老羅侃市公眾號訂閱 添加朋友-查找公眾號：老羅侃市
添加朋友搜名字：laoluokanshi
微信掃描文章最後二維碼
永遠不要對你沒有去抓住的不認可，那是你沒有能力去把握，也不都是沒有邏輯，是你看不懂，是人就會有局限性，你看不懂的不一定別人看不懂。
所以大周末的關於市場拼殺種種先擱置，你心急如焚股市也不會開盤給出報價，作為一名赤裸裸的投機分子，轉發一篇圈內交易者有關價值的思考.覺得比某某玫瑰之類的雞湯更實在些，反正這些年也沒真見到誰養出朵好玫瑰。
王家衛當年有部著名的電影《東邪西毒》，英文名翻譯過來比原名文藝的多，譯作《時間的灰燼》，在此借用這個名字作為話題，談談複利這事兒。
關於複利的說法，通常有以下幾個著名的版本：
一是奇蹟說：「複利是宇宙間最強大的力量，複利是世界第八大奇蹟。」，意思是說長期投資的複利效應將實現資產的翻倍增值。一個小錢，以一個即使很微小的量增長，假以時日，都將膨脹為一個龐大的天文數字。那麼，即使以像24美元這樣的起點，經過一定的時間之後，你也一樣可以買得起曼哈頓這樣的超級島嶼。
二是平穩說：「人生就像滾雪球，重要的是發現很溼和很長的坡。」，眾多股評認為巴菲特通過一個很少的錢，通過高超的炒股技巧，實現了每年百分之二十（早年的說法是百分之三十）的複利變成了世界數一數二的富豪。
於是很多的股評認為，投資就是應該像他們理解的巴菲特那樣，無論牛熊，追求一個平穩的業績，平均每年賺20%，然後每天喝一碗心靈雞湯，讀一遍《時間的玫瑰》，然後笑看股市，更有甚者認為，牛市賺的高收益都是為未來的巨虧埋下伏筆，在江湖混的久，始終還回去，追求暴利就是不理性等等。
似是而非的對，往往比明顯的錯更忽悠。（duang）
在此筆者提出一個比較主觀的觀點：要想複利比較高，不是靠穩定的每年增長，而是在牛市中有風使盡，才能在熊市中有錢可虧。
事實上，複利從來不是一個平均的數，而是一個被平均的數—就算教科書上最為標準的非周期類食品飲料公司中的皇者貴州茅臺，其經營業績亦有高低起伏，那個平均每年30%，50%的增長，不過是被平均而已。從這個角度上說，擁有如此巨大競爭優勢的上市公司都無法保持平均高盈利，一個普通投資者可以嗎？平均高增長，不過是「被平均」的另一種說法罷了
對於中國特色的股票市場來說，牛短熊長是常態，在熊市泥沙俱下的巨大趨勢下，除了做空、套利、清倉外，幾乎消滅盡全部的投資派系，甚至在08年的某炒股比賽中，只買一手的極端策略，在當時沒有做空機制的市場環境下取得了相當好的成績—試問能寄望在這樣的環境下取得20%的收益嗎？不是沒有，只是很難。基於此一般投資者的水平，要帶動複利向上，還得靠牛市的大環境配合，不見兔子不撒鷹。幻想在牛市賺個20%，趕上巴菲特平均水平就沾沾自喜提前空倉的想法，實際上經不起殘酷現實的考驗。（此處點評一下，此牛熊周期德性幾乎顯著存在於大量體制與我們類似的國家，當然太宏大的話題略微扯遠了，與決策的張力有關吧...）
順帶說一句，年輕時候的老巴，那投資水平已經相當的高，複利個40%真不是傳說中的遙不可及。
你在牛市中賺夠了嗎？
4.17日深夜