來源：中國基金報
25萬賺1個億！剛剛，茅臺市值超「宇宙行」！新做的這件事，卻讓股民很傷心…
中國基金報 莫飛
歷史首次！「宇宙第一酒」超越了「宇宙第一行」，榮登A股總市值冠軍！
6月2日早盤，貴州茅臺股價小幅低開後，股價開始緩慢上攻，開盤半小時後，股價迅速翻紅，並快速漲近1%左右，市值一度逼近1.8萬億。盤中股價再度刷出歷史新高1427.90元。不過，截至午盤收盤，貴州茅臺股價有所回落。
而當天上午，工商銀行股價則略有調整，總市值約為1.79萬億。這也意味著，短短一天，貴州茅臺的總市值就從逼近工行，變成超越工行。這也打破了過去「宇宙第一行」長期雄踞A股總市值第一的格局。
數據顯示，從2003年至今，27年時間裡，貴州茅臺股價（後復權）也翻漲了超400倍。如此驚人的表現，也吸引了一批價值投資者成為貴州茅臺的鐵粉。
有意思的是，就在貴州茅臺股價創出新高后，茅臺股東大會「搭配售賣禮盒」一事也掀起了網友們的熱議。
據悉，今年茅臺股東大會售酒也首次改為禮盒裝，並擴大至非現場參會股東，但這一新招卻引來股東「差評」。有股東稱，「1瓶飛天搭售7瓶系列酒」遠遠低於參會股東預期，這是在套路茅粉。更有網友戲稱，「這是誰買誰傻系列」？
不過，無論是股價飛天還是茅臺酒「一酒難求」，投資者和股東們對茅臺的熱愛依然不會消減。更有機構預測，未來貴州茅臺仍有估值抬升空間。
「宇宙第一行」掉落寶座
貴州茅臺榮登A股總市值第一
不出意外！A股「股王」貴州茅臺終於登上了兩市總市值第一的寶座。
前一日，剛剛刷出歷史新高的貴州茅臺再度驚豔了市場。6月2日早盤，貴州茅臺股價小幅低開，一度飄綠。但開盤半小時後，股價迅速翻紅，並快速漲0.59%左右，市值一度逼近1.8萬億（最高17936億）。
盤中，貴州茅臺再度刷出新高1427.90元。截至午盤，貴州茅臺股價有所回落。
值得注意的是，茅臺此番股價突破更具標誌意義。當天，「宇宙第一行」工商銀行股價開盤小幅下跌，盤中市值最高則為17934億元。
這也意味著，貴州茅臺的總市值已經超越了工商銀行，成為滬深兩市總市值第一的公司。白酒龍頭超越第一大行，也是屬於歷史首次。
而就在昨天，貴州茅臺股價剛剛刷出新高，其最高總市值高達1.77萬億，彼時工商銀行已經達到1.8萬億。兩者的總市值差距僅有600億左右。
而在全球食品飲料行業，貴州茅臺的市值也早已超過了曾經的飲料品牌巨頭可口可樂公司。
分析人士認為，貴州茅臺目前已是全流通狀態，從流通市值計算，貴州茅臺流通市值早已超過了工商銀行，且穩守A股流通市值第一位的位置。目前工商銀行、建設銀行、中國平安等仍有不小比例的限售股，因此，貴州茅臺總市值超越工商銀行似乎早就在意料之中。
27年猛飆400倍
貴州茅臺成價值投資標杆
事實上，一直以來，貴州茅臺股價不斷飆升，股價頻頻創出新高，也來源於市場資金對於貴州茅臺的認可。
從今年來看，自3月19日以來，貴州茅臺自3月19日的960.10元，一路震蕩攀升漲至目前的1427.90元，期間累計漲逾40%。
而以「聰明資金」著稱的北上資金更是頻頻放大對貴州茅臺的買入。數據顯示，近一個月以來，北向資金合計流入貴州茅臺超27億元，僅次於美的集團。
而從投資長期業績回報的角度看，買入一股茅臺的收益回報更是驚人。
據數據統計，從2003年9月23日（歷史低點位置）至今，貴州茅臺股價從低位不斷上漲，27年時間，股價已經翻漲超400倍。從投資品種來看，這十年間一線城市房價漲幅也無法趕超貴州茅臺的價值抬升速度。
暴漲400倍，也就意味著17年前投資貴州茅臺的25萬，到現在可以賺到1個億！
而從茅臺的股東回報來看，茅臺的股東得到的分紅價值也是令人豔羨。數據顯示，2019年茅臺的分紅計劃已公布，計劃每10股現金分紅170.25元（含稅），成功刷新自己2018年的最高分紅記錄——每10股派145.39元。
由於驚人的股價成長和業績回報，貴州茅臺也成為不少價值投資者的標杆。比如東方港灣董事長但斌就是貴州茅臺的鐵粉。
此前，有媒體報導，但斌在微博上一直唱多茅臺，有7000多條微博是關於茅臺的；還將茅臺作為禮物送給巴菲特；甚至在公開場合表示「茅臺一萬年不會崩盤」、「如果有資金，想將茅臺整個買下來」。
對於茅臺股價是否存在泡沫，但斌笑稱：「茅臺是屬於醬香型白酒，沒有泡沫、有泡沫的那叫啤酒！」他甚至覺得700元的茅臺一點都不貴。
茅臺股東大會玩新套路
「搭售禮盒」遭股東群嘲
