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各位菜友早上好，我是菜鳥理財特聘投資專家：船長。
本月可轉債發行量比較少，所以有好些天沒跟大家聊可轉債了。
今天終於有一隻新債：奧佳轉債發行了！船長給大家的建議也很簡單：積極申購。
還不會打新的朋友，可以去看看船長之前寫的兩篇打新攻略：
先來看看奧佳轉債的詳細信息：
1）基本信息：
2）正股資質：
基本介紹
奧佳華成立於1996年，於2011年在深交所上市。
公司專注於按摩器具產品的研發、生產及銷售，是按摩器械行業的龍頭企業，同時布局健康、醫療小家電等領域，是一體化的國際化智能健康產業集團。
公司是全球較大的保健按摩器械專業生產基地，國內三地擁有五大生產基地，產業鏈完整，旗下擁有多個自主品牌，產品遍及全球60多個國家和地區，在全球範圍內具有較大影響力。
另外值得一提的是，子公司生產市場緊缺的KN95標準的口罩，此前以出口為主，近期疫情下則主要在國內銷售。
從行業來看，目前行業內生產廠商眾多，行業集中度較低，競爭較為激烈。但憑藉公司在規模、技術等方面的優勢，有望進一步提高市場地位。
而且近年來，不管是國內還是國際上，按摩保健產品的市場需求和市場規模都在穩步上升。
雖然由於對出口的依賴程度較高，公司去年受中美貿易摩擦的影響較大，再者近期的疫情也會造成短期衝擊，但長期來看，大健康消費有很大的空間。
業績表現
2019年之前，公司的業績增長表現優秀，淨利潤同比增速每年均在25%以上，保持了高速的增長。
2019年，受中美貿易摩擦的影響，海外業務下滑拖累了業績。2019年前三季度，淨利潤同比下滑了33.29%。今年受疫情的影響，預計上半年公司的業績將繼續下滑。
但這些都是短期的影響，隨著中美貿易摩擦的改善以及疫情的逐漸消退，公司的業績接下來有望得到改善，重新回歸增長。
正股方面
受業績下滑的影響，正股股價此前經歷了較長時間的下跌，目前股價尚處於歷史較低位置，有一定的安全墊。
近期，股價則處於強勢上漲的趨勢中。
目前正股的估值也比較低，處於自身歷史的低位，和其他可比公司相比略高，但作為龍頭企業存在一定的估值溢價是合理的。
再者，正股涉及大健康、養老、醫療機器人等概念，不乏上漲觸發劑，也沒有明顯的負面消息。
3）參考標的：
綜合了當前轉股價值、評級、規模、期限、利率等條件，船長給大家選出的參考標的是明泰轉債、遠東轉債。
這兩個標的目前的溢價率分別為18.88%、13.61%，截至2月24日的收盤價分別是121.72元、119.1元，自上市日至2月24日的均價分別是104.58元、107.381元，最高價分別是124.94元、123.496元。
4）綜合建議：
奧佳轉債規模尚可評級尚可，債底保護性尚可，當期轉股價值很高。
公司資質不錯，有較強的規模和技術優勢，業績經歷了多年的高速增長後有所下滑，但接下來有望回歸增長。
正股在較長時間的下跌後，近期強勢上漲，目前正股估值較低，安全墊不錯，而且不乏上漲觸發劑。
綜合來看，上市首日預計能達到120元附近，建議積極申購，長期投資價值較高。
之前聊了那麼多關於可轉債打新的事兒，船長看了一下，大家吐槽得最多的就是：道理我都懂，但是打不中啊！
確實，現在打新的人越來越多，中籤的機率越來越小了。
那麼除了多帳戶打新，有沒有別的辦法可以增加獲得新債的機率呢？
今天借著「奧佳轉債」的例子，給大家講講「搶權配售」。
這是什麼意思呢？
就是說，如果你在申購日的前一個交易日（也就是股權登記日）收盤時持有正股的話，就可以在申購日當天，按照一定的「每股配售額」優先配售可轉債。
我們申購可轉債，要等著搖號，中簽了才能去繳款。
而配售不一樣，只要你有配售額，就可以在申購日繳款，獲得對應份額的新債。
以奧佳轉債為例，每股配售額是2.138元，那麼如果你在2月24日收盤時持有500股的奧佳華股票，就可以在2月25日配售1手（10張）可轉債。
你可能會說，計算出來不是1069元嗎？不是應該10.69張才對嗎？怎麼才10張？
這是因為配售的最小單位是1張，不足1張的部分要按照數量大小排序，數量小的要進位給數量大的，所以有時能多配1張，有時就不行，因此這裡就沒算進去。
有了配售額以後，具體怎麼操作呢？
在申購日，也就是今天的交易時間裡，輸入配售代碼082614就可以操作了，有些券商會直接在持倉裡給你顯示出來，點進去操作繳款就行。
前幾天船長也有在留意奧佳的搶權配售機會，不過在上周五的時候，開盤半小時不到，股價就咔咔漲上去了，錯過了入場機會，這時候再去追高風險就不小了。
所以這裡也提醒下大家，搶權配售雖然能直接獲得新債，但正股波動的風險不容忽視，沒準你可轉債賺的錢，在正股這邊虧沒了。
如果真的要搶權的話，也要留意入場時間。
股權登記日是最後的時間，但建議提早一些機會更充足，比如提前三五個交易日，甚至提前到上市公司發布證監會核准公告、批文時，發布可轉債募集說明書時……
最近可能是因為新債少了，很多人都在問：除了打新，還有什麼可轉債值得買入？
目前來看，轉債市場整體上價格偏高，低於100元的少得可憐，質地還不好。
如果堅持用「低於100元買入，高於130元賣出」這類比較保守的方法來投資可轉債的話，確實沒什麼機會。
這個時候，可以去嘗試一些博弈機會。
比如上周，船長在社群裡給大家分享了順昌轉債的買入邏輯：
這裡博弈的方向有兩個：一是正股繼續上漲的可能；二是公司防止觸發回售條款而有利好舉措的可能。
如果博弈失敗，又會發生什麼呢？答案是：正股下跌，且公司沒有採取任何措施來防止觸發回售，轉債下跌。
目前轉債的餘額還有5.095億元，而從公司2019年第三季度的年報來看，期末現金餘額才1.6億多，如果大家都去回售，公司肯定吃不消。
那公司為什麼會不採取措施呢？想必是對可轉債的價格比較有信心，認為目前價格比較高（110元以上），所以大家不會選擇回售。
但如果情況不及預期，轉債價格下來了怎麼辦呢？最壞的情況就是按照101.6元/張的價格回售給公司。
當買入價格在114元左右的時候，即使是最壞的情況，虧損在11%左右，是可以接受的範圍。
所以也要借著這個例子提醒大家，除了「100元買入，130元賣出」這種長期的保守策略之外，二級市場買賣可轉債的其他博弈，機會是有的，但風險也是存在的！
這種操作並不適合保守的投資者參與，其他投資者若要參與，就首先要明確裡面的風險。
好了，今天就說到這裡，關於可轉債你有什麼疑惑或想法，都歡迎留言分享~
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