2020年的第一場併購，來得比以往任何時候都早一些，也猛一些。
1月13日下午一點半，福州市世茂洲際酒店5層大宴會廳，世茂集團和福晟集團舉行了戰略合作發布會，草草結束之後，雙方高管又移步一旁的小會議室，跟媒體進行了短暫的交流。20分鐘之後，兩公司的高管離開會場。
「世茂已經全面接管了福晟的人事權和財務權嗎？」
面對《稜鏡》的這一追問，走到電梯口的福晟集團董事長潘偉明楞了一下，剛欲作答，身邊的工作人員代為搶答了：「看日後上市公司的公告吧。」
隨後潘偉明在工作人員的圍護下，進入了電梯。
福晟集團董事長潘偉明
事實上，福晟集團九成資產都沒上市，只有少數項目被裝進了香港殼公司福晟國際。
2019年9月，潘偉明的兒子潘浩然接受了潘偉明夫婦在福晟國際中的所有股權，並接班成為董事會主席，不料一個月之後，福晟國際股價跌去七成，目前其市值已從高峰時的200億跌至不到20億港元。
福晟國際在資產市場崩盤後，緊接著福晟集團大廈將傾。高管出走、裁員不斷、資金不抵短債、旗下子公司股權被凍結……幾年前一騎絕塵的地產黑馬在樓市寒冬中馬革裹屍。此時，同為福建企業的世茂出來撿漏了。
發布會上，世茂海峽董事長呂翼和潘偉明互相誇讚，潘說世茂高管早上7點多坐飛機出差，這種拼命精神值得學習。呂說潘偉明是舊改大師，「一口客家話幾杯洋酒下來，一個村子就拆完了」。
然而在場面上的強笑背後，潘偉明難掩「人為刀俎我為魚肉」的無奈，離開會場時表情凝重。
這次超體量的併購，用世茂集團董事局副主席許世壇的話說，叫「大魚吃大魚」，而且也不叫併購，而是戰略合作、全方位的合作。
然而不管名稱如何，事實是這次世茂把福晟吃得連骨頭都不剩了。
不光福晟集團的住宅、舊改項目統統被世茂整合過來，連福晟的建設王牌——六建集團，還有物業板塊、商辦領域，都被世茂統轄過來。
世茂最看重的當然是福晟存量的1000多億物業貨值，加上3000多億的舊改項目。福晟在鄭州和湖南有大量土儲，而世茂剛好欠缺，整合之後，形成互補。
福晟在大灣區重倉了大量舊改項目，面積接近1千萬平米，其中深圳前海的一個舊改項目，面積就達150萬平米。就在發布會的前一天，潘偉明還在舊改談判的一線，他在當地匯集了2000多村名民，擺了200多桌的宴會席，喝了一通酒。
舊改是世茂的業務短板。許世壇稱，世茂舊改的土儲貨值就1000億左右，在業內排在第20位左右，但吞併了福晟的舊改項目之後，世茂一舉躍居舊改行業的前列。
世茂集團董事局副主席許世壇
上述兩個互補之外，世茂和福晟在大福建區域則是強強聯合。2019年是世茂是福建的銷冠，而福晟則是福州市區的銷冠。
世茂和福晟此次合作將以世茂福晟的平臺進行，此後福晟在全國的項目，名字前面都要冠以世茂二字了。世茂將全面代管福晟，進行代建和品牌輸出。世茂福晟將由以世茂海峽董事長呂翼為首的新團隊來全面掌管。
世茂海峽原本是世茂福建區域公司，後改成此名，2019年世茂併購泰禾、粵泰等公司項目，均由世茂海峽公司操盤，世茂海峽董事長呂翼也是世茂少帥許世壇的愛將，年僅36，在世茂集團以火箭般的速度躥升，就在幾天前，他剛獲委任世茂集團執行董事。
世茂海峽為世茂去年重回銷量前10名立下不世之功。在2600億的總銷售額中，世茂海峽貢獻了900億，佔三分之一。
許世壇給呂翼定下的2020年銷售KPI是至少1200億，「去年900億加上整合福晟之後的300億，簡單的算術。」
許世壇不急於快速消化福晟存量1000多億的貨值，他要按照每年300億的進度來開發。
年銷售量一下子縮到300億，潘偉明興許會覺得有點憋屈。
按照克而瑞的統計，2019年福晟的銷售額就接近600億，而潘偉明此前的「野心」則更大，在2018年戰略會上福晟喊出2019年業績達到900億元，2020年突破1300億元的口號。
還有更大的目標，福晟當年曾提過：2016-2025年擬實現十年累計銷售收入達1.68萬億元，地產板塊佔要達到8800億元，建築板塊為8000億元。
