文 / CFETS-NEX
人民幣回購及NCD
貨幣市場
周一，質押式回購市場共成交34133.3億元，交易量較上一交易日增加8.746%。
【央行今日零投放零回籠】央行今日不開展公開市場操作，連續第十個交易日不操作，今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。
今日早盤資金面總體趨緊，14d內期限受影響較大。早盤隔夜加權有成交，隨後融出逐漸減少，後續成交在加權+20-30bp較多，7d成交價格也隨之升高，成交在2.68%位置；14d成交在2.88%位置，較前一工作日上浮了21.95bp。至1M期限資金供給相對充裕，但融入需求較少，2M跨年資金亦有融出；接近午後資金面略有寬鬆，直至尾盤資金面呈現均衡態勢。
存單市場
截至下午五點，明日一級存單市場計劃發行153隻，共計1263.3億元，各個期限均有發行，發行機構涉及股份制、城商行以及農商行。今日成功發行134隻，發行量1350.8億元。
明日一級存單定製方面：今日一級發行詢價利率整體較前一交易日基本持平，全天認購熱情一般，3M國股因提價受重點關注。具體來看，1M期AAA城商行詢價2.50%,AA+詢價2.51-2.55%；3M國股詢價3.15-3.18%，較昨日略上漲，帶動了股份制申購熱情激增，其他AAA詢價3.18-3.25%，買盤需求較少，AA+存單詢價3.37-3.42%，較昨日持平；6M國股詢價3.20%，其他AAA存單詢價3.40%-3.43%，AA+存單詢價3.60-4.0%；9M國股詢價3.40-3.45%，其他AAA存單詢價3.57-3.65%，AA+存單詢價3.70-3.80%；1Y期國股存單詢價3.45-3.50%，大行存單詢價3.4.-3.45%，其他AAA存單詢價3.48-3.70%，AA+存單詢價3.78-4.2%；總體看AAA好名字收益率下調，而AA+持平甚至比上周五調高了較多收益率，投資預期呈兩極分化態勢。
二級存單交易方面：受資金面趨緊影響，今日二級存單交投較為活躍，各期限均有成交。具體來看：月內到期的存單成交在2.42-2.60%，剩餘期限在30天左右的AAA存單成交在2.42-2.50%，較前一工作日提升5-8bp；3M期限左右的存單今天暫無成交；6M期限國股存單成交在3.25-3.34；9M左右國股和大行CD成交利率在3.45-3.47%，下午成交略有提升；1Y期股份行成交在3.48-3.50%，較昨日亦有所下調了5bp左右。
外幣拆借市場
境內美金市場：今日美金流動性月內期限均衡偏松，交投活躍，跨年期限緊張，交投受限於賣盤稀缺。隔夜成交在2.18-2.25%,其中2.19-2.20%為主要成交區間。月內期限融出寬裕，交投活躍，其中1w交投於2.25-2.30%區間；2w融出在2.35-2.40%，1s融出在2.45-2.50%，區間內有大量成交。跨年買盤興趣濃厚，其中2s少量賣盤融出在3.00%附近，買盤報2.90-3.00%，3s買盤報3.05-3.10，6s買盤報3.40%-3.50% ，9s買盤報3.60%-3.70%，1y美金買盤報3.70%-3.80%。
今日境外外幣拆借市場流動性均衡，跨年的2s、3s資金較為緊張，需求興趣濃厚，詢價較多。整體交投清淡，少量成交在不跨年的隔夜、1w，具體情況如下：隔夜成交在2.18%-2.21%，1w買盤報在2.20%-2.23%，成交在2.22%，2w融入興趣在2.25%-2.30%，1s買盤報在2.35%-2.40%， 2s買盤興趣在2.70%-2.95%， 3s需求為3.00%-3.22%， 6s融入興趣在3.20%-3.40%，1y買盤意向在3.43%-3.50%。
黃金掉期
黃金詢價市場近期雙邊價差有所縮減，成交不多。
黃金租賃/拆借
黃金拆借市場近期由於交易所審批依舊嚴格，且交易所額度暫未放開，雖需求仍在但成交清淡。
國債
3.0y 180412x 3.30 4.02倍
5.0y 180413x 3.55 4.21倍
央行公開市場不開展逆回購操作，今日無逆回購到期。
周一債市交投較為活躍，期貨全天震蕩，全天收益率較上一交易日上行。
