儘管有大規模財政刺激利好，周三開盤，美股小幅高開後持續拉升了不到半小時，便開始回吐漲幅。截至記者發稿，納指轉跌，標普500指數幾乎抹去漲幅。
來源：Wind
事實上，在美股開盤之前，海外市場擔憂情緒較為濃厚。國際油價一度大幅跳水，美國三大股指期貨一度全線轉跌，德國DAX指數也一度跌逾1%。
分析人士稱，海外市場如此彷徨的走勢，顯示出各國在積極抗疫的利好與疫情持續發酵的利空之間的拉鋸，就目前而言，說海外市場企穩言之尚早。
美股高開低走
美2萬億美元規模刺激方案「靴子」落地後，美股周三小幅高開後持續拉升。在市場一片欣喜聲中，美股猝不及防表演了高臺跳水一幕。
航空板塊盤初高開，波音開盤漲近19%，美國聯合航空上漲11%，達美航空漲近10%，西南航空漲約6%。不過，隨後個股漲幅均有所縮窄。
外媒披露稱，美財政刺激方案計劃用500億美元支持客運航空公司，80億美元支持貨運航空公司。
然而，好景不長，不到半個小時，美三大股指悉數轉跌，截至北京時間22時05分，三大股指跌幅在0.03%至1%不等，恐慌指數VIX也由跌轉漲至63附近。
今日這一幕也讓人想起2008年。
2008年10月3日，美國國會眾議院以263票對171票的投票結果通過了應對全球金融危機的救市方案，時任總統布希籤署了這一法案。當日美股盤中一度強勁反彈，但又很快回落，此後的幾個交易日裡，美股連續大跌。
多國醞釀經濟刺激計劃
境外疫情蔓延背景下，多國開始醞釀經濟刺激計劃。
據央視新聞報導，美國參議院就經濟刺激計劃達成協議，規模達2萬億美元。該計劃待晚些時候經眾議院投票通過，美國總統川普籤字後正式生效。
據日經新聞報導，日本政府考慮制定規模超過56萬億日元的財政刺激計劃，其中包括向受疫情衝擊的家庭發放現金。日本內閣最早將在4月批准補充預算，最早在5月開始向家庭派發現金。
央視網援引媒體3月24日報導稱，德國公布了規模高達7500億歐元的一攬子救助計劃。德國財長肖爾茨稱，聯邦政府的補充預算為1560億歐元，將通過發行新債來籌集這筆資金。
另外，據央視網報導，七國集團財政部長和央行行長當地時間24日發表聯合聲明表示，七國集團將會做出必要的財政努力，助力經濟迅速復甦，並且建議所有的國家採取行動，提供流動性，支持並且擴大財政規模，減輕疫情的擴散帶來的負面經濟影響。同時，七國集團的各成員央行正在採取特殊行動，實施全面的貨幣政策措施，支持經濟和金融的穩定，改善金融體系的流動性和整體市場的功能，並將採取必要措施，確保金融體系能夠繼續支持經濟，滿足受疫情影響的消費者和企業的金融需求。
企穩回升言之尚早
在多國經濟刺激計劃呼之欲出背景下，海外市場企穩回升的預期逐漸升溫。不過，分析人士表示，當下判斷企穩回升還言之過早，海外市場是否見底還要看境外疫情拐點何時到來。
針對美國經濟刺激計劃的規模，加拿大皇家銀行資本市場首席美國經濟學家Tom Porcelli進行了估算：在美國疫情發酵之前，美國負債總額達21.5萬億美元（約合每周4130億美元），2020年以後，美國財政每年的最大支出將是償還債務和利息。假設美國經濟活動因疫情關停30%，那麼2萬億美元或許也只能撐16周。
東海證券分析師劉思佳指出，市場對於美國2萬億美元經濟刺激計劃迅速通過的預期較為強烈，美股超跌後仍有一定反彈空間，但仍需提防可能出現的二次探底並引起全球市場共振。
光大證券策略團隊認為，當前美股三大指數對應的市盈率均跌回2010年以來的中位數水平下方，已擠出了較大部分泡沫，第一輪恐慌可能基本結束，但美股能否完全見底還將受到疫情拐點能否出現以及戰疫效果影響。
Susquehanna金融集團的衍生品業務聯席主管Christopher Murphy指出，前一交易日美股創下1933年以來最大單日漲幅，「但是歷史數據告訴我們，應該謹慎對待這樣的反彈。在歷史上標普500指數單日漲超8%的20次裡，有13次是在股市處於熊市時發生的。」
美股還有哪些風險點？
在持謹慎立場的投資者看來，美股仍有多個下行風險點，包括兩黨合作、疫情擴散、失業率上升以及債務違約風險等。
儘管美國參議院兩黨與白宮就2萬億的經濟刺激計劃達成一致，但即使參議院通過，這份計劃還需在民主黨控制的眾議院進行表決。也正因此，外界對美國國會能否迅速通過這項刺激計劃仍存疑慮。此外，計劃的最終細節也尚不清楚。
美新冠肺炎疫情擴散形勢不可小覷。美國約翰斯·霍普金斯大學發布的最新數據顯示，截至北京時間25日10點，美國新冠肺炎確診病例升至54893例，僅次於歐洲疫情中心義大利，當日，義大利確診人數為69176例。
世衛組織發言人瑪格麗特·哈裡斯稱，目前美國的病例急劇增加，美國有可能會成為下一個疫情的「震中」。在3月13日，世衛組織曾宣布歐洲為新冠肺炎疫情的「震中」。
美國就業市場也是影響美股表現的另外一個風險點。
根據市場調查機構IHS馬基特最新數據，美國3月製造業PMI初值為49.2，位於127個月以來低點，此次跌入萎縮區間也是2019年7月以來首次。此外，美國3月服務業PMI初值為39.1，2月份這一數值為49.4。
萎靡的經濟數據也衝擊了美國就業市場。根據美國勞工部數據，截至3月14日一周，美國首次申領失業救濟人數環比大幅攀升7萬人至28.1萬人，增幅達到兩年半以來最大。
美聯儲官員布拉德近期表示，美國失業率可能飆升至30%，甚至會比大蕭條期間更高。
此外，美元流動性隱憂猶在，疊加疫情影響以及國際油價暴跌，市場對債務違約的擔憂情緒也在上升。
「從可能的違約期限看，3月底開始將出現年內第一個償還高峰，在美元流動性供給不足的環境下，債務人違約風險高企。從債務風險影響的行業分布看，高收益債務相對規模較大且受疫情和能源行業非金融因素直接衝擊的行業出現違約的可能性最高。」工銀國際首席經濟學家程實表示。
綜合：中國證券報、上海證券報