太平洋證券:春季躁動不缺席順周期仍可為

太平洋證券:春季躁動不缺席,順周期仍可為

太平洋證券指出，近期市場偏弱，主要受投資者保守策略影響。受益明年年初信貸發放前置和政府債提前發行等流動性缺口影響，12月中央經濟工作會議明確不搞「急轉彎」，預計未來幾個月央行流動性政策仍將保持相對寬鬆，在市場對前期貨幣政策緊縮預期修正的背景下，春節躁動仍可期。

想提前布局一年一度的春季躁動行情,買什麼基金好?

很顯然，11月以來漲幅較好的順周期板塊，比如家電、紡織服裝、交通運輸的結構性輪漲行情，似乎還能延續至跨年以及春季躁動行情中。因素一：11月國內經濟數據在復甦階段中展現出製造業投資加速改善、服務型消費仍有修復空間的新特點，加之「需求側改革」成未來政策主線，「內循環」順周期空間有望打開。

A股「跨年」太熱鬧,「春季躁動」提前到?資本大咖2021年股市新策略...

取而代之的是，以仁東控股 (002647.SZ)為代表的殺莊行情，市場巨額解禁壓力和批量新股發行齊作用的寬幅震蕩，以及證監會退市新規的超級解讀，還有交易所連發問詢函的年終拷問。2020年底的市場各路神仙出沒好不熱鬧，但是以中信證券為代表的樂觀派認為，被擾亂的預期將重聚共識，並且年末博弈的心態和交易行為在跨年後或趨於緩和，建議堅守順周期主線跨年，以應對年末博弈心態加劇的市場。在國泰君安證券看來，調整之中的逐步加倉，投資者對全球復甦的風險評價降低，交易復甦仍是當前市場的核心主線。

調整是再次布局明年春季躁動的機會

但也要看到，我國儲蓄存款、理財、保險資金三項規模合計已經超過150萬億元，這是龐大的金融資源，可轉換為第三支柱養老金的資金空間非常巨大。肖遠企還表示，資本市場改革正在加快推進，市場主體對直接融資特別是權益融資的需求不斷擴大，為養老資金的保值增值提供了重要支撐。要通過有效引導和改革，將個人儲蓄和個人投資的一部分資金轉化為商業養老資金。

天風策略:2021春季躁動怎麼看?復盤與展望

摘要【天風策略：2021春季躁動怎麼看？復盤與展望】對於春季行情的區間界定：一季度全區間勝率並不高，09年至20年的十二個年份中，一季度主要指數上漲的概率多在50%附近。參與春季躁動可重點把握「高勝率區間」。

順周期風格還能持續多久?分析師:還能繼續領先一個季度!

隨著三季報的出爐，天風證券根據業績相對趨勢的數據和後續的預測結果，對順周期主導的市場有以下三點結論：(1)Q3開始創業板業績優勢不在，市場風格從7月開始也更加偏向傳統經濟為代表的滬深300。(2)向前看，滬深300到明年Q1可能出現明顯的階段性佔優。

國泰君安證券策略:歷數春季躁動中的券商行情

來源：金融界網來源：國泰君安證券行業聚焦：春季躁動行情啟動，券商板塊不會缺席。上證指數放量突破震蕩上沿，軍工、新能源成為兩大上漲主攻手，春季躁動行情啟動，券商板塊不會缺席。在過去10年春季躁動行情中券商股有7次較萬得全A指數跑出超額收益（勝率70％），平均超額收益率達4.46％，在行業指數中勝率和超額收益率雙高。

太平洋證券:A股資金面充裕堅守陣線以待輪動

來源：證券時報網太平洋證券最新研報指出，A股資金面充裕，堅守陣線以待輪動。美國新一輪1.9萬億美元財政刺激，利於外圍流動性保持寬鬆，弱美元和海外風險緩和背景下利於外資持續流入A股，為市場提供支撐。當下偏股型公募基金髮行放量，存量基金倉位處於2020年低水位，公募加倉仍有空間，後續春節躁動仍可為。目前國內經濟仍在復甦中，結構上呈現製造業（出口）加速改善、服務型消費有待修復的特點，「內循環」順周期仍有空間。近期市場呈現交易年報、交易拜登、回歸低估值藍籌特點，在連續10日萬億成交額過後，短期市場情緒或有所回落。

不懼回調外資大膽追高機構:券商板塊不會缺席

全年公司整體新籤訂單增速為34%左右，新籤訂單的實施交付帶來公司利潤的增長。機構：春季躁動行情券商板塊不會缺席海通證券認為，進入到2021年，股指放量6連陽突破整理了6個月的平臺，下跌個股數量每日增加，而作為牛市旗手的券商板塊始終沒有較大的動作，相反屢屢作為市場下跌的主力，值得警惕。

盤前:短期市場或將繼續上行關注低估值順周期板塊

上證綜指3100-3500點震蕩格局將持續至2021年中，但短期內跨年疊加春季躁動存在突破3500點的可能，金融周期的絕對收益機會驅動指數衝擊上沿，關注低估值順周期板塊。機構觀點銀河證券指出，展望A股，市場上漲動能仍是基本面驅動，長期上漲的方向沒變。

東北證券:市場持續上攻動能尚不足仍以經濟復甦和布局春季躁動...

