很多投資者不理解科沃斯的股價為什麼一年會漲十倍，很多朋友也不理解，面對如此高的股價，我們為什麼敢持有科沃斯到現在。
今天我們團隊給大家帶來家用掃地機器人行業的詳細分析。本文比較長，對於有投資需求的朋友需要耐心看完。廢話不多說：分享開始，本文與田老師合作完成：
最近幾年，中國家電市場最當紅的明星產品，若掃地機器人自稱第二，沒有哪個品類有底氣敢說自己第一！
據中怡康的數據顯示，2013年-2018年，掃地機器人在國內一路狂飆，整體市場零售額由8.4億元猛增到86.6億元，年複合增長率高達58.66%，增速遠超其它家電品類。
2019年，掃地機器人遭遇消費寒流，出現負增長，國內整體市場零售額78.89億元，同比2018年下降了8.9%。
2020年，在技術迭代、產品升級的刺激下，掃地機器人又重拾增長態勢，國內整體市場零售額達93.96億元，同比增長19.1%。
目前，中國已成為掃地機器人全球銷量最大的市場，不但如此，全球超90%的掃地機器人都是「Made in China」。並且，在全球範圍內，掃地機器人也掀起了一股「解放雙手」的家務革命。
據IFR（國際機器人聯盟）發布的統計數據顯示，2013年全球掃地機器人銷售額為11.26億美元，2019年這一數據為33億美元，預計2020年為39億美元。
掃地機器人的國內競爭格局：
2001年，家電巨頭伊萊克斯，重磅推出三葉蟲（Trilobite）智能掃地機器人，標誌著世界上第一臺實現量產的智能掃地機器人正式問世。
2002年，軍工機器人背景的美國iRobot，推出Roomba系列掃地機器人大獲成功，憑藉該系列產品以及之後的不斷優化創新，iRobot成為全球範圍內掃地機器人領域的領軍企業。
2009年，靠外貿代工發家的科沃斯，推出地寶系列掃地機器人，率先打開了國內掃地機器人市場，並迅速發展成為行業的領頭羊。
2016年前，中國掃地機器人市場品牌競爭格局基本如下：科沃斯憑藉先發優勢和專家形象一騎絕塵，排在第一梯隊；第二梯隊為iRobot、浦桑尼克、福瑪特等掃地機器人專業廠商；第三梯隊為飛利浦、松下、美的、海爾等國內外知名家電品牌；剩餘廠商為第四梯隊。
2016年，國內掃地機器人品牌格局發生重大改變，小米攜手其生態鏈企業石頭科技強勢入局，尤其是石頭，不但助力小米獲得銷售額亞軍，也讓自己躋身行業前三甲，將iRobot、浦桑尼克、美的、海爾等品牌，硬生生地趕出第二梯隊。
2020年，掃地機器人競爭格局再生變數，雲鯨憑藉「自動洗拖布」的小白鯨一炮而紅，由利藉助「自動集塵」的V980 Plus快速上位。
從產業競爭格局看，2020年前5家企業佔據83%的市場份額，同比2019年提升了7%，市場集中度進一步提升。其中，科沃斯掃地機器人市場佔有率達到40.9%;其次是小米掃地機器人佔有率為15.7%;石頭科技掃地機器人以11%的市場佔有率排在第三位。
近日，中國家電網發布《2021年掃地機器人市場發展白皮書》（下稱白皮書）。
白皮書指出，隨著掃地機器人在中國爆發式增長，我國已成為全球最大的掃地機器人市場。數據顯示，科沃斯、小米、石頭科技三家頭部品牌佔據了2020年我國掃地機器人線上市場69.1%的銷售份額，其中科斯以43.8%的線上銷售額份額居行業第一，線下更是以接近80%的銷售額佔比獨佔鰲頭。
值得關注的是，我國的掃地機器人行業發展有量更有質，科沃斯等國內頭部企業依靠dToF導航技術與3D結構光技術等的應用已經成為全球行業技術的引領者。
