帶著一百萬人民幣回到1997年,你會做什麼投資?

在開始今天的話題「帶著一百萬人民幣回到1997年，你會做什麼投資？」之前，首先我們要搞清楚的，是1997年的100萬和2020年的100萬人民幣之間的差距是多少倍。

首先需要剔除各地差異較大的房價因素。如果只考慮綜合物價的購買力，那麼1997年的100萬人民幣相當於今天的800-1000萬人民幣，這一比例，也是目前社會上大多數人普遍認同的數據。在確定了貨幣的貶值幅度後，我們已經可以得到一個基本觀點：如果把時間迴轉到1997年，你的100萬人民幣投資，如果到2020年時沒有達到1000萬人民幣，那麼就不能算作成功的投資。

在了解貨幣增發導致貨幣貶值之後，再來看投資，其實你會發現成功的投資絕非易事。

一、投資房產

這是大多數人所能想到的優先級最高的投資。由於數據渠道所限，我們分別選取了1995-2010，北京上海；2008-2017，北上廣深的住宅均價。2018年由於各地基於房住不炒的新政不斷，因此房價基本在2017年也達到了歷史高點。

如果在1997年投資一線城市住宅地產，並持續持有23年，那麼今天的收益按最保守估計，也已超過20倍。聽上去很多對嗎？但真實情況是手中的錢按照真實購買力折算，其實大概至只翻了1倍左右。相信這已經顛覆了很多人對房產投資的認知。不過沒有關係，真理永遠只掌握在少數人手中。

而以上海房地產市場為例，1997年之後房地產市場受政策限制的持續低迷，讓投資者很有可能提前出局。因此是否能通過23年時間，獲得20餘倍收益，也是個懸念。所以看似買房是筆躺贏的投資，但在今天，情況早已發生改變。房產將不再是投資，而很有可能變成一種「負債」。

二、股市

在今天，茅臺、美的、格力、中國平安等紛紛成為了各類金融機構標榜的價值投資典範。而如果我們把時間倒回1997年，今天1400元一股的茅臺還未上市，貴州茅臺上市時間為2001年7月31日當時的發行價為31.39元。已經比當年的發行價漲了44倍之多。

貴州茅臺

而至於美的，上市時間為2013年9月；同為家電巨頭的格力，發行於1996年11月18日，開盤價17.5元，目前股價約為58元。股價僅上漲3.3倍。在2007年上市的中國平安，發行價33.8元，目前股價75.14元，13年股價僅上漲2.2倍。

同時，讓我們回顧一下1997年發行的新股中，目前股價排名的前30名。

儘管上市公司股票的價格並不能完全反映其經營狀況，但考慮到貨幣貶值的因素，在1997年國內A股上市的共計191家公司中，從發行價與現價的差距我們也能明顯看到，投資股票都有著相當高虧損的風險。

那麼如果你很幸運的在2001年買了茅臺，能獲得44倍的收益嗎？答案也很令人失望：不能。即便是專業的金融機構，也隨著股價的波動不斷的選擇拋售，再買入。最優秀的機構投資者，在茅臺上的長期收益也遠遠無法達到44倍的水平。由此可以看出，就算是有證監會把關的審核制，股市的兇險程度也超出了大多數人的預料。

三、投資期貨：黃金與石油

近期，中國銀行石油期貨產品的負值交割讓很多人感嘆「活久見」，投資石油期貨的幾百萬不但血本無歸，還要再賠償銀行幾十萬到一百萬不等的平倉違約費用。再次感嘆期貨市場的變化無常。至此，也有一些有良知的專家呼籲個人投資者儘量不要接觸期貨類投資。

至於黃金，7年前買入的黃金，今天解套的同時實現了30%的收益。如果按年化收益來算，其實也並不高，長時間在套牢盤中，多數人都會選擇割肉止損。

無論石油還是黃金，都是強周期性的商品。如果說石油期貨尚有投資屬性，那麼從黃金價格的波動中，我們可以看到黃金毫無疑問完全是避險工具的屬性，並不具備投資價值。在太平盛世時，黃金的價格就會顯著下降，拖累投資的整體收益率。

總結

用今天的眼光看，買房依然是風險最低的投資，而且收益回報率相當可觀；至於炒股，受制於篇幅，筆者僅簡單講述投資的高不確定性，以及可能損失本金的高風險，就會讓多數人望而卻步；期貨市場，其本質是操盤手避免對衝未來不確定性風險的工具，風險極高，也不建議投資。

帶著一百萬人民幣回到1997年，你會做什麼投資？無論如何，我建議各位可以加上一條：投資自己，學一門自己長期有興趣的技能，用以在專注的方向上走的更遠。

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