| 時間：2020年02月24日 14:45:31 中財網 |
原標題:地方政府債券公告 : 西安市西安市固體廢棄物綜合處置場一期專項債券項目實施方案
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目錄目錄
前言..............................................................................................................................................-2-
一、項目基本情況........................................................................................................................-3-
（一）西安市垃圾處置概況................................................................................................-3-
（二）建設必要性與緊迫性........................................................................................................................-4-
（三）項目規劃與分期計劃........................................................................................................................-6-
（四）項目實施具體方案............................................................................................................................-8-
（五）項目立項、批覆情況......................................................................................................................-10-
（六）經濟社會效益分析..........................................................................................................................-10-
（七）項目實施績效目標及指標..................................................................................................................10
二、項目投資估算及資金籌措方案..........................................................................................-11-
（一）投資估算.........................................................................................................................................-11-
（二）資金籌措方案.................................................................................................................................-13-
三、項目預期收益、成本及融資平衡情況..............................................................................-15-
（一）與項目相關的收支情況..................................................................................................................-15-
（二）資金測算平衡表..............................................................................................................................-21-
（三）其他需要說明的事項..........................................................................................................................24（四）小結.....................................................................................................................................................25
四、項目風險評估及控制措施......................................................................................................25（一）影響項目收益和融資平衡結果的風險因素......................................................................................25（二）工程建設風險及控制措施..................................................................................................................27
五、債券發行方案...........................................................................................................................28（一）發行依據.............................................................................................................................................281.發行主體資格................................................................................................................282.地方政府債務限額管理...............................................................................................293.地方政府債務預算管理...............................................................................................294.建立地方政府債務應急處置機制...............................................................................29（二）發行計劃.............................................................................................................................................30（三）發行場所.............................................................................................................................................30（四）品種和數量.........................................................................................................................................30（五）時間安排.............................................................................................................................................30（六）上市安排.............................................................................................................................................31（七）兌付安排.............................................................................................................................................31（八）發行費.................................................................................................................................................31（九）招投標.................................................................................................................................................31（十）分銷.....................................................................................................................................................31（十一）發行款繳納.....................................................................................................................................32
六、信息披露..................................................................................................................................32（一）每期債券發行日五個工作日之前披露..............................................................................................32（二）每期債券發行結束當日披露..............................................................................................................32（三）每期債券每個付息日五個工作日之前披露......................................................................................32（四）每期債券兌付日五個工作日之前披露..............................................................................................33（五）每期債券存續期內定期披露內容......................................................................................................33（六）每期債券存續期內隨時披露內容......................................................................................................33
