來源：券商中國
作者：許諾
僅三天時間，「無法繼續印刷」的比特幣又漲了20%。12月21日凌晨，比特幣已來到24000美元附近。
中泰證券分析師昨日晚間發布報告認為，人們願意持有紙幣是因稀缺性，當紙幣大量印刷，背後價值大幅縮水的時候，人們就會尋找新的商品來實現貨幣的功能，貨幣超發的時候，買黃金、茅臺、核心股票、核心房產，都是同樣一個邏輯，就是一個重新尋找稀缺性的過程。
比特幣在全球，已經「戰勝」戰勝了許多國家銀行發行的法定紙幣，受疫情衝擊導致的紙幣貶值，土耳其紙幣裡拉今年貶值超過25%，導致土耳其的比特幣交易大幅增長、奈及利亞、委內瑞拉、伊朗和阿根廷情況也類似，阿根廷銀行發行的紙幣阿根廷比索持續貶值，在今年十月份，阿根廷的通貨膨脹率超過35%，受此影響，阿根廷國內資金從紙幣轉向比特幣，導致比特幣在阿根廷的價格超過33000美元，較全球比特幣的正常價格溢價40%。
受紙幣貶值影響，渣打銀行、花旗銀行開始力挺比特幣，花旗銀行高管Tom Fitzpatrick稱比特幣是新的黃金，且供應有限，他預計比特幣明年能夠再漲12倍，即每個比特幣的價格將在2021年底達到31.8萬美元。
無法「繼續印刷」提振比特幣
12月21日凌晨，在強勁的資金推動下，比特幣價格達24000美元，這意味著比特幣僅僅用了三天時間，就再度上漲了20%，從20000美元拉升到24000美元附近。
截至發稿，比特幣的市值達到驚人的2.88萬億人民幣，全球加密貨幣市值總計為4.49萬億人民幣，這意味著比特幣一個品種的市值就佔到全市場的64%。
「茅臺、房價、比特幣上漲的本質是一樣的」中泰證券首席宏觀分析師梁中華12月20日晚間發布的研究報告稱，貨幣超發會有放緩的時候，對資產價格構成一定短期衝擊，但往長了看，超發的困境很難改變。而正如我們前面提到的，當紙幣變得不再稀缺的時候，貨幣的信仰也在面臨前所未有的挑戰，市場會自發的尋找能夠長期存活、長期稀缺的資產，尋找新的「貨幣」。
梁中華認為，維繫貨幣信仰最關鍵的一點就是「稀缺性」。貝殼在原始社會的時候也曾被當做貨幣來使用，那是因為人們發現一枚貝殼也需要投入大量的勞動時間的，貝殼是稀缺的，這決定了這些貝殼是有內在價值的。但如果人類到了海邊，發現遍地是無窮無盡的貝殼的時候，貝殼也變得一文不值，人們開始其它稀缺的商品作為貨幣來使用。
他在研究報告中強調，當紙幣的背後有價值對應的時候，人們願意持有紙幣，當紙幣被無限制的印刷，背後價值大幅縮水的時候，人們就會尋找新的商品來實現貨幣的功能。這就是只要貨幣一超發，稀缺資產就上漲的一個非常重要的原因。從這個意義上來說，貨幣超發的時候，買黃金、茅臺、核心股票、核心房產，都是同樣一個邏輯，就是一個重新尋找稀缺性的過程。
比特幣的稀缺性是其區別於紙幣、鬱金香、貝殼幣的主要特點。不同於後三種的資產可以被無限印刷和生產，比特幣總計只有2100萬個，且不可增加。
但實際上，由於忘記密碼等其他因素，在市場裡面流通的比特幣數量遠遠低於2100萬個。
一份研究數據也指出，在2012年1月份以來，大約240萬個比特幣一直未處於流動狀態，這些幣被認為是估計丟失的比特幣數量的下限。此外，大約500萬比特幣在過去3年一直未處於流動狀態，這被認為是估計丟失的比特幣數量的上限。
也就是說，已丟失的比特幣數量預計為最低240萬個、最多500萬個，這些丟失的比特幣刺激了稀缺性、提高了市場的預期，在股票市場，這相當於縮股。
紙幣貶值嚴重，多國居民湧入比特幣市場
比特幣在全球，已經戰勝了許多國家銀行發行的法定紙幣。
在通貨膨脹嚴重的委內瑞拉，當地的必勝客已經開始接受比特幣支付。
媒體援引知情人士說，委內瑞拉中央銀行正在考慮印刷10萬面值的主權玻利瓦爾，這將是該國迄今為止的最高面額貨幣，但一張10萬主權玻利瓦爾僅僅能兌換0.23美元，而在三年前，當時一張10萬的紙幣相當於2.5美元。