從產品功能來看，掃地機器人和洗衣機都是用於自動完成家庭勞務工作。
目前國內掃地機器人行業2020年銷量約 600 萬臺，而洗衣機行業銷量超過 6000 萬臺，兩者存在巨大差距的主要原因是掃地機器人的性能成熟度和產品認知度都遠不及洗衣機。
從產品屬性而言，隨著掃地機器人功能的不斷完善，存在成為必選消費品的可能。目前國內掃地機器人在城鎮家庭中的滲透率不足 8%，美國市場的滲透率 也僅約 12%，行業規模仍有廣闊成長空間。
根據行業數據，過去5年掃地機器人行業的符合增長率為30%左右。是一個高成長行業。
而在這個行業裡，前三名就佔據了69.1%的市場份額，分別是科沃斯45.1%，米家12%多、石頭科技11%多。
前三名佔據69.1%市場份額，同時，排在第二第三的米家（小米集團）和石頭科技，其實是出自一家，因為米家的掃地機器人其實就是石頭科技生產的，只是貼了小米的牌子和用小米的渠道銷售。
可以說，在掃地機器人行業，是屬於雙寡頭壟斷的一個市場。
可以預見的是，取代科沃斯成為行業第一，可能性極低，但搶食市場蛋糕，使得科沃斯的市場份額低於50%，則一定會發生。
而搶奪目前小米所處的第二位置，會大概率發生，石頭、雲鯨是種子選手，後備選手有iRobot、Shark、美的等。
也就是說，未來3-5年，掃地機器人最大的懸念是：誰是老二？誰是老三？
品牌心智、算法、研發、產業鏈，是支撐掃地機器人品牌崛起的關鍵因素，當然前提都離不開銀子。
而科沃斯、小米、石頭、iRobot、Shark、美的，都是不差錢的上市公司，雲鯨是初創公司，銀子雖然相對少一點，但背後有金主資本撐腰。
綜合比較，科沃斯在品牌心智、產業鏈、渠道、產品等關鍵因素上的布局，整體優勢是明顯強於其它品牌的。
再看小米，小米最大的優勢是總成本領先，或者直白的說，賣得便宜。而在總成本的構造中，小米最具優勢的低成本是宣傳推廣的營銷成本，而非產品的製造成本。
其實在許多行業，產品的原材料、加工等製造成本，相差並不大，而最大的成本差別在於營銷成本各異，而且差額巨大。
由於多品類擴充，小米產品的聚光效應在不斷減若，並且新媒體在不斷分化人群，小米獲取流量的"吸星大法"也大不如前，營銷成本的上漲必然會推高產品售價，進而影響銷量。
從價格趨勢看，2000元以下的中低端產品銷售走弱，3000元以上中高端產品漲勢良好，具有實質性的清潔體驗的新功能產品，消費者願意多付錢購買。
這種趨勢，對於在技術、研發、品牌心智不具優勢的小米而言，是非常不利的。
而石頭和雲鯨，兩者的專家品牌形象、網際網路科技企業的基因，善於洞悉需求痛點的能力、宣傳推廣的「吸睛力」實際上並不弱於小米。隨著時間的推移，綜合優勢會勝於小米。
當然，作為小米生態鏈的石頭，前期也沾光小米，小米轉向雲米、追覓後，會對石頭有影響。這也是一個懸念，但兩人分手的機率極大，至少不會如前期那樣甜蜜。
至於生產製造，是石頭和雲鯨的劣勢，但作為世界工廠的中國，「欣旺達」們數量不少，供應鏈相對容易解決。
因此未來3-5年，小米、石頭、雲鯨，以及iRobot、Shark、美的，亞軍季軍爭奪會很精彩，其它品牌則在TOP5的外圍掙扎表演，期待有黑馬殺出。
市佔率龍頭科沃斯，老二石頭科技。
這兩個生產的機器人佔據了國內73%的市場，其餘的27%國內剩餘幾十家產商瓜分。而湊巧的是，剛好這兩家公司都在A股上市。
分析完行業，再來看2021中國掃地機器人行業TOP10企業:
