陽、向方霓、盧曉東受讓股權價格3.32元/股，略高於受讓西上海集團2.33元/股。2014年5月8日，吳建國與曹抗美、吳建良、江華、戴華淼、卜曉明、宋建明7人籤訂股權轉讓協議，吳建國將其所持有的公司179.99萬股股份以513.90網銀價格全部轉讓給曹抗美等7名自然人，股權轉讓價格為2.67元/股，股權轉讓價格低於淨資產2.86元/股。
營業收入下滑淨利潤不降反增或靠壓低員工薪酬
2017年至2019年公司營業收入分別為128672.04萬元、127973.27萬元、122253.44萬元，營業收入逐年下滑。而公司同期淨利潤分別為9949.16萬元、10081.31萬元、10395.62萬元，逐年上升與營業收入形成反比，在擬上市公司中並不多見。
2019年營業收入大幅下降的5719.83萬元情況之下，淨利潤反而增加314.31萬元，。針對這一如此反常情況，發現公司在2019年大幅下調員工薪酬，或許這正是因為淨利潤不降反增的原因。
公司披露2019年高層員工薪酬平均為88.30萬元/年/人，而2018年為92.31萬元/年/人，薪酬下降4.01萬元/年/人。中層員工薪酬僅增加0.17萬元/人，普通員工薪酬2019年平均為9.10萬元，較2018年下降0.17萬元/人。在各類崗位員工收入中，出銷售人員薪酬增加0.18元/人，其餘生產人員、技術人員、行政人員、財務人員、後勤人員薪酬均出現不同程度的下滑。