（原標題：仙樂健康2版招股書同年淨利差2千萬 正中珠江客戶衝關）
8月22日，仙樂健康科技股份有限公司(以下簡稱「仙樂健康」)首發申請上會。據公開報導，早在2016年3月，仙樂健康就向證監會提交了擬登陸主板的招股書，但在2017年1月中止審核。2017年7月，仙樂健康再一次向證監會提交了擬登陸主板的招股書，但於2018年3月向證監會申請撤回申報材料。
第三次IPO衝刺，仙樂健康放棄主板，改道創業板。相比前兩次，仙樂健康擬募集資金增加了1.4億元，具體募投項目來看，仙樂健康募資大頭變成了「補充流動資金」，這一項擬募資額由8000萬元增加到了2.2億元。
據最新招股書，仙樂健康擬登陸深交所創業板，向社會公眾公開發行人民幣普通股不高於2000萬股，擬募集資金6.06億元，其中2.2億元用於補充流動資金」、1.94億元用於「安徽馬鞍山生產基地建設項目」、8973.56萬元用於「仙樂健康研發中心建設項目」、6003.23萬元用於「仙樂健康B2B營銷項目」、4275.45萬元用於「包裝車間技術改造項目」。 仙樂健康本次發行的保薦機構為招商證券。
證監會官網披露了仙樂健康4版招股書，分別為仙樂健康於2016年3月4日、2017年7月3日、2018年4月18日、2018年11月5日報送。
中國經濟網記者發現，仙樂健康前後招股書披露的2016年營收、淨利數據對不上。相距不足1年的兩版招股書中，2016年仙樂健康營收相差81.27萬元，營業利潤相差2818.58萬元，淨利潤相差2104.59萬元。
2017年7月3日報送的招股書顯示，2016年仙樂健康營業收入為78700.64萬元，營業利潤為96125.29萬元，淨利潤為72477.21萬元。
2018年4月18日報送的招股書則顯示，2016年仙樂健康營業收入為78619.37萬元，營業利潤為93306.71萬元，淨利潤為70372.62萬元。
仙樂健康的審計機構是廣東正中珠江會計師事務所(特殊普通合夥)(「正中珠江」)。正中珠江因擔任涉嫌財務造假的康美藥業的審計機構而陷入麻煩。
8月16日，證監會公布對康美藥業等作出處罰及禁入告知。康美藥業年報的審計機構正中珠江如何處理尚不得而知。
不過,中國經濟網記者注意到，此前已有多家媒體報導，5月9日，證監會對康美藥業審計機構正中珠江立案調查。
中國經濟網記者就相關問題採訪仙樂健康，截至發稿，未獲回復。
保健品廠商衝關創業板 ?募資大頭用於補血
仙樂健康專注於營養保健食品的研發與生產。生產的營養保健食品按照產品形態可以分為軟膠囊、片劑、粉劑、軟糖及其他。軟膠囊主要包括魚油軟膠囊、鱈魚肝油軟膠囊、維生素軟膠囊、輔酶Q10軟膠囊、濃縮磷脂軟膠囊等產品;片劑主要包括氨糖軟骨素加鈣片、維C咀嚼片、B族維生素片、鈣鐵鋅咀嚼片等產品;粉劑主要包括蛋白質粉、膠原蛋白粉、益生菌粉等產品;軟糖主要包括複合維生素軟片、紅色草莓多維軟片、DHA藻油軟糖等產品;其他主要包括西洋參膠囊、增加骨密度膠囊等硬膠囊產品以及膠原蛋白飲品等口服液產品。
廣東光輝持有仙樂健康3456萬股股份，佔仙樂健康本次發行前總股本的57.6%，為仙樂健康的控股股東。林培青及其妻子陳瓊為仙樂健康的實際控制人。林培青直接和間接合計持有仙樂健康2346.23萬股，佔發行前總股本的39.10%。陳瓊直接和間接合計持有仙樂健康979.2萬股，佔發行前總股本的16.32%。林培青和陳瓊夫婦直接或間接共同持有仙樂健康發行前總股本的55.42%，為仙樂健康的實際控制人。
仙樂健康擬登陸深交所創業板，擬募集資金6.06億元，其中2.2億元用於補充流動資金」、1.94億元用於「安徽馬鞍山生產基地建設項目」、8973.56萬元用於「仙樂健康研發中心建設項目」、6003.23萬元用於「仙樂健康B2B營銷項目」、4275.45萬元用於「包裝車間技術改造項目」。
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第三度衝關IPO放棄主板改道??招股書數據前後對不上 ?募資補血額大增1.4億元??