但看似一片繁榮的國內掃地機器人行業，也因為一些原因存在著較大的風險。2020年底，行業中曾出現「深圳某掃地機器人公司董事長蹲守上遊供應鏈廠商打地鋪搶貨」的消息備受行業熱議。今年5月，在科沃斯2020年度股東大會上，科沃斯董事長錢東奇在回答中小股東關於市場高增長的問題時也表示：「缺芯的問題可能未來一到兩年都會存在。」缺芯儼然成了電子行業的集體焦慮，掃地機器人行業也不例外。」
由於受到手機廠商囤貨的波及，包括掃地機器人的主控晶片、雷射雷達的主控晶片、底盤控制晶片、Wi-Fi晶片、電源管理晶片等晶片都存在不同程度的缺貨現象。而值得關注的是，這今年也將是主流掃地機器人批量應用雷射雷達的鼎盛之年。
即使是同一個品牌，也存在多個國內頭部供應商進行ODM/OEM的合作。比如米家的「掃地/掃拖機器人」這一個品類，就有五家不同的供應商：深圳杉川機器人有限公司（3i robotics）、追覓科技、石頭科技、雲米科技以及深圳市銀星智能科技股份有限公司（銀星智能）。
此榜單中，我們通過統計國內獲得過融資、成規模體系、至今仍然活躍的掃地機器人行業的企業品牌包含品牌商、製造商、研發商等企業的多個維度數據，並對不同維度進行不同權重的加權。
權重經統計學測算，以平衡掉由於某項單一數據較高而對整體排名的大幅影響。我們將所有統計數據先行進行清洗，將不符合本次統計範圍的數據進行去除，並對不完整的數據進行測算和補足。
統計維度包括被統計企業的：成立年限（截至2021.6.2，數據已換算成月）、公司規模（參保人數）、股東情況、專利/商標/著作權情況、獲得投資的情況（機構數量與融資輪次數量/階段）、總融資額、品牌影響力、輿情數據、經營情況等。
權重方面，經過測算，本期榜單對於具有強研發能力的企業（專利、智慧財產權）和科研人才數的權重較往期更高。由於國內很多老牌家電企業會尋找廣東深圳的ODM做貼牌合作，甚至不參與一開始的設計過程，因此這類綜合型加點企業將被排出在統計範圍之外。
在對源數據進行清洗時，我們對不符合掃地機器人行業的企業進行了排除，並對不完整的數據基於線性模型進行了測算，採樣數據量及方式符合統計學要求。
△此榜單部分統計源數據截圖
榜單正文
本次統計範圍內所包含的國內掃地機器人行業企業共217個。
其中，最早成立的企業是【福瑪特】。【福瑪特】1998年1月成立於北京，2000年其第一臺智能掃地機系列產品推出，正式跨入清潔行業領域。比福瑪特晚成立兩個月的、大家所熟知的【科沃斯】，於2001年研製出第一臺自動行走吸塵的機器人，也是掃地機器人地寶的前身。而其中最晚成立的企業，是【小潔機器人 / SEEGO】，2020年3月成立於深圳，目前未發現其專利和研發領域的任何披露。
經過統計我們發現，掃地機器人行業總部在廣東省的企業數量又一次位居首位。在過往的多期榜單中，我們都得到了類似的結果，能夠說明廣東的電子製造業的發達程度。而在廣東省內具體的分布，也可以看得出深圳的佔比遠超於其他城市的總和。
我們對本次榜單TOP10企業的【專利數】維度做了專項排名，依據入榜企業專利數的排名結果如下：
△成立時間依據其品牌所歸屬的唯一公司主體，工商數據來源於企查查
可以看到，在近幾年國內熱銷的掃地機器人獨立品牌三巨頭【科沃斯】【石頭科技】【雲鯨智能】中，【雲鯨智能】所擁有的專利數是最少的，能夠側面反映出研發實力和另外兩家的差距。【科沃斯】的專利數穩居第一，是2~4名的總和。
經過多個維度統計並加權，我們最終對此次所統計的217個國內掃地機器人行業的各企業進行的排名結果如下：