-2-
前言
2017年黨的十九大報告指出，從現在到2020年，是全面建成小康社會決勝期，要突出
抓重點、補短板、強弱項，特別是要堅決打好防範化解重大風險的攻堅戰；要實施區域協調
發展戰略，建立更加有效的區域協調發展新機制，以城市群為主體構建大中小城市和小城鎮
協調發展的城鎮格局。
陝西省把「打造西安國際化大都市為核心的絲綢之路經濟帶新起點」作為自己的戰略定
位。西安作為陝西的省會城市，作為西北部經濟、文化和社會的領頭羊，在沿線城市中已經
被國家賦予了最高定位——「國際化大都市」由西安帶動絲綢之路經濟帶建設責無旁貸，西
安建設國際化大都市，對於西部的引領輻射作用具有重要意義。
固體廢棄物是城市發展的必然產物，一般包含生活廢棄物、工業廢棄物和農業廢棄物，
其中生活廢棄物是城市居民在生活中為城市日常活動提供服務過程中產生的固體廢棄物，如
果處理不當，不僅嚴重影響城市環境衛生，威脅人民的身體健康，而且對於西安「國際化大
都市」的整體定位也會造成嚴重的影響。因此，生活廢棄物的處理越來越受到西安市的重視。
為健全生活垃圾處理體系，西安市正在著力推進固體廢棄物處置場一期工程建設，用於解決
生活垃圾焚燒產生的爐渣、飛灰處置以及應急填埋需要，建設地址位於西安市藍田縣三官廟
鎮北蒼村，建設規模總庫容1001.39萬立方米，飛灰處理能力為650噸/日，生活垃圾焚燒
爐渣應急堆放能力為2000噸/日，原生垃圾常規應急堆放能力為3000噸/日，極端情況下原
生垃圾應急堆放能力為15000噸/日。項目建設擬採取EPC（勘察、設計、施工、採購）模
式，建設工期為18個月，設計運行年限為五年，總投資59,982.45萬元，項目資本金
12,082.45萬元，佔總投資比例20.14%，由西安市財政局安排解決，目前項目資本金已經到
位，剩餘資金擬通過發行項目收益專項債形式予以解決，發行總規模為47,900.00萬元,發
行期限為五年。
新預算法實施以來，陝西省政府堅決貫徹黨中央要求，嚴格落實預算法和《國務院關於
加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號）等文件精神，在風險可控的前提
下依法依規適度舉債，保障重點領域合理融資需求，確保政府融資在本級財政可承受能力範
圍內量力而行。本次發行西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目地方政府專項債券（以下簡
稱「專項債券」），是按照預算法、國發〔2014〕43號文件和《財政部關於試點發展項目
收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》（財預〔2017〕89號）要求，在遵
循市場規則的基礎上，積極探索，從我國實際出發的地方政府市政項目收益債。本次專項債
券還本付息來源於項目自身收入，債務風險鎖定在項目內，並按照市場規則向投資者進行詳
細的項目信息披露，保障投資者權益，更好地發揮專項債券對地方穩增長、促改革、調結構、
惠民生、防風險的支持作用。
陝西省財政廳嚴格按照項目評審、信用評級、項目績效、償債分析、風險預警、債務公
開、監督使用、責任追究等程序，對全省申請專項債項目進行嚴格篩選管理，同時專項債資
金納入政府性基金預算管理，並由本級主管部門專項用於具體項目，明確專項債券資金不得
用於除本項目以外的項目，不得用於經常性支出，禁止任何單位和個人截留、擠佔和挪用專
項債券資金，違反以上規定，嚴肅問責。
前言
2017年黨的十九大報告指出，從現在到2020年，是全面建成小康社會決勝期，要突出
抓重點、補短板、強弱項，特別是要堅決打好防範化解重大風險的攻堅戰；要實施區域協調
發展戰略，建立更加有效的區域協調發展新機制，以城市群為主體構建大中小城市和小城鎮
協調發展的城鎮格局。
陝西省把「打造西安國際化大都市為核心的絲綢之路經濟帶新起點」作為自己的戰略定
位。西安作為陝西的省會城市，作為西北部經濟、文化和社會的領頭羊，在沿線城市中已經
被國家賦予了最高定位——「國際化大都市」由西安帶動絲綢之路經濟帶建設責無旁貸，西
安建設國際化大都市，對於西部的引領輻射作用具有重要意義。
固體廢棄物是城市發展的必然產物，一般包含生活廢棄物、工業廢棄物和農業廢棄物，
其中生活廢棄物是城市居民在生活中為城市日常活動提供服務過程中產生的固體廢棄物，如
果處理不當，不僅嚴重影響城市環境衛生，威脅人民的身體健康，而且對於西安「國際化大
都市」的整體定位也會造成嚴重的影響。因此，生活廢棄物的處理越來越受到西安市的重視。
為健全生活垃圾處理體系，西安市正在著力推進固體廢棄物處置場一期工程建設，用於解決
生活垃圾焚燒產生的爐渣、飛灰處置以及應急填埋需要，建設地址位於西安市藍田縣三官廟
鎮北蒼村，建設規模總庫容1001.39萬立方米，飛灰處理能力為650噸/日，生活垃圾焚燒
爐渣應急堆放能力為2000噸/日，原生垃圾常規應急堆放能力為3000噸/日，極端情況下原
生垃圾應急堆放能力為15000噸/日。項目建設擬採取EPC（勘察、設計、施工、採購）模
式，建設工期為18個月，設計運行年限為五年，總投資59,982.45萬元，項目資本金
12,082.45萬元，佔總投資比例20.14%，由西安市財政局安排解決，目前項目資本金已經到
位，剩餘資金擬通過發行項目收益專項債形式予以解決，發行總規模為47,900.00萬元,發
行期限為五年。
新預算法實施以來，陝西省政府堅決貫徹黨中央要求，嚴格落實預算法和《國務院關於
加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號）等文件精神，在風險可控的前提
下依法依規適度舉債，保障重點領域合理融資需求，確保政府融資在本級財政可承受能力範
圍內量力而行。本次發行西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目地方政府專項債券（以下簡
稱「專項債券」），是按照預算法、國發〔2014〕43號文件和《財政部關於試點發展項目
收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》（財預〔2017〕89號）要求，在遵
循市場規則的基礎上，積極探索，從我國實際出發的地方政府市政項目收益債。本次專項債
券還本付息來源於項目自身收入，債務風險鎖定在項目內，並按照市場規則向投資者進行詳
細的項目信息披露，保障投資者權益，更好地發揮專項債券對地方穩增長、促改革、調結構、
惠民生、防風險的支持作用。
陝西省財政廳嚴格按照項目評審、信用評級、項目績效、償債分析、風險預警、債務公
開、監督使用、責任追究等程序，對全省申請專項債項目進行嚴格篩選管理，同時專項債資
金納入政府性基金預算管理，並由本級主管部門專項用於具體項目，明確專項債券資金不得
用於除本項目以外的項目，不得用於經常性支出，禁止任何單位和個人截留、擠佔和挪用專
項債券資金，違反以上規定，嚴肅問責。
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一、項目基本情況
（一）西安市垃圾處置概況
西安市生活垃圾主要來源於三個方面：一是居民日常生活垃圾；二是道路、商場等公共
區域保潔垃圾；三是企事業單位生產的垃圾，其中比例較大的是居民生活垃圾。目前西安市
主城區僅有江村溝生活垃圾填埋場一座生活垃圾終端處置設施，該場自1994年6月投入使
用以來，日垃圾收運量成倍增長，已由最初涉及的1260噸/日增長到10056噸/日（2018年
統計數據），遠超設計處理量。該場庫容目前已告罄，目前正在進行加固封場工作。西安市
規劃建設的五座生活垃圾無害化處理廠（均為焚燒工藝），分別位於高陵區、灞橋區、藍田
縣、鄠邑區和西鹹新區，合計處理規模為12750噸/日；除灞橋區項目外，其餘四座無害化
處理廠已於2019年年底前陸續投產使用，投產總規模為9750噸/日。
生活廢棄物處理設施是城市的重大基礎設施，建設一座安全衛生，技術可靠、成熟適用、
經濟合理的處理設施關係到城市的生態環境和可持續發展，更關係到廣大人民群眾的切身利
益。考慮到規劃需要、風險防控、民生建設等方面因素，西安市政府決定實施西安市固體廢
棄物綜合處置場項目，項目的建設將解決五座無害化處理廠產生的飛灰去向問題，同時可以
作為焚燒殘渣及原生活垃圾的應急處置場所，完善並健全西安市生活廢棄物處置系統。
一、項目基本情況
（一）西安市垃圾處置概況
西安市生活垃圾主要來源於三個方面：一是居民日常生活垃圾；二是道路、商場等公共
區域保潔垃圾；三是企事業單位生產的垃圾，其中比例較大的是居民生活垃圾。目前西安市
主城區僅有江村溝生活垃圾填埋場一座生活垃圾終端處置設施，該場自1994年6月投入使
用以來，日垃圾收運量成倍增長，已由最初涉及的1260噸/日增長到10056噸/日（2018年
統計數據），遠超設計處理量。該場庫容目前已告罄，目前正在進行加固封場工作。西安市
規劃建設的五座生活垃圾無害化處理廠（均為焚燒工藝），分別位於高陵區、灞橋區、藍田
縣、鄠邑區和西鹹新區，合計處理規模為12750噸/日；除灞橋區項目外，其餘四座無害化
處理廠已於2019年年底前陸續投產使用，投產總規模為9750噸/日。
生活廢棄物處理設施是城市的重大基礎設施，建設一座安全衛生，技術可靠、成熟適用、
經濟合理的處理設施關係到城市的生態環境和可持續發展，更關係到廣大人民群眾的切身利
益。考慮到規劃需要、風險防控、民生建設等方面因素，西安市政府決定實施西安市固體廢
棄物綜合處置場項目，項目的建設將解決五座無害化處理廠產生的飛灰去向問題，同時可以
作為焚燒殘渣及原生活垃圾的應急處置場所，完善並健全西安市生活廢棄物處置系統。
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圖1：江村溝生活垃圾填埋場收運處置範圍圖
圖2：西安市五座生活垃圾無害化處理廠規劃位置圖
2021年第十四屆全國運動會將在西安舉辦，提升西安整體形象是目前重要工作，在全
運會召開前各項籌備工作正在有條不紊的進行，本項目的建成將極大的改善目前西安市垃圾
處理的窘迫局面，建造一個
技術領先、容量足夠的固體廢棄物綜合處置場迫在眉睫。
（二）建設必要性與緊迫性
1、貫徹落實國家「十三五」規劃的需要
2016年12月31日，國家發展改革委和住房
城鄉建設部聯合印發了《「十三五」全國
城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》（發改環資（2016）2851號），規劃中明確提出
要加快基礎設施建設，並明確提出「衛生填埋處理技術作為生活垃圾的最終處置方式，是各
地必須具備的保證手段。」重點用於填埋焚燒殘渣和達到豁免條件的飛灰以及應急使用，剩
餘庫容需滿足該地區10年以上垃圾焚燒殘渣及生活垃圾填埋處理要求。」
因此儘快啟動西安市固體廢棄物綜合處置場建設工作，是貫徹落實國家大規劃的宏觀需
求，也是順利實現大西安發展戰略的必要條件。
圖1：江村溝生活垃圾填埋場收運處置範圍圖
圖2：西安市五座生活垃圾無害化處理廠規劃位置圖
2021年第十四屆全國運動會將在西安舉辦，提升西安整體形象是目前重要工作，在全
運會召開前各項籌備工作正在有條不紊的進行，本項目的建成將極大的改善目前西安市垃圾
處理的窘迫局面，建造一個
技術領先、容量足夠的固體廢棄物綜合處置場迫在眉睫。
（二）建設必要性與緊迫性
1、貫徹落實國家「十三五」規劃的需要
2016年12月31日，國家發展改革委和住房
城鄉建設部聯合印發了《「十三五」全國
城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》（發改環資（2016）2851號），規劃中明確提出