知情人士稱，該國今年從貝恩資本旗下的一家義大利印刷公司進口了約71噸鈔票紙，該國的惡性通貨膨脹令現金短缺。
作為非洲最大的經濟體，人口超過2億的奈及利亞的點對點比特幣交易量大幅上升，據比特幣研究機構Cointelegraph的數據，該國的比特幣交易量截至2020年12月中旬已經僅次於美國，位居全球第二，其中很大的因素是奈及利亞的紙幣持續貶值，僅在今年七月份，奈及利亞央行宣布一次性貶值該國貨幣奈拉的官方匯率，幅度達5.5%，由1美元兌360奈拉調整為1美元兌381奈拉。
紙幣在阿根廷也難以獲得最高的信任，受疫情衝擊導致的紙幣貶值，阿根廷銀行發行的紙幣阿根廷比索兌美元匯率不斷下跌，在今年十月份，阿根廷的的通貨膨脹率超過 35%，受此影響，阿根廷國內人民轉向持有比特幣以避免貨幣貶值，導致比特幣在阿根廷的價格超出了國際平均值，出現了驚人的溢價。
根據 Trading View 數據，阿根廷當地比特幣已經漲破了 30,000 美元。Crypto Compare 數據顯示，阿根廷的比特幣最高價達到 2,841,647 披索，以阿根廷紙幣與美元的之間的 0.01177匯率換算，報價達 33446 美元，相較於各大主流比特幣交易所的24000美元的平均價格，溢價高達40%。
比特幣明年價格超31萬美元？
由於美聯儲的瘋狂印鈔，以及部分國家的紙幣持續貶值，導致紙幣稀缺性的信仰受到質疑，供應量不可增加的比特幣最近開始受到銀行的關注。
渣打銀行執行長比爾溫特斯最近認為，數字貨幣的採用「絕對是不可避免的」。他說，私人數字貨幣和國家支持的貨幣都將在經濟社會中發揮作用。同時，渣打銀行隨後宣布將推出一種加密託管服務，以支持包括比特幣、以太坊在內的多種加密貨幣。
據悉，渣打銀行已與Northern Trust合作推出了相互加密貨幣相關項目Zodia。在初始階段，Zodia將為在主要數字資產交易所(例如比特幣和以太坊)上交易的一些主要加密貨幣資產提供託管服務。該列表還將包括XRP，Litecoin和Bitcoin Cash。
花旗銀行高管Tom Fitzpatrick預計，市值最高的加密貨幣比特幣的價格將在2021年底達到31.8萬美元。他在一篇題為《比特幣：21世紀的黃金》的報告中稱比特幣的價格有可能大幅上漲，這一「數字黃金」目前的走勢與上世紀70年代的黃金走勢類似。
上述銀行高管解釋稱，黃金同樣會受益於通貨膨脹，但是比特幣沒有黃金具有的那些局限。他指出，「黃金具有儲存不變、不可攜帶等局限，而比特幣是新的黃金，比特幣供應有限，很容易跨境轉移，所有者的身份也不公開。」
雖然機構投資者的入場被認為是比特幣強勁上漲的主要動力，此前有研究數據顯示約10%的機構開始不同程度的配置比特幣，而全球最大的基金公司的富達基金給出的數據更為誇張，富達基金的研究稱，對近800家機構投資者的調查中發現，截至2020年第二季度末，有36%的機構投資者持有加密貨幣資產。
利益的撕扯下，機構投資者之間對比特幣存在巨大的分歧，一些全球頂級金融機構顯然已經提前入局，間接或直接持有比特幣的資產，並從中獲利巨大，但另一方面，許多金融機構則認為比特幣的價值不應被誇張，至少不能取代黃金。
高盛認為，雖然比特幣對黃金有一些替代屬性，但其並不認為比特幣的日益流行會對黃金「最後貨幣」的地位構成威脅。
上述金融機構強調，大型機構由於數字貨幣「透明度問題」，基本遠離比特幣，散戶的投機性買賣使得比特幣成為一種過度風險資產，比特幣只是零售通貨再膨脹交易，而黃金是一種具有長期實際資本保值的防禦性資產。
Coinhills數據顯示，當前比特幣兌法幣交易佔比中美元佔比為69.56%，排名第一；排名第二為日元，佔比為21.42%；韓元排名第三，佔比為3.57%；排名四五位的分別為歐元(2.59%)、土耳其裡拉(0.99%)。