第一名，科沃斯，萬榜RB指數：920.9
這個分數也是萬榜近期各榜單中分數最高的。由於萬榜所有算法的總分值是統一的，僅對各個行業做不同維度權重的調整，因此，萬榜各期榜單的企業可通過萬榜RB指數做橫向比對。科沃斯成立於1998年，成立以來僅接受過一次來自IDG資本的數千萬美元的融資。2018年，科沃斯在上交所主板A股上市。
第二名，銀星智能，萬榜RB指數：833.6
與大眾熟知的小米、科沃斯、石頭等頭部品牌商不同,銀星智能非行業自主品牌。銀星智能成立於2005年,總部在深圳,是國內最早從事掃地機器人研發與製造的企業。銀星智能是全球最早涉足掃地機器人行業的廠商之一,其最初經營模式是服務掃地機器人品牌商,做整機研發製造,也就是常說的「代工模式」(ODM)。初期的傳統商業模式難免遇到增長瓶頸,因多以項目制為主,資源利用率不高,利潤率也較低。於2017年宣布轉型,在業內率先提出「OPM」(Original Product Manufacturer,原始產品研發製造商)的概念,是一種介於傳統型代工廠商和品牌商之間的商業模式。2018年銀星智能開始與世界小家電巨頭賽博集團和北美吸塵器領域銷量第一的品牌必勝公司達成合作,成為這兩家企業在掃地機領域的唯一戰略合作夥伴;2019年銀星智能成為小米的供應商,也是目前僅有的兩家小米生態鏈之外的合作夥伴之一。
第三名，石頭科技，萬榜RB指數：816.1
石頭科技創立於2014年，是小米生態鏈企業，專注於智能清潔機器人等智能硬體的設計、研發、生產和銷售。目前，石頭科技的主要產品有三種：小米定製品牌「米家智能掃地機器人」，自有品牌「石頭智能掃地機器人」和「小瓦智能掃地機器人」。石頭科技的第一輪投資方就是小米集團。隨後，石頭科技相繼完成4輪融資，【順為資本】【高榕資本】【啟明創投】【GIC新加坡政府投資】基本每輪都持續加碼。2020年石頭科技完成IPO，也成為了科創板明星股，估價持續穩定在1000元以上。
第四名，寶樂機器人，萬榜RB指數：735.9
寶樂機器人是一家智能清潔服務機器人研發商，專注於家庭服務清潔機器人領域，其產品智慧機器人吸塵器具備路徑規劃、視覺和雷射導航、智能探測、智能脫困、自動無線回充等功能。最早的公司主體創建於2004年，總部位於廣州市，佔地面積約28000平方米，是一家集研發、生產、銷售於一體的國家高新技術企業。
第五名，雲鯨智能，萬榜RB指數：734.1
雲鯨成立於2016年，致力於開發具有獨創技術的家庭服務機器人，歷史投資人包括大疆董事李澤湘教授的清水灣基金、明勢資本、大米創投、盈峰資本等，並於2020年4月先後獲得字節跳動領投A+輪和源碼資本領投B輪完成近億元融資。目前，市面上智能清潔機器人大都只解決「掃」不解決「拖」的問題，產品同質化非常嚴重。雲鯨智能另闢蹊徑，瞄準了傳統清潔機器人需要人工洗拖布的痛點，研發出全球首款「可以自己洗拖布」的機器人——雲鯨小白鯨，該產品一經上市即引爆市場，在微博、抖音及各大直播平臺上大火成為一「鯨」難求的家庭智能消費品。
第六名，3i robotics，萬榜RB指數：673.9
3i robotics成立於2015年，由來自卡內基·梅隆大學、東京大學、香港大學及香港中文大學的科學家們聯合創辦，以創新(innovation)、智能(intelligence)、互聯(internet)的理念專注於移動機器人的科學技術研究。2017年【大族雷射】入股，後於2018年獲得【信業基金】【康成亨投資】【鑄成投資】【九畹投資】和【星河控股】的A輪投資。