據公開報導，早在2016年3月，仙樂健康就向證監會提交了擬登陸主板的招股書，但在2017年1月中止審核。2017年7月，仙樂健康再一次向證監會提交了擬登陸主板的招股書，但於2018年3月，向證監會申請撤回申報材料。
證監會官網披露了仙樂健康4版招股書，分別為仙樂健康於2016年3月4日、2017年7月3日、2018年4月18日、2018年11月5日報送。
中國經濟網記者發現，仙樂健康前後招股書披露的2016年營收、淨利數據對不上。
2017年7月3日報送的招股書顯示，2016年仙樂健康營業收入為78700.64萬元，營業利潤為96125.29萬元，淨利潤為72477.21萬元。
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2018年4月18日報送的招股書則顯示，2016年仙樂健康營業收入為78619.37萬元，營業利潤為93306.71萬元，淨利潤為70372.62萬元。
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相距不足1年的兩版招股書中，仙樂健康2016年營收相差81.27萬元，營業利潤相差2818.58萬元，淨利潤相差2104.59萬元。
這兩版招股書中的現金流數據也前後不一。2017年7月3日報送的招股書顯示，2016年仙樂健康經營活動產生的現金流量淨額為-7430.63萬元，投資活動產生的現金流量淨額為38672.96萬元，籌資活動產生的現金流量淨額為-27733.94萬元，現金及現金等價物淨增加額為4375.98萬元。
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2018年4月18日報送的招股書則顯示，2016年仙樂健康經營活動產生的現金流量淨額為-9826.35萬元，投資活動產生的現金流量淨額為38104.25萬元，籌資活動產生的現金流量淨額為-24488.55萬元，現金及現金等價物淨增加額為4696.93萬元。分別與前版數據相差2395.72萬元、568.71萬元、3245.39萬元、320.95萬元。
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第三次IPO衝刺，仙樂健康放棄主板，改道創業板。相比前兩次，仙樂健康擬募集資金增加了1.4億元，具體募投項目來看，擬用於補充流動資金金額由8000萬元增加到了2.2億元。
2016年、2017年版招股書均顯示，仙樂健康擬募集資金4.66億元，而2018年兩版招股書中募資金額一躍變為6.06億元。
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仙樂健康2017年版招股書中披露的擬募資明細
審計機構正中珠江涉康美藥業財務造假案
據微信公眾號「梧桐樹下V」，8月16日，證監會剛剛公布對康美藥業等作出處罰及禁入告知，康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
2016年至2018年期間，康美藥業涉嫌通過仿造、變造增值稅發票等方式虛增營業收入，通過偽造、變造大額定期存單等方式虛增貨幣資金，將不滿足會計確認和計量條件工程項目納入報表，虛增固定資產等。
而康美藥業年報的審計機構廣東正中珠江會計師事務所(特殊普通合夥)(「正中珠江」)如何處理尚不得而知。
巧合的是，仙樂健康的審計機構正是正中珠江。
中國經濟網記者注意到，此前已有多家媒體報導，5月9日，證監會對康美藥業審計機構正中珠江立案調查。
兩年分紅逾6億元
與仙樂健康擬募資補血金額大增1.4億元形成鮮明對比的是仙樂健康的大手筆分紅。
2014年12月20日，仙樂健康前身仙樂有限做出股東會決議，將截至2013年12月31日可分配利潤中的1.26億元分配給股東。
仙樂健康於2016年9月5日、2016年9月20日分別召開第一屆董事會第十三次會議、2016年第二次臨時股東大會，審議通過《關於公司2016年第一季度利潤分配預案的議案》，議案內容如下：根據正中珠江出具的審計報告，截至2016年3月31日，公司可供分配利潤為7.85億元;公司同意以總股本6000萬股為基數，每10股分配現金股利人民幣83.4元，總共分紅5億元。
2014年、2016年，仙樂健康決議分紅金額合計達6.26億元，超過仙樂健康擬募資額。
5億分紅決議作出的時，仙樂健康已啟動首次IPO衝關，2016年3月4日仙樂健康向證監會報送首版招股書。
就仙樂健康的分紅情況，證監會在反饋意見中要求仙樂健康：(1)補充說明2016年度實施的利潤分配方案是否符合公司章程的約定及公司的現金分紅政策，並結合公司歷次現金分紅情況說明是否存在突擊分紅的動機，說明相關股東繳納所得稅的情況;(2)結合報告期內的重大資本性支出及資金使用情況，說明2016年度大額現金分紅的合理性，說明本次募集資金的必要性。請保薦機構進行核查並發表意見。
