【券商聚焦】國信證券:料明年澳門博彩業平穩復甦 看好銀娛、澳博

2020-12-27 手機鳳凰網

國信證券(香港)發研報指，2020年受新冠疫情影響，澳門博彩行業遭受重創。根據澳門博彩監察協調局發布的數據，2020年前11月，澳門博彩毛收入累積錄得526.2億澳門元(下同)，同比下跌80.5%。分季度來看，行業毛收入於2020一季度同比下跌60%，二季度下跌95.6%，三季度下跌93.1%。

進入四季度，行業毛收入同比降幅開始顯著縮窄。10，11月行業毛收入分別錄得72.7億，67.5億澳門元，同比降幅分別錄得72.5%和70.5%。雖然10，11月行業毛收入絕對數仍然較低，但較之二，三季度的谷底(二三季度月均毛收入僅13.5億澳門元)已經有了顯著的回升。隨著中國內地及澳門疫情得到全面控制，內地及澳門相關部門於2020年8，9月逐步放鬆相互間的出入境防疫控制措施，隨之內地訪澳人次開始回升。這是四季度行業毛收入出現顯著回升的直接原因。

研報續指，根據澳門旅遊局的數據，來自中國內地的旅客佔總訪澳人次的比例在2018，2019年分別為70.6%和70.9%，來自香港的旅客佔比在2018，2019年分別為17.7%和18.7%。內地及香港是澳門遊客最重要的兩大來源地。目前，絕大多數內地出發的國內旅客提供7日內新冠病毒核酸檢測陰性證明即可入境澳門。也就是說，澳門旅遊以及博彩行業最大的客源地已開放，這是澳門博彩行業未來持續復甦的根基。此外，隨著未來新冠疫苗的逐步推廣，疫情在更大範圍內逐步受到控制，澳門的出入境防控措施有望進一步更大程度的放開。

展望2021年，國信證券認為澳門博彩業可能將持續平穩復甦，相關主要品種的收入及盈利水平亦將隨之逐步恢復，故暫維持行業中性評級。個股方面，國信建議重點關注財務狀況穩健且明年有新娛樂設施開業的銀河娛樂(00027)，以及同樣有全新娛樂設施即將開業，中長期增長空間較佳的澳博控股(00880)。

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