東北證券指出，周一市場的上漲，更多反應了市場對中央經濟工作會議的積極反應，對經濟工作會議中提及的糧食安全、能源安全、科技安全等作出了正面反應，帶動了種子、光伏鋰電、半導體、軍工等的強勢上漲。因此，臨近年末，存量博弈邏輯下資金尚不支持金融股、周期股、科技股、消費股等多板塊同時強勢上漲；市場總體處于震蕩略多的春季行情的大邏輯中，但持續上攻的動能尚不足。操作上，仍以經濟復甦和布局春季躁動行情為主要基調，以倉位的漸進布局和板塊的重點聚焦為主，短期則考慮適度逆向操作，即逢低布局些低估值板塊，防範可能出現的風格輪動。

順周期行情結束了麼?

向前看，我們認為：(1)調整後市場不悲觀，雖然信用周期進入回落階段，但是基本面預期仍然不錯，未來幾個季報(20Q4、21Q1、21Q2)盈利大概率保持不錯的增長。(2)順周期風格短期調整後，後續趨勢大概率還沒有結束。從基本面的角度出發，國內信用周期領先於國內經濟周期大約2-3個季度，信用周期10月見頂，對應國內傳統經濟周期大約明年2季度左右見頂。因此，從相對業績趨勢的角度，至少到明年一季報，滬深300為代表的順周期方向的業績大概率佔優。

十大券商:滬指上行至3500點順周期行情延續明年

值得一提的是，一般年底到第二年春季，資金活躍度會進一步回升，這會成為指數往上的重要力量。配置方面，順周期依然是機構聚焦的投資主線。其中，年末機構的調倉行為，將推動順周期板塊行情延續到明年一季度。具體來看，追求穩健的絕對收益投資者，可將順周期大金融板塊作為首選；追求彈性的相對收益投資者，可將強周期資源，交運作為配置的首選。

「春節行情」躁動券商眾口一詞「持股過年」

一月是「前奏」二月「最肥」2019年年初，A股市場便曾啟動過一波燥熱的春季行情，所以今年一季度的A股投資趨勢格外受關注。國金證券認為，2020年A股「春季行情」依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節前後，上半年相對看好春節之後的「2月份、3月份、4月份」A股市場行情。

粵開證券:2021年跨年行情可期

來源：證券日報本報記者周尚伃12月6日，粵開證券研究院首席市場分析師、新三板研究負責人殷越發表觀點表示，統計過去十年10月-次年3月、4月-9月的指數漲跌幅，發現各指數在年底和次年年初的表現好於年中。

安信證券:A股震蕩上行趨勢繼續短期配置仍建議以順周期為主線

來源：證券日報本報記者周尚伃12月6日，安信證券策略團隊發布觀點認為，從中期來看，自上而下，A股的核心關注焦點在於流動性收緊與盈利復甦的幅度問題，自下而上，A股的核心關注焦點在於，今年估值沒有大幅擴張

財信證券:12月順周期板塊有望繼續助推指數震蕩上行

海外方面，疫苗投入使用進展順利，成為影響海外市場風險偏好的關鍵因素，美股道瓊指數創歷史新高，美股順周期板塊開始活躍。A股則表現得較為謹慎，根本原因在於幾點：第一，2020年A股已經積累相當幅度漲幅，滬指、創業板指今年漲幅分別為11.7%、45.7%，道瓊工業指數、納斯達克指數漲幅分別為4.8%、36.0%。

順周期花開

從3月底至8月，雖然政策保持了較為寬鬆的狀態，但市場對整個經濟的復甦是持懷疑態度的，逆周期板塊成為了市場上攻的主力。以食品飲料、醫藥和一些科技細分行業為代表的板塊受疫情衝擊較小，成為資金避險的天堂。　　9月至今，市場雖然有所調整，但經濟復甦的動能繼續增強，一系列經濟數據不斷超預期，投資者已經意識到，高估值的逆周期板塊性價比大不如前，順周期板塊開始獲得青睞。

融資客與北向資金一路爆買春季躁動行情正在逼近

摘要【融資客與北向資金一路爆買春季躁動行情正在逼近】融資客和北向資金正一路爆買！兩市融資餘額再次突破萬億關口，截至12月26日，融資餘額達到10012.8億元，年內融資淨買入2523億元。除了融資客跑步進場外，北向資金連續29個交易日淨流入。

太平洋證券:春季躁動不缺席 順周期仍可為

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