第七名，智意科技ilife，萬榜RB指數：660.5
智意科技的前身是深圳市和創聯科技有限公司，2007年成立，專注於掃地機器人領域近10年，是國內最早集研發、生產、銷售於一體的掃地機器人企業之一，線下營銷網絡覆蓋亞洲、歐洲及美洲的30多個國家和地區。2013年，智意汲取多年經驗創立自主品牌「ILIFE」，兼具高品質與低返修率等特點，性價比優勢顯著，公司期待通過跨境電商的新渠道來打造品牌、走出國門。2016年起步，從成立之初的3人跨境電商團隊到目前的100多人，從不被市場看好到亞馬遜美國站「掃地機器人」類目前三名，從毫無跨境電商經驗到收穫2016年亞馬遜「全球開店」頒發的「亞馬遜最佳新生品牌獎」—— ILIFE品牌掃地機器人僅用一年時間，就取得飛躍式的進步，成功進入美國主流電商市場，並在線上初步奠定其品牌地位。通過企查查的關聯客戶公告可以看到，從2013年至2018年，科沃斯都是智意科技ilife的長期客戶。
第八名，歡創科技，萬榜RB指數：625.1
歡創科技成立於2014年，當時公司將單目空間定位技術落地應用於電視機人機互動以及VR人機互動場景。2017年歡創科技因一個偶然機會，了解到家用掃地機器人中使用的雷射雷達測距，完全可以通過計算機視覺空間定位的原理來實現。歷經5個月的市場調研，歡創科技終於將主營業務轉向了消費級雷射雷達，利用自身的技術優勢獨創了一條面陣Sensor+自研ASIC晶片的技術路線，於2018年雙十一，正式量產出貨第一批雷射雷達產品，以高質價比迅速打開市場。截止目前，歡創科技已累計銷售超百萬臺雷射雷達Camsense X系列產品，日產能達2萬臺。目前，歡創科技已累計完成7輪融資，累計融資額超過2億人民幣【晨暉創投】和【灃揚資本】曾連續兩輪參與。
第九名，浦桑尼克，萬榜RB指數：481.7
浦桑尼克品牌創始團隊成員出自臺系家電——華碩團隊。歷經行業沉澱，2010年團隊成員開啟自主創業之路，成立之初，浦桑尼克就與臺系家電廠商形成戰略合作夥伴關係，曾先後與飛利浦，日本象印,TTI 等知名廠商進行代工合作。歷經數載，獲得了ISO 9001:2015 ，ISO 140001:2015 ，BSCI 等行業體系認證。2013 年深圳市普森斯科技有限公司註冊成立，全資控股浦桑尼克 Proscenic 品牌，依託於智能吸塵行業的代工及性能品質優勢，在中國，日本，歐洲各國快速的拓展自有品牌「浦桑尼克」。目前，浦桑尼克在新媒體的營銷力度非常大，在各大電商平臺也做了不少投放，從用戶評價上看，相較上文的「三巨頭」來講，有其自己的競爭力。
第十名，樂動機器人，萬榜RB指數：417.1
樂動機器人成立於2017年，是一家專注於機器人、人工智慧以及相關核心技術的研發，生產和全球銷售的國家高新技術企業，全球布局的智慧財產權體系覆蓋機器人環境重構與識別、機器視覺、深度學習及人工智慧等相關核心領域。基於此，全球已有上百家頂級機器人和人工智慧企業選擇與樂動機器人合作。已成為國內清潔機器人、商業服務機器人及家庭夥伴機器人等行業最核心的技術和產品供應商。於2018年和2020年分別獲得來自【九宇資本】【銘石投資】和【華業天成資本】的兩輪融資。樂動機器人的聯創兼董事長周偉，也是平衡車品牌樂行天下的創始人。
分析完行業，再來看科沃斯和石頭科技兩隻股的分析。
