太平洋證券:春季躁動不缺席,順周期仍可為

2020-12-24 手機鳳凰網

太平洋證券指出,近期市場偏弱,主要受投資者保守策略影響。受益明年年初信貸發放前置和政府債提前發行等流動性缺口影響,12月中央經濟工作會議明確不搞「急轉彎」,預計未來幾個月央行流動性政策仍將保持相對寬鬆,在市場對前期貨幣政策緊縮預期修正的背景下,春節躁動仍可期。此外,11月國內經濟數據在復甦階段中展現出製造業投資加速改善、服務型消費仍有修復空間的新特點,加之「需求側改革」成未來政策主線,「內循環」順周期空間有望打開。疊加美聯儲仍保持持續寬鬆,弱美元背景下利於外資持續流入A股,增量資金為市場提供支撐。市場觀望情緒僅是短期擾動,春季躁動行情不缺席。

配置建議:圍繞經濟復甦(補庫存、可選消費)+「雙循環」,春季躁動兩手抓。1)受益經濟復甦且低估值的品種:銀行、保險;2)受益出口驅動且補庫存的中遊製造:化工、有色、機械;3)「科技內循環」:光伏、新能源汽車、雲計算;4)「消費內循環」:可選消費中的汽車、消費電子、家電家居、旅遊酒店、影視影院。