潘偉明25歲就當上廣州市從化區呂田鎮副鎮長，1993年下海經商，在廣州本地搞房地產，2004年大舉進入福建，成立福晟集團，2006年，福晟併購了六建集團。福晟在福建做得風生水起，但跟彼時的大開發商而言，只能算是小打小鬧。
福晟在業界暴得大名始於2015年，那一年，潘偉明成立了10支飛虎隊：8個區域大隊加機動大隊和支援大隊，潘偉明親任飛虎總隊的司令員。
飛虎隊的使命只有一個：併購拿地，拼命拿地。在隨後2年多時間裡，福晟飛虎隊共籤下107個項目，總建築面積達5500萬㎡，項目貨值達8100億元。
為了儘快消化土儲，福晟想學碧桂園高周轉模式，搞3691原則：拿到地後3個月開工，6個月銷售，9個月封頂，一年現金流回正。
然而，在淨地上搞高周轉則可，在債股權關係十分複雜的併購地塊上，高周轉失靈。相比於幾年翻幾番的土儲增長，福晟的銷售額增長乏力，實際結算額則更少。
併購耗費的大量資金壓得福晟喘不過氣來，截至2019年6月底，其短期債務443.47億元，同期貨幣資金僅為72.91億元，即將到期的短債約70億元，但非受限現金僅約57億元。
福晟地產業務的利潤率則越來越低，從2016年的7.17%下降到3.22%，尚不夠覆蓋公司的發債成本。
2019年11月至今，福晟集團旗下有4家子公司股權遭凍結，累計涉及股權8400萬元。福晟旗下的六建集團因未按時履行法律義務而被法院強制執行的案件已經有6起了，涉及西安、寧德、泉州、天津、龍巖等5個城市。
一位閩系房企高管稱，福晟前期併購拿地之時急需資金，很多都是在福建當地民間集資。
此外，福晟通過鉅派投資等平臺也搞了不少理財產品的集資。「福晟連自己的高管員工都坑，內部搞跟投和集資，很多人離職之後這個錢就不一定拿得回來了。」追隨潘偉明多年的老臣郭國強、何建華，以及福晟地產的副總裁甘來、福晟商業中心總經理蔣驍、副總經理王海群、總經理助理許可濱都已紛紛離職。
就在世茂福晟合作發布會的當年，媒體傳出福晟地產集團執行總裁吳洋已離職，不過其本人隨後回應稱還在職。
潘偉明曾經常掛口頭的一句話是：「什麼小而美，小就沒了。」因此他拼命地想做大，然而沒想到的是，還沒大呢，就快沒了。
世茂福晟名曰合作，但實際上世茂掌控著福晟的命運。按呂翼的說法，接下來，世茂要改革福晟的架構，這意味著福晟的人要變少，費用要變緊。
至於福晟如何解決當前的債務困境，世茂集團執行董事、財務管理中心負責人湯沸表示，目前合作尚處於過渡階段，未來將依靠世茂的資源幫助福晟進行債務重組，同時希望福晟通過經營能力的提升來改善償債能力。
此次世茂福晟合作，並未像地產界常見的併購一樣，由併購方給出一筆交易對價給被併購方，幫助其解決資金的燃眉之急。在發布會和隨後的媒體見面會上，世茂方面的高管始終未提世茂會給福晟多少真金白銀。
此前，媒體曾報導稱世茂併購福晟引入了東方資產，世茂、福晟和東方在新合作公司中的股比為4：3：3。但許世壇否認了這一說法，他稱新合作平臺主要是世茂和福晟的股份，
但雙方股比為多少，新合作公司銷售產生的營收和利潤，雙方如何分配等問題，許世壇並未透露。
儘管世茂十分看重福晟的舊改項目，一說起3000多億的舊改貨值就很激動，但福晟舊改項目背後的債務也是巨大的。
上述閩系房企高管表示，福晟的地，拿的都不便宜，而且由於項目多次質押與擔保，債股權結構錯綜複雜，需要強大的法律和資本團隊進行大量的工作。
許世壇提到，此次世茂福晟合作也會有東方資產、信達資產的介入，後兩者將在融資、財務方面起到一定的作用。
「福晟的地是好麵粉，我們希望這些麵粉不是簡單做稱麵條，而是做稱奶油蛋糕。」世茂福晟的新掌門人呂翼說。
許世壇也表示了同樣的意思：「一個蘋果，以前是5塊錢，現在要賣到6、7塊，如何賣到這麼貴，就要切一切，雕個花。」
世茂整合福晟，是否真能化腐朽為神奇？只能拭目以待了。