角膜塑形鏡龍頭——歐普康視

2021-01-07 語默長虹

歐普康視主營業務為非手術視力矯正,主營產品是角膜塑形鏡,也是市場上所說的「OK」鏡。這種隱形眼鏡本身沒有度數,採用特殊逆幾何形態的硬性高透氧性角膜塑形鏡片,利用鏡片與角膜之間淚液層的分布不均勻產生的流體力學效應以及眼瞼對鏡片中央的壓力來改變角膜的幾何狀態,使眼球中央變 平,眼軸縮短,從而使得近視患者在取下鏡片後的一段時間內角膜仍可以維持其改變後的形狀,從而暫時降低甚至消除近視的度數。用戶睡覺時佩戴,起床後摘下,可以擁有一個完整白天的清晰裸眼視力。公司主要目標客群為8-18歲的青少年。

商業模式:採用經銷和直銷相結合的模式。在經銷渠道方面,公司擁有一批擁有相關醫療器械經營許可證的經銷商,授權他們向某個特定區域,或某些眼視光服務機構銷售公司的產品。而對於一些民營醫院和公司(及子公司)所在區域的非民營醫院,公司將產品直接銷往醫院。公司為客戶(經銷商和醫院)提供技術培訓、規範經營培訓、驗配技術支持、規範性督查、產品售後服務、安全風險防範協助等專業化服務。其次主營產品為個性化定製,客戶通過公司自主開發的訂單信息管理系統下達訂單,該系統還包含產品的設計、生產、質檢、物流,客戶下單--訂單審核--生產計劃--加工--檢驗--發貨完全在信息系統完成,實現了過程全追溯管理。銷售淨利率常年能保持在46%左右,資產負債率低,近4年營收年複合增長率38.47%,淨利潤年複合增長率為36.28%,表現較為優秀。但是,由於商業模式行業性問題,價格的話語權只能說中規中矩,比不上白酒那麼強。

另一方面,公司也向眼科醫院連鎖發展。2019年年報顯示,公司在安徽、江蘇、湖北、陝西、福建、廣東等地擁有眼科門診部、診所、視光中心、社區眼健康中心等約160家視光服務終端。

目前,擁有國家食藥監總局頒發的國產角膜塑形鏡產品註冊證的有歐普康視、愛博醫療;另有美國3家(歐幾裡得、菁視和 CRT)、日本1家(阿邇發)、韓國1家(Lucid)、荷蘭1家(Dreamlite)、中國臺灣1家(亨泰)共7家角膜塑形鏡生產企業向中國出口角膜塑形鏡。行業的專業性較強,對於驗配、售後以及技術培訓具有較高的要求,所以在產品導入時與客戶形成了較強的互動和較高的黏性,因此該市場的其他進入者在進入市場時候會有一定難度和壁壘。

根據資料顯示,角膜塑形鏡公司市佔率為24%,國內份額第一。但2018年我國角膜塑形鏡市場的終端銷售規模僅約為 51 億元,按照 11218 萬近視人 口和 8000 元的終端價格計算,角膜塑形鏡的滲透率僅為 0.57%,處於較低水平,未來具有很大的提升空間。整體而言,行業賽道OK,前景比較好。

公司的風險點也很明顯,材料基本來自於美國博士倫,單一性太過明顯,要防範成也蕭何、敗也蕭何。

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