國債方面，1.64Y180015 成交在2.78，1.91Y180022 在2.78-2.79成交，2.62Y180014 成交在 2.98，4.64Y180016 在3.15-3.155成交，6.3Y 180005 成交在3.33，9.49Y180011 成交在3.35，9.74Y180019 在 3.335-3.38成交，29.33Y180006 在3.86-3.87成交，29.67Y 180017在3.855-3.8825成交。
金融債
金融債方面，71D 180201 成交在 2.28，108D 180404 成交在 2.40，302D 180312 成交在 2.81，1.41Y 170407 成交在 3.215，2.44Y 180208 成交在 3.345-3.37，4.34Y 180204 在3.615-3.64成交，4.51Y 180408 成交在3.65，4.58Y 180309 成交在3.65，4.73Y 180211 成交在 3.60-3.65，6.15Y 180401 在 3.87-3.89成交，6.37Y 180206 成交在 3.87，6.93Y 180214 成交在 3.85-3.88，6.98Y 180411 在 3.86-3.87成交，9.22Y 180205 在 3.89-3.95成交，9.47Y 180406 在 3.9025-3.96成交，9.63Y 180210 在 3.825-3.89成交。
地方債方面，4.93Y157512 18四川35 成交在 3.52，7.79Y 1605519 16貴州債24 成交在 3.85，19.99Y 1805367 18湖南債21 成交在 4.03。
短期融資券
今日信用短融交投活躍，成交主要集中在各期限AAA AA+短融產品，參與機構主要為基金和銀行。短端方面，4d 18中電投SCP015 AAA 成交在2.65%位置,基金賣出，銀行收入； 57d 18南電SCP009 AAA 成交在2.88%位置；中長端方面，169d 18蘇交通SCP019 AAA 在3.35%位置成交；179d 18中電信SCP008 成交在3.38%位置； 長端方面，354d 18匯金CP007 在3.53%，3.54%，3.56%位置均有成交多筆。總體而言，今日短融收益震蕩，下行明顯。
中期票據
今日中票成交情緒活躍，各類機構均有參與。1至3年短端中票，15甘國投MTN001（AAA，1.20Y）成交在4.00%；18蘇國資MTN001（AAA，2.43Y）成交在3.88%；18電網MTN001（AAA，2.59Y）成交在3.80%；18匯金MTN013（AAA, 2.90Y）成交兩筆在3.78%。3到5年期限，18越秀集團MTN001（AAA，4.35Y）成交在4.08%；18國開投MTN001B（AAA，4.76Y）成交在4.03%。5年以上期限, 18蘇軌交MTN001（AAA, 6.90Y）成交在4.53%。總體而言，今日中票收益率繼續小幅下行，長端下行明顯。
企業債
今日企業債交投活躍，基金，保險，券商，券商資管和銀行均有參與。城投方面，283D 12松原城開債 AA 成交在 5.56%，基金賣出，基金買入。可質押方面，2.47Y+NY 18電力Y1 AAA 成交在4.39%，基金賣出，券商買入。鐵道方面，4.43y 18鐵道11 成交在3.78%，保險賣出，券商資管買入。總體而言今日企業債小幅震蕩。
信用債一級方面：18佛燃股份SCP001，本期發行金額3億元，目前邊際4.2%，邊際1.4倍，全場3.7倍；
18晉煤SCP007，目前邊際4.10%，邊際1.1倍，全場2倍，發行人預期4.0以內；
18農墾SCP007，目前邊際5.0%，邊際1.5倍，全場1.2倍；
18京能潔能CP002，目前邊際4%，全場1.4倍，邊際1.6倍，企業預期3.8%以內；
18內蒙電投CP001，目前邊際5%，邊際1.5倍，現打開下限至4.75%；
18柯橋輕紡MTN003，目前邊際5.16%，全場3倍多，邊際3.5倍，小區間4.70-5.0%；
18首創MTN002，本期發行20億，目前全場近3倍，打開下限至4.6%；
18蕪湖建設MTN002，目前邊際5%，全場3.08倍，邊際1.1倍，發行人預期4.9%以下；
