今日(12月11日)港股呈現紅盤震蕩偏強格局。恒生指數高開，盤初衝高之後，逐步震蕩回落，漲幅有所收窄，隨後維持紅盤震蕩態勢，截至收盤，恆指小幅上漲0.36%，收報26505.87點。
一、讀研報·市場
艾德證券：堅定看好市場長期走勢
艾德證券指出，對於港股市場未來走勢，我們堅定看好市場長期走勢，但短期預計仍將以分化為主。板塊方面，短期可繼續對銀行、保險、券商、地產等謹慎，而對大消費等板塊可積極留意，科技和生物技術、醫療服務等方面，料仍將以分化為主。
第一上海金融：市場謹慎觀望的氣氛有所轉濃
第一上海金融分析，市場謹慎觀望的氣氛是有所轉濃了。在短期資金參與積極性出現減弱的情況下，要注意盤面的承接力也有隨之而下降的機會。操作上，建議目前仍未宜過份激進，以候低吸納優質股為上策。
招銀國際：2021年恆指目標區間曝光
招銀國際表示，對明年恒生指數之目標區間為23600–30000，國企指數之目標區間為9,200–12,000，較現水平之潛在上升空間分別約為13%和14%。預期推動港股向上的因素，主要包括 1) 新冠疫苖頻傳好消息，環球經濟復甦預期增，企業盈利亦料隨經濟復甦，市場估計2021年美股、A股和港股盈利皆增長近20%；2) 人民幣匯率料總體偏強，利好港股盈利和估值；3) AH股差價目前升至逾40%，創十年新高，港股相對具估值優勢。
國都證券：港股市場氣氛繼續減弱
受外圍環境影響，港股市場氣氛繼續減弱，大市成交量逐步萎縮，恆指短期或繼續維持弱勢，不過市場在26200點附近的支撐仍較強，大市繼續下挫的空間不大，不過當前市場缺少上漲的催化劑，短期預料恆指將繼續在26200-26800之間維持震蕩。
二、讀研報·行業動向
國信證券：疫情延緩精礦擴產 供需格局好於預期
國信證券指出，疫情前普遍預期 2020 年全球鋅精礦同比大幅增長，疫情不但幹擾礦山生產，導致今年精礦產量同比縮減，同時導致新建項目暫停、增產計劃延後，延緩了擴產進度，減小了增產幅度。預計明後兩年全球鋅精礦產量增幅分別為 6.1%、2.9%，明年增幅較大，但一部分是回補今年的減量，絕對產量相較於 2019 年並無明顯變化。全球鋅精礦沒有大幅過剩預期，當前低加工費反映精礦供應緊張局面。全球鋅金屬顯性庫存處於歷史中性位置，鋅價具有較強的彈性。鋅價在全球經濟復甦的過程和流動性寬鬆的環境中有望繼續保持堅挺。
東方證券：建材強周期 相對看好玻璃/玻纖行業
東方證券表示，從全年維度看，建材強周期我們相對看好玻璃/玻纖行業。玻璃新增供給有限(預計2021年YoY+1.1%)，而今年低於預期的竣工受剛性的交房影響，依然有望在明年保持較為強勁態勢。在產能置換新政落地/高齡產線集中冷修/超白浮法轉產光伏等作用下，建築玻璃的理論總產能或收縮，將長期支撐行業高景氣。警惕 21 年春節後玻璃價格下行超預期。玻纖價格在經歷22個月的下行後，今年9月出拐點，直接紗價格漲幅達20%。我們預計將依然延續 20Q4的高景氣。
中金：疫苗進展及油組逐步增產支撐油價
中金公司分析，自11月初以來，國際油價持續復甦，除疫苗進展樂觀的利好消息外，12月初油組達成的逐步增產協議，打消了市場對供給側的極端預期，也支撐了油價的持續復甦。
中金繼續建議投資者關注估值被明顯低估的國營煉廠中石化(0386.HK)(予「跑贏行業」評級及目標價4.2港元)與上石化(0338.HK)(予「跑贏行業」評級及目標價2.5港元)，以及民營大煉化企業等 ，該行預計2021年周期性行業估值有望得到修復。
大摩：上調對香港房地產行業看法至吸引
大摩發布研究報告，上調對香港房地產行業看法至吸引，認為相關股份主要推動力包括板塊輪轉、估值便宜、可持續派息及交投增長。該行預期，香港住宅樓價可受低息口及供應有限所支持，預期明年香港一手及二手住宅交投可分別上升27%及1%，樓價則上升2%。
該行相信，明年香港地產股表現會開始跑贏恆指，因行業股份在平均一手銷售單位增長，及樓價指數升多於5%時會有跑贏趨勢，且地產股在指數上升時表現會優於恆指，該行對MSCI香港評級為「增持」，並預計明年恆指會有10%升幅。
三、讀研報·大行評級
花旗：升信義光能(0968.HK)目標價至16.5港元 評級「買入」
花旗發表研究報告，上調對信義光能(0968.HK)2020年至2022年純利預測各12%、26.3%及19.5%，各至40.04億、60.58億64.1億人民幣，以反映太陽能玻璃售價於今年第四季的表現，以及2021年的展望。該行重申對信義光能「買入」評級，目標價由14.3港元升至16.5港元，此按綜合方式作估值。
中信裡昂：首予藥明巨諾-B(2126.HK)「買入」評級 目標價35港元
中信裡昂發布研究報告，首予藥明巨諾-B(2126.HK)「買入」評級，目標價35港元。報告稱，藥明巨諾是嵌合體抗原受體T細胞(CAR-T)細胞療法革新藥類別的領導者；該公司的主要資產relma-cel和JWCAR129基於可靠的臨床數據，而藥明巨諾的專有流程可提供更多臨床和操作上的優勢，預計這些藥物將在2021年在中國推出，藥明巨諾在2023年實現盈利。
大摩：5G進入上升周期 重申香港電訊(6823.HK)「增持」評級
大摩發布研究報告稱，5G每用戶平均收入提升，以及可控的資本開支，反映5G進入上行周期。該行在亞洲市場中，偏好港股市場的5G股份，而首選為香港電訊(6823.HK)。該行認為，香港電訊是最佳的5G參與者，重申「增持」評級。
瑞銀：首予華潤萬象生活(1209.HK)「買入」評級 目標價35.2港元
瑞銀髮表研究報告，首次給予華潤萬象生活(1209.HK)「買入」投資評級，目標價35.2港元，指其是該行物管板塊中的首選，這是因為其在商場管理方面的核心能力。由於長遠而言的高增長能見度，及對商場的結構性正面看法，該行認為商業物管業務的估值理應比住宅物業管理業務高得多。
瑞信：升中國金茂(0817.HK)評級至「跑贏大市」 目標價5.15港元
瑞信發表報告指，考慮到今年下半年銷售表現及利潤率前景改善，對中國金茂(0817.HK)評級由「中性」上調至「跑贏大市」。該行將金茂2020至2022財年每股盈利預測下調13.2%至15.3%，但將每股資產淨值預測上調1%，目標價由6.1港元下調至5.15港元。
（文章來源：東方財富研究中心）