1、科沃斯
從市佔率來看，科沃斯49%的市佔率，即使米家和石頭科技的銷售額加起來，也沒有科沃斯大。科沃斯是絕對龍頭。
在2020年5月，科沃斯還聯合了國際機器人龍頭IRobot，Irobot採購科沃斯的產品，同時將自己的技術和產品授權給科沃斯。
作為國內掃地機器人龍頭，國內市場排名和海外市場份額位均保持前列。銷量增大和研發投入是佔據市場的核心要素。
1、公司加大銷售投入，市場反響初具效果
2013-2019年公司費用率變化
（數據來源：choice，華金證券研究所）
2、公司重視內部研發，近年研發費用率保持在 5%以上較高水平
（數據來源：choice，華金證券研究所）
市場需求不斷擴大，掃地機器人的未來發展優勢越發明顯：
1、目前中國掃地機器人滲透率不足5%，隨著經濟發展，機器人在2024年滲透率有望達到12%
（數據來源：頭豹數據研究所）
2、掃地機器人技術含量提升，全局規劃成主流
掃地機器人專利申請數量
（數據來源：choice，山西證券研究所）
3、出口產品結構改善，海外市場毛利率有望延續上升趨勢
海外、內銷毛利率
（數據來源：wind，山西證券研究所）
掃地機器人產業鏈梳理
（數據來源：塔堅研究）
IRobt是國際上第一的掃地機器人龍頭企業，但在中國市場市佔率比較低，打不贏國內本土企業科沃斯和石頭，具體原因是什麼我也未知，可能是價格和本土化做得不夠好。
這個不重要，重要的是，我們知道了，國內第一龍頭和國際第一龍頭合作了。
但是，科沃斯自2019年以來財務報表不是很好看，主要原因是科沃斯原來有很多代工業務，就是自己有品牌，但是也給別的品牌代工能夠，如石頭科技一樣。不過自從2019年以來，公司的戰略是做大做強自主品牌，放棄代工。
2019年年報，代工掃地機器人的營收下降-89%、小家電代工營收增速為-20%，自有品牌對應則分別增長了4%、134%。
2020年中報，公司2020H1實現收入24.0億元，YoY-1.1%；實現業績 1.3 億元，YoY+0.5%。經折算，公司Q2單季度實現收入 14.4 億元， YoY+22.0%；實現業績 0.9 億元，YoY+49.6%。剔除政府補貼等非經常性損 益，Q2單季度實現扣非業績0.6 億元，YoY-8.8%。
2020中報，分產品看，上半年服務機器人（營收佔比 64%）收入同比-8%，其中科沃斯品牌 yoy-6%，ODM 業務僅剩 600 多萬元（yoy-84%）， 未來 2-3 年公司將聚焦自有品牌轉型；清潔類小家電營收佔比 33%，上半年收入同比+13%，其中添可品牌（主要是拖地機、洗地機）實現收入 2.2 億元 （估算國內銷售佔到一半），同比增速達到 132%，添可翻倍增長主因芙萬洗地機放量，預計公司將在未來 3 年逐步用添可品牌替代清潔電器 ODM 並在規模上實現超越。
科沃斯在逐漸削掉代工業務之後，目前來看，自主品牌的營業額也沒有爆發增長。所以，在總營業額上，顯得增長不好看，但從另一點可以看出，在大幅度砍掉代工業務之後，科沃斯的毛利率提高了。
科沃斯 Q2 毛利率同比+3.3pct 至 41.3%，達 2018 年以來的單季度最高水平。我猜可能是因為代工業務佔比更大提升的毛利率。
在大幅度削減代工業務的情況下，科沃斯還能保持營收、利潤基本持平，目前看來勉強過得去。還算不上轉型成功。
根據公告內容顯示，科沃斯機器人股份有限公司預計2020年實現淨利潤達5.9億元至6.3億元，同比增加388.79%到421.93%。