有意思的是，在茅臺股價創出新高、市值榮登A股第一寶座之際，茅臺的股東大會消息也引發了一波熱議。
6月1日，貴州茅臺官方公眾號「茅臺時空」發布消息，稱茅臺股東大會將在6月10日舉行，現場參會上限300人，現場售酒變為網購主要產品禮盒。
根據貴州茅臺的安排，今年受疫情影響，茅臺方面表示，受疫情防控、場地限制、接待能力以及安全生產等多方面因素影響，本次股東大會現場容量上限不超過300人。
一直以來，茅臺的股東大會都是每年A股上市公司的盛會，其中售酒、參觀、餐敘等環節也成各界關注話題。更有人將茅臺的股東大會比作海外巴菲特的伯克希爾股東大會，每一次股東會召開，都會刷出新的話題，而這次也不例外。
根據了解，今年茅臺的股東大會取消了往年現場售酒的環節，而是改成股東在網上採購茅臺提供的酒系列禮盒。其中，限量供應5000盒，每人限購一盒。在茅台歷史上，這也是首次以主要產品組合禮盒的方式，向股東提供購酒服務。
其中，一盒有8瓶酒：即53度飛天茅臺、鼠年生肖茅臺酒、茅臺王子酒（醬香經典）、漢醬酒、茅臺迎賓酒（中國紅）、貴州大麯酒（70年代）、仁酒、賴茅酒（傳承·藍）（2.0）等八個品種各一瓶。據透露，該茅臺主要產品禮盒價格為一盒5666元。
不過，據基金君查詢，除了需要預約搶購的飛天茅臺外，其餘售賣的茅臺酒系列並不稀缺，而且禮盒裝的優惠力度並不大，普通人能夠從電商平臺就能拿到這樣的禮盒系列。
因此，這次的網購搭售禮盒的形勢並沒有贏得股東們的認可。有股東稱，「這是1瓶飛天搭售7瓶系列酒」，僅僅是紀念意義為主，賺股東的錢，卻無法滿足股東原本預期的拿到「1瓶飛天+1瓶生肖」的要求。
茅臺股東大會「禮盒裝售酒」引發一波差評。有網友戲稱：10萬股東的待遇不如一個經銷商，「這是誰買誰傻系列？」
不過，儘管吐槽頻頻，茅臺酒依然緊俏。
按照公告，6月2日是唯一一天搶位，爭奪300個現場會議名額。而截至2020年一季報，貴州茅臺的股東則高達10萬人。
也就是說，即便是股東們想吐槽這一全新的「賣酒方案」，仍有少部分股東才能真正拿到去現場參會以及搶到禮盒的名額。
買茅臺=買黃金？
多數機構依然看好茅臺
茅臺股價頻頻刷出歷史新高，總市值頻頻突破天花板，這也讓茅臺股價是否存在「估值泡沫」的爭議一直不絕於耳。
據國盛證券研究顯示，橫向來看，目前A股市場的消費龍頭股估值遠遠高於美股同類公司。目前貴州茅臺、五糧液、海天味業的市盈率（TTM）分別為39、31、66倍。而美股市場的消費龍頭股帝亞吉歐、可口可樂、麥當勞的市盈率（TTM）分別為20、18、25倍。
從縱向來看，茅臺目前39倍PE處於近5年PE百分位的90%的位置。PE百分位是指某隻股票的PE處於它歷史數據裡的百分之多少，通常小於30%被認為是低估，超過70%被認為是高估。
東吳證券首席經濟學家陳李於5月28日路演時表示，過去的兩三個月，食品飲料和醫療設施以外的醫藥股股價漲幅非常大，估值水平大幅上升，而且很多估值水平上升並不是因為EPS上升帶動的，可能是市場上錢多帶來的影響。進入6月份，銀行投放的錢不會進一步的增加，央行也表態過去放的錢夠多了，所以現在不用放更多的錢了。
另一方面，由於經濟正在復甦，所以企業需要的錢越來越多，所以銀行的錢減去企業需要的錢，超額流動性應該縮小了，而超額流動性縮小的話往往意味著很貴的行業估值水平可能不會再繼續提高。
陳李判斷，上漲幅度很大，市盈率相對較高的行業，包括白酒、包括食品，包括一部分藥品公司，建議大家略微謹慎一些。
不過也有人認為，；歷史數據看，「買茅臺=買黃金」，茅臺酒本身也有金融化趨勢，茅臺酒的稀缺性也會支撐貴州茅臺目前的估值。
華創證券研究所所長、食品飲料行業首席分析師董廣陽認為，茅臺有金融化的趨勢，因為它是高端白酒，而且是一個能夠保值增值的產品，佔據了飲用市場、禮品市場、收藏市場的三個市場，其他高端白酒在這一塊目前主要在飲用市場，這使得茅臺這一塊的規模天然比其他大很多，而且始終處於供不太求的狀態。
5月17日，中泰宏觀梁中華發表文章稱，全球紙幣泛濫下的財富配置中，買茅臺等於買黃金。他指出，茅臺酒某種程度上也是一種「貨幣」，茅臺公司的股價和黃金價格的走勢有很大相關性。
據悉，近期不少券商紛紛上調茅臺目標價。中信證券、花旗、中金等多家券商表示看好貴州茅臺。廣發證券王永鋒團隊看高至1506元；中信證券預計貴州茅臺今年一季度的收入與淨利潤均有望實現10%以上的增長，並給出了1500元的目標價。
貴州茅臺是否能繼續突破天際，不妨拭目以待。