本網訊 2020年第四季我們的專業分析團隊共同制定了《 2021年全球外匯投資宏觀展望》。
2020年,全球經濟陷入動蕩,因為冠病疫情大流行通過封鎖迅速影響了經濟,封鎖阻礙了經濟活動並造成了前所未有的需求破壞。在這種情況下,我們認識到,來年的經濟增長取決於多種因素,包括:感染率,財政政策,貨幣政策,公共衛生政策,包括封鎖的嚴重性或「嚴格性」 ,療法和疫苗開發的進展以及消費者和企業的信心,各個領域的發展將對全球的外匯走勢起著影響性的作用。
為了應對這種環境下的各種可能性,資證國際本年度的《2021年全球外匯投資宏觀展望》》旨在提供各種可能性、更適合市場以及更符合來年期望的方案。為了提供更廣闊的視野,我們已經在全球範圍內以及針對特定經濟體(美國,歐元區和中國)解決了這些情況。
重要的是不要使我們對外匯市場的理解過於複雜。似乎清楚的是,過去三年來,全球金融市場和美元一直受到兩個關鍵主題的推動:2018/19年都是關於川普大幅減稅/收緊美聯儲政策和貿易保護主義的,而2020年則是由冠病疫情主導的。
兩者都短暫推動美元走強,但兩者都有望在2021年擱淺。除非我們都大大高估了喬·拜登領導下的恢復基於規則的國際秩序的可能性或低估了Covid-19的遺產,否則2021年應該是實現更加平衡的全球增長的更好的一年-特別是從第二季度開始。
在我們的《 2021年全球外匯投資宏觀展望》》中,我們的宏觀團隊預測明年全球GDP從2020年的-5%反彈至4.7%,而我們預測世界貿易量(同比)將回升至5%。從今年夏天看到的-15%的低谷開始。
目前,控制冠病疫情顯然似乎是北半球最大的風險,但與2008/09年全球金融危機的影響不同,很少有決策者在談論緊縮政策。相反,進一步的財政計劃和寬鬆的貨幣政策已經準備就緒。增長和通貨膨脹,而不是緊縮政策,現在已成為減輕許多大型經濟體公共債務負擔超過GDP的100%的戰略。
許多新興貨幣仍在今年大幅下跌,很大程度上受到大宗商品價格暴跌的打擊(畢竟布倫特年初至今仍下跌約35%)。一些表現不佳的企業通常在財政挑戰(例如巴西)或更傳統的國際收支弱點中掙扎。
我們分析結論是,全球決策者顯然希望最大程度地減少冠病疫情的影響,並已設定所有增長的控制標尺,從收益曲線的形狀可以判斷其成功說服市場的目的。
經濟學家表示,今年美國央行購買的資產將達到6兆美元。隨著美國實際利率日益負值驅使投資者撤離美元,我們預計將越來越關注套利交易,即在名義匯率不會貶值遠期價格的前提下尋求收益。這種趨勢應伴隨著較低的外匯隱含波動率。畢竟,賣出波動只是套利交易的另一種形式,例如在良性經濟時期內收益率增強結構(YES)的增長。我們也知道,一些外匯儲備管理者尋求通過做空外匯波動性結構來提高其低收益儲備組合的回報。
資證國際理解市場對有競爭力價格、交易速度、靈活兼容性和創新解決方案的需求。我們心懷明確目標,設計產品和其所基於的技術,以提供市場上最佳的服務、工具和技術。我們已在積極策劃一系列更適合市場的優質投資方案,以鞏固其在外匯市場的首要地位。公司的優質系列投資方案被喧為行業「新紀元的引導線」,將徹底改寫當前外匯市場規則。