要加快基礎設施建設，並明確提出「衛生填埋處理技術作為生活垃圾的最終處置方式，是各
地必須具備的保證手段。」重點用於填埋焚燒殘渣和達到豁免條件的飛灰以及應急使用，剩
餘庫容需滿足該地區10年以上垃圾焚燒殘渣及生活垃圾填埋處理要求。」
因此儘快啟動西安市固體廢棄物綜合處置場建設工作，是貫徹落實國家大規劃的宏觀需
求，也是順利實現大西安發展戰略的必要條件。
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圖3：發改環資（2016）2851號通知
2、健全西安市垃圾終端處置系統的需要
（1）垃圾分類對應的設施需求
2015年4月，住建部等五家部委發文確定了將26個城市（區）作為開展生活垃圾分類
示範城市第一批示範城市（區）。文件明確提出，到2020年，各示範城市（區）建成區、
居民小區和單位的生活垃圾分類收集覆蓋率達到90%，人均生活垃圾清運量下降6%，生活垃
圾資源化利用率達到60%。
西安市垃圾分類工作已經全面展開，2019年9月1日起正式實施，按照《西安市生活
垃圾分類管理辦法》要求，無機物和熱值較低的有機物需要配備生活垃圾填埋場對其進行填
埋處理，因此填埋場的設置是垃圾分類的必要條件。
（2）託底保障的需要
雖然西安市已規劃建設五座生活垃圾焚燒廠，且在2020年陸續建成，但處理能力固定，
自然災害、社會穩定、公共衛生和設備故障以及運營企業與政府發生糾紛都會導致短時期內
生活垃圾無法消納，作為戰略保障設施，託底處置突發事件造成的垃圾處理難題，建設一座
圖3：發改環資（2016）2851號通知
2、健全西安市垃圾終端處置系統的需要
（1）垃圾分類對應的設施需求
2015年4月，住建部等五家部委發文確定了將26個城市（區）作為開展生活垃圾分類
示範城市第一批示範城市（區）。文件明確提出，到2020年，各示範城市（區）建成區、
居民小區和單位的生活垃圾分類收集覆蓋率達到90%，人均生活垃圾清運量下降6%，生活垃
圾資源化利用率達到60%。
西安市垃圾分類工作已經全面展開，2019年9月1日起正式實施，按照《西安市生活
垃圾分類管理辦法》要求，無機物和熱值較低的有機物需要配備生活垃圾填埋場對其進行填
埋處理，因此填埋場的設置是垃圾分類的必要條件。
（2）託底保障的需要
雖然西安市已規劃建設五座生活垃圾焚燒廠，且在2020年陸續建成，但處理能力固定，
自然災害、社會穩定、公共衛生和設備故障以及運營企業與政府發生糾紛都會導致短時期內
生活垃圾無法消納，作為戰略保障設施，託底處置突發事件造成的垃圾處理難題，建設一座
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新的垃圾填埋場勢在必行。
（3）處理飛灰的需要
垃圾焚燒雖能很大程度上解決佔地及汙染問題，但垃圾焚燒後會產生爐渣和飛灰，此爐
渣和飛灰（需處理達到豁免條件後）必須進入填埋場進行衛生填埋，才能符合國家相關法律
法規和規範要求。
目前西安市規劃2020年左右建成五座垃圾無害化處理廠，均採用垃圾焚燒工藝，均會
產生殘渣和飛灰。而根據建設單位提供資料顯示，五座焚燒廠生產的爐渣、飛灰需市政府統
籌解決，因此必須配套建設一座爐渣、飛灰填埋場，用於消納五座焚燒廠產生的爐渣、飛灰。
（4）西安未來經濟、社會等發展需要
建設資源節約型、環境友好型社會是我國作為加快轉變經濟發展方式的重要著力點。隨
著城市化進程的加快，城市軟實力已成為衡量一個城市發展水平的重要因素，而作為陝西省
的門戶，打造一個宜居的、環境友好型城市形象，建設資源節約型、環境友好型社會是西安
市發展的戰略目標和迫切需要，同時為了配合風景旅遊設施的建設，保護西安市旅遊環境，
加大旅遊資源的開發力度，積極發展旅遊業，防範和解決生活垃圾造成的汙染問題，未雨綢
繆是非常必要的。
建設西安市固體廢棄物綜合處置場，完善城市環境衛生設施，妥善處理城市生活垃圾的
收集、運輸及處理等問題，是貫徹落實國家「十三五」規劃的有力舉措；是健全西安市垃圾
處置系統的戰略需要；是建設優美、整潔、文明西安的當務之急；是促進社會及經濟可持續
發展、維護西安市，甚至是提升陝西省和西安市城市定位的戰略需要。
本項目的建設可減輕生活垃圾對環境的汙染，改善周邊居民的生活質量，保護生態環境
和投資環境；有效的利用土地資源；解決江村溝垃圾填埋場即將封庫導致的垃圾無處可去的
窘境，也前瞻性地解決了西安市其他五座垃圾無害化處理廠焚燒爐渣和飛灰的去向問題。所
以其建設是十分重要和非常必要的，也是相當緊迫的。
（三）項目規劃與分期計劃
1、項目基本情況
項目名稱：西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程
項目地址：西安市藍田縣三官廟鎮北蒼灣村南側天然溝壑
建設單位：西安市城市管理和綜合執法局
新的垃圾填埋場勢在必行。
（3）處理飛灰的需要
垃圾焚燒雖能很大程度上解決佔地及汙染問題，但垃圾焚燒後會產生爐渣和飛灰，此爐
渣和飛灰（需處理達到豁免條件後）必須進入填埋場進行衛生填埋，才能符合國家相關法律
法規和規範要求。
目前西安市規劃2020年左右建成五座垃圾無害化處理廠，均採用垃圾焚燒工藝，均會
產生殘渣和飛灰。而根據建設單位提供資料顯示，五座焚燒廠生產的爐渣、飛灰需市政府統
籌解決，因此必須配套建設一座爐渣、飛灰填埋場，用於消納五座焚燒廠產生的爐渣、飛灰。
（4）西安未來經濟、社會等發展需要
建設資源節約型、環境友好型社會是我國作為加快轉變經濟發展方式的重要著力點。隨
著城市化進程的加快，城市軟實力已成為衡量一個城市發展水平的重要因素，而作為陝西省
的門戶，打造一個宜居的、環境友好型城市形象，建設資源節約型、環境友好型社會是西安
市發展的戰略目標和迫切需要，同時為了配合風景旅遊設施的建設，保護西安市旅遊環境，
加大旅遊資源的開發力度，積極發展旅遊業，防範和解決生活垃圾造成的汙染問題，未雨綢
繆是非常必要的。
建設西安市固體廢棄物綜合處置場，完善城市環境衛生設施，妥善處理城市生活垃圾的
收集、運輸及處理等問題，是貫徹落實國家「十三五」規劃的有力舉措；是健全西安市垃圾
處置系統的戰略需要；是建設優美、整潔、文明西安的當務之急；是促進社會及經濟可持續
發展、維護西安市，甚至是提升陝西省和西安市城市定位的戰略需要。
本項目的建設可減輕生活垃圾對環境的汙染，改善周邊居民的生活質量，保護生態環境
和投資環境；有效的利用土地資源；解決江村溝垃圾填埋場即將封庫導致的垃圾無處可去的
窘境，也前瞻性地解決了西安市其他五座垃圾無害化處理廠焚燒爐渣和飛灰的去向問題。所
以其建設是十分重要和非常必要的，也是相當緊迫的。
（三）項目規劃與分期計劃
1、項目基本情況
項目名稱：西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程
項目地址：西安市藍田縣三官廟鎮北蒼灣村南側天然溝壑
建設單位：西安市城市管理和綜合執法局
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西安市固體廢棄物綜合處置場項目總用地約2336畝，接納處置對象為五座焚燒廠產生
的飛灰、爐渣和西安市生活垃圾三種固廢種類，其中爐渣和生活垃圾為應急堆放，設計日處
理規模分別為650t/d、2000t/d和3000t/d（極端情況下為15000t/d），設計使用年限
均為10年（2020年~2029年），極端情況下（西安市生活垃圾全量進場）生活垃圾年限
約為2年，設計總庫容約2300萬m3。
根據項目實際推進，經建設單位與各部門溝通確認，為加快項目推進，儘快破解西安市
生活垃圾堆放困局，本項目採用總體設計、分期立項並建設的方式推進實施。西安市固體廢
棄物綜合處置場分兩期進行建設。一期佔地1235畝，設計庫容約1001萬m3，可分別滿足
飛灰和爐渣各4年的填埋使用要求，可滿足生活垃圾5年的應急填埋要求（極端情況下1
年）；二期佔地1101畝，設計庫容約1300萬m3。一期工程主要實施內容包括填埋庫區、
滲瀝液調節池、滲瀝液處理站、進場道路、管理區主體設施、計量及洗車、環境監測等；二
期主要實施內容為填埋庫區、管理區輔助設施等。項目實施後可解決我市未來10年的一般
固體廢棄物處置需求。另外本工程下遊溝谷建設條件良好，為項目遠期提供了可能。
根據可研資料，西安市固體廢棄物綜合處置場建設總工期約27個月，本次僅實施一期
工程，建設工期為18個月，為了緩解西安市生活垃圾處理窘境，庫區採用分步建設、分步
驗收，做到一邊建設、一邊運營，以保證生活垃圾的妥善處理。
2、項目所在地位置圖
西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目所在位置為：西安市藍田縣三官廟鎮北蒼灣
村南側天然溝壑。具體位置圖詳見圖4、圖5：
圖4：西安市固體廢棄物綜合處置場擬建廠址位置圖
西安市固體廢棄物綜合處置場項目總用地約2336畝，接納處置對象為五座焚燒廠產生
的飛灰、爐渣和西安市生活垃圾三種固廢種類，其中爐渣和生活垃圾為應急堆放，設計日處
理規模分別為650t/d、2000t/d和3000t/d（極端情況下為15000t/d），設計使用年限
均為10年（2020年~2029年），極端情況下（西安市生活垃圾全量進場）生活垃圾年限
約為2年，設計總庫容約2300萬m3。
根據項目實際推進，經建設單位與各部門溝通確認，為加快項目推進，儘快破解西安市
生活垃圾堆放困局，本項目採用總體設計、分期立項並建設的方式推進實施。西安市固體廢
棄物綜合處置場分兩期進行建設。一期佔地1235畝，設計庫容約1001萬m3，可分別滿足
飛灰和爐渣各4年的填埋使用要求，可滿足生活垃圾5年的應急填埋要求（極端情況下1
年）；二期佔地1101畝，設計庫容約1300萬m3。一期工程主要實施內容包括填埋庫區、
滲瀝液調節池、滲瀝液處理站、進場道路、管理區主體設施、計量及洗車、環境監測等；二
期主要實施內容為填埋庫區、管理區輔助設施等。項目實施後可解決我市未來10年的一般
固體廢棄物處置需求。另外本工程下遊溝谷建設條件良好，為項目遠期提供了可能。
根據可研資料，西安市固體廢棄物綜合處置場建設總工期約27個月，本次僅實施一期
工程，建設工期為18個月，為了緩解西安市生活垃圾處理窘境，庫區採用分步建設、分步
驗收，做到一邊建設、一邊運營，以保證生活垃圾的妥善處理。
2、項目所在地位置圖
西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目所在位置為：西安市藍田縣三官廟鎮北蒼灣
村南側天然溝壑。具體位置圖詳見圖4、圖5：
圖4：西安市固體廢棄物綜合處置場擬建廠址位置圖
圖
5：北蒼灣廠址無人機影像圖
（四）項目實施具體方案
西安市固體廢棄物綜合處置一期工程主要建設內容包括：場地整形、地下水收集導排
系統、防滲系統、滲瀝液收集導排和處理系統土建工程、雨水收集排導系統、氣體收集導排
系統、道路系統、供電系統、環境及安全監測、場區綠化和生產辦公用房等其他附屬設施。
一期佔地
1235畝，設計庫容
1001萬立方米，可分別滿足飛灰和爐渣各
4年的填埋使用要求，
可滿足生活垃圾
5年常態化填埋、1年極端情況下的填埋要求，工程主要經濟技術指標見表
1：
表
1：項目建設工程主要技術指標
序號
1
2.3
生活垃圾應急堆放庫容
M3
600.65
項目單位數量備註
處理規模
1.1飛灰處理規模噸/日6501.2爐渣處理規模（應急）噸/日20001.3生活垃圾處理規模（應急）噸/日300015000（極端情況）
2填埋場設計總庫容
2.1飛灰填埋庫容M3100.742.2爐渣應急堆放庫容M3300
-8
2.4
設計總庫容M31001.393設計使用年限年
3.1飛灰填埋區年43.2爐渣應急堆放區年43.3生活垃圾應急堆放區年51年（極端情況）
4用地面積
4.1填埋庫區用地面積㎡422005.45折合約633.01畝
4.2調節池用地面積㎡43662.56折合約65.49畝
4.3管理區用地面積㎡8369.69折合約12.55畝
4.4滲瀝液體處理區用地面積㎡35171.08折合約52.76畝
4.5填埋氣設施用地面積㎡17149.53折合約25.72畝
4.6道路用地面積㎡211207.74折合約316.81畝
4.7綠化及其他用地面積㎡85757.20折合約128.64畝
4.8總用地面積㎡823323.25折合約1234.98畝
5調節池容量M31000006勞動定員人70
（五）項目立項、批覆情況
本項目已取得《西安市發展和改革委員會關於西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程可
行性研究報告的批覆》，本項目具體批覆文件詳見表
2.
表
2：項目批覆情況一覽表