18招金MTN002，目前邊際4.8%，全場1.9倍，邊際2.2倍，小區間4.0-4.3%；
18中建四局MTN002，3+N，AAA國企，發行規模15億元，目前邊際6.20%，全場1.18倍；
18民生銀行01，目前全場收量526億，發行人預期價格3.9%及以下；
18伊犁財通PPN001，目前邊際5.6，全場2.4倍，邊際1.5倍，打開下限至5.00；
18天成租賃SCP007，最終票面2.90%；
18肥西建投MTN001，最終票面5.25%；
18寧技發MTN001，最終票面4.17%，全場3.88倍，邊際2.5倍；
18廈鎢MTN004，最終票面4.18%，邊際1.4倍，全場3.37倍。
明日新發短融中票共24隻，合計227億。
周一，中國央行今日不開展公開市場操作，連續第十個交易日不操作，今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。價格方面，7d repo fixing: 2.65%，較前一交易日上漲04bp；3m shibor fixing:3.0350 %，較前一交易日上漲1.20bp。
Repo方面， 5y repo開盤率先成交在3.12%，隨後一路攀升tkn 至3.145%。 1y repo tkn 2.76%， 2.7625%。 之後受國債期貨影響， 1y repo gvn在2.7575%-2.755%。 5y repo 在3.14%-3.13窄幅震蕩。午間收盤，1y repo成交在 2.755%位置，5y repo成交在3.13%水平附近。曲線方面, 1x5y repo trd 37.25bp。
午後，國債期貨走高后大幅下跌， 5y repo 從3.1325%位置 一路tkn 至 3.165%。1y repo trd 2.755%-2.77%。2y repo成交在 2.83%-2.84%。尾盤， 5y repo 報收3.1675%，3.165%。1y repo 報收 2.775%,2.7675%。曲線變陡，1x5y repo spd trd 38.25-39.5bp， 1x2y repo trd 07bp。
Shibor方面，開盤9m shibor tkn 3.20%-3.205%, 1y shibor tkn 3.295%.臨近午盤shibor 走跌, 9m shibor gvn 3.2025%-3.19%，1y shibor 跌至3.28%-3.275% 位置。 5y shibor 接連gvn 3.675%，3.6725%， 3.67%。午後，5y shibor從3.67%位置一路tkn至3.70%。1y shibor成交在 3.29%-3.3075%。尾盤1y shibor 報收3.30%，3.29%。5y shibor 報收 3.70%，3.695%。9mx1y shibor spd trd 08-8.5bp。5y s.r baiss trd 54bp， 53.5bp。1x5y shibor trd 39.25bp。
其他品種有所報價，未聞成交。
今日美元兌人民幣中間價開在6.9245，掉期市場成交活躍，整體價格窄幅波動。
o/n在-0.5~+0.4，t/n在par~+0.3，s/n在+0.05~+0.5，1w從+0.5給到-0.1，2w在+0.2~+0.5之間。1s open在-2，之後買到-1，午後主要在-3附近交投，2s在全天在-8~-5之間來回成交，3s在-19~-14。中長期限，6s在-75~-65往返成交，9s在-160~-144。1y期限，開盤在-245，最低給到-250，下午買到日高-233，收在-245。
Sprd方面，1*3s在-16，6*9s在-86~-80。
今日短端成交活躍，波動率先揚後抑。
Atm 1w traded at 4.1, atm 2wtraded at 4.6, am 9m traded at 5.25, 1m 7.0 usd call traded at 170pips, 1m 6.85usd put traded at 90pips. 聽聞市場成交1w 25d fly at 0.275， atm 2m at 5.0。
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