「賣子」致2016年淨利飆升 ?放棄自有品牌成為代工廠
據最新版招股書，2015年-2018年1-6月，仙樂健康營業收入分別為8.24億元、7.86億元、13.30億元、7.38億元，淨利潤分別為0.56億元、7.04億元、1.04億元、0.72億元，扣除非經常損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為7199.55萬元、8479.72萬元、10358.14萬元、6831.02萬元。經營活動產生的現金流量淨額分別為10671.39萬元、-9826.35萬元、4935.22萬元、8807.33萬元。
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2016年仙樂健康營收同比下滑4.62%，但淨利同比飆升1150.70%。究其原因，仙樂健康2016年賣出子公司廣東千林健康產業有限公司(以下簡稱「廣東千林」)100%股權，在2016年當期確認投資收益8.54億元。
2015年9月30日，仙樂健康與輝瑞製藥(英文簡稱：Pfizer Inc.)旗下的Pfizer Consumer Healthcare Limited籤訂《股權轉讓協議》，將持有的廣東千林100%股權轉讓給Pfizer Consumer Healthcare Limited，交易金額為1.44億美元。該交易於2016年1月13日完成。按照交割日中國銀行外匯中間價6.563：1計算，仙樂健康出售廣東千林價格為9.43億元人民幣。
被出售前,?廣東千林擔當著仙樂健康的品牌產品銷售。廣東千林專注於打造「千林」牌營養保健食品，其定位為專注於「女性」的營養保健食品品牌運營商。
仙樂健康的銷售模式分為合同生產與品牌產品銷售。合同生產模式下，公司向下遊品牌商和渠道商提供產品開發、產品生產與技術服務。品牌產品銷售模式下，公司主要通過商超、藥店、電商等渠道向消費者銷售自有以及代理品牌產品。
出售廣東千林後，仙樂健康品牌產品銷售金額銳減，品牌產品銷售金額佔主營業務收入的比例不足3%，而依賴合同生產銷售的金額佔主營業務收入的比例則攀升至97%以上。
2015年-2018年1-6月，仙樂健康合同生產銷售金額分別為6.12億元、7.74億元、12.68億元、7.08億元，佔主營業務收入比例分別為75.46%、99.33%、97.08%、98.18%;品牌產品銷售金額分別為19904.51萬元、521.48萬元、3817.98萬元、1314.39萬元，佔主營業務收入比例分別為24.54%、0.67%、2.92%、1.82%。
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多家媒體均指出仙樂健康「賣子」之舉意味著其將完全放棄自有品牌，一門心思給輝瑞製藥、康恩貝等大品牌做「代工廠」。
仙樂健康招股書表示，通過出讓廣東千林，公司進一步強化了與輝瑞製藥的合作關係。作為出讓廣東千林的重要條件，2015年12月1日，仙樂健康與廣東千林籤署了《生產與供應主協議》、《供銷協議》(約定從交割日起仙樂健康向廣東千林生產並供應指定產品，期限十年)，約定了廣東千林出讓給輝瑞製藥後，仙樂健康享有廣東千林為期十年的指定產品獨家供應權。
「賣子」大賺一筆後，2017年，仙樂健康淨利大降85%%。
「賣子」給輝瑞背後原因揭秘：保健食品「貼牌」末路謀變?
據《中國經營報》2016年1月報導，記者發現，輝瑞公司旗下多款「善臣」牌保健食品此前都是使用仙樂製藥(註：仙樂健康前身)的批准文號貼牌生產。而這些貼牌產品一直遊走在政策邊緣的灰色地帶。
正在徵求意見的《食品安全法實施條例》(修訂草案)明確表示，「同一企業不得用同一配方生產不同品牌的特殊醫學用途配方食品、保健食品」，這意味著，市場上大量的貼牌保健食品將被取締。
記者發現，市場上銷售的善存沛優維妥立牌維D鈣軟膠囊(國食健字G20100083)、善存沛優輔助降血脂軟膠囊(國食健字G20110407)、善存沛優氨糖軟骨素加鈣片(國食健字G20110012)、善存葡萄籽蘆薈軟膠囊(國食健字G20080618)等多款保健食品都是使用仙樂製藥的批文代工生產的，與市面上銷售流通的多種不同品牌包裝標示著「廣東仙樂製藥有限公司生產」的同類保健食品都是同一批准文號，而這些批准文號都屬於仙樂製藥。
據業內人士介紹，善存上述這類產品在業內稱之為「貼牌」產品，即擁有藍帽子的代工生產企業將產品批文授權給多家銷售型公司使用，這樣造成的結果就是一個保健食品批文對應幾十種不同品牌包裝產品。
那麼輝瑞使用仙樂製藥的批文「貼牌」生產上述產品的政策依據是什麼?