序號批覆文件名稱批文號備註
1
《西安市發展和改革委員會關於西安市固體廢棄
物綜合處置場一期工程可行性研究報告的批覆》
市發改審發【2019】
246號
2
《關於藍田縣2019年度第七批次農用和土地徵收
的批覆》
陝政土批【2019】
991號
3《建設項目選址意見書》選字第藍201902號
4《西安市社會穩定風險評估備案報告表》
5
《西安市生態環境局關於西安市固體廢棄物綜合
處置場一期工程環境影響報告書的批覆》
市環批覆【2019】
56號
-9
-10-
（六）經濟社會效益分析
1、社會影響區域範圍及對象
項目影響範圍為西安市整個規劃區，服務人口約為1000多萬人，影響對象包括城區內
所有產生生活垃圾的國家機關、企事業單位、個體經營者、社會團體、城市居民和城市暫住
人口等。
2、社會影響效果
西安市是陝西省省會城市，也是西北地區重要的橋頭城市，環境質量的好壞直接影響到
社會經濟的可持續發展，影響到人民的身體健康，本項目的建設能在很大程度上解決城市生
活垃圾侵佔城市建設用地以及對自然環境的汙染問題，這對樹立西安市的良好城市形象，改
善投資環境，促進經濟繁榮有著重大的意義，其社會效益顯著。
3、社會適應性分析
隨著城市建設和經濟的快速發展，人口城鎮化水平的不斷提高，城區人口不斷增加，生
活垃圾數量也大幅增長，必須進行有效處置。本項目屬於城市基礎設施項目，同時又是以處
理生活垃圾、保護環境為主要目的的環境保護項目，項目的建設既是社會經濟發展的迫切需
要，又是相關群體的極大需求，對維護公共利益、構建和諧社會亦有積極作用。因此項目具
有良好的社會適應性。
（七）項目實施績效目標及指標
一期工程建設主要包括填埋區、滲瀝液調節池、滲瀝液處理站、進場道路、管理區主體
設施、計量及洗車、環境監測等，建成後將對西安市環境生態保護提供有力支持，完善西安
市生活垃圾末端處置系統，進一步促進西安市生活垃圾分類工作開展，從而實現生活垃圾無
害化、減量化、資源化的治理目標。同時項目有效促進了城市生態環境向好發展，提升了城
市品位，塑造良好的人居環境，為2021年第十四屆全國運動會在西安舉辦，提升西安市整
體形象、提升市民整體生活環境質量起到重要促進作用，保證了西安市社會、經濟、環境的
持續穩定發展。
本項目總庫容1001.39m3，設計日處理量5650噸/日，具體績效詳見表3：
（六）經濟社會效益分析
1、社會影響區域範圍及對象
項目影響範圍為西安市整個規劃區，服務人口約為1000多萬人，影響對象包括城區內
所有產生生活垃圾的國家機關、企事業單位、個體經營者、社會團體、城市居民和城市暫住
人口等。
2、社會影響效果
西安市是陝西省省會城市，也是西北地區重要的橋頭城市，環境質量的好壞直接影響到
社會經濟的可持續發展，影響到人民的身體健康，本項目的建設能在很大程度上解決城市生
活垃圾侵佔城市建設用地以及對自然環境的汙染問題，這對樹立西安市的良好城市形象，改
善投資環境，促進經濟繁榮有著重大的意義，其社會效益顯著。
3、社會適應性分析
隨著城市建設和經濟的快速發展，人口城鎮化水平的不斷提高，城區人口不斷增加，生
活垃圾數量也大幅增長，必須進行有效處置。本項目屬於城市基礎設施項目，同時又是以處
理生活垃圾、保護環境為主要目的的環境保護項目，項目的建設既是社會經濟發展的迫切需
要，又是相關群體的極大需求，對維護公共利益、構建和諧社會亦有積極作用。因此項目具
有良好的社會適應性。
（七）項目實施績效目標及指標
一期工程建設主要包括填埋區、滲瀝液調節池、滲瀝液處理站、進場道路、管理區主體
設施、計量及洗車、環境監測等，建成後將對西安市環境生態保護提供有力支持，完善西安
市生活垃圾末端處置系統，進一步促進西安市生活垃圾分類工作開展，從而實現生活垃圾無
害化、減量化、資源化的治理目標。同時項目有效促進了城市生態環境向好發展，提升了城
市品位，塑造良好的人居環境，為2021年第十四屆全國運動會在西安舉辦，提升西安市整
體形象、提升市民整體生活環境質量起到重要促進作用，保證了西安市社會、經濟、環境的
持續穩定發展。
本項目總庫容1001.39m3，設計日處理量5650噸/日，具體績效詳見表3：
表
3.績效指標表
一級指標
二級指標
指標值
三級指標
總庫容
1001.39萬立方米
數量指標日處理量
5650噸/日
產出指標使用年限
5年
質量指標工程驗收合格率
100%
時效指標預計完工時間
2020年
2020年末項目資本金到位比例
20.14%
是否合規使用債券資金是
資金管理資金使用指標
2020年末發行債券資金使用率
100%
2020年債券資金擬發行金額
47,900萬元
質量管理是否按照質量規範和標準施工是
工程管理施工進度管理是否按照施工計劃按時完成是
資料管理是否收集完整的工程資料是
社會效益增加就業人數
70人
債券存續期項目收益
11.36億元
其中：
1.飛灰填埋收入
1.32億元
效益指標2.爐渣填埋收入
2.04億元
經濟效益
3.生活垃圾填埋收入
4.70億元
4.環境補償收入
3.28億元
償債覆蓋率
1.18
二、項目投資估算及資金籌措方案
（一）投資估算
1、編制依據及原則
（1）、《全國市政工程投資估算指標》
HGZ47-2007
（2）、《市政工程可行性研究投資估算編制辦法》建標【2007】164號
（3）、《建設項目經濟評價方法與參數》發改委投資【2006】1325號
（4）、《陝西省市政工程價目表》（2009）
（5）、《陝西省建築裝飾工程價目表》（2009）
-11
（6）、《陝西省安裝工程價目表》（2009）
（7）、《陝西省園林綠化工程價目表》（2009）
（8）、《陝西省建設工程其他費用定額》陝發改投資【2012】241號
（9）、《關於調整房屋建築和市政基礎設施工程量清單計價綜合人工單價的通知》陝
建發【2018】2019號
（10）、《關於調整我省建設工程計價依據的通知》陝建發【2019】45號
（11）、《陝西工程造價信息》
（12）、本項目設計文本、圖紙和相關的技術資料
（13）、中國城市建設研究院有限公司編制的《西安市固體廢棄物綜合處置場一期工
程可行性研究報告》
2、估算總額
西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目工程可行性研究工程投資估算總投
59,982.45
萬元，具體投資估算詳見表
4。
表
4：投資估算表
序號
項目
投資估算（萬元）
一
工程投資
59,982.45
1
工程費用
49,770.19
1.1
衛生填埋場工程
33,918.29
1.2
道路工程
5,429.24
1.3
管理區工程
1,521.24
1.4
其他工程
3,222.40
1.5
滲瀝液處理工程
5,679.02
2
其他費用
5,176.68
3
基本預備費
4,395.75
4
鋪底流動資金
639.83
二項目總投資59,982.45
西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目分年度投資計劃詳見「表
7：項目建設期分
年度投資測算表」。
-12
-13-
（二）資金籌措方案
1.資金籌措原則
西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目，建設單位為西安市城市管理和綜合執法
局，具體由西安市固體廢棄物處置中心組織實施，資金籌措遵循以下原則：
（1）滿足項目建設需要。籌措資金以滿足項目建設需要為基本要求，不留資金缺口，也
不多佔資金。
（2）遵守規章制度。籌措資金必須要全面遵守國家有關方針、政策和規章制度，認真執
行各項資金使用、歸還的工作程序，嚴格履行合同條款，並在資金籌措的實踐過程中，不斷
改進和完善各項規章制度。
（3）講求經濟效益。資金籌措不僅要滿足項目建設需要，而且還要講求經濟效益，應當
綜合考慮利率、各類資金來源比例、財務風險等因素，提高資金使用效率。
2、資金來源
考慮資金成本及運營壓力，結合西安固體廢棄物綜合處置場一期工程實際情況，為降低
資金成本，減輕財務負擔，提高資金流動性，保障項目現金流最大化，根據《西安市生活垃
圾末端處理系統建設工作領導小組會議紀要》、《西安市發展和改革委員會關於西安市固體
廢棄物綜合處置場一期工程可行性研究報告的批覆》要求，西安市固體廢棄物綜合處置場一
期工程總投資59,982.45萬元，其中項目資本金為12,082.45萬元，佔總投資比例的20.14%，
項目資本金由西安市財政安排解決，具體撥付計劃詳見「項目建設資金平衡測算表」。剩餘
資金47,900.00萬元（佔比78.86%）的建設資金將全部通過發行專項債來進行籌措。專項
債融資成本按4.5%估算。項目資本金投入1.208245億元，項目專項債資金籌資4.79億元。
3、項目建設期資金平衡方案
本次項目通過發行債券滿足項目78.86%的投資需求，根據項目建設規划進度擬一次性
發行，發行總額為4.79億元。債券利息按照4.5%計算（根據目前地方政府債發行價格進行
一定比例上浮確定，確保最終測算穩定性）。根據債券發行計劃及利率，對項目建設期財務
費用進行測算。債券發行計劃及財務費用測算如下表5、表6所示。
（二）資金籌措方案
1.資金籌措原則
西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目，建設單位為西安市城市管理和綜合執法
局，具體由西安市固體廢棄物處置中心組織實施，資金籌措遵循以下原則：
（1）滿足項目建設需要。籌措資金以滿足項目建設需要為基本要求，不留資金缺口，也
不多佔資金。
（2）遵守規章制度。籌措資金必須要全面遵守國家有關方針、政策和規章制度，認真執
行各項資金使用、歸還的工作程序，嚴格履行合同條款，並在資金籌措的實踐過程中，不斷
改進和完善各項規章制度。
（3）講求經濟效益。資金籌措不僅要滿足項目建設需要，而且還要講求經濟效益，應當
綜合考慮利率、各類資金來源比例、財務風險等因素，提高資金使用效率。
2、資金來源
考慮資金成本及運營壓力，結合西安固體廢棄物綜合處置場一期工程實際情況，為降低
資金成本，減輕財務負擔，提高資金流動性，保障項目現金流最大化，根據《西安市生活垃
圾末端處理系統建設工作領導小組會議紀要》、《西安市發展和改革委員會關於西安市固體
廢棄物綜合處置場一期工程可行性研究報告的批覆》要求，西安市固體廢棄物綜合處置場一
期工程總投資59,982.45萬元，其中項目資本金為12,082.45萬元，佔總投資比例的20.14%，
項目資本金由西安市財政安排解決，具體撥付計劃詳見「項目建設資金平衡測算表」。剩餘
資金47,900.00萬元（佔比78.86%）的建設資金將全部通過發行專項債來進行籌措。專項
債融資成本按4.5%估算。項目資本金投入1.208245億元，項目專項債資金籌資4.79億元。
3、項目建設期資金平衡方案
本次項目通過發行債券滿足項目78.86%的投資需求，根據項目建設規划進度擬一次性
發行，發行總額為4.79億元。債券利息按照4.5%計算（根據目前地方政府債發行價格進行
一定比例上浮確定，確保最終測算穩定性）。根據債券發行計劃及利率，對項目建設期財務
費用進行測算。債券發行計劃及財務費用測算如下表5、表6所示。
表
5：債券發行計劃表
單位：萬元
發行年份發行額度（萬元）發行期限
2020年47,900.005年期
合計47,900.00-
以上債券發行計劃為暫定，當年發行金額將根據當年項目建設和實際情況進行調整。
表
6：項目建設期財務費用預期表
單位：萬元
年份合計2020年2021年
專項債利息支出4,311.002,155.52,155.5
發行費用47.9047.90-
固體廢棄物綜合處置場一期工程項目將於
2021年上半年建成試運營，2020年下半年起
按照邊建設邊使用的安排進行填埋處理，因此
2020年按年計付債券利息，不足款項計入建
設期財務費用中，此項目建設期的財務費用由西安市政府統籌安排專項資金，以項目資本金
方式兌付債券利息。
表
7：項目建設期分年度投資測算表
單位：萬元
年度
合計
項目
項目資本金
12,082.45
59,982.45
融資利息支出
0.00
2,155.50
2,155.50
4,311.00
2019年2020年2021年
3,000.009,082.450.00
項目融資合計0.0047,900.000.0047,900.00
項目建設支出0.0059,982.450.00
根據項目總投資、資本金使用進度安排及項目建設支出和債券利息支出，本項目在建設
期的資金平衡測算情況見表
8.
-14
2019年
2020年
表
8：項目建設期資金平衡測算表
單位：萬元
年份2021年
3,000.00
0.00
項目資本金流入
9,082.45
0.00
47,900.00