那麼近幾年來，科沃斯的淨利潤表現究竟又如何呢？查詢發現，2020年科沃斯淨利潤創新高。
科沃斯是知名的掃地機器人企業，該公司主營業務包括各類服務機器人，清潔類小家電等智能家用電器及相關零部件的研發、設計、生產與銷售，是全球知名的服務機器人製造商之一。
據了解，截至目前，其已形成了包括掃地機器人、擦窗機器人、空氣進化機器人等在內的較為完整的的「Ecovacs 科沃斯」品牌家庭服務機器人產品線,包括無線智能吸塵器、智能洗地機、智能吹風機等在內的「Tineco 添可」品牌高端智能生活電器產品線。
而對於淨利潤增長的原因，科沃斯方表示，主要與三大因素有關。
其一，科沃斯品牌業務業績提升；
其二，添可品牌業務增長迅速；
其三，非經常性損益增加。
同時，其直言，在2019年戰略調整的基礎上，報告期內，科沃斯品牌家用服務機器人業務在產品結構、出貨均價和區域拓展上均取得了良好的表現。
科沃斯2021年618數據
報告期內，搭載其自行研發的d ToF雷射雷達傳感器、視覺AI和結構光等新技術的T8系列掃地機器人獲得了全球用戶的廣泛好評，新推出的空氣淨化機器人也在國內市場取得了突破和良好的增長。
此外，科沃斯天可品牌智能生活電器業務在創新產品芙萬智能洗地機的推動下，引領了國內洗地機市場的快速擴張。
換言之，2020年科沃斯機器人業務規模及中高端全局規劃類產品銷售佔比的持續擴大，推動了其業務經營績效和整體盈利能力的提升。
但是對比石頭科技，依然給小米代工，在代工這方面，科沃斯是退一步，石頭科技是進一步。對未來，這兩個選擇將產生什麼樣的影響，不得而知。
2、石頭科技
20H1 公司實現營收 17.8 億元（yoy-16%）；歸母淨利潤 4.6 億元（yoy+19%），扣非淨利潤同比增長率為15.51%，其中 Q2 收入和淨利潤增速分別為-7%和+34%，相比一季度有較大幅度改善。
對比科沃斯，石頭科技的財報可以知道，石頭科技雖然比科沃斯營收低，但是淨利潤比科沃斯高。
科沃斯扣非淨利潤9252萬，石頭科技4.34億。有種後來居上的感覺。
不過石頭科技是科創板股票。
從石頭科技2020年中報看，公司與小米的關 聯交易額為 2.4 億元，收入佔比降至 14%，同時自有品牌銷售佔比由 57%提升至 86%，自有品牌毛利率較高，因此利潤相對提高。總體而言，公司對小米的依賴度下降，有助於長期發展。
與科沃斯業績頗為一致的是，石頭科技2020年也獲得了較好的成績。根據公告內容顯示，北京石頭世紀科技股份有限公司預計2020年度實現淨利潤與上年同期相比，增加5.37億元到6.07億元，同比增加68.61%到77.55%。
而對於業績增長的原因，石頭科技方表示，近年來，智能掃地機器人行業快速增長，消費認知及產品滲透率不斷提升，在此背景之下，公司持續專注於對跨學科技術的研究，尤其是對人工智慧、導航算法、新型傳感器等核心技術的研發投入，2020年在行業內率先突出採用AI雙目視覺臂障技術的石頭掃地機器人。
新產品憑藉突出的產品力和技術優勢，為用戶帶來良好使用體驗，獲得了消費者的廣泛認可，新產品銷售佔比的持續擴大，實現了產品的均價提升，推動了業務經營績效和整體盈利能力的的提升。
石頭科技最大的不同之處其實是業內最早重視算法並把算法技術應用到產品中，與掃地機器人的使用場景相結合的企業之一。