輝瑞方面對此沒有做正面回應，僅向記者表示，輝瑞在中國的所有經營活動，都是符合中國現行法律法規的，這也是輝瑞業務經營與發展的基石。
實際上，早在2012年5月18日,國家食品藥品監督管理局(國家食藥監總局前身)在關於突出重點集中開展保健食品生產企業監督檢查的通知(國食藥監保化[2012]134號)就明確要求,重點檢查是否存在套用、冒用批准文號，一個批准文號用於多個產品、一個產品的批准名稱加貼其他商標等情況，產品說明書及標籤內容是否與批准的一致。
然而這份文件卻在廣東省有不同的解讀。
記者得到的一份書面材料顯示，2012年7月22日,仙樂製藥和廣東長興生物科技股份有限公司(以下簡稱「廣東長興」)曾聯合致函廣東省食品藥品監督管理局保健食品處表示，自2012年5月18日,國家食品藥品監督管理局下發《關於突出重點集中開展保健食品生產企業監督檢查的通知》以來，有些地方對文中「一個批准文號用於多個產品、一個產品的批准名稱加貼其他商標」存在不同理解，導致我們很多產品在部分地方被要求下架，被退貨，公司內部已生產的產品發不出，原輔料、包材大量滯壓，給企業正常生產經營帶來很大的困擾。我們目前的產品在產品的包裝標籤上加標了經工商部門批准合法使用的商標，而不是在產品名稱上加貼。我們認為這種加貼不改變產品批准名稱，符合《保健食品標識規定》相關要求，是屬於在包裝標籤加貼商標，不違反保健食品包裝標籤的相關規定，不屬於「一個產品的批准名稱加貼其他商標」的情形。對此，懇求省局保健食品處予以說明。
2012年7月29日，廣東省食品藥品監督管理局保健食品處在此份關於請求出具說明的函加蓋了公章，並表示「情況屬實」。
「賣子」後毛利率驟降 ?失去高新技術企業稅率優惠資格
賣出廣東千林當年，仙樂健康毛利率大降11個百分點。2015年-2018年1-6月，仙樂健康主營業務毛利率分別為43.11%、32.11%、32.08%、32.67%。其中合同生產毛利率分別為31.85%、31.96%、31.28%、32.28%，品牌產品銷售毛利率分別為77.78%、54.44%、58.67%、54.02%。
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仙樂健康招股書稱，2016年度主營業務毛利率較2015年度下降較多，主要系發行人在2016年1月13日出售了子公司廣東千林經營的品牌產品銷售業務。品牌產品銷售毛利率較高，品牌產品銷售業務收入由2015年度的19904.51萬元下降至2016年度的521.48萬元，故主營業務毛利率出現一定程度的下降。
仙樂健康賣出廣東千林後還失去了高新技術企業享受優惠稅率的資格。仙樂健康於2011年被認定為高新技術企業，並在2014年通過覆審，有效期至2017年10月。根據《中華人民共和國企業所得稅法》，高新技術企業優惠期內享受15%的企業所得稅優惠稅率。2016年因處置子公司廣東千林產生大額的股權轉讓收入，導致當年高新技術產品收入佔企業當年總收入未達到60%以上，不符合享受高新技術企業優惠稅率的要求，仙樂健康2016年、2017年以及2018年1-6月按25%的稅率計繳企業所得稅。
仙樂健康將廣東千林賣給輝瑞製藥(英文簡稱：Pfizer Inc.)後，輝瑞製藥開始穩居仙樂健康第一大客戶。2016年-2018年1-6月，仙樂健康對Pfizer Inc.的銷售金額分別為1.29億元、1.84億元、0.96億元，佔比分別為16.39%、13.83%、13.03%。
與此同時，廣東千林位居仙樂健康第一大應收帳款客戶。2016年-2018年1-6月，仙樂健康對廣東千林的應收帳款金額分別為3165.36萬元、2366.59萬元、2034.63萬元，佔應收帳款總額比例分別為24.23%、14.04%、14.72%。
2016年負債飆升5.6億??財務指標被指「亞健康」??
「賣子」當年即2016年，仙樂健康負債飆升5.6億元。2015年-2018年1-6月，仙樂健康負債總額分別為4.54億元、10.13億元、7.08億元、7.70億元。其中流動負債分別為3.72億元、7.92億元、4.12億元、4.55億元，佔比分別為81.96%、78.23%、58.17%、59.14%;非流動負債分別為0.82億元、2.21億元、2.96億元、3.14億元,佔比分別為18.04%、21.77%、41.83%、40.86%。
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仙樂健康招股書表示，2016年末公司負債總額同比增加較多，主要系由於發行人應交稅費、應付股利、長期借款增加所致。2017年末，公司負債總額同比減少較多，主要系短期借款、應交稅費、應付股利減少所致。
據投資者報，仙樂健康財務指標「亞健康」。從財務數據上看，仙樂健康在資產流動性上存在一定的風險。2017年年底，在仙樂健康的5.09億元流動資產中，應收帳款、其他應收款、存貨分別為：1.6億元、0.64億元、1.93億元，三項合計4.17億元，佔流動資產的比例高達80.93%。同年，仙樂健康的流動負債高達4.12億元，佔流動資產的80.94%。
此外，關注到速動比率，2015-2017年，仙樂健康的速動比率分別為：0.44、0.84、0.77，均小於1倍，顯示了企業短債償債能力也有待提升。同時，在應收帳款周轉率這一衡量企業經營水平和償債能力的另一個重要指標上，仙樂健康也一直處於較低水平：2015-2017年，行業均值為：33.25%、31.09%和24.49%，而仙樂健康為15.32%、8.33%、9.44%，水平遠遠不及行業均值。?