0.00
債券資金流入
0.00
15,987.00
生活垃圾填埋及生態補償收入
7,993.50
0.00
0.00
8,431.55
飛灰、爐渣填埋收入
3,000.00
24,418.50
資金流入合計
64,975.95
0.00
59,982.45
0.00
項目建設支出
0.00
2,155.50
債券利息支出
2,155.50
0.00
47.90
0.00
債券發行費用支出
0.00
8,854.28
生活垃圾處理成本支出
4,427.14
0.00
66,612.99
11,009.78
資金流出合計
3,000.00
13,408.72
當年淨現金流
-1,637.04
3,000.00
1,362.96
14,771.68
期末現金餘額
綜上，項目正式運行前，項目建設期的期末現金流為正，可保證固體廢棄物綜合處置場
一期工程項目順利完工。
三、項目預期收益、成本及融資平衡情況
（一）與項目相關的收支情況
1、項目運營期處理規模預測
（1）規模預測
此次原生垃圾量預測採用「人均指標法」進行預測，基準年為
2018年。
-15
（2）人口規模預測
目前西安市人口主要由常住人口、旅遊人口組成，其中常住人口包含戶籍人口及居住半
年以上的外來人口。根據可研資料，2018年西安市常住人口為
1000.37萬人，年旅遊人次
24748.75萬人。
根據《西安市第四次城市總體規劃（2008年-2020年）》中人口規模預測過程可知，由
於人口普查對外來人口（流動人口）存在漏統、漏報的情況，具體預測常住人口時可將半年
以下外來人口數按一定係數折算進常住人口中來，此次預測常住人口。結合規劃及相關數據
統計情況，同時考慮到近年來西安市的人才吸引政策，西安市常住人口預測年綜合增長率近
期按照
4%計（考慮自然增長率，人口遷移增長率及人口增長率），遠期逐漸遞減至
1%計；
旅遊人次年增長率按近期
20%計，遠期逐漸遞減至
5%，停留時間按一天計。西安市人口預測
詳見表
9：
表
9：西安市人口預測表
單位：萬人
人口組成
旅遊人口（萬人）
年份
折合每天人次
2018年
67.78
年末常住人口（萬人）
年旅遊人次
1000.3724738.752019年1040.3829686.5081.332020年1082.0035623.8097.602021年1125.2842748.56117.122022年1159.0451298.27140.542023年1193.8156428.10154.602024年1229.6262070.91170.062025年1254.2265174.45178.562026年1279.3068433.18187.492027年1304.8971854.84196.862028年1317.9475447.58206.711331.1279219.961344.4383180.95
2029年
217.04
2030年
227.89
-16
（3）生活垃圾產生量預測
根據我國生活垃圾產生的變化規律和西安市的垃圾產生量統計數據可以預測：西安市的
垃圾產生量仍會逐步增加，但增長率會趨於穩定。按照常住居民人均生活垃圾產量
1.25KG/D
計算，旅遊人口人均生活垃圾產量平均值按照
0.5KG/D計算。由於西安市於
2019年
9月
1
日開始實施垃圾分類，考慮垃圾減量化率至
2030年達到
15%，最終得到垃圾產生量預測詳
見表
9-1；
根據表
9人口預測表可知，到
2029年，西安市生活垃圾最大日產量約為
15243T/D，未
來十年內（2020年-2029年）日平均產生量為
14609T/D。具體產生量見下表
9-1：
表
9-1：西安市生活垃圾產生量預測表
單位：萬人；kg/d；%；t/d
預測項
年份
年末常
住人口
旅遊人口（萬人）常住人口
人均垃圾
產生量
旅遊人口
人均垃圾
產生量
減量化率常住人口
垃圾產生
量
旅遊人口
垃圾產生
量
垃圾總處
理量年旅遊人
次
折合每天
人次
20181000.3724738.7567.781.250.5-125053391284420191040.3829686.5081.331.250.53126153941300020201082.0035623.8097.601.250.55128494641331220211125.2842748.56117.1
1.250.56132225501377320221159.0451298.27140.541.250.57134746541412720231193.8156428.10154.601.250.58137297111444020241229.626200.91170.061.250.59139877741476120251254.2265174.45178.561.250.510141108041491320261279.3068433.18187.491.250.51114232834150672071304.8971854.84198.861.250.512143548661522020281317.9475447.58206.711.250.513143338991523220291331.1279219.96217.041.250.51414099331524320301344.4383180.95227.891.250.5151428596915253
-17
-18-
（4）規模確定
飛灰填埋規模：根據可研測算，西安市建設五座生活垃圾無害化處理廠總規模為
12750t/d,飛灰產生量約佔5%左右，即637.5t/d。考慮一定安全係數，飛灰填埋規模核定為
650t/d計取。
爐渣填埋規模：根據可研測算，五座生活垃圾無害化處理廠總規模為12750t/d。爐渣
產生量約佔30%左右，即3825t/d。由於爐渣的社會化資源化程度高，因此填埋應急爐渣進
場按照一半進行考慮，爐渣填埋規模確定為1912.5t/d，考慮一定安全係數，最終確定為
2000t/d計取。
生活垃圾規模：本填埋場主要用於江村溝垃圾填埋場完全封場後，焚燒發電廠處理能力
之外的原生生活垃圾填埋，以及焚燒發電廠檢修期間原生生活垃圾的應急填埋。在常規情況
下，未來十年內生活垃圾平均日處理規模約為3000t/d;極端情況下，考慮地震或五座焚燒
廠由於不可抗力因素同時無法運行等各種極端因素，西安市生活垃圾全部進入本廠考慮，則
本項目需要滿足至少14609t/d,的日處理量，考慮一定的富餘係數，確定應急填埋規模為
15000t/d.因此，生活垃圾應急處理規模常規情況下為3000t/d,極端情況下為15000t/d。
綜上，核定處理飛灰、爐渣、生活垃圾常規情況下總規模為5650t/d。
2、項目運營期收入預測
西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目收入主要由飛灰填埋收入、爐渣處理收入、
生活垃圾填埋收入組成。同時經過與市級財政部門溝通，在項目投入使用後，將針對固體廢
棄物提供生態補償。因此，本項目運營期收入主要包括四個方面：飛灰填埋收入、爐渣填埋
收入、生活垃圾填埋收入、生活垃圾填埋生態補償收入。
本次測算根據國家發改委、建設部頒布的《建設項目評價方法與參數》（第三版）中的
原則和規定，結合現行財稅制度及有關規定、本行業特點及有關優惠政策，按照投資估算額
度，進行本工程的經濟評價。
（1）垃圾填埋收入：根據項目可研測算，飛灰填埋收入：140元/噸,日處理規模650
噸/日；爐渣填埋收入：70元/噸，日產處理規模2000噸/日；生活垃圾填埋收入：86元/
噸,日處理規模3000噸/日，照此計算正常年實現收入17848.50萬元。
此次飛灰填埋以及爐渣填埋處理僅是按照最低標準估算，伴隨西安市標準化垃圾焚燒電
站的進一步建成投產，將進一步擴大爐渣與飛灰的產生量，每噸填埋價格將進行進一步的調
升。
（2）生態補償收入；鑑於西安市固體廢棄物處置的整體嚴峻形式，進一步加強環境的
（4）規模確定
飛灰填埋規模：根據可研測算，西安市建設五座生活垃圾無害化處理廠總規模為
12750t/d,飛灰產生量約佔5%左右，即637.5t/d。考慮一定安全係數，飛灰填埋規模核定為
650t/d計取。
爐渣填埋規模：根據可研測算，五座生活垃圾無害化處理廠總規模為12750t/d。爐渣
產生量約佔30%左右，即3825t/d。由於爐渣的社會化資源化程度高，因此填埋應急爐渣進
場按照一半進行考慮，爐渣填埋規模確定為1912.5t/d，考慮一定安全係數，最終確定為
2000t/d計取。
生活垃圾規模：本填埋場主要用於江村溝垃圾填埋場完全封場後，焚燒發電廠處理能力
之外的原生生活垃圾填埋，以及焚燒發電廠檢修期間原生生活垃圾的應急填埋。在常規情況
下，未來十年內生活垃圾平均日處理規模約為3000t/d;極端情況下，考慮地震或五座焚燒
廠由於不可抗力因素同時無法運行等各種極端因素，西安市生活垃圾全部進入本廠考慮，則
本項目需要滿足至少14609t/d,的日處理量，考慮一定的富餘係數，確定應急填埋規模為
15000t/d.因此，生活垃圾應急處理規模常規情況下為3000t/d,極端情況下為15000t/d。
綜上，核定處理飛灰、爐渣、生活垃圾常規情況下總規模為5650t/d。
2、項目運營期收入預測
西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目收入主要由飛灰填埋收入、爐渣處理收入、
生活垃圾填埋收入組成。同時經過與市級財政部門溝通，在項目投入使用後，將針對固體廢
棄物提供生態補償。因此，本項目運營期收入主要包括四個方面：飛灰填埋收入、爐渣填埋
收入、生活垃圾填埋收入、生活垃圾填埋生態補償收入。
本次測算根據國家發改委、建設部頒布的《建設項目評價方法與參數》（第三版）中的
原則和規定，結合現行財稅制度及有關規定、本行業特點及有關優惠政策，按照投資估算額
度，進行本工程的經濟評價。
（1）垃圾填埋收入：根據項目可研測算，飛灰填埋收入：140元/噸,日處理規模650
噸/日；爐渣填埋收入：70元/噸，日產處理規模2000噸/日；生活垃圾填埋收入：86元/
噸,日處理規模3000噸/日，照此計算正常年實現收入17848.50萬元。
此次飛灰填埋以及爐渣填埋處理僅是按照最低標準估算，伴隨西安市標準化垃圾焚燒電
站的進一步建成投產，將進一步擴大爐渣與飛灰的產生量，每噸填埋價格將進行進一步的調
升。
（2）生態補償收入；鑑於西安市固體廢棄物處置的整體嚴峻形式，進一步加強環境的
保持以及項目的可持續發展建設使用，西安市統籌安排資金進行固體廢棄物整體處置補償，
依據現行《西安市生活垃圾終端處理設施區域生態補償暫行辦法》規定，生活垃圾(含餐廚
垃圾)生態補償費標準為
50元/噸。據此計算，按照日產規模
3000噸/日，正常年實現收入
為
5475.00萬元，同時辦法指出，每年
11月份編制下年度生態補償費支出計劃，根據目前
西安市生活垃圾處理嚴峻程度，未來年度將會對補償費支出計劃進行調整，調整生態補貼費
用為
60元/噸,正常年實現收入
6,570萬元。同時按照可研設計，一期工程生活垃圾填埋設
計使用年限為五年，考慮到西安目前生活垃圾處理現實情況，決定
2020年下半年生活垃圾
填埋採用邊建設邊使用的形式進行。
3、運營期收入總計
根據上述表述及可研預測，運營期收入主要包括：飛灰填埋收入、爐渣填埋收入、生活
垃圾填埋收入，運營政策性補貼收入（生態補償收入）四部分組成。據測算固體廢棄物綜合
處置場一期工程項目
2020年至
2025年收入總計如表
10所示：
表
10：項目運營期收益測算表
單位：萬元
年份
飛灰填埋收入爐渣填埋收入生活垃圾填埋收入生態補償收入合計
20200.000.004,708.53,285.007,993.5020213,321.505,110.009,417.006,570.0024,418.5020223,321.505,110.009,417.006,570.0024,418.502033,321.505,110.009,417.006,570.0024,418.503,321.505,110.009,417.006,570.0024,418.500.000.004,708.53,285.007,993.5013,286.0020,40.0047,085.0032,850.00113,661.00
2024
2025
合計
4、項目運營期支出預測
本項目固定資產折舊和無形、遞延資產攤銷計算；項目採用直線折舊，殘值率為
4%，
房屋及建築物折舊年限按全項目經濟壽命期為
10年。機械設備按平均折舊年限
20年。維
修費，按機械設備原值的
2.0%計算；人工費，定員
70人，人均工資按
60000元/人-年計
算，福利費按工資額的
14%計算，其他管理費用取上述成本之和的
