來源：德林社
12月15日，白酒板塊再次成為A股最強風口。有投資者戲言，A股科技龍頭成了茅臺科技、五糧精密、洋河半導、瀘州光電。調侃歸調侃，但反映了一個現實：白酒為代表的食品飲料是A股的長牛冠軍。
對於投資者來說，如果科技股是詩和遠方，那麼食品飲料是當下最確定性的機會。過去15年，食品飲料是表現最好的行業，整個細分食品指數漲了接近30倍。可以預見的是，有實打實的業績做支撐，未來幾年，食品飲料行業的成長空間依然很大，從現在看，當下依舊有很大的投資機會。
然而有投資機會，並不代表買入就能賺錢，特別是要在大行業裡選具體公司。對於散戶投資者來說，世上沒有零風險和容易的投資，原因在於兩方面，一是選股能力不強，買的不漲、一賣就漲停，是很多投資者的困擾。二是資金門檻過高，茅臺一手18萬，五糧液一手也要2萬7，散戶參與起來很有難度。
散戶投資者的困擾並不是無解的，從去年開始，市場就流傳出「炒股不如買基」的說法。基金相對股票，投資風險和資金門檻較低，已經成為散戶投資者群體中的主流產品。
12月14日，華夏食品飲料ETF（認購代碼：515173）開始發售，受到各界關注和投資者好評。國信證券認為，華夏食品飲料ETF，是在大消費時代，聚焦好生意、高成長賽道。對於散戶投資者來說，「吃好喝好」不再是一句客套話，而是實在的投資機遇。
據了解，華夏食品飲料ETF跟蹤的標的指數是中證細分食品飲料產業主題指數，成分股中包含白酒、乳製品、調味品的50家龍頭企業，其中白酒佔了58%。就在12月15日，該指數創下歷史新高點，也讓投資者對華夏食品飲料ETF上市後的表現更加期待。
華夏食品飲料ETF的特點和優勢有哪些？12月14日晚，華夏食品飲料ETF擬任基金經理徐猛來到尺度直播間，向廣大投資者系統做了介紹，總結起來是四句話：長期有增長、龍頭有溢價、指數有優勢、ETF有華夏。
長牛冠軍板塊的邏輯與底色
最近一段時間，A股熱點分散，板塊輪動加快。很多人3000點抄底，又套牢在了3400點。但有一個板塊表現搶眼，那就是白酒為代表的食品飲料。行業龍頭茅臺屢創新高，市場流傳一句戲言，「不知道大盤和茅臺哪個先上3500」。
12月15日，中證細分食品飲料產業主題指數創下歷史新高，最高33526點，相比3月份的15670低點已經翻倍。拉長時間來看，過去15年，該細分食品指數漲了接近30倍。近5年的年化收益，達到了驚人的30%。
根據2005年以來的申萬一級行業指數漲幅表現，食品飲料牢牢佔據第一，是A股的長牛冠軍。
當下，市場資金看好食品飲料的春季行情，現在會是布局的好時機嗎？徐猛的答案是肯定的，他認為最好的投資時機是15年前，其次就是現在。
邏輯有兩點，首先短期有催化劑。元旦、春節馬上來臨，超預期的銷售或產品提價利好整個板塊。明年經濟強勁復甦有望，帶動消費快速增長，食品飲料行業基本面復甦。疊加今年1季度各企業業績基數低，明年一季度業績同比將出現高增速。
其次是長期有投資價值。經濟復甦，人們的收入水平提高，消費升級的背景下人們消費支出增多。隨著驅動經濟增長的方式轉型，消費拉動經濟的作用將更加明顯。
巴菲特的老師格雷厄姆說，市場短期是投票機，長期是稱重機。食品飲料長期走牛並非泡沫，而是對應著長期的業績增長。
國金證券研報顯示，中證細分食品飲料行業自2014年以來ROE一直保持在15%以上， 2018年之後在20%以上。作為A股最強信仰的白酒，2015年至今漲幅超過10倍的都有三隻，分別是貴州茅臺、五糧液和山西汾酒。