11家子公司9家虧損 ?收購1家子公司背負1.68億元商譽
據仙樂健康最新招股書披露，仙樂健康擁有各級全資子公司企業共11家。以2017年淨利潤來看，這11家子公司中僅有2家盈利，其餘9家均虧損。
2017年，仙樂健康子公司中，美國仙樂淨利潤為-86.57萬元，安徽仙樂淨利潤為-424.4萬元，上海仙樂淨利潤為-48.34萬元，仙樂控股為-367.12萬元，仙樂海外為-63.19萬元，仙樂海外有限合夥-335.01萬元，Ayanda有限-0.59萬元，維樂維-1618.76萬元，廣東仟佰-127.82萬元。
仙樂健康2017年盈利的2家子公司分別為仙樂國際淨利潤414.21萬元，Ayanda淨利潤1482.61萬元。
仙樂健康業績最好看的子公司Ayanda系仙樂健康2016年收購而來，仙樂健康2016年12月21日完成對Ayanda收購。2017年納入合併報表範圍。
仙樂健康招股書稱Ayanda成立於1992年，位是一家專注於複雜配方軟膠囊的合同生產商，主要業務面向歐洲市場。截至2018年6月30日，Ayanda總資產為1.17億元，淨資產為7367.18萬元。2018年1-6月營業收入為1.54億元，淨利潤為1355.29萬元。
仙樂健康招股書表示，由於公司收購Ayanda屬於是非同一控制下的企業合併，根據《企業會計準則》，購買方對合併成本大於合併中取得的被購買方可辨認淨資產公允價值份額的差額，應當確認為商譽。該等商譽不作攤銷處理，但需要在未來每年會計年末進行減值測試。
截至2018年6月30日，仙樂健康因收購Ayanda產生的確認商譽金額為1.68億元。若 Ayanda未來經營中不能較好地實現收益，則收購Ayanda所形成的商譽將會有減值風險，從而對仙樂健康經營業績產生不利影響。
2家虧損子公司收購自控股股東 ?收購完成後調整收購價 ?控股股東虧損遭問
仙樂健康2017年虧損最大的子公司維樂維繫當年從控股股東廣東光輝併購而來。維樂維是在2016年9月22日成立的公司，截止到2017年3月24日淨資產為-634.62萬元。虧損的子公司廣東仟佰同樣併購自控股股東。廣東仟佰成立於2016年3月11日，於成立當年即2016年向廣東光輝拆借1485萬元。
2017年3月24日，仙樂健康與廣東光輝籤訂兩份《股權轉讓合同》，以1400萬元受讓維樂維100%的股權、以1000萬元的價格受讓廣東仟佰100%的股權。維樂維、廣東仟佰於2017年3月27日辦理完成本次股權收購的工商變更登記手續，並取得了廣州市工商行政管理局頒發的《營業執照》。
廣東仟佰於2017年7月15日召開的第一屆董事會第十九次會議，審議通過《關於<調整收購關聯公司維樂維100%股權方案>的議案》，同意以維樂維截止至2017年3月24日的淨資產605.53萬元作為交易價格，且仙樂健康根據《股權轉讓合同》支付的1400萬股權轉讓款超過605.53萬元的差額部分794.47萬元抵作仙樂健康應向廣東光輝支付的股利。
上述會議同時審議通過《關於<調整收購關聯公司廣東仟佰100%股權方案>的議案》，同意以廣東仟佰截止至2017年3月24日的淨資產作為交易價格，由於廣東仟佰截止至2017年3月24日淨資產為-634.62萬元，仙樂健康受讓廣東仟佰100%股權的價格為0元，同時廣東光輝按634.62萬元向仙樂健康支付相應的對價以彌補仙樂健康因收購廣東仟佰股權而承擔的負債，該634.62萬元抵作發行人應向廣東光輝支付的股利，仙樂健康根據《股權轉讓合同》支付的1000萬元股權轉讓款超過0元的差額部分1000萬元抵作仙樂健康應向廣東光輝支付的股利。
仙樂健康招股書稱，2017年7月，仙樂健康綜合考慮兩家企業經營情況，資產主要為貨幣資金、應收應付及預收預付款項等構成，兩家企業合併日帳面淨資產合理反映了兩家企業可辨認淨資產公允價值，更加真實的反映轉讓時企業價值，最終確定修改收購價格為以上述兩家企業2017年3月24日淨資產作為作價依據。
證監會在反饋意見中就上述2起收購進行問詢，要求仙樂健康說明：(1)上述兩家公司的主營業務情況、財務數據、具體資產情況，並提供相關審計報告;(2)向控股股東收購上述兩家公司的具體原因及其必要性，相關價格是否公允，上述兩家公司的客戶和供應商情況
