山東兆物網絡技術股份有限公司（公司簡稱「兆物網絡」）的主營業務為網絡信息安全與大數據信息化領域的技術研究、產品開發、銷售及服務，主要產品包括網絡行為分析產品、電子數據取證產品、網絡安全審計產品、基於大數據和應用交換系統的新一代信息系統，下遊主要是公安、政務等信息化程度較高且對信息安全較為敏感的行業客戶。2017年2月，兆物網絡報送輔導備案登記材料，擬衝擊上交所主板。
從經營業績看，報告期內（2016年～2018年），兆物網絡的營業收入分別為1.31億元、1.84億元和1.94億元，年化複合增長率為21.63%；歸母淨利潤分別為3378.30萬元、6456.46萬元和7363.70萬元，年化複合增長率為47.64%，經營成長性看似不錯。
不過，招股書對於原材料採購的信息披露存在兩處疑問。一方面，公司對杭州晨曉科技股份有限公司（證券簡稱：晨曉科技，證券代碼：835820.OC）的2016年採購金額與對方年報披露的銷售額相差至少26.33%。另一方面，公司對浙江每日互動網絡科技股份有限公司（證券簡稱：每日互動，證券代碼：300766.SZ）孫公司杭州雲深科技有限公司（以下簡稱「杭州雲深」）在2018年形成的應付帳款餘額較當期採購額高了至少103.10%，出現明顯不匹配。
另外，招股書披露的2018年末在建工程餘額與兆物網絡所在地官方披露的募投項目建設進程不相符合，而公司此次IPO募資金額最大的三個募投項目均在2018年3月突擊增加投資規模，投資額較2017年8月首次備案時合計增加了8858.02萬元。
購銷數據遭供應商「打臉」，採購額與應付帳款不匹配
招股書顯示，晨曉科技是兆物網絡的主要供應商，兆物網絡向其採購伺服器及主機，2016年採購金額為303.48萬元，佔採購總額的6.75%。
資料來源：兆物網絡招股說明書
不過，據晨曉科技披露的2016年年報顯示，晨曉科技當期對第四大客戶的銷售金額為303.14萬元，與兆物網絡披露的採購金額最為接近，但年報註明該客戶為杭州光芯科技有限公司（以下簡稱「杭州光芯」）。國家企業信用信息系統顯示，杭州光芯的股東包括杭州柏聚投資管理合夥企業（有限合夥）、杭州夏原投資管理合夥企業（有限合夥）和陳立強，股權穿透後均由自然人持股，與兆物網絡並無關聯。
資料來源：晨曉科技2016年年度報告
問題來了，如果兆物網絡是年報披露的第三大客戶，那麼晨曉科技披露的銷售額（901.06萬元）將較兆物網絡披露的採購額高出196.91%；如果兆物網絡是第五大客戶，那麼兆物網絡披露的採購額將較晨曉科技披露的銷售額（240.23萬元）高出26.33%，差距均顯著高於當時最高的增值稅稅率17%，無法以是否含稅來合理解釋。如果兆物網絡並非晨曉科技年報披露的第三或第五大客戶，雙方購銷金額的差距將更大。
另一方面，杭州雲深是兆物網絡2018年的第五大供應商，兆物網絡向其採購純軟體，當期採購金額為214.57萬元，佔採購總額的3.23%。截至2018年12月31日，兆物網絡對杭州雲深的應付帳款餘額為484.87萬元。
資料來源：兆物網絡招股說明書
國家企業信用信息系統顯示，杭州雲深成立於2017年9月，因此，兆物網絡在2018年末對其應付帳款帳齡應在2年以內，即包括「1年以內」和「1-2年」。據兆物網絡招股書顯示，截至2018年12月31日，帳齡為1-2年的應付帳款餘額為49.08萬元，假設對象均為杭州雲深，那麼兆物網絡對杭州雲深的1年以內應付帳款餘額將為435.79萬元，較2018年對杭州雲深的採購額（214.57萬元）高出103.10%。
不過，這僅是一種極端情況，現實更可能是帳齡為1-2年的應付帳款中僅有部分來自杭州雲深。因此，截至2018年12月31日，兆物網絡對杭州雲深的1年以內應付帳款餘額應至少為435.79萬元，與2018年公司對杭州雲深採購額的差距也將更大。
據企業會計準則規定，「應付帳款」科目核算企業因購買材料、商品和接受勞務供應等經營活動應支付、但尚未支付的款項。由於企業當期可能以現金、銀行存款等方式支付部分原材料採購款，故在不考慮增值稅的情況下，當期形成的應付帳款金額一般會小於原材料採購額。即使採購全部掛帳（即全都是應付帳款），採購金額與應付帳款的差距也應在增值稅率的範圍以內。
然而，2018年，兆物網絡對杭州雲深的1年以內應付帳款餘額較當期採購額竟高出一倍有餘，比較奇怪。招股書並未披露兆物網絡與杭州雲深之間除採購原材料以外的其他交易往來，這一疑問只能留給擬上市公司來解釋。
募投項目規模突增8858萬元，招股書或帳實不符
招股書顯示，兆物網絡擬通過本次IPO募集4.39億元用於網絡行為分析產品升級項目、取證產品升級項目、基於大數據和應用交換系統的新一代信息系統升級項目、營銷和售後服務網絡建設項目和補充流動資金。其中，「基於大數據和應用交換系統的新一代信息系統升級項目」的投資總額為7660.99萬元，將實現對大數據與信息化產品的升級建設。招股書稱，該項目「為消除信息孤島、實現信息資源共享方面提供了先進便捷、安全可靠的信息化解決方案」。
資料來源：兆物網絡招股說明書
據山東省淄博市國家高新技術產業開發區（兆物網絡所在地）網站披露，「基於大數據應用交換系統的新一代信息系統升級項目」建成後將為政府機構等客戶消除信息孤島、共享信息資源進而實現數據融合、業務融合與技術融合提供先進便捷、安全可靠的信息化解決方案，項目總投資達7660.99萬元，與前述募投項目一致。
該項目於2018年6月開工建設，規劃建設期間為2018年至2020年，因此，2018年末理應存在相應的在建工程餘額。然而，招股書卻稱，截至2018年12月31日，兆物網絡的在建工程帳面價值為零，這是否代表公司存在帳實不符的情況呢？
資料來源：淄博市國家高新技術產業開發區網站
資料來源：兆物網絡招股說明書
另外，據山東省建設項目環境影響登記表備案系統顯示，募投項目「網絡行為分析產品升級項目」、「取證產品升級項目」、「基於大數據和應用交換系統的新一代信息系統升級項目」均於2017年8月首次備案，後於2018年3月重新備案，投資金額分別由9493.86萬元、5401.49萬元、4740.96萬元增至13534.71萬元、7298.63萬元、7660.99萬元，合計增加了8858.02萬元。僅過了半年多，公司募投項目投資金額就大幅增加，是否合理？
資料來源：建設項目環境影響登記表備案系統（山東省）