來源：國際衍生品智庫
截至12月17日隔夜COMEX銅報價3.5690美元/磅，漲幅0.69%，昨日歐美盤期間銅價高位震蕩，美元指數仍表現弱勢，市場寬鬆預期良好。從宏觀層面來看，美聯儲表示將維持貨幣政策及債券購買計劃不變，直到就業和通脹方面取得「實質性」進展。另一邊美國國會領袖據悉接近就規模不到9,000億美元的紓困法案達成協議，歐洲製造業PMI超預期回升，全球經濟復甦的步伐並未停滯，宏觀層面仍有利於銅價在高位尋找新的平衡點。從產業層面來看，明年長單TC Benchmark 敲定在59.5美元/噸，較去年繼續下滑，不過高出當前現貨TC 10美元/噸，對於明年礦山的增產還是抱有較大預期，但是冶煉端的利潤改善情況仍不樂觀。在消費端，中國11月終端消費數據繼續加速修復，房地產竣工面積同比收窄至7.3%，臨近年末，房地產趕工跡象比較明顯，關注12月竣工倍速回升的可能性；汽車供需兩端高景氣度，空調生產仍處於旺季節奏，終端消費整體表現不弱。不過在現貨市場上，昨日貼水幅度迅速擴大到百元以上，持貨商降價並未引來大批購買者，交投情緒清淡，看貼水變化符合曆年規律，初端消費並未有超預期的表現，預計銅價仍維持高位震蕩走勢，當前建議觀望為主。