與傳統掃地機器人相比，石頭科技採用的「雷射雷達+算法」方案能更精確地測出用戶家裡的戶型地圖，用AI 算法規劃出高效的清掃路線，讓掃地機器人從以前的「盲人摸象」變為「洞察一切」，同時通過聯網，讓算法不斷進行學習、迭代。
即便如此，在質疑者的眼中，瘋漲的石頭科技與另一家掛機過千的公司類似，只見「醬香」，不見「科技」。
其實石頭科技率先重視的算法技術，已經不是它的獨家秘籍了。
石頭科技最大的對手，業內的老前輩「科沃斯」已經開始彌補算法上的短板，並取得了一定的成績。
據其2019年年報披露，科沃斯全年的營收53.12億元，研發投入同比增長了 35.2%，佔銷售收入的 5.22%，算下來研發投入接近三億，而石頭科技同期的研發投入不到2億。科沃斯的研發重點就是新型光學模組、軟體算法以及新型機器人結構等。
同時，小米的大腿也有收回的跡象。小米從2018年起參與了與石頭科技相似的「追覓科技」的A輪和B+輪融資。
比這更清晰的信號是，2019年8月，小米推出了米家掃拖一體機，它的製造商卻不是石頭科技，而是另一家小米生態鏈企業「雲米」。這兩家公司與石頭科技相似，同樣具有濃厚的網際網路基因。
這也是許多股民的疑惑，明明基本面沒有那麼好，為什麼還會漲到這個地步？
實際上，石頭科技留給股民的疑問不只是接近茅臺的股價，還有吊打行業龍頭的股價和市值。截至今天收盤，二者的股價和市值分別為203.31元、1488.99元；1165億元、992.66億元。(前者是科沃斯，後者是石頭科技)
股價飆升對石頭科技來說其實也不全是好事。因為隨著石頭科技的瘋狂上漲，它所在的掃地機器人行業也被無數人用放大鏡盯著看，掃地機器人市場「貧弱」的現實逐漸暴露在世人眼前，這個市場的規模能不能支撐石頭科技擁有這麼高的股價成了新的疑問。
不過，在掃地機器人這一市場，國內市場化程度與競爭格局又如何呢？據了解，國內方面，作為家庭服務機器人領域的主流品類，掃地機器人市場容量增長迅猛，Tractica 預測截至 2022 年全球消費機器人市場規模將達到132億美元。
科沃斯高調提轉型尚未成功，石頭科技反而自主品牌銷售佔比大幅提升。淨利率也大幅度高於科沃斯。
兩家掃地機器人上市公司先後發布了2020年的業績預告，其中科沃斯2020年淨利潤同比暴增388.79%—421.93%。
有意思的是， 在百度上，掃地機器人品牌廠商的名字也多了起來。不過，雖然說這只是一個現象，但是這一現象的出現也從側面印證了這一行業發展迅速。
值得一提的是，在多款掃地機器人產品中， 了掃地機器人產品上不僅有普通攝像頭，還有D tof、結構光等新技術加持，科沃斯官方人員透露，該公司DJ65採用了攝像頭，從其官網中獲悉，除了DJ65以外，科沃斯地寶 DEEBOT N8 PRO等產品均採用了d TOF技術。
目前我們仍然持有科沃斯，但是不建議大家現在買進，至少要等階段調整之後，擇機買入！
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投資股票13年，2015年股災後潛心研究價值投資。2018年熊市大舉入市，當年抄底中興，六個月翻三倍；同時買入智飛生物，萬華化學，貴州茅臺，持有至2020年底，翻三到五倍；19年購入寧德時代，持有至2020年底，翻4倍，抄底新城控股，持有至今翻一倍；20年買入中國中免，分眾傳媒，福耀玻璃，吉利汽車，年內翻1-3倍。擅長逆向投資，價值投資。
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