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    原標題:太平洋證券:春季躁動不缺席,順周期仍可為   太平洋
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    取而代之的是,以仁東控股 (002647.SZ)為代表的殺莊行情,市場巨額解禁壓力和批量新股發行齊作用的寬幅震蕩,以及證監會退市新規的超級解讀,還有交易所連發問詢函的年終拷問。2020年底的市場各路神仙出沒好不熱鬧,但是以中信證券為代表的樂觀派認為,被擾亂的預期將重聚共識,並且年末博弈的心態和交易行為在跨年後或趨於緩和,建議堅守順周期主線跨年,以應對年末博弈心態加劇的市場。在國泰君安證券看來,調整之中的逐步加倉,投資者對全球復甦的風險評價降低,交易復甦仍是當前市場的核心主線。
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    但也要看到,我國儲蓄存款、理財、保險資金三項規模合計已經超過150萬億元,這是龐大的金融資源,可轉換為第三支柱養老金的資金空間非常巨大。肖遠企還表示,資本市場改革正在加快推進,市場主體對直接融資特別是權益融資的需求不斷擴大,為養老資金的保值增值提供了重要支撐。要通過有效引導和改革,將個人儲蓄和個人投資的一部分資金轉化為商業養老資金。
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    摘要 【天風策略:2021春季躁動怎麼看?復盤與展望】對於春季行情的區間界定:一季度全區間勝率並不高,09年至20年的十二個年份中,一季度主要指數上漲的概率多在50%附近。參與春季躁動可重點把握「高勝率區間」。
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  • 國泰君安證券策略:歷數春季躁動中的券商行情
    來源:金融界網來源:國泰君安證券行業聚焦:春季躁動行情啟動,券商板塊不會缺席。上證指數放量突破震蕩上沿,軍工、新能源成為兩大上漲主攻手,春季躁動行情啟動,券商板塊不會缺席。在過去10年春季躁動行情中券商股有7次較萬得全A指數跑出超額收益(勝率70%),平均超額收益率達4.46%,在行業指數中勝率和超額收益率雙高。
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    來源:證券時報網太平洋證券最新研報指出,A股資金面充裕,堅守陣線以待輪動。美國新一輪1.9萬億美元財政刺激,利於外圍流動性保持寬鬆,弱美元和海外風險緩和背景下利於外資持續流入A股,為市場提供支撐。當下偏股型公募基金髮行放量,存量基金倉位處於2020年低水位,公募加倉仍有空間,後續春節躁動仍可為。目前國內經濟仍在復甦中,結構上呈現製造業(出口)加速改善、服務型消費有待修復的特點,「內循環」順周期仍有空間。近期市場呈現交易年報、交易拜登、回歸低估值藍籌特點,在連續10日萬億成交額過後,短期市場情緒或有所回落。
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    上證綜指3100-3500點震蕩格局將持續至2021年中,但短期內跨年疊加春季躁動存在突破3500點的可能,金融周期的絕對收益機會驅動指數衝擊上沿,關注低估值順周期板塊。機構觀點銀河證券指出,展望A股,市場上漲動能仍是基本面驅動,長期上漲的方向沒變。
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    東北證券指出,周一市場的上漲,更多反應了市場對中央經濟工作會議的積極反應,對經濟工作會議中提及的糧食安全、能源安全、科技安全等作出了正面反應,帶動了種子、光伏鋰電、半導體、軍工等的強勢上漲。因此,臨近年末,存量博弈邏輯下資金尚不支持金融股、周期股、科技股、消費股等多板塊同時強勢上漲;市場總體處于震蕩略多的春季行情的大邏輯中,但持續上攻的動能尚不足。操作上,仍以經濟復甦和布局春季躁動行情為主要基調,以倉位的漸進布局和板塊的重點聚焦為主,短期則考慮適度逆向操作,即逢低布局些低估值板塊,防範可能出現的風格輪動。
  • 順周期行情結束了麼?
    向前看,我們認為:(1)調整後市場不悲觀,雖然信用周期進入回落階段,但是基本面預期仍然不錯,未來幾個季報(20Q4、21Q1、21Q2)盈利大概率保持不錯的增長。(2)順周期風格短期調整後,後續趨勢大概率還沒有結束。從基本面的角度出發,國內信用周期領先於國內經濟周期大約2-3個季度,信用周期10月見頂,對應國內傳統經濟周期大約明年2季度左右見頂。因此,從相對業績趨勢的角度,至少到明年一季報,滬深300為代表的順周期方向的業績大概率佔優。
  • 十大券商:滬指上行至3500點 順周期行情延續明年
    值得一提的是,一般年底到第二年春季,資金活躍度會進一步回升,這會成為指數往上的重要力量。配置方面,順周期依然是機構聚焦的投資主線。其中,年末機構的調倉行為,將推動順周期板塊行情延續到明年一季度。具體來看,追求穩健的絕對收益投資者,可將順周期大金融板塊作為首選;追求彈性的相對收益投資者,可將強周期資源,交運作為配置的首選。
  • 「春節行情」躁動 券商眾口一詞「持股過年」
    一月是「前奏」二月「最肥」2019年年初,A股市場便曾啟動過一波燥熱的春季行情,所以今年一季度的A股投資趨勢格外受關注。國金證券認為,2020年A股「春季行情」依舊可期,但啟動的時間點或在2020年春節前後,上半年相對看好春節之後的「2月份、3月份、4月份」A股市場行情。
  • 粵開證券:2021年跨年行情可期
    來源:證券日報本報記者 周尚伃12月6日,粵開證券研究院首席市場分析師、新三板研究負責人殷越發表觀點表示,統計過去十年10月-次年3月、4月-9月的指數漲跌幅,發現各指數在年底和次年年初的表現好於年中。
  • 安信證券:A股震蕩上行趨勢繼續 短期配置仍建議以順周期為主線
    來源:證券日報本報記者 周尚伃12月6日,安信證券策略團隊發布觀點認為,從中期來看,自上而下,A股的核心關注焦點在於流動性收緊與盈利復甦的幅度問題,自下而上,A股的核心關注焦點在於,今年估值沒有大幅擴張
  • 財信證券:12月順周期板塊有望繼續助推指數震蕩上行
    海外方面,疫苗投入使用進展順利,成為影響海外市場風險偏好的關鍵因素,美股道瓊指數創歷史新高,美股順周期板塊開始活躍。A股則表現得較為謹慎,根本原因在於幾點:第一,2020年A股已經積累相當幅度漲幅,滬指、創業板指今年漲幅分別為11.7%、45.7%,道瓊工業指數、納斯達克指數漲幅分別為4.8%、36.0%。
  • 順周期花開
    從3月底至8月,雖然政策保持了較為寬鬆的狀態,但市場對整個經濟的復甦是持懷疑態度的,逆周期板塊成為了市場上攻的主力。以食品飲料、醫藥和一些科技細分行業為代表的板塊受疫情衝擊較小,成為資金避險的天堂。  9月至今,市場雖然有所調整,但經濟復甦的動能繼續增強,一系列經濟數據不斷超預期,投資者已經意識到,高估值的逆周期板塊性價比大不如前,順周期板塊開始獲得青睞。
  • 融資客與北向資金一路爆買 春季躁動行情正在逼近
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