全球工業氣體市場，經歷激烈競爭以及多次併購整合，三家公司佔據了全球70%的市場份額，誰是真正的第一巨頭？
海外氣體巨頭發展歷史長達百年，經過激烈的競爭以及多次併購整合，最終在全球範圍內出現了三家最具影響力的大型企業，目前，世界氣體工業基本被這三家巨頭公司壟斷，它們分別是德國林德集團、法國液空集團以及美國空氣化工產品。
自2018年10月底林德和普萊克斯完成價值820億美元的對等合併後，工業氣體行業集中度進一步提升。目前該三家全球性工業氣體巨頭佔全球工業氣體70%的市場份額。
美國《福布斯》雜誌2019年5月15日發布了 「2019年全球上市公司2000強」排行榜，其中全球三大氣體公司林德集團、法液空集團和美國空氣化工產品均榜上有名。
資料來源：美國《福布斯》雜誌
氣體產品是現代工業重要的基礎原料，屬於化工領域。上表顯示，林德、法液空、空氣化工產品在2000家上市公司中分別排在了第219、第268、第601名，在化工行業中分別排在了第5、第35、第38位。
那麼在工業氣體領域，三家公司的綜合實力到底哪家更強？我們從市場佔有率、總資產、市值、營業收入、淨利潤、經營活動現金流這6個方面，通過實際數據對三家公司進行了對比分析。
通過研究後發現，林德與普萊克斯完成對等合併後的新林德集團，超越法液空坐上了工業氣體領域的第一把交椅，是目前全球真正的第一氣體巨頭。
資料來源：三家公司年報
（註：匯率統一按照1美元=0.9076歐元計算，下同）
全球三大氣體巨頭的全面對比
營業收入
在營業總收入方面，林德遙遙領先。林德2019年營業收入高達256.22億歐元，相較2018年增長90.9%，主要原因是林德在2018年10月底與美國普萊克斯進行了合併，因此營業收入實現了大幅度的提升。
法液空緊隨其後，2019年收入219.2億歐元，相較2018年增長4.3%；在三家氣體巨頭中，空氣化工產品處於末位，2019年營業收入為80.98億歐元，相較2018年小幅下降0.12%。
資料來源：三大氣體公司年報
分區域來看。在美洲地區，林德與普萊克斯進行了合併，普萊克斯與林德合併前是全美洲最大的工業氣體供應商，因此合併後的新林德集團在美洲地區的收入相較2018年增長了幾乎一倍，一躍成為了美洲地區的領頭羊。
緊隨其後的是法液空，法液空在2016年收購Airgas後，在美洲地區收入一直保持在一個較高水平；排名最後的為空氣化工產品公司。
在亞太地區，林德依然是領頭羊，2019年在該地區的收入達到了52.99億歐元，法液空2019年在該地區收入為47.94億歐元緊隨其後，排名最後的為空氣化工產品。
在歐洲、中東及非洲地區，法液空排名第一，2019年在該地區的收入達到了77.86億歐元，緊隨其後的為林德的60.29億歐元，排名最後的依然為空氣化工產品，收入為18.97億歐元。
資料來源：三大氣體公司年報
淨利潤
在淨利潤方面，淨利潤從高到底依次為法液空、林德、空氣化工產品，其淨利潤分別為22.42億歐元、20.74億歐元和16.42億歐元。
空氣化工產品的淨利潤規模相對其它兩大氣體巨頭排名最後，但是其淨利潤增速是三家氣體巨頭中最高的，相較2018年增長18%，空氣化工產品在營業收入幾乎未變的前提下淨利潤仍然能增長，主要源於其在營業成本和經營費用方面控制的較好。
林德營業收入同比增長90.9%，但淨利潤同比下降47.84%，其原因主要是2018年林德與普萊克斯合併後，短期內管理、運營等需要進行調整，因此導致其營業成本和經營費用（包括研發費用、營銷費用以及其它營業費用）大幅度上升；隨著不斷的調整，未來林德淨利潤方面會逐漸向好。
資料來源：三大氣體公司年報
總資產及市值
在總資產和市值方面，林德和普萊克斯合併後的新的林德集團，2019年總資產達到786億歐元，市值達到778億歐元。
法液空集團2019年總資產為437億歐元，市值為539億歐元；空氣化工產品2019年總資產為172億歐元，市值為379億歐元。
根據以上數據，林德無論總資產還是市值均為最高，三家公司總資產及市值排名依次為林德、法液空、空氣化工產品。
資料來源：三大氣體公司年報、Wind
經營活動現金流
經營活動現金流是衡量一個公司能否持續經營的重要指標之一，充足的現金能夠為公司帶來持續不斷的發展。
林德與普萊克斯合併後公司規模大幅增加，因此其經營活動帶來的現金流漲幅較大，2019年達到56.16億歐元，相較2018年增長67.15%，在三家公司中排名第一。
其次為法液空，2019年經營活動產生現金流淨額為48.59億歐元，同比增長14.5%；最後為空氣化工產品，2019年經營活動產生現金流淨額為26.96億歐元，同比增長17.21%。
資料來源：三大氣體公司年報
市場佔有率
近年來工業氣體在全球發展迅速，行業規模不斷得到擴大。工業氣體行業目前兩極分化較為嚴重，全球前三大工業氣體廠家林德、法液空和空氣化工產品佔據了70%的市場規模。
公開資料顯示，林德市場份額為35%，全球最大；緊隨其後的依次為法液空和空氣化工產品，分別佔24%、11%，日本太陽日酸、德國梅塞爾氣體、中國盈德氣體等其它氣體公司佔據剩餘30%的市場。
資料來源：公開資料整理
全球三大氣體巨頭簡介
德國林德集團
林德集團由卡爾林德於1879年在德國創立，在1895年發明了一項關於氣體液化的專利。由此，林德公司開始研製氣體分離設備。
1902年，林德的工藝取得專利，並在1903年林德的第一個氣體分離廠中得到開發和應用。此外，19世紀50年代後，公司開始生產叉車等一系列機械裝卸設備。
2018年10月底，林德和普萊克斯完成了900億美元的對等合併，普萊克斯曾是全美洲最大的工業氣體供應商，也是北美第一個將低溫液化氧氣商業化的公司。它於1907年由同為林德集團創始人的卡爾林德創立，最初是林德氣體產品公司。
此次合併後，林德一躍成為了全球最大工業氣體業務供應商。
法液空集團
法液空集團成立於1902年，總部位於法國巴黎。公司最初因兩位創始人發明液化空氣技術而創立，也因液化空氣技術而命名。
法液空集團曾在2016年收購了Airgas（Airgas創立於1982年，是一家總部位於美國賓夕法尼亞州的工業氣體供應商）公司，是林德與普萊克斯合併前的全球最大的氣體供應商。
目前，法液空集團向眾多的行業提供氧氣、氮氣、氫氣和其它氣體及相關的服務，服務領域包括化學、冶金、汽車、食品、零售等，並在80多個國家擁有分支，6.5萬名員工，服務超過350萬客戶和患者。
美國空氣化工產品
美國空氣化工產品公司成立於1940年，總部位於美國賓夕法尼亞，由萊納德普爾創立，公司最初為中等規模的客戶提供氧氣服務。
目前，空氣化工產品公司在全球50個國家開展業務，擁有員工1.5萬人。公司的核心部門為工業氣體部門，公司幾乎全部營收都來自此部門。公司提供一系列獨特的空分氣體、工藝及特種氣體、設備及服務，客戶的所屬行業包括，食品和飲料、醫療保健、個人護理、能源、運輸及半導體。