證監會在反饋意見中就還就仙樂健康控股股東廣東光輝情況提出問詢：據招股說明書披露，發行人控股股東廣東光輝最近一年虧損2290.82萬元，發行人報告期內進行了大額現金分紅，請發行人補充披露廣東光輝投資的其他企業情況，並結合被投資企業情況說明，在發行人進行分紅的情況下，廣東光輝虧損的具體原因及其合理性，是否存在替發行人承擔相關費用情形。
家族控股明顯
據投資時報，今年52歲的林培青於1993年創立仙樂健康，24年來幾乎完全依靠林氏家族的力量將公司發展至今天。
截至招股說明書籤署之日，廣東光輝為仙樂健康第一大股東，直接持有該公司3456萬股，持股比例達到57.60%。而廣東光輝100%股權由七個自然人持有，分別為林培青(51.222%)、陳瓊(11.00%)、姚壯民(10.00%)、林培春(10.00%)、林奇雄(7.778%)、林培娜(6.667%)、楊睿(3.333%)，這七人亦直接持有仙樂健康部分股權。
招股書顯示，林培青擔任仙樂健康的董事長、總經理，直接持有公司576萬股，持股比例為9.60%，同時持有廣東光輝51.222%的股份，通過直接與間接共控制公司39.10%的股份。
林培青妻子陳瓊，製劑研究員出身，擔任仙樂健康的董事、副總經理，直接持有公司599.04萬股，持股比例為9.984%，同時持有廣東光輝11.00%的股份，通過直接與間接共控制公司16.32%的股份。
林培青的妹夫姚壯民，曾任汕頭金石製藥總廠銷售經理，現任仙樂健康董事，直接持有公司207.36萬股，持股比例為3.456%，同時持有廣東光輝10.00%的股份，通過直接與間接共控制公司9.216%的股份。
林培青之父林奇雄，擔任公司顧問，直接持有公司161.28萬股，持股比例為2.688%，同時持有廣東光輝7.778%的股份，通過直接與間接共控制公司7.168%的股份。
林培青的表弟高鋒，擔任仙樂健康總經理辦公室主管;直接持有公司230.4萬股，持股比例為3.84%。
林培青的妹妹林培春，同時系姚壯民的妻子，直接持有公司207.36萬股，持股比例為3.456%，同時持有廣東光輝10.00%的股份，通過直接與間接共控制公司9.216%的股份。
林培青的另一個妹妹林培娜，直接持有公司138.24萬股，持股比例為2.304%，同時持有廣東光輝6.667%的股份，通過直接與間接共控制公司6.144%的股份。
仙樂健康董事會共7人，一半為林培青家族成員。而高管團隊中半數成員也由林培青家族成員組成。
作為公司的實際控制人，林培青、陳瓊夫婦合計持股55.42%，而林氏家族共持有仙樂健康發行前93.41%的股份，另外6.59%股份，由公司副總經理楊睿持有。若成功上市，林氏家族總持股比例仍達到70.0575%。
林氏家族如此高比例持有公司股權，儘管在簡潔管理流程、加快決策效率上有所裨益，但同時也對公司治理提出挑戰。
供應商品質存短板
據華夏時報，招股書中，仙樂健康提示產品質量管理風險，如果原料採購、生產、儲存、運輸、銷售等環節出現質量管理失誤，將有可能產生食品安全風險甚至導致食品安全事故，將嚴重影響公司的信譽和產品銷售，進而影響公司的業績。
而恰恰是原材料供應商環節，仙樂健康存在短板，部分原材料供應商過度集中，並且存在經營風險。
仙樂健康主要原材料有魚油、鱈魚肝油、硫酸軟骨素等。報告期內，仙樂健康主要向 LYSI HF 採購鱈魚肝油、向嘉興恆傑生物製藥股份有限公司(下稱「恆傑生物」)採購硫酸軟骨素。
2015年至2017年，仙樂健康向LYSI HF採購鱈魚肝油的金額佔公司當期採購鱈魚肝油總金額的比例分別為84.37%、80.54%及84.08%，向恆傑生物採購硫酸軟骨素的金額佔當期採購硫酸軟骨素總金額的比例分別為84.18%、86.02%及94.83%。
顯然，原材料供應明顯過於依賴單一廠商。仙樂健康稱，恆傑生物為中國硫酸軟骨素的主要供應商之一，基於其產品質量及服務優勢，與恆傑生物進行了長期採購合作。
恆傑生物官網顯示，這是一家成立於1997年，專業生產硫酸軟骨素系列產品的公司。
恆傑生物2016年7月申請掛牌新三板的資料顯示，該公司員工33人，連年虧損，2013年、2014年、2015年前10個月分別虧損300萬元、50萬元和59萬元。截至 2016年3月31日，恆傑生物負債總額3001.79萬元 ，負債率高達58.9%。
