清朝的鐵帽子王是指世襲罔替的王爵，它源於清朝的封爵制度，鐵帽子王比一般的親王享有更優厚的待遇和特權。清朝共有12位承襲爵位無需降等的"鐵帽子王"，其中八位是在清朝開國之初立下戰功的皇親宗室，因為他們功勳卓絕，所以獲得世襲罔替的永久封爵，同時還享有配饗太廟的殊榮。另外四位屬於恩封，他們是因在清朝中後期穩固江山中立功而受封的。
奕劻，是乾隆十七子永璘的嫡孫，是清朝最後一位被封為世襲罔替的鐵帽子王，也是最受爭議的晚清重要人物。為了討慈禧喜歡，他把麻將牌引入宮中，手把手地將搓麻技藝推廣到人，從宮女到太監，無不樂此不疲。末代遜帝溥儀給奕劻的評語廣為人知：「慶王奕劻就是以辦理賣國外交和賣官鬻爵而出名的。」
1911年（宣統三年）十月武昌起義，"皇族內閣"總理大臣奕劻主張起用被罷黜的袁世凱，並讓位與袁世凱。1912年一月，清廷御前會議，奕劻主張自行退位，宣布共和。五年後，1917年1月29日七十九歲的奕劻在天津租界撒手人寰。
《清史稿》對其只有模糊的一句：「十二月，詔遜位，奕劻避居天津。後七年薨，諡曰密。」關於其諡號，內務府大臣初擬諡"哲"，按諡號解，知人曰哲。溥儀堅決不同意，親選"謬、醜、幽、厲"四字讓內務府選擇。溥儀的父親載灃聞此，終覺同為宗室，有所不忍，勸溥儀網開一面。溥儀仍不肯。後在親貴力爭之下，才賜諡"密"字， 密者，"追悔前過"之意。
清朝滅亡後，避居天津的奕劻貌似不問世事，閒暇靠打麻將消磨時光，但作為歷經鹹豐、同治、光緒、宣統四朝的元老，依然積極參與社會活動，1912年孫中山進京的接待，1913年隆裕太后去世後的喪禮，背後依然活躍著奕劻的身影。
1912年8月，孫中山應袁世凱之邀北上進京。9月11日，遜清皇室曾在那家花園舉行盛大晚宴，招待孫中山、黃興一行。此舉意味著，孫中山等由清廷的通緝犯變成了座上賓。此時儘管奕劻遠在天津，卻是此次招待活動的真正導演。
1913年2月22日，隆裕太后因病醫治無效去世，享年46歲。3月17日，紹英奉醇親王載灃之名前往天津，請奕劻回京主持隆裕喪禮。奕劻計劃3月30日回京，3月27日，當光緒的瑾妃召見醇親王載灃和總管內務府大臣景豐、紹英，商量隆裕喪禮應準備事項時，載灃就明確表示等奕劻回京後再作商議。奕劻返京當日，載灃即令紹英前往慶王府，向奕劻介紹宮內近日情形。其對奕劻的倚重，可見一斑。
幕後主導孫中山的接待、參與隆裕太后喪禮等都表明：避居天津時的奕劻，遠非傳聞所說的不問世事，其依舊左右逢源於遜清皇室與民國之間。
奕劻之墓位於昌平五峰山腳的白羊城（今北京昌平區流村鎮五峰山莊）慶王陵。慶王陵由第一代慶親王永璘選定，坐落在五峰山前，有大小園寢 8 處，埋葬著四代共 27人。進入民國之後，軍閥混戰，曾有多批軍隊和土匪覬覦慶王墳，所幸看墓人保護得力，未被盜掘。「七七事變」後，終遭國民抗日軍參謀長包旭堂等炸開，把慶王府四世22座陵墓的殉葬珍寶全部掠走。後歷經多次破壞，至1966年，慶王墳殘存建築被拆毀。奕劻葬地東宮在上世紀八十年代時蓋起小學校（2006年改為飯館）。
奕劻有五個兒子，除兩個早死外，長子載振曾任農工商部尚書，後因楊翠喜案被迫上折請辭，之後再沒有踏入政壇，第三子載搏封鎮國將軍，第五子載掄無爵位。
京津兩地先後有三座慶王府：第一座慶王府即原來的和珅府，由第一代慶親王也就是嘉慶皇帝同母弟兄永璘居住。永璘死後，兒孫頻頻因罪降爵，到奕劻時已經降為輔國將軍，不能再在王府居住，鹹豐元年被內務府收回，轉賜給恭親王奕訢。奕劻一家則遷到定府大街原琦善宅，後經奕劻不斷擴建，擴至「房屋分五個大院落，大小樓房約近千間，佔地2.5萬平方米，成為第二座慶王府。1917年奕劻去世後，民國總統黎元洪下令由載振襲封慶親王，也因此，載振從小德張手中購買的大樓被稱為第三座「慶王府」。
清帝遜位後，兄弟三人先後遷居天津，位於北京定阜大街的慶王府只留下一部分老用人看房。1928年，時任國民黨第四軍團總指揮的方振武將司令部設於慶王府內，佔據年餘，走時將所有家具物品搬運一空。為了王府不再被他人強佔，載振讓一些親戚好友住進府內。1940年左右，載振將王府「售與偽華北行政委員會，售價偽幣約四十五萬元，三房平分」。
抗日戰爭勝利後，國民黨政府接收了慶王府，將其作為教育部編審會和空軍北平地區司令部的辦公機構。1949年2月，解放軍進入北平，在慶王府設立華北軍區司令部，聶榮臻元帥就曾在這裡指揮過進攻華北的戰鬥。從1950年代初至今，慶王府一直為北京衛戍區所在地。慶王府以西有一所朝南的三合院，原為慶王府的馬圈，人民政府重新修建後撥給梅蘭芳居住，現為梅蘭芳紀念館。
奕劻究竟有多少財產，時至今日，已難查清。但有一點確鑿無疑：奕劻的三個兒子，除載振外，載搏和載掄最後都是金盡囊空、債臺高築，落魄而死。據《滿族社會歷史調查資料》，載搏的次子金溥銘，從小嬌生慣養，長大後只會吸菸、賭博，吃喝玩樂。在走投無路時，被迫變賣家裡的破爛維持生活，後來自己就成為撿破爛兒的。有時撿不到東西賣錢，一日一餐也無法維持。昔日的王府阿哥，竟淪落為撿破爛兒者。
據說，奕劻曾以「四留」為家訓，其詞雲:「留有餘不盡之祿以還朝廷，留有餘不盡之財以遺百姓，留有餘不盡之巧以還造化，留有餘不盡之書以遺子孫。」奕劻的孫子溥銓就直言：「從他（奕劻）幾十年的官場經歷和實際生活來看，恰恰都是這句話的反面。」至於載搏、載掄、金溥銘等人的落魄表明，兒孫們也從來沒有真正遵循奕劻的這一家訓。