全球半導體最大併購案,安華高收購博通,憑啥以「小」吃「大」?

2021-02-13 中國電子報


北京時間5月28日晚，全球排名第13的半導體廠商安華高科技(Avago Tech)和全球第9的半導體廠商博通(Broadcom)共同宣布，雙方已達成最終協議，安華高將以約370億美元的現金和股票收購博通公司。這個以小吃大的收購案引起業界廣泛關注。今年以來，國際半導體行業間的併購陡然升溫，最近的併購大案是恩智浦對飛思卡爾的收購，案值約170億美元。

創半導體業最大併購案 新公司估值770億美元

根據今日安華高與博通公司共同發布的信息，本次併購安華高將向博通股東支付170億美元的現金，外加價值200億美元的1.4億股安華高股票。博通股東將持有合併後公司32%的股份。合併後的公司將更名為博通有限公司(Broadcom Limited)。交易完成後，安華高科技總裁兼CEO Hock Tan將任新公司的總裁兼CEO。博通的聯合創始人、CTO兼董事長亨利-薩繆裡(Henry Samueli)和博通的另一位董事將加入新公司董事會。此外，薩繆裡還將出任新公司的CTO。博通的另一位聯合創始人亨利-尼古拉斯(Henry Nicholas)將出任新公司的戰略顧問。

對於此次併購，Hock Tan表示，安華高與博通的組合創造了全球有線和無線通信半導體領域領袖。收購博通，與安華高的長期發展目標相一致。Broadcom總裁兼CEO Scott McGregor則表示，新公司將獲得一個更為廣泛的技術和產品的能力。對於股東來說，此次交易提供了令人信服的正面價值和增長機會。

本次收購將創造全球半導體行業上最大規模併購案，合併後新公司估值將達770億美元，年營收總計約150億美元，成為美國以營收計的第三大半導體製造商，位居英特爾和高通之後。

目前，該交易已經得到雙方董事會的一致批准，以及博通公司獨立董事組成的特別委員會的批准，未來還需經過Avago和博通股東的批准，並受不同司法管轄區的監管機構的批准，預計會在2016年第一季度結束。

整合模擬與數字 形成主要通信方案供應商

安華高科技成立於1961年，原先是惠普的電子部門。2000年安華高科技成為從惠普剝離出來的Agilent Technologies公司下屬部門。2005年，以銀湖基金和KKR為首的私募基金團體，以26.6億美元收購了安華高科技，並安排該公司於2009年在納斯達克上市。過去兩年來，安華高科技一直是半導體行業實施積極收購的公司之一，2013年其以66億美元收購老牌晶片公司LSI，2014年又以約3億美元收購PLX Technology;2015年不久前剛剛宣布以6億美元收購Emulex公司;而博通是其目前為止最大一筆交易。由於Avago的公司規模並不比博通大，所以此次收購屬於以「小」吃「大」。

對此，有觀點認為Avago與Broadcom的產品重疊部分非常少;安華高前身為安捷倫的半導體事業部，主要開發模擬、數字及混合式晶片，博通的通信晶片大量應用於平板電腦和智慧型手機以及有線電視機和電信設備接入網際網路領域。前者的強項是光學與無線通訊應用的模擬產品，後者則擅長智慧家庭、數據中心等的應用。而創立已有24年的博通，近年來營收一直難以實現增長。去年，該公司盈利雖達到14.1億美元，但在營收增長上卻面臨困境，該年的營收僅增長了1.5%，至84億美元。通過與Avago整合，兩者將組成全球最大的消費性電子與商用市場通信晶片方案供應商。兩者的合併將有利於為消費性電子與商用市場的客戶簡化供應鏈，提供整體解決方案以及降低成本。

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