8%，財務費用生產期需
支付利息之和。經營成本為項目總成本扣除固定資產折舊費、無形及其他資產攤銷費和財
務支出後的全部費用。本項目的平均經營成本為
8854.28萬元/年。運營期內年均單位經
-19
營成本
42.94元/噸，其中飛灰填埋單位經營成本為
75.86元/噸，爐渣填埋單位經營成本
28.23元/噸，生活垃圾單位經營成本
45.60元/噸。
由於
2020年僅按半年進行運營計算，因此在支出方面按照
2021年一半支出費用計算。
總成本費用估算詳見表
11。
表
11：總成本費用估算表
單位：萬元，元/噸
序號項目平均值2021年2022年2023年2024年2025年
1生產成本8198.408198.408198.408198.408198.408198.401.1直接材料費2790.002790.002790.002790.002790.002790.001.2直接染料及動力
費
575.72575.72575.72575.72575.72575.721.3直接工資及福利478.80478.80478.80478.80478.80478.801.4製造費用11172.4811172.4811172.4811172.4811172.4811172.481.4.1折舊費用6918.606918.606918.606918.606918.606918.601.4.2維修費用56.3856.3856.3856.3856.3856.381.4.3其他製造費用4197.504197.504197.504197.504197.504197.501.5環境監測費用100.00100.00100.00100.00100.00100.002管理費用661.61661.61661.61661.61661.61661.612.1無形資產攤銷
2.2其他資產攤銷費5.745.745.745.745.745.742.3其他管理費655.87655.87655.87655.87655.87655.873財務費用
4營業費用
5總成本費用合計15778.6115778.6115778.6115778.6115778.6115778.615.1可變成本7663.227663.227663.227663.227663.227663.225.2固定成本8115.288115.288115.288115.288115.288115.286經營成本8854.288854.288854.288854.288854.288854.287單位總成本76.5176.5176.5176.5176.5176.518單位經營成本42.9442.9442.9442.9442.9442.94
因此，在項目測算過程中按照本項目平均經營成本
8854.28萬元/年，來核定經營成
本，其中
2020年下半年及
2025年上半年考慮其經營內容僅為生活垃圾填埋，因此經營成
本按照年均成本
50%測算。項目運營期成本支出具體情況詳見表
12：
-20
表
12：業務活動預期支出情況
單位：萬元
序號
2025年
合計
55,096.80
6,630.54
11,009.78
11,009.78
11,009.78
11,009.78
4,427.14
1
經營成本
44,271.40
4,427.14
8,854.28
8,854.28
8,854.28
8,854.28
4,427.14
2
債券利息
10,777.50
2,155.50
2,155.50
2,155.50
2,155.50
2,155.50
0.00
3
發行費
47.90
47.90
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
項目合計2020年2021年2022年2023年2024年
5、項目運營期財務費用
根據擬定的債券發行計劃（即債券發行總額
4.79億元，2020年發行，債券利率暫定
為
4.5%），對項目運營期的債券利息支出進行測算，同時考慮到
2020年需要支付專項債
利息及發行費用，該部分費用按照資本化的要求不足之處計入項目建設期的成本，因此，
債券發行財務費用測算如下表
13所示：
表
13：項目運營期財務費用預測表
單位：萬元
年份合計2020年2021年2022年2023年2024年
債券利息支出10,777.502,155.502,155.502,155.502,155.502,155.50
發行費支出47.9047.900.000.000.000.00
（二）資金測算平衡表
1、項目收益與融資測算表
根據西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目可行性研究報告提供數據，同時依據國
家發改委、建設部頒布的《建設項目評價方法與參數》（第三版）、《西安市生活垃圾終端
處理設施區域生態補償暫行辦法》中的原則和規定。對本項目運營期項目收益及融資平衡進
行測算。
經過西安市政府有關部門商定，計劃將原生態補償標準進行調整，由原來的
50元/噸，
調整為
60元/噸，每噸調增
10元，調整後，資金平衡情況如表
14-1，表
14-2：
-21
表
14-1：運營期項目收益融資測算表
單位：萬元
年份
2021年
項目現金流入
24,418.50
業務活動現金流入
24,418.50
2,155.50
償還債券本金
47,900.00
0.00
0.00
0.00
債券發行費支出
47.90
0.00
47.90
0.00
支付債券利息
10,777.50
0.00
2,155.50
2,155.50
合計2019年2020年
173,643.453,000.0064,975.95113,661.000.007,993.50
生活垃圾填埋收入47,085.000.004,708.509,417.00
爐渣填埋收入20,440.000.000.005,110.00
飛灰填埋收入13,286.000.000.003,321.50
生態補償收入32,850.000.003,285.006,570.00
融資活動現金流入59,982.453,000.0056,982.450.00
債券融資款47,900.000.0047,900.000.00
項目資本金12,082.453,000.009,082.450.00
項目現金流出163,518.120.0066,612.9911,009.78
業務活動現金流出104,253.850.0064,409.598,854.28
建設投資59,982.450.0059,982.450.00
經營成本44,271.400.004,427.148,854.28
融資活動現金流出58,725.400.002,203.40
當期結餘10,664.203,000.00-1,637.0413,408.72
期初現金0.003,000.001,362.96
期末現金10,664.203,000.001,362.9614,771.68
-22
表
14-2：運營期項目收益融資測算表
單位：萬元
年份
2025年
項目現金流入
7,993.50
業務活動現金流入
7,993.50
2022年2023年2024年
24,418.5024,418.5024,418.5024,418.5024,418.5024,418.50
生活垃圾填埋收入9,417.009,417.009,417.004,708.50
爐渣填埋收入5,110.005,110.005,110.000.00
飛灰填埋收入3,321.503,321.503,321.500.00
生態補償收入6,570.006,570.006,570.003,285.00
融資活動現金流入0.000.000.000.00
債券融資款0.000.000.000.00
項目資本金0.000.000.000.00
項目現金流出11,009.7811,009.7811,009.7852,866.01
業務活動現金流出8,854.288,854.288,854.284,427.14
建設投資0.000.000.000.00
經營成本8,854.288,854.288,854.284,427.14
融資活動現金流出2,155.502,155.502,155.5048,438.87
償還債券本金0.000.000.0047,900.00
債券發行費支出0.000.000.000.00
支付債券利息2,155.502,155.502,155.500.00
當期結餘13,408.7213,408.7213,408.72-44,333.64
期初現金14,771.6828,180.4041,589.1254,997.84
期末現金28,180.4041,589.1254,997.8410,664.20
-23
2、項目整體平衡情況
經測算，西安市固體廢棄綜合處置場一期工程項目建設期為
18個月，根據生活垃圾處
理工藝以及使用年限，針對目前我市生活垃圾現狀決定
2020年下半年起開始進行生活垃圾
處理運行工作。因此自
2020年下半年開始至
2025年上半年五年間，運營收入合計
113,661.00
萬元，扣除支出費用
44,271.40萬元後，可用於還款的資金為
69,389.60萬元。本項目融資
本息合計
58,677.50萬元。根據以上測算，項目收益覆蓋融資本息總額的保障倍數為
1.1815
倍。項目收益與融資測算見表
14：
表
14：項目收益與融資測算表
單位：萬元
收支費用
金額
垃圾處理收入合計
運營成本合計
113,661.00
44,271.40
可用還款額(利潤）
融資本金合計
69,389.60
47,900.00
融資利息合計
融資本息合計
10,777.50
58,677.50
1.1815
保障倍數
（三）其他需要說明的事項
1、項目徵地及拆遷安置問題說明
按照市政府相關安排，本項目用地
1235畝，由藍田縣人民政府負責落實用地及拆遷安
置工作，資金由市財政籌措，目前已獲取《關於藍田縣
2019年度第七批次農用地轉用和土
地徵收的批覆》（陝政土批【2019】991號），徵地及拆遷安置工作正在有序推進。
2、飛灰、爐渣處理費用說明
根據西安市固體廢棄物綜合處置場一期工程項目可行性研究報告及相關批覆意見提供
數據，依據國家發改委、建設部頒布的《建設項目評價方法與參數》（第三版）、《西安市
生活垃圾終端處理設施區域生態補償暫行辦法》中的原則和規定。確定項目所產生收入情況，
在此基礎之上進一步確定飛灰、生活垃圾、爐渣三項填埋所產生的收入，由於西安市垃圾焚
25
燒廠於2019年四季度陸續投入運營，前期尚無此類業務發生，因此在飛灰、爐渣的填埋處
理費用制定過程中此次測算標準遠低於其他城市執行標準，目前執行收費標準僅為最低標
準，後期將根據西安市垃圾焚燒廠的運營情況，進一步調整收費標準，將進一步擴大本項目
市場經營的盈利情況。
3、生態補償費用說明
根據《西安市生活垃圾終端處理設施區域生態補償暫行辦法》中的要求，每年對相關補
償費用進行調整，次年予以執行，經過西安市政府有關部門商定，計劃將原生態補償費標準
進行調整。此次申報材料在2020年將生態補償費用由50元/噸調整為60元/噸。
（四）小結
以固體廢棄物綜合處置場一期工程收入以及相關環境補償收益為基礎，在考慮本項目徵
地拆遷等由西安市財政統籌安排的基礎上，本項目專項債券期間將不存在任何資金缺口，期
末現金結餘約為10,664.20萬元。根據資金平衡測算分析，以專項債券發行金額4.79億元、
發行利率4.5%為基礎進行測算，本項目預計可達到的資金覆蓋率為1.1815倍。如項目假設
條件發生變化，本項目發行的專項債券仍可以通過新建五家垃圾焚燒廠所產生的灰飛、爐渣
收入以及政府調整項目資本金比例等方式保障還本付息。
四、項目風險評估及控制措施
（一）影響項目收益和融資平衡結果的風險因素
1、投資及工期變化產生的風險
投資及工期變化產生的風險：從國內已建工程的實際情況來看，要按照項目預定工期目
標完工存在一定難度。由於拖延項目工期的因素較多，如勘測資料的詳細程度、設計方案的
穩定性、項目業主的組織管理水平、資金到位情況、承建商的施工技術及管理水平等，都將
影響項目工期。因項目建設期每年利息額較大，如果工期拖延，工程投資將增加，並且工期
拖延將影響項目的現金流入，使項目淨收益減少。本次固體廢棄物綜合處置場一期項目總投
資核算時按照工程可行性研究報告報得出，但徵地拆遷部分不在工程可研中進行體現，因此
燒廠於2019年四季度陸續投入運營，前期尚無此類業務發生，因此在飛灰、爐渣的填埋處
理費用制定過程中此次測算標準遠低於其他城市執行標準，目前執行收費標準僅為最低標
準，後期將根據西安市垃圾焚燒廠的運營情況，進一步調整收費標準，將進一步擴大本項目
市場經營的盈利情況。