2011年6月，恆傑生物「硫酸軟骨素鈉鹽」生產車間還發生爆炸事故，導致多人受傷。
這樣的企業卻成為仙樂健康的「優質供應商」之一。仙樂健康表示，公司現有主要原材料供應商經營狀況出現問題，或合作出現問題，則可能對公司對應產品的生產及銷售產生一定影響。公司對單一供應商的依賴可能將會加劇產品質量和經營的風險。
招股書未披露產品不合格信息
據經濟導報，作為保健食品企業，報告期內，仙樂健康生產的產品至少兩次被國家監管部門查出「不合格」，但公司在擬招股書中沒有進行任何披露。
2018年1月初，南昌市食品藥品監督管理局發布的2017年南昌市市級保健品抽檢信息公告顯示，2017年該局共監督抽檢市級保健食品303批次，其中抽樣檢驗項目合格樣品280批次，不合格樣品1批次，問題樣品22批次，合格率為92.41%。該局2017年市級保健食品的抽檢項目包括輔助降血糖(血脂)類、緩解體力疲勞類、減肥類、保健酒類、補充營養類、增強免疫力類、改善睡眠類以及其它類共計八個大類。
其中由華測檢測認證集團股份有限公司進行檢測的，仙樂健康科技股份有限公司(原名：廣東仙樂製藥有限公司)生產的多種維生素礦物質片(成人型)檢測結果不合格，其中維生素A檢出值為0.197mg/g(標準0.285～0.641mg/g)。
2018年12月，國家市場監督管理總局於官網發布《市場監管總局關於23批次食品不合格情況的通告》稱，近期國家市場監督管理總局組織抽檢炒貨食品及堅果製品、水果製品、罐頭、糖果製品、保健食品、糧食加工品、方便食品、嬰幼兒配方食品、特殊膳食食品和食用農產品等10類食品1281批次樣品。根據食品安全國家標準檢驗和判定，其中抽樣檢驗項目合格樣品1258批次、不合格樣品23批次。
其中，北京開心人大藥房有限公司勁松店銷售的標稱廣東省仙樂健康科技股份有限公司生產的活力來濃縮磷脂軟膠囊，黴菌和酵母的檢驗結果為380CFU/g，高於國家規定的≤50CFU/g標準值。檢驗機構為中國食品藥品檢定研究院。
濟南一位醫藥界業內人士對記者表示，黴菌和酵母是自然界中常見的真菌，在自然界中廣泛存在。黴菌和酵母汙染可使產品腐敗變質，破壞產品的色、香、味，降低其食用價值。黴菌和酵母超標的原因可能是加工用原料受汙染，或者是產品存儲、運輸條件控制不當導致流通環節抽取的樣品被汙染。
其實，對於業務的合法合規性問題，證監會在反饋意見中也進行了重點關注。證監會要求公司說明產品的生產、銷售等各經營環節是否符合《食品安全法》等法律法規的規定，產品的標籤、說明書是否嚴格按照《食品安全法》《廣告法》的規定，不涉及疾病預防、治療功能，內容是否與註冊或者備案的內容相一致，是否存在虛假廣告，是否因此受到過處罰，是否存在因虛假宣傳引起的糾紛或潛在糾紛。
但遺憾的是，仙樂健康更新後的招股書仍沒有披露產品存在不合格的情況。
4商標被國家商評委裁定無效 ?5訴國家商評委
據仙樂健康招股書，仙樂健康存在5起重大訴訟，均為仙樂健康訴國家工商行政管理總局商標評審委員會案件。國家工商行政管理總局商標評審委員會先後裁定仙樂健康第10728057號「仙樂」商標、第19186144號「仙樂健康SIRIO及圖」商標、第13310367號「仙樂」商標、第18476612號「仙樂健康SIRIO及圖」商標無效。詳情如下：
1、發行人訴國家工商行政管理總局商標評審委員會案件一
發行人系第10728057號「仙樂」商標的註冊人，浙江仙琚製藥股份有限公司(以下簡稱「浙江仙琚」)以10728057號「仙樂」商標與其在先註冊的第211135號「仙樂及圖」商標及第251416號「仙樂牌及圖」商標構成類似商標為由，向國家工商行政管理總局商標評審委員會提起第10728057號「仙樂」商標無效宣告程序。國家工商行政管理總局商標評審委員會之後做出了相關無效的裁定書。
發行人對前述裁定不服，於是向北京智慧財產權法院提起對於國家工商行政管理總局商標評審委員會的行政訴訟並將浙江仙琚列為第三人，要求撤銷國家工商行政管理總局商標評審委員會作出的關於該商標無效的裁定書，並判令國家工商行政管理總局商標評審委員會重新作出裁定。
北京智慧財產權法院受理了前述案件，並出具了《行政案件受理通知書》((2016)京73行初6836號)。截至本招股說明書出具之日，發行人尚未收到關於該案件的判決書。
