來源：小白讀財經
美國是世界的霸主，也是世界的債務人，這點毋庸置疑。最近，中國又「借錢」給美國了。
3月17日，美國財政部公布的1月份全球央行持有美債最新數據顯示，中國、日本和英國在逆勢增持美債，其中日本大幅增持568億美元，持倉規模增至1.2117萬億美元；中國增持87億美元，持倉規模為1.0786萬億美元。而中日也是全球僅有美債持倉規模超萬億的兩個國家。
在全球資產大跌的背景下，美債依然值得持有嗎？美國到底借了世界多少錢？這些錢還能還回來嗎？讀完這篇文章，或許你會找到答案？
美國的債務是如何產生的？
美國債務的高企，除了他們自身的消費習慣外，與其他因素也有很大的關係。
歷史上看，咱們都知道兩次世界大戰，美國都是參戰國，這使得美國的軍費大幅增長。
據國海證券研報數據統計，1919年（一戰期間）聯邦政府支出達185億美元（其中軍費開支佔約50%），佔當年美國GDP的23.4%。1944年（二戰期間）聯邦政府支出達913億美元（其中軍費開支佔約80%），佔當年美國GDP的40.7%。
軍費的暴增產生了大量的聯邦政府財政赤字，使得美國不得不大量發債以維持戰爭機器的正常運轉，而這也是美國真正成為債務大國的開端和直接因素。
政治和經濟上看，一戰前剛成立不久的美聯儲，為了配合戰爭機器而不斷印鈔，導致貨幣供應大幅上升，美國國內赤字和國債總額也水漲船高。不過在二戰後美國確立了美元地位，使得黃金依然源源不斷地流入美國，這也讓美國的借債有了更充足的底氣。
當然，還有一個微妙因素，那就是二戰後期美國用原子彈扭轉了太平洋戰場以及整個反法西斯戰爭的局勢，美債一時成為了當時稀缺的避險資產，使得二戰後一段時間裡美債利率逐漸企穩，也逐漸成為了各經濟體的主要配置資產之一。
而美國坐擁美元霸權和美債，也可以開始放心大膽的向世界大肆「借錢」了。
美債是如何褥全世界羊毛的？
美國真正意義上利用美債褥羊毛，要從上世紀70年代說起。
二戰後的美國一直忙於與蘇聯抗衡、全球搗亂，越戰、中東戰爭也使得美國再次深陷債務泥潭。而最終迫使美國出大招的是1973-1974年的石油危機。
為了防止石油價格暴漲造成美國國內出現輸入性通脹，時任美國財政部長西蒙斯飛往沙特，希望通過談判達成以下目的：
美國將向沙特購買石油並提供軍事援助和武器裝備；作為回報，沙特需要將石油收入用於購買美國國債。
對於當時的沙特來說公平嗎？當然不公平！我賣石油賺的錢為啥要買你的國債？
但美國的交易從來沒有公平可言！沙特考慮到當時蘇聯和伊朗的軍事威脅後，最終還是被迫接受了美國的條件。
從此，沙特白花花的銀子就不斷流向美國，美國也從此拉開了利用美債褥羊毛的大幕。
2016年5月，美國首次公開了世界最大石油出口國沙特持有的美債數據，總額高達1168億美元。
目前除沙特外，中國、日本、英國、巴西等經濟體均持有不少美債。也就是說，美國至今依然可以利用美債這一手段，左右這些持有者。
美國向中國借了多少錢？會還嗎？
截至今年2月份，我國的外匯儲備有31067億美元，其中美元資產佔比約為58%（2005年至2014年平均水平），即1.8萬億美元。也就是說，中國除了借1萬億美元給美國後，還額外持有約8000億其他美元資產。
如此巨款買美債，收益如何？
由於近期美國的大放水，美債收益率大幅下跌，10年期美債收益率已跌破1%至0.785%，1年期更是跌至0.2%。
而央行公布的數據顯示，中國投資的美債以短期為主。也就是說，在不考慮匯率因素的前提下，咱們的萬億的短期美債收益率連活期存款的利率都不到。
收益不高也就算了，但依照美國這幅嘴臉，他會賴帳嗎？我可以告訴你：會，也不會。
截至3月底，美債總額已高達23.6萬億美元，但即使是疫情蔓延下的美國，不敢輕易賴帳。
為什麼？一方面，美國可以不斷提高貨幣供應，打壓美債利率，間接稀釋債務，讓全世界買單；另一方面，美債持有人大多數是美國本土的機構和個人，國債違約對於美國來說，美元地位就沒了，美國人的幸福時光也就結束了，這是一件傷敵八百自損一千的事。
最重要的是，美國之所以一直能夠不斷地借錢，就是因為有美國的經濟基本面和國家信用作為支撐，如果為了一些美元債務而喪失了未來全球大量的長期低成本資金，以及美元地位的話，我想美國人應該是算得清這筆帳的。
所以美國一方面依然會穩定國債的信用，堅持履約，而另一方面則會以各種手段放水，並讓全球人民買單。
要不要繼續借錢給美國？
關於美債的持有，一直爭議不斷。有人說買美債划不來，收益不高還被美國牽著鼻子走；有人說買美債可以穩定國際收支，還可以調節匯率。
但凡事都得有個度，一味地增持美債並不是好的辦法。近幾年中國就一直在減持美債，直到最近才少量增持。究其原因，我認為以下幾點不無道理：
1、3月以來美國接連大放水，美股、石油都在「大甩賣」，屆時我們已經沒有必要再抱著大量的美債了，搶購石油、黃金和大宗商品足矣。
2、近期美國的一系列寬鬆貨幣政策，比如商業票據便利，實際上就是美聯儲印鈔直接去購買美國的企業債，借錢給美國企業。此時如果再去大量增持美國國債，豈不是為美聯儲的瘋狂放水買單？
3、人民幣國際化的步伐還在繼續，咱們外儲中美元資產比例一直在下滑，減持美債可以滿足其他貨幣儲備以對外清償。
這就好比在行動支付興起後，我們就沒必要備足零錢了。未來新興國家貨幣在國際結算比例中會越來越高，在外儲規模一定時，提升其他貨幣儲備比例的同時，就必須減持美元資產儲備。
結語
美元，美債和石油是美國稱霸全球的軟實力，但是在未來經濟增長的擔憂下，這些軟實力還能支撐美國多久呢？