需要注意的是，食品飲料過去十幾年已經走出長牛，2021年還能持續嗎？徐猛認為，食品飲料行業目前還是處在快速發展階段，市場空間大，龍頭企業的市場份額繼續提升，代表酒類、乳製品、調味品的龍頭企業還有比較好的投資機會。
徐猛的判斷是有依據的。消費成為拉動經濟增長新動能，我國正在經歷「大消費時代」時代。從全球各國的經濟和股市歷史經驗來看，主要發達國家都經歷過一個「大消費時代」，美股在60年代到90年代出現消費長牛達30年。
當前處在通脹+低利率時代，投資者追逐盈利穩定增長品種，同時對估值的容忍度不斷提高。食品飲料行業賽道長、盈利穩定性強，機構會給予確定性的溢價。無論過去還是現在，短期還是長期，食品飲料都具備在各行業繼續佔優的邏輯和底色。
與龍頭基金公司「組團」抓食品飲料機會
食品行業賽道賽道雖好，但馬太效應凸顯，投資機會集中在龍頭企業身上。龍頭企業經過長時間的上漲，股價和估值已經很高。比如茅臺一手18萬，五糧液一手也要2萬7，投資者畏高，一旦股價調整資金壓力很大。
對於這種現象，徐猛的看法是，基本面向好是配置的第一邏輯，食品飲料盈利能力強，導致這個板塊估值一直不便宜，從歷史上看，不投資的風險更大。另外，高估值可以靠業績增長消化，不一定要等到股價調整。
面對選股困難症和資金高門檻， ETF基金是不少投資者首選的參與方式。12月14日，華夏食品飲料ETF正式發售（認購代碼：515173 ，交易代碼：515170），發售期限是12月14日到12月23日，其中21到23日為網上現金認購期，投資者可以通過各大券商平臺認購。
前文已經提到，華夏食品飲料ETF跟蹤的標的指數是中證細分食品飲料產業主題指數，行業分布中，白酒就佔到了58%的權重，乳製品和調味品也超過10%，成分股都是各種龍頭，比如貴州茅臺、五糧液、海天味業、伊利股份等，可以說是優中選優。
在徐猛看來，食品飲料ETF是可以作為養老配置的品種之一，適合長期持有。這和食品飲料ETF的特點和優勢密不可分。
首先是盈利能力，食品飲料龍頭板塊盈利能力強，長期業績增長確定性強。
其次是ETF運作機制有相對優勢。與主動基金對比，食品飲料ETF個股權重上限是15%，進一步超配龍頭企業。板塊集中度高，風格不漂移。由於申購贖回是實物股票，大額申贖對基金業績影響很小。倉位基本上是100%，資金利用效率高。
最後是標的指數有相對優勢。從歷史上看，細分食品飲料指數的年化收益率優於食品飲料板塊的其他指數。
以上三點食品飲料ETF優勢，被徐猛總結為長期有增長、龍頭有溢價、指數有優勢。在徐猛看來，華夏食品飲料ETF還有一大優勢，就是華夏基金優異的基金管理和運營能力，也就是「ETF有華夏」。
據了解，華夏基金是目前境內權益類ETF管理規模最大的基金公司，連續16年排名行業第一。當然，一隻基金的代言人是基金經理，表現和基金經理的能力正相關。
作為華夏食品飲料ETF的擬任基金經理，徐猛是華夏基金數量投資部總監，外界對他的評價是業績穩健，資歷深厚。資料顯示，徐猛有公募基金管理經驗7年，在管公募基金規模達到646.3億，獲得2018年金牛獎和金基金獎。
對於華夏食品飲料ETF，雖然買入門檻僅1000元，但沒有投資是零風險和立馬見到收益的。徐猛建議，投資者要多看企業的盈利能力，多掙業績增長的收益，少掙估值的收益。操作手段上，投資者可以用定投的方式分散風險。
2020年還剩十幾天，元旦和春節臨近，食品飲料板塊將迎來一波業績衝刺。有觀點認為，資本市場風格正從流動性驅動轉向盈利驅動，業績良好的行業龍頭更容易受到關注。食品飲料ETF無疑是抓住春季行情的好方式之一。