2、發行人訴國家工商行政管理總局商標評審委員會案件二
發行人系第10728057號「仙樂」商標的註冊人。發行人認為黑龍江省世一百年生物科技有限公司(以下簡稱「世一百年生物」)第12040718號「優仙樂PRIORITYHAPPY及圖」商標與發行人的第10728057號「仙樂」商標構成近似商標，因此發行人於2016年7月7日向國家工商行政管理總局商標評審委員會提出第12040718號「優仙樂PRIORITYHAPPY及圖」商標無效宣告請求。國家工商行政管理總局商標評審委員會於2017年4月12日出具《關於第12040718號「優仙樂PRIORITYHAPPY及圖」商標無效宣告請求裁定書》(商評字[2017]第0000037052號)，認為第12040718號「優仙樂PRIORITYHAPPY及圖」商標在醫用保健袋商品上予以無效宣告，在其餘商品上予以維持。
發行人不服前述裁定而向北京智慧財產權法院提起行政訴訟，起訴國家工商行政管理總局商標評審委員會，將世一百年生物列為第三人，請求撤銷《關於第12040718號「優仙樂PRIORITYHAPPY及圖」商標無效宣告請求裁定書》(商評字[2017]第0000037052號)，並由國家工商行政管理總局商標評審委員會重新做出裁定。
截至本招股說明書出具之日，北京智慧財產權法院尚未就該案件開庭審理。
3、發行人訴國家工商行政管理總局商標評審委員會案件三
發行人系第19186144號「仙樂健康SIRIO及圖」商標的註冊人，浙江仙琚製藥股份有限公司(以下簡稱「浙江仙琚」)以19186144號「仙樂健康SIRIO及圖」商標與其在先註冊的第251416號「仙樂牌及圖」商標構成類似商標為由，向國家工商行政管理總局商標評審委員會提起第19186144號「仙樂健康SIRIO及圖」商標無效宣告程序。國家工商行政管理總局商標評審委員會之後做出了無效的裁定書。
發行人對前述裁定不服，於是向北京智慧財產權法院提起對於國家工商行政管理總局商標評審委員會的行政訴訟並將浙江仙琚列為第三人，要求撤銷國家工商行政管理總局商標評審委員會作出的關於該商標無效的裁定書，並判令國家工商行政管理總局商標評審委員會重新作出裁定。
北京智慧財產權法院受理了前述案件，並出具了《行政案件受理通知書》。截至本招股說明書出具之日，發行人尚未收到關於該案件的判決書。
4、發行人訴國家工商行政管理總局商標評審委員會案件四
發行人系第13310367號「仙樂」商標的註冊人，浙江仙琚製藥股份有限公司(以下簡稱「浙江仙琚」)以13310367號「仙樂」商標與其在先註冊的第251416號「仙樂牌及圖」商標構成類似商標為由，向國家工商行政管理總局商標評審委員會提起第13310367號「仙樂」商標無效宣告程序。國家工商行政管理總局商標評審委員會之後做出了無效的裁定書。
發行人對前述裁定不服，於是向北京智慧財產權法院提起對於國家工商行政管理總局商標評審委員會的行政訴訟並將浙江仙琚列為第三人，要求撤銷國家工商行政管理總局商標評審委員會作出的關於該商標無效的裁定書，並判令國家工商行政管理總局商標評審委員會重新作出裁定。
北京智慧財產權法院受理了前述案件，並出具了《行政案件受理通知書》。截至本招股說明書出具之日，發行人尚未收到關於該案件的判決書。
5、發行人訴國家工商行政管理總局商標評審委員會案件五
發行人系第18476612號「仙樂健康SIRIO及圖」商標的註冊人，浙江仙琚製藥股份有限公司(以下簡稱「浙江仙琚」)以18476612號「仙樂健康SIRIO及圖」商標與其在先註冊的第251416號「仙樂牌及圖」商標構成類似商標為由，向國家工商行政管理總局商標評審委員會提起第18476612號「仙樂健康SIRIO及圖」商標無效宣告程序。國家工商行政管理總局商標評審委員會之後做出了相關無效的裁定書。
發行人對前述裁定不服，於是向北京智慧財產權法院提起對於國家工商行政管理總局商標評審委員會的行政訴訟並將浙江仙琚列為第三人，要求撤銷國家工商行政管理總局商標評審委員會作出的關於該商標無效的裁定書，並判令國家工商行政管理總局商標評審委員會重新作出裁定。
北京智慧財產權法院受理了前述案件，並出具了《行政案件受理通知書》。截至本招股說明書出具之日，發行人尚未收到關於該案件的判決書。