3、生態補償費用說明
根據《西安市生活垃圾終端處理設施區域生態補償暫行辦法》中的要求，每年對相關補
償費用進行調整，次年予以執行，經過西安市政府有關部門商定，計劃將原生態補償費標準
進行調整。此次申報材料在2020年將生態補償費用由50元/噸調整為60元/噸。
（四）小結
以固體廢棄物綜合處置場一期工程收入以及相關環境補償收益為基礎，在考慮本項目徵
地拆遷等由西安市財政統籌安排的基礎上，本項目專項債券期間將不存在任何資金缺口，期
末現金結餘約為10,664.20萬元。根據資金平衡測算分析，以專項債券發行金額4.79億元、
發行利率4.5%為基礎進行測算，本項目預計可達到的資金覆蓋率為1.1815倍。如項目假設
條件發生變化，本項目發行的專項債券仍可以通過新建五家垃圾焚燒廠所產生的灰飛、爐渣
收入以及政府調整項目資本金比例等方式保障還本付息。
四、項目風險評估及控制措施
（一）影響項目收益和融資平衡結果的風險因素
1、投資及工期變化產生的風險
投資及工期變化產生的風險：從國內已建工程的實際情況來看，要按照項目預定工期目
標完工存在一定難度。由於拖延項目工期的因素較多，如勘測資料的詳細程度、設計方案的
穩定性、項目業主的組織管理水平、資金到位情況、承建商的施工技術及管理水平等，都將
影響項目工期。因項目建設期每年利息額較大，如果工期拖延，工程投資將增加，並且工期
拖延將影響項目的現金流入，使項目淨收益減少。本次固體廢棄物綜合處置場一期項目總投
資核算時按照工程可行性研究報告報得出，但徵地拆遷部分不在工程可研中進行體現，因此
26
徵地拆遷工作的變動將對整體項目產生影響，進而影響目前的資本金投入計劃和發債計劃安
排，但預計影響較小。
控制措施：此項目為西安市重大民生工程，直接關係到一千餘萬西安市民的日常生活，
深受陝西省以及西安市政府重視，為保證本項目按進度順利實施，特聘請專業統計預測團隊
廣泛搜集數據，科學選取樣本，測算出較為可靠的預測模型，另外西安市政府高度重視，承
諾按時投入項目資本金，選擇實力較強的承建商，最大程度保證工程按照進度施工，按照時
間完工，目前已經完成項目可研批覆以及項目招標工作。同時將徵地拆遷工作安排至藍田縣
人民政府直接督辦拆遷安置資金由西安市政府統籌安排，最大限度的降低由土地整理拆遷安
置帶來的工程進度影響。
2、工程事故產生的風險
工程事故產生的風險：在建設用地徵用時，在執行國家有關土地補償、安置補助等標準
的基礎上，結合當地實際請款，以協議價格取得土地使用權。在工程施工及項目投產運行中，
嚴格執行環保措施，加強管理，降低或避免噪聲、廢水、廢渣等對周圍環境的破壞；採用參
與式途徑增強項目所在地區民眾有效參與項目建設和管理；充分利用地方資源、人力、技術
和知識，增強地方的參與，防止或儘量減少項目對地區社會文化造成的損毀
風險控制措施：選擇有較高施工技術與管理水平，經濟實力雄厚並擁有先進施工設備的
施工隊伍，確保工程的質量與進度，通過選擇資信好、技術可靠的設計、施工承包商，籤訂
規範的合同（包括在承包商不能履行合同時確定損失額的條款），切實做好合同管理的工作，
可以達到抵禦風險的目的。
3.固體廢棄物處置收費定價水平風險
定價水平產生的風險：按照西安市固體廢棄物現行處理定價水平，不能很好的反應項目
所產生的經濟效益，經過與物價部門的進一步對接，在本項目建成後，將根據西安市固體廢
棄物處理的現狀對收費價格進行重新研判，著重在飛灰、爐渣兩項業務中調高對應收費價格，
同時經過西安市財政局的論證，將調高環境補償費用，按照市場化經營的思路調整補償金額，
進而確保項目現金流，保證債券本息的正常籌措，進而實現項目市場化經營。充分達到自平
衡。
風險控制措施：合理的補貼價格以及相關廢棄物處理價格的制定直接影響到項目運行的
基本要素，因此在定價環節中，召開聽證會，仔細進行財務核算，做到在政府指導下的「自
主定價」，從而發揮價格的市場調節功能，最大限度的提高企業效益。同時，通過制定靈活
的價格機制，在應急處理廢棄物或在重大社會活動舉辦過程中所產生的應急處理收費將在一
徵地拆遷工作的變動將對整體項目產生影響，進而影響目前的資本金投入計劃和發債計劃安
排，但預計影響較小。
控制措施：此項目為西安市重大民生工程，直接關係到一千餘萬西安市民的日常生活，
深受陝西省以及西安市政府重視，為保證本項目按進度順利實施，特聘請專業統計預測團隊
廣泛搜集數據，科學選取樣本，測算出較為可靠的預測模型，另外西安市政府高度重視，承
諾按時投入項目資本金，選擇實力較強的承建商，最大程度保證工程按照進度施工，按照時
間完工，目前已經完成項目可研批覆以及項目招標工作。同時將徵地拆遷工作安排至藍田縣
人民政府直接督辦拆遷安置資金由西安市政府統籌安排，最大限度的降低由土地整理拆遷安
置帶來的工程進度影響。
2、工程事故產生的風險
工程事故產生的風險：在建設用地徵用時，在執行國家有關土地補償、安置補助等標準
的基礎上，結合當地實際請款，以協議價格取得土地使用權。在工程施工及項目投產運行中，
嚴格執行環保措施，加強管理，降低或避免噪聲、廢水、廢渣等對周圍環境的破壞；採用參
與式途徑增強項目所在地區民眾有效參與項目建設和管理；充分利用地方資源、人力、技術
和知識，增強地方的參與，防止或儘量減少項目對地區社會文化造成的損毀
風險控制措施：選擇有較高施工技術與管理水平，經濟實力雄厚並擁有先進施工設備的
施工隊伍，確保工程的質量與進度，通過選擇資信好、技術可靠的設計、施工承包商，籤訂
規範的合同（包括在承包商不能履行合同時確定損失額的條款），切實做好合同管理的工作，
可以達到抵禦風險的目的。
3.固體廢棄物處置收費定價水平風險
定價水平產生的風險：按照西安市固體廢棄物現行處理定價水平，不能很好的反應項目
所產生的經濟效益，經過與物價部門的進一步對接，在本項目建成後，將根據西安市固體廢
棄物處理的現狀對收費價格進行重新研判，著重在飛灰、爐渣兩項業務中調高對應收費價格，
同時經過西安市財政局的論證，將調高環境補償費用，按照市場化經營的思路調整補償金額，
進而確保項目現金流，保證債券本息的正常籌措，進而實現項目市場化經營。充分達到自平
衡。
風險控制措施：合理的補貼價格以及相關廢棄物處理價格的制定直接影響到項目運行的
基本要素，因此在定價環節中，召開聽證會，仔細進行財務核算，做到在政府指導下的「自
主定價」，從而發揮價格的市場調節功能，最大限度的提高企業效益。同時，通過制定靈活
的價格機制，在應急處理廢棄物或在重大社會活動舉辦過程中所產生的應急處理收費將在一
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定程度上進行提高，確保處理效率的同時，增加項目運行的市場化收益。
4.經營風險
經營風險：指生產經營的不確定性帶來的風險。本項目經營風險主要為主業為城市公共
服務領域，正常固體廢棄物處理收入不足以全面支撐項目的正常運行，因此政府環境補償將
直接影響項目的市場化盈利水平。
風險控制措施：在項目運營後，協調與目前新建的垃圾焚燒廠相關業務的對接，合理化
的提出收費機制，有利於增強本項目的收益情況。同時本項目作為壟斷性項目，具有一般項
目不具備的不可複製性，項目公司應積極學習其他城市的經營管理理念，堅決壓縮非生產性
支出，合理經營物，確保項目現金流的正常水平。
5.徵地拆遷風險
徵地拆遷風險：由於徵地拆遷涉及群眾切身利益，加上群眾對拆遷的政策缺乏理解，因
此在拆遷問題上群眾往往會與政府站在對立面，以各種形式抵制徵地拆遷。該項目涉及地塊
位於較為偏遠地區，群眾安置工作存在一定不確定性。若徵地拆遷進程緩慢，會直接影響項
目建設進度，進而影響債券還本付息。
風險控制措施：政府職能部門做好項目規劃用地的預留工作，減少拆遷和工程實施難度，
從而減少工程投資。深化各階段設計方案，強化地質勘探工作，減少工程設計方案的變更，
避免因設計方案的變更而拖延工期或造成報廢工程。
6.利率風險
利率風險：在本政府專項債券存續期內，國際、國內宏觀經濟環境的變化，國家經濟政
策變動等因素會引起債務資本市場利率的波動，市場利率波動將會對本項目的財務成本產生
影響，進而影響項目投資收益的平衡。
風險控制措施：為控制項目融資平衡風險，可動態調整債券發行期限和還款方式及時間，
做好期限配比、還款計劃和準備，加快資金周轉，適當增大流動比率，充分盤活資金，用資
金使用效率收益對衝利率波動損失。
（二）工程建設風險及控制措施
1、工程風險
在建設用地徵用是，在執行國家有關土地補償、安置補助等標準的基礎上，結合當地實
際請款，以協議價格取得土地使用權。在工程施工及項目投產運行中，嚴格執行環保措施，
定程度上進行提高，確保處理效率的同時，增加項目運行的市場化收益。
4.經營風險
經營風險：指生產經營的不確定性帶來的風險。本項目經營風險主要為主業為城市公共
服務領域，正常固體廢棄物處理收入不足以全面支撐項目的正常運行，因此政府環境補償將
直接影響項目的市場化盈利水平。
風險控制措施：在項目運營後，協調與目前新建的垃圾焚燒廠相關業務的對接，合理化
的提出收費機制，有利於增強本項目的收益情況。同時本項目作為壟斷性項目，具有一般項
目不具備的不可複製性，項目公司應積極學習其他城市的經營管理理念，堅決壓縮非生產性
支出，合理經營物，確保項目現金流的正常水平。
5.徵地拆遷風險
徵地拆遷風險：由於徵地拆遷涉及群眾切身利益，加上群眾對拆遷的政策缺乏理解，因
此在拆遷問題上群眾往往會與政府站在對立面，以各種形式抵制徵地拆遷。該項目涉及地塊
位於較為偏遠地區，群眾安置工作存在一定不確定性。若徵地拆遷進程緩慢，會直接影響項
目建設進度，進而影響債券還本付息。
風險控制措施：政府職能部門做好項目規劃用地的預留工作，減少拆遷和工程實施難度，
從而減少工程投資。深化各階段設計方案，強化地質勘探工作，減少工程設計方案的變更，
避免因設計方案的變更而拖延工期或造成報廢工程。
6.利率風險
利率風險：在本政府專項債券存續期內，國際、國內宏觀經濟環境的變化，國家經濟政
策變動等因素會引起債務資本市場利率的波動，市場利率波動將會對本項目的財務成本產生
影響，進而影響項目投資收益的平衡。
風險控制措施：為控制項目融資平衡風險，可動態調整債券發行期限和還款方式及時間，
做好期限配比、還款計劃和準備，加快資金周轉，適當增大流動比率，充分盤活資金，用資
金使用效率收益對衝利率波動損失。
（二）工程建設風險及控制措施
1、工程風險
在建設用地徵用是，在執行國家有關土地補償、安置補助等標準的基礎上，結合當地實
際請款，以協議價格取得土地使用權。在工程施工及項目投產運行中，嚴格執行環保措施，
28
加強管理，降低或避免噪聲、廢水、廢渣等對周圍環境的破壞；採用參與式途徑增強項目所
在地區民眾有效參與項目建設和管理；充分利用地方資源、人力、技術和知識，增強地方的
參與，防止或儘量減少項目對地區社會文化造成的損毀。
2、地震風險
地震是一種不可抗拒、破壞性很大的自然災害，影響範圍大。一旦發生大地震，必將使
構築物受到損壞，甚至使填埋場處於癱瘓狀態。根據《建築抗震設計規範》（GB50011-2010），
確定場地內建構築物均按8度設防。
3、機械故障及天氣影響
垃圾填埋場一旦出現機械故障或停電，會直接影響到填埋作業的進行，所以對填埋作業
涉筆要定期維護，總結運行管理經驗，確保填埋場正常運行，儘可能把機械故障及停電給環
境造成的影響減少的最小。
4、填埋作業系統維修風險
垃圾填滿及處理系統在維修中突發性事故的發生，會給維護、維修的工作人員造成身體
損害，嚴重時會危及生命。因此，在維護兩個系統正常運行過程中會有風險發生。
填滿場時刻做到安全作業，密切注意對填埋氣體的監測和及時的疏導。收集系統在運行，
如發生水泵不能正常工作、管道損壞、池子洩露溢流等情況時，維修人員應及時檢修，必要
時得進入管道或井內操作，因含有多種有毒、有害物質，這些物質有些以氣體存在，在這種
情況下，如操作人員不採取防護措施就會造成中毒、昏迷、甚至死亡。
本工程在設計中經常需要維修、自然通風條件差的構建築物設置通風裝置，儘可能減低
這種風險。填埋場對工人要進行安全教育，建立一套呵護實際的管理制度。
五、債券發行方案
（一）發行依據
1.發行主體資格
《中華人民共和國預算法》第三十五條規定，經國務院批准的省、自治區、直轄市的預
算中必需的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發行地方政府債券舉借
債務的方式籌措。
加強管理，降低或避免噪聲、廢水、廢渣等對周圍環境的破壞；採用參與式途徑增強項目所
在地區民眾有效參與項目建設和管理；充分利用地方資源、人力、技術和知識，增強地方的
參與，防止或儘量減少項目對地區社會文化造成的損毀。
2、地震風險
地震是一種不可抗拒、破壞性很大的自然災害，影響範圍大。一旦發生大地震，必將使
構築物受到損壞，甚至使填埋場處於癱瘓狀態。根據《建築抗震設計規範》（GB50011-2010），
確定場地內建構築物均按8度設防。
3、機械故障及天氣影響
垃圾填埋場一旦出現機械故障或停電，會直接影響到填埋作業的進行，所以對填埋作業
涉筆要定期維護，總結運行管理經驗，確保填埋場正常運行，儘可能把機械故障及停電給環
境造成的影響減少的最小。
4、填埋作業系統維修風險
垃圾填滿及處理系統在維修中突發性事故的發生，會給維護、維修的工作人員造成身體
損害，嚴重時會危及生命。因此，在維護兩個系統正常運行過程中會有風險發生。
填滿場時刻做到安全作業，密切注意對填埋氣體的監測和及時的疏導。收集系統在運行，
如發生水泵不能正常工作、管道損壞、池子洩露溢流等情況時，維修人員應及時檢修，必要
時得進入管道或井內操作，因含有多種有毒、有害物質，這些物質有些以氣體存在，在這種
情況下，如操作人員不採取防護措施就會造成中毒、昏迷、甚至死亡。
本工程在設計中經常需要維修、自然通風條件差的構建築物設置通風裝置，儘可能減低
這種風險。填埋場對工人要進行安全教育，建立一套呵護實際的管理制度。
五、債券發行方案
（一）發行依據
1.發行主體資格
《中華人民共和國預算法》第三十五條規定，經國務院批准的省、自治區、直轄市的預
算中必需的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發行地方政府債券舉借
債務的方式籌措。
29
《地方政府專項債務預算管理辦法》（財預〔2016〕155號）第四條規定，省、自治區、
直轄市政府為專項債券的發行主體，具體發行工作由省財政部門負責。省政府依法承擔專項
債券的發行、管理及還本付息責任。
2.地方政府債務限額管理
《中華人民共和國預算法》第三十五條規定，舉借債務的規模，由國務院報全國人民代
表大會或者全國人民代表大會常務委員會批准。
《地方政府專項債務預算管理辦法》（財預〔2016〕155號）第十條規定，財政部在全
國人民代表大會或其常委委員會批准的專項債務限額內，根據債務風險、財力狀況等因素並
統籌考慮國家調控政策、各地區公益性項目建設需求等，提出分地區專項債務限額及當年新
增專項債務限額方案，報國務院批准後下達省級財政部門。
《財政部關於試點發展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》（財
預〔2017〕89號）規定，各地試點分類發行專項債券的規模，應當在國務院批准的專項債
務限額內統籌安排，包括當年新增專項債務限額、上年末專項債務餘額低於限額的部分。
3.地方政府債務預算管理
《中華人民共和國預算法》第三十五條規定，省、自治區、直轄市依照國務院下達的限
額舉借的債務，列入本級預算調整方案，報本級人民代表大會常務委員會批准。
《地方政府專項債務預算管理辦法》（財預〔2016〕155號）第三條規定，專項債務收
入、安排的支出、還本付息、發行費用納入政府性基金預算管理。
新增政府債券收支安排和預算調整方案，按照省政府批准的省級預算調整方案執行。
4.建立地方政府債務應急處置機制
《中華人民共和國預算法》第三十五條第五款規定，國務院建立地方政府債務風險評估
和預警機制、應急處置機制以及責任追究制度。《國務院關於加強地方政府性債務管理的意
見》（國發2014〔43號〕）43號）第四（二）點「建立債務風險應急處置機制」規定，各
級政府要制定應急處置預案，建立責任追究機制。
《地方政府專項債務預算管理辦法》（財預〔2016〕155號）第四條規定，省、自治區、
直轄市政府為專項債券的發行主體，具體發行工作由省財政部門負責。省政府依法承擔專項
債券的發行、管理及還本付息責任。
2.地方政府債務限額管理
《中華人民共和國預算法》第三十五條規定，舉借債務的規模，由國務院報全國人民代
表大會或者全國人民代表大會常務委員會批准。
《地方政府專項債務預算管理辦法》（財預〔2016〕155號）第十條規定，財政部在全
國人民代表大會或其常委委員會批准的專項債務限額內，根據債務風險、財力狀況等因素並
統籌考慮國家調控政策、各地區公益性項目建設需求等，提出分地區專項債務限額及當年新
增專項債務限額方案，報國務院批准後下達省級財政部門。
《財政部關於試點發展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》（財
預〔2017〕89號）規定，各地試點分類發行專項債券的規模，應當在國務院批准的專項債
務限額內統籌安排，包括當年新增專項債務限額、上年末專項債務餘額低於限額的部分。
3.地方政府債務預算管理
《中華人民共和國預算法》第三十五條規定，省、自治區、直轄市依照國務院下達的限
額舉借的債務，列入本級預算調整方案，報本級人民代表大會常務委員會批准。
《地方政府專項債務預算管理辦法》（財預〔2016〕155號）第三條規定，專項債務收
入、安排的支出、還本付息、發行費用納入政府性基金預算管理。
新增政府債券收支安排和預算調整方案，按照省政府批准的省級預算調整方案執行。
4.建立地方政府債務應急處置機制
《中華人民共和國預算法》第三十五條第五款規定，國務院建立地方政府債務風險評估
和預警機制、應急處置機制以及責任追究制度。《國務院關於加強地方政府性債務管理的意
見》（國發2014〔43號〕）43號）第四（二）點「建立債務風險應急處置機制」規定，各
級政府要制定應急處置預案，建立責任追究機制。
按照國務院辦公廳印發的《國務院辦公廳關於印發地方政府性債務風險應急處置預案的
通知》（國辦函〔2016〕88號）第
7.1點規定，縣級以上地方各級人民政府要結合實際制
定當地債務風險應急處置預案。
為了加強政府債務管理，2016年陝西省發布了《陝西省人民政府關於印發陝西省政府
性債務風險應急處置預案的通知》（陝財辦〔2016〕172號）文件，建立陝西省政府債務應
急處置機制，提前防範財政金融風險。
（二）發行計劃
固體廢棄物綜合處置場一期工程專項債項目
2020年申請發行專項債券
4.79億元，專項
債券融資成本按
4.5%估算。債券發行計劃見表
11。
表
15：債券發行計劃表
單位：萬元
發行年份
發行額度發行期限
2020年47,900.005
（三）發行場所
通過全國銀行間債券市場或證券交易所債券市場發行。
（四）品種和數量
固體廢棄物綜合處置場一期工程項目專項債券計劃
2020年發行年期記帳式固定利率附
息債，債券發行總額
4.79億元，發行面值
100元。
（五）時間安排
按照省財政廳確定的時間發行。
31（六）上市安排
本期債券按照有關規定進行上市交易。
（七）兌付安排
利息按半年支付，本金到期一次性償還。
（八）發行費
2020年債券發行手續費為承銷面值的1‰，發行涉及的登記服務費、評級機構、律師事
務所等費用，由市、縣財政部門通過政府性基金預算安排支付。
（九）招投標
1.招標方式
採用單一價格荷蘭式招標方式，標的為利率，全場最高中標利率為各期債券的票面利率。
2.標位限定
每一承銷團成員最高、最低標位差為50個標位，無需連續投標。以後年度視情況進行
調整。
3.時間安排
按照規定時間，在競爭性招標結束後15分鐘內為填制債權託管申請書時間。
4.參與機構
陝西省政府債券公開發行承銷團成員（以下簡稱「承銷機構」）有資格參與本次投標。
5.招標系統
陝西省財政廳借用相關債券發行系統招標發行。
（十）分銷
本債券採取場內掛牌和場外籤訂分銷合同的方式分銷，可於招投標結束後（一般為招投
（六）上市安排
本期債券按照有關規定進行上市交易。
（七）兌付安排
利息按半年支付，本金到期一次性償還。
（八）發行費
2020年債券發行手續費為承銷面值的1‰，發行涉及的登記服務費、評級機構、律師事
務所等費用，由市、縣財政部門通過政府性基金預算安排支付。
（九）招投標
1.招標方式
採用單一價格荷蘭式招標方式，標的為利率，全場最高中標利率為各期債券的票面利率。
2.標位限定
每一承銷團成員最高、最低標位差為50個標位，無需連續投標。以後年度視情況進行
調整。
3.時間安排
按照規定時間，在競爭性招標結束後15分鐘內為填制債權託管申請書時間。
4.參與機構
陝西省政府債券公開發行承銷團成員（以下簡稱「承銷機構」）有資格參與本次投標。
5.招標系統
陝西省財政廳借用相關債券發行系統招標發行。
（十）分銷
本債券採取場內掛牌和場外籤訂分銷合同的方式分銷，可於招投標結束後（一般為招投
32
標後一日）進行分銷，承銷機構根據市場情況自定分銷價格，承銷機構間不得分銷。
（十一）發行款繳納
承銷機構於發行日第二日前，按照承銷額度及繳款通知書上確定金額將發行款通過大額
實時支付系統繳入陝西省國庫。繳款日期以陝西省國庫收到款項為準。承銷機構未按時繳付
發行款的，按規定將違約金通過大額實時支付系統繳入陝西省國庫。
六、信息披露
按照《財政部關於試點發展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》
（財預〔2017〕89號）規定，分類發行專項債券的地方政府應當及時披露專項債券及其項
目信息。財政部門應當在門戶網站等及時披露專項債券對應的項目概況、項目預期收益和融
資平衡方案、專項債券規模和期限、發行計劃安排、還本付息等信息。行業主管部門和項目
單位應當及時披露項目進度、專項債券資金使用情況等信息。按此規定，西安市固體廢棄物
綜合處置場一期工程專項債券全套信息披露文件通過陝西省財政廳官方網站
（http://www.szfb.gov.cn/）及中國債券信息網-中央結算公司官方網站
（http://www.chinabond.com.cn/）詳細披露，披露時間及文件內容具體如下：
（一）每期債券發行日五個工作日之前披露
基本信息、信用評級報告和跟蹤評級安排。
（二）每期債券發行結束當日披露
發行結果公告。
（三）每期債券每個付息日五個工作日之前披露
付息公告。
標後一日）進行分銷，承銷機構根據市場情況自定分銷價格，承銷機構間不得分銷。
（十一）發行款繳納
承銷機構於發行日第二日前，按照承銷額度及繳款通知書上確定金額將發行款通過大額
實時支付系統繳入陝西省國庫。繳款日期以陝西省國庫收到款項為準。承銷機構未按時繳付
發行款的，按規定將違約金通過大額實時支付系統繳入陝西省國庫。
六、信息披露
按照《財政部關於試點發展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》
（財預〔2017〕89號）規定，分類發行專項債券的地方政府應當及時披露專項債券及其項
目信息。財政部門應當在門戶網站等及時披露專項債券對應的項目概況、項目預期收益和融
資平衡方案、專項債券規模和期限、發行計劃安排、還本付息等信息。行業主管部門和項目
單位應當及時披露項目進度、專項債券資金使用情況等信息。按此規定，西安市固體廢棄物
綜合處置場一期工程專項債券全套信息披露文件通過陝西省財政廳官方網站
（http://www.szfb.gov.cn/）及中國債券信息網-中央結算公司官方網站
（http://www.chinabond.com.cn/）詳細披露，披露時間及文件內容具體如下：
（一）每期債券發行日五個工作日之前披露
基本信息、信用評級報告和跟蹤評級安排。
（二）每期債券發行結束當日披露
發行結果公告。
（三）每期債券每個付息日五個工作日之前披露
付息公告。
33（四）每期債券兌付日五個工作日之前披露
還本付息公告。
（五）每期債券存續期內定期披露內容
1．最近年度及最新季度經濟、財政及債務情況說明。
2．西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目施工/運營最新情況說明。
3．「西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目專項債券」跟蹤評級報告。
（六）每期債券存續期內隨時披露內容
可能影響到「西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目專項債券」按期足額兌付的重大事
項隨時披露。
（四）每期債券兌付日五個工作日之前披露
還本付息公告。
（五）每期債券存續期內定期披露內容
1．最近年度及最新季度經濟、財政及債務情況說明。
2．西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目施工/運營最新情況說明。
3．「西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目專項債券」跟蹤評級報告。
（六）每期債券存續期內隨時披露內容
可能影響到「西安市固體廢棄物綜合處置場一期項目專項債券」按期足額兌付的重